Circle vient de finaliser une prévente de 222 millions de dollars pour ses tokens ARC, valorisant la blockchain à 3 milliards de dollars (fully diluted), avec la participation de BlackRock, Apollo Funds, la société mère du New York Stock Exchange et a16z crypto. Cette levée a été révélée dans le rapport financier du 1er trimestre 2026 de Circle auprès de la SEC le 11 mai, Andreessen Horowitz ayant mené la série avec 75 millions de dollars et Circle ayant vendu 740 millions de tokens ARC à 0,30 $ l'unité.
La liste des co-investisseurs regroupe d'importants acteurs de la finance traditionnelle souhaitant s'impliquer sur la blockchain : Apollo, ICE, SBI Group, Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, ARK Invest, General Catalyst, Marshall Wace, Bullish, IDG Capital et Haun Ventures ont tous participé.
Cette diversité reflète une volonté institutionnelle forte. Il ne s'agit pas d'un simple tour de financement crypto, mais d'acteurs majeurs comme le plus grand gestionnaire d'actifs mondial, la maison-mère du NYSE et un des principaux fonds de private equity qui estiment que l'entreprise émettrice de USDC peut bâtir une infrastructure adaptée au système financier global.
Qu'est-ce qu'Arc ?
Arc est une blockchain Layer 1 développée par Circle, conçue pour les paiements en stablecoins et la finance institutionnelle. Le lancement du mainnet est prévu pour 2026. L'objectif est d'offrir une chaîne spécifiquement adaptée à l'utilisation des stablecoins comme unité de compte, contrairement aux chaînes généralistes existantes.
D'après le PDG Jeremy Allaire, l'ambition d'Arc est de "faire fonctionner l'économie réelle". Contrairement aux autres L1 du marché, Arc n'est pas présentée comme une version plus rapide ou moins chère d'Ethereum ou de Solana, mais comme une infrastructure de règlement destinée aux entreprises évoluant déjà dans les flux monétaires et à la recherche d'alternatives programmables à ACH, SWIFT, et la banque correspondante.
Le token a été vendu à 0,30 $ lors de la prévente, valorisant le réseau à 3 milliards $ fully diluted avant tout règlement de transaction. Cela montre la valorisation du potentiel par le marché. Circle n'a pas besoin qu'Arc devienne la chaîne dominante : capter seulement une part à un chiffre du volume de règlements en stablecoins suffirait à valider cette valorisation.
Pourquoi BlackRock, Apollo et ICE ont-ils participé ?
La composition du tour de table est centrale. Chaque investisseur véhicule un signal différent, et comprendre ces signaux est plus important que le montant levé.
BlackRock. Le plus grand gestionnaire d'actifs au monde détient déjà la majorité des réserves de l’USDC via son fonds monétaire BUIDL. En investissant dans la chaîne sur laquelle USDC sera réglé, BlackRock boucle la boucle verticalement. Larry Fink (CEO) évoque la tokenisation comme l’avenir de la finance ; investir dans Arc donne corps à cette vision.
Apollo Funds. Apollo gère près de 700 milliards de dollars dans le crédit privé, l’immobilier et d’autres actifs alternatifs. La tokenisation de ces actifs nécessite une couche de règlement fiable pour les institutions. La conformité de Circle, la transparence de ses réserves et ses relations réglementaires font d’Arc une solution plus crédible qu'une L1 sans permissions.
Intercontinental Exchange (ICE). ICE est propriétaire du NYSE. Voir la société-mère de la plus grande bourse actions au monde investir dans une blockchain orientée stablecoins signale que les marchés traditionnels considèrent le règlement programmable comme la prochaine étape structurelle, et non comme un concurrent.
SBI, Standard Chartered, Janus Henderson. Ces trois acteurs représentent l’infrastructure des paiements mondiaux : SBI couvre l’Asie, Standard Chartered opère dans plus de 50 juridictions et Janus Henderson gère près de 370 milliards de dollars d’actifs clients. Leur implication crédibilise Arc pour une adoption institutionnelle dans les zones réglementées.
Les acteurs natifs crypto comme ARK, Haun, General Catalyst, Marshall Wace, IDG et Bullish apportent une distribution vers la communauté crypto et l’écosystème ETF.
Impact sur les résultats du Q1 2026 de Circle
La levée pour Arc a été révélée dans le rapport du Q1 2026. Circle a dépassé les attentes sur le bénéfice par action, mais manqué le consensus sur le chiffre d’affaires. L’offre USDC a progressé, mais plus lentement que l’an passé.
L’action Circle subit cependant des pressions pour une autre raison : la restriction du GENIUS Act sur la distribution de rendement en stablecoins a affecté le business model attendu, provoquant une forte correction boursière. Plus de détails dans Circle Stock Just Crashed 20% in One Day. La levée pour Arc répond en partie à cette problématique : si le rendement sur les stablecoins est limité, Circle doit diversifier ses sources de revenus. Posséder l’infrastructure sous-jacente en est une.
Arc génèrera de la valeur via les frais de transaction, la rémunération des validateurs et les produits institutionnels construits sur le réseau. Chacune de ces sources pourrait exister même si Circle ne peut verser de rendement aux détenteurs d’USDC.
