Patrick Witt, responsable du Conseil sur les actifs numériques à la Maison-Blanche, a déclaré lors du Consensus Miami que l'annonce officielle d'une réserve stratégique de Bitcoin par les États-Unis interviendrait "dans les prochaines semaines". Les États-Unis détiennent déjà environ 328 372 BTC, soit près de 24 milliards $ aux cours actuels, ce qui en fait le plus grand détenteur public de Bitcoin. Nouveauté : l'administration affirme désormais que cette détention sera permanente, avec de potentielles acquisitions supplémentaires, celles-ci devant s'effectuer via des actifs saisis et non par des fonds publics, de façon neutre pour le budget.
Il s'agit de la première confirmation publique d'une position déjà sous-entendue par l'équipe Trump depuis le décret présidentiel de mars. La démarche s'appuie sur le projet de loi American Reserves Modernization Act (ARMA), qui charge le Trésor et le Département du Commerce d'étudier des modes d'acquisition n'utilisant pas le budget général. Voici le détail des mesures prévues, la portée légale de l'utilisation d'actifs saisis, et à quoi pourrait ressembler l'annonce officielle.
Que représente réellement le chiffre de 328 372 BTC ?
Ce montant correspond au cumul des Bitcoins acquis par le gouvernement américain au fil des saisies pénales et civiles sur plus de dix ans. La plus grande part provient des saisies liées à Silk Road, enrichie par les fonds récupérés lors du piratage de Bitfinex et d'autres actions contre des marchés illicites.
Jusqu'en mars 2026, la règle voulait que le Bitcoin ainsi saisi soit vendu aux enchères par l'U.S. Marshals Service. Le décret de mars 2026 a mis fin à cette pratique, consolidant ces fonds dans un compte de réserve. Patrick Witt a confirmé que cette détention devient un élément stable du bilan fédéral, et non plus provisoire.
Au cours de 74 879 $ par coin, cette réserve représente environ 24,6 milliards $. Les États-Unis dépassent ainsi tous les trésors d'entreprise connus et même tous les autres États détenteurs de Bitcoin, y compris El Salvador. La valeur symbolique de cette détention dépasse désormais sa valeur monétaire, car la politique affichée n'est plus à la liquidation.
Que prévoit réellement le projet ARMA ?
L'American Reserves Modernization Act vise à transformer cette détention exécutive en programme statutaire. Son texte charge le Trésor et le Commerce d'étudier des mécanismes d'acquisition conformes à trois critères :
| Exigence | Application concrète |
|---|---|
| Neutralité budgétaire | Aucun prélèvement sur le fonds général, ni nouvel impôt. Achat via actifs saisis ou excédents. |
| Conformité de conservation | Conservation respectant les normes fédérales (dépositaire qualifié, multi-signatures, audits réguliers). |
| Transparence des rapports | Déclaration trimestrielle des avoirs au Trésor, rapport annuel au Congrès. |
La neutralité budgétaire est un point clé sur le plan politique. Ce mécanisme permet à l'administration d'affirmer, à juste titre, qu'aucun fonds public n'est alloué à des achats spéculatifs de Bitcoin. Il s'agit plutôt d'une reclassification d'actifs existants qu'un programme de dépenses.
Le texte laisse aussi la possibilité de mécanismes d'échange ("swap") où le Trésor pourrait échanger d'autres actifs fédéraux (or, certaines réserves minières, devises étrangères) contre du Bitcoin au prix du marché. Ce point fait l'objet d'une attention juridique, car il pourrait nécessiter une autorisation du Congrès. D'après Witt, la première annonce s'en tiendra au schéma des actifs saisis, en laissant les mécanismes d'échange pour plus tard.
Pour situer ce projet dans le contexte réglementaire, la posture institutionnelle américaine a évolué en quatorze mois d'une approche centrée sur la régulation vers une logique d'accumulation, comme le montre la récente classification des crypto-actifs comme commodités par la SEC et la CFTC (SEC et CFTC : Crypto-actifs classés comme commodités).
Pourquoi l'utilisation d'actifs saisis est-elle déterminante ?
L'architecture juridique détermine qui peut s'opposer au programme et sur quelle base. Un programme financé par le budget général exigerait l'aval du Congrès et pourrait être annulé par un simple vote. Une reclassification d'actifs saisis relève de l'administration.
La sénatrice Lummis, soutien de longue date du principe de réserve stratégique, insiste sur la nécessité d'inscrire ces détentions dans la loi pour leur garantir une pérennité au-delà des changements d'administration. C'est l'objet d'ARMA. Ainsi, même si un futur exécutif souhaite liquider la réserve, il faudrait un acte du Congrès.