Le token ARC et ce qu’il n’est pas
Point d’attention : le token ARC vendu lors de cette prévente n’est pas encore listé sur un exchange, le mainnet n’est pas lancé, et les 740 millions de jetons vendus à 0,30 $ ont été attribués à des investisseurs accrédités et partenaires stratégiques. Ils seront sujets à une période de blocage qui ne commencera qu’après le lancement du mainnet.
De plus, il existe un autre token appelé ARC sur certains marchés, mais il s’agit d’un projet totalement différent (AI Rig Complex). Ne pas confondre. Le token ARC de Circle est uniquement en prévente et lié à une blockchain encore non opérationnelle.
Actuellement, la façon la plus simple d’exprimer une conviction sur la thèse stablecoin de Circle reste l’utilisation de l’USDC, l’écosystème des stablecoins en général, ou l’action CRCL côté equity. Le trading du token ARC n’est pas ouvert au public tant que le mainnet et l’événement de génération de tokens n’ont pas eu lieu.
Comparaison d’Arc avec d’autres blockchains stablecoin
Arc n’est pas la première L1 se présentant comme infrastructure stablecoin. Tempo (lié à Stripe), Plasma (Tether) et Stable ont été annoncés ou lancés récemment avec des positionnements similaires. Ce qui distingue Arc, c’est la présence institutionnelle et la posture réglementaire de Circle.
Projet | Partenaire | Status | Différenciateur |
| Arc | Circle | Mainnet 2026 | Table institutionnelle, natif USDC, émetteur régulé |
| Tempo | Affilié Stripe | Live | Axé paiements, distribution Stripe |
| Plasma | Tether | Live | Natif USDT, transferts sans frais |
| Stable | Indépendant | Live | Règlement stablecoin à haut débit |
La question : les émetteurs de stablecoins ont-ils besoin de leur propre chaîne, ou Ethereum, Solana et Tron continueront-ils à capter la majorité du volume grâce à leur écosystème existant ?
La réponse n’est pas encore connue. Tron traite aujourd’hui des volumes annuels énormes sans chaîne dédiée. Plasma, malgré une forte annonce initiale, a du mal à gagner des parts significatives. Tempo bénéficie de la distribution Stripe. Arc arrive avec la légitimité institutionnelle la plus forte, mais une base développeur limitée, ce qui le différencie des autres.
Ce que la valorisation à 3 milliards $ indique sur le marché
La valorisation fully diluted de 3 milliards $ à la prévente interpelle, car cela représente environ 7% de la capitalisation boursière de Circle avant toute transaction traitée. Arc devra capter une part significative du règlement stablecoin pour justifier cette valorisation à deux ans.
À titre de comparaison, Solana affiche une valorisation fully diluted de plusieurs dizaines de milliards et traite déjà un volume stablecoin conséquent. Tron est dans la même fourchette et domine le règlement USDT. Les investisseurs misent ici soit sur une adoption rapide, soit sur une croissance institutionnelle progressive et durable.
Les investisseurs de la prévente visent un scénario où Arc devient la couche de règlement de référence pour les actifs tokenisés gérés par BlackRock, Apollo et d’autres grands institutionnels, ce qui représente un enjeu très différent d’un simple doublement de mise.
Questions fréquentes
Peut-on acheter le token ARC actuellement ?
Pas sur un exchange public. Les 740 millions de tokens ARC vendus lors de la prévente du 11 mai sont soumis à une période de vesting qui ne commencera qu’après le lancement du mainnet. Il existe un autre token ARC en circulation, mais il s’agit d’un projet distinct (AI agent framework) — ne pas confondre.
Quand le mainnet Arc sera-t-il lancé ?
Circle vise un lancement en 2026 sans date précise. L’événement de génération de tokens interviendra généralement après le lancement du mainnet.
Pourquoi BlackRock investit-il dans une blockchain ?
BlackRock détient déjà la majorité des réserves d’USDC via BUIDL. Prendre une participation dans la blockchain de règlement ferme la boucle de l’écosystème. Larry Fink évoque depuis deux ans la tokenisation comme avenir de la finance — cet investissement rend ce discours concret.
Quel impact pour l’action CRCL ?
Cela ajoute une nouvelle source de revenus indépendante du rendement sur stablecoins, limité par le GENIUS Act. Le marché attendra des preuves concrètes avant de revaloriser CRCL selon la thèse Arc. Les résultats Q1 2026 montrent que les investisseurs restent prudents.
Conclusion
Une levée de 222 millions $ sur une valorisation de 3 milliards $ avec la participation de BlackRock, Apollo et du NYSE signale l’importance croissante de l’infrastructure stablecoin auprès des plus grands capitaux mondiaux. Circle vise moins l’adoption développeur que la maîtrise des flux institutionnels tokenisés de demain.
Le défi réside dans l’exécution et le calendrier : mainnet prévu en 2026, token non échangeable, et la nécessité de se démarquer face à Tempo, Plasma ou aux réseaux existants (Ethereum, Solana, Tron). Trois points clés à suivre : la date de lancement mainnet, la première intégration institutionnelle annoncée (BlackRock ou Apollo), et la structure du TGE qui indiquera si le token ARC vise la valeur long terme ou l’adoption rapide. Le capital est là, reste à concrétiser.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de trading.