L'enjeu international entre aussi en compte. El Salvador et les Émirats arabes unis ont lancé des programmes similaires à plus petite échelle, mais aucun membre du G7 n'a pris d'engagement formel. Une annonce américaine bouleverserait la donne pour les autres Trésors publics : la question n'est plus « faut-il détenir du Bitcoin ? », mais « sommes-nous correctement positionnés si les États-Unis accumulent ? »
À quoi pourrait ressembler l'annonce ?
Selon Witt, la fenêtre d'annonce se situe entre mi-juin et début juillet 2026. Elle devrait reprendre le format habituel de l'administration Trump, alliant décret exécutif, conférence de presse et communication coordonnée du Trésor.
Trois points seront à surveiller :
Dispositif de conservation. La réserve devra être hébergée chez un dépositaire institutionnel sous contrat avec le Trésor ou en solution de stockage à froid fédérale, par exemple via le département de l'Énergie. Le mode retenu sera révélateur du sérieux du dispositif.
Critères d'acquisition. Le projet ARMA évoque une « accumulation opportuniste » et non un calendrier fixe. Le langage utilisé précisera si le Trésor accumule selon les opportunités (baisse du prix, événements marchés) ou de façon systématique (achats programmés). Cette nuance aura un impact sur la volatilité des prix.
Coordination avec SEC et CFTC. Une réserve fédérale croise la trajectoire des ETF au comptant. Si le Trésor accumule alors que les ETF continuent de croître, la pression structurelle sur l'offre de BTC sera la plus forte depuis le cycle post-halving 2024.
Impact potentiel sur le prix
L'effet immédiat sur le prix est probablement déjà partiellement intégré dans le marché. Les propos de Witt ont entraîné un mouvement de 1,8 % sur le spot, signe d'une anticipation partielle, mais sans certitude. La tendance actuelle reste marquée par des sorties sur les ETF, donc le signal haussier de la confirmation de la réserve est compensé par d'autres mouvements institutionnels.
L'impact de second ordre est plus structurant : une annonce officielle d'accumulation crée un plancher pour le BTC qui n'existait pas auparavant, modifiant le cadre d'évaluation pour les grands investisseurs en quête de politique claire.
Le risque principal réside dans la mise en œuvre : des programmes annoncés par le passé sont restés longtemps sans suite. L'ARMA pourrait être adopté ou rester bloqué en commission jusqu'aux élections de mi-mandat 2026. La valeur du signal dépendra donc du suivi législatif.
Foire aux questions
Les États-Unis possèdent-ils vraiment 328 372 Bitcoins aujourd'hui ?
Oui, selon les données officielles et la consolidation ordonnée par le décret de mars 2026. Le chiffre fluctue légèrement en fonction des procédures en cours.
Des fonds publics serviront-ils à acheter du Bitcoin ?
Le projet ARMA interdit explicitement tout financement sur le fonds général. Les acquisitions sont prévues à partir d'actifs saisis ou potentiellement via des échanges d'actifs, dans un cadre neutre budgétairement.
Quel effet sur le prix si l'annonce prévoit une accumulation ?
Un dispositif d'accumulation crée une demande structurelle supplémentaire. L'effet dépendra du rythme, mais une accumulation programmée retire des coins de la circulation, influençant le marché sur plusieurs trimestres.
Un futur président pourrait-il vendre la réserve ?
Un décret présidentiel pourrait annuler la détention. L'objet d'ARMA est d'inscrire la réserve dans la loi, rendant une liquidation impossible sans vote du Congrès. Tant que la loi n'est pas votée, la réserve reste révocable par décision exécutive.
Conclusion
Les États-Unis s'engagent désormais à conserver 328 372 BTC et envisagent une accumulation ultérieure. Ce passage d'une logique de cession à une logique d'accumulation constitue un tournant majeur depuis l'approbation des ETF spot en mars 2024. L'architecture légale, notamment l'utilisation d'actifs saisis, vise à protéger le programme des aléas politiques.
L'annonce officielle est attendue entre mi-juin et début juillet. Les trois points clés à surveiller : le dispositif de conservation, les critères d'acquisition, et la coordination avec la SEC/CFTC. Si l'annonce prévoit une accumulation continue, le plancher structurel sous le BTC sera renforcé. Si la réserve reste à 328 372 BTC, le signal sera réel mais l'impact prix plus limité.
Cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Réalisez toujours vos propres recherches avant toute décision.
