Solana a franchi la barre des 2,1 milliards de dollars en prêts actifs on-chain en mai 2026, représentant environ 10 % du marché mondial des prêts actifs sur chaîne. Il s'agit de la plus forte croissance mensuelle jamais enregistrée par le secteur du prêt de son réseau. Quatre protocoles — Kamino, MarginFi, Drift et Save (ex-Solend) — sont à l'origine de cette dynamique, captant au passage une part importante de l'activité de prêt DeFi historiquement concentrée sur Ethereum.
La structure du marché évolue plus vite que ce qu'indiquent la plupart des rapports institutionnels. Aave reste le leader mondial du prêt DeFi en termes de TVL, mais la dynamique d'ouverture de nouveaux prêts actifs s'est nettement déplacée vers Solana au cours de 2026. Le mix entre faibles frais, rapidité de règlement et expérience stablecoin-native positionne Solana comme un concurrent direct des protocoles Ethereum établis. Le jalon atteint en mai constitue un point d'inflexion clé pour cette rotation. Voici les leviers de ce mouvement, les différences entre protocoles et les points de vigilance.
Pourquoi cette rotation maintenant ?
Trois facteurs structurels se combinent pour expliquer la croissance du prêt sur Solana.
Source : rwa.xyz
Économie des frais. Le coût par transaction sur Solana est environ 1 000 fois inférieur à celui d'Ethereum, une différence significative pour les utilisateurs qui effectuent de multiples opérations (dépôt, emprunt, échange, remboursement). Sur Ethereum, les frais de gaz pour un même cycle peuvent atteindre 40 à 80 $, là où Solana coûte quelques centimes. Pour les emprunteurs actifs, l'écart change la donne.
Vitesse de règlement. La finalité en moins d'une seconde de Solana permet des logiques de liquidation, mises à jour des collatéraux et calculs d'intérêts très rapides, proches des standards de la finance traditionnelle. Les 12 secondes de temps de bloc sur Ethereum restent fonctionnelles mais offrent une UX différente, en particulier lors de liquidations.
Expérience stablecoin-native. L'offre de stablecoins sur Solana a dépassé 17,9 milliards de dollars en mai, assurant la liquidité nécessaire côté emprunteur. La combinaison entre émission native d’USDC et le guide Phemex academy sur le fonctionnement des stablecoins explique les bases des workflows de prêt à grande vitesse.
Les quatre protocoles moteurs de la croissance
| Protocole | TVL | Spécialisation | Différenciateur clé |
|---|---|---|---|
| Kamino | 1,4 Md$ | Liquidité concentrée + prêt | Stratégies de rendement auto-rebalancées |
| MarginFi | 480 M$ | Prêt cross-collatéral | Position multi-actifs en compte unique |
| Drift | 410 M$ | Perp + spot + prêt | Trading et emprunt intégrés |
| Save (Solend) | 320 M$ | Pools de prêt classiques | Ancienneté, collatéraux établis |
Kamino est le plus important par TVL et combine le prêt avec la fourniture de liquidité concentrée. Les utilisateurs peuvent déposer un collatéral, emprunter et placer les fonds dans des stratégies de LP auto-équilibrées, le tout dans le même protocole. Cette composabilité n’est pas totalement répliquée sur Ethereum et explique la position de leader de Kamino.
MarginFi se focalise sur le prêt cross-collatéral, permettant à un compte utilisateur de déposer plusieurs actifs pour garantir différents emprunts. Cette UX simplifiée est prisée des traders actifs gérant des positions complexes.
Drift est atypique, étant d'abord une plateforme de contrats perpétuels intégrant spot et prêt. Les utilisateurs y détiennent du collatéral, empruntent et tradent des perpétuels, le tout sur la même interface, offrant une expérience plus fluide qu’avec plusieurs protocoles séparés.
Save, ex-Solend, est le protocole de prêt Solana le plus ancien avec un modèle proche d’Aave (pools). Il dispose du plus long historique et d’un set de collatéraux reconnu, ce qui plaît aux institutionnels prudents.
Comparaison avec le prêt sur Ethereum
Aave reste le leader mondial du prêt DeFi en TVL. Le guide Phemex academy sur Aave décrit en détail la gestion des risques et le module de sécurité d’Aave. Ce qui a changé en 2026, c’est que la dynamique d’ouverture de nouveaux prêts actifs est désormais plus forte sur Solana, même si la TVL cumulée d’Ethereum demeure supérieure.
Le paysage ressemble davantage à des réseaux parallèles qu'à une compétition à somme nulle. Le prêt sur Ethereum continue de croître grâce à l’adoption institutionnelle et un univers de collatéraux plus large, notamment pour les positions longues où la rapidité de Solana est moins déterminante. Solana accélère surtout sur les segments traders actifs et stablecoins, où les différences de frais et de vitesse sont significatives.
Le choix d’un protocole dépend du type de position recherchée. Les prêts longs contre collatéraux blue-chip restent pertinents sur Aave. Les prêts rapides adossés à des actifs traders sont plus optimisés sur Solana en raison des frais et de la rapidité de règlement.
Risques à prendre en compte
Le prêt DeFi sur Solana comporte des risques, illustrés par l’incident Drift du 28 mai (voir Aave DeFi). Trois axes principaux sont à surveiller :
Risque smart contract. Chaque protocole de prêt peut présenter des vulnérabilités. Les protocoles Solana ont souvent un historique d’audit plus court que ceux d’Ethereum, ce qui donne moins de recul sur les scénarios extrêmes. Cette situation s’améliore à mesure que les solutions mûrissent, mais le facteur expérience reste à considérer.
Risque oracle. Les protocoles dépendent d’oracles de prix pour déclencher les liquidations. Une défaillance ou manipulation d’oracle peut entraîner des liquidations abusives ou permettre à des positions sous-collatéralisées de persister. Solana utilise principalement Pyth et Switchboard, réputés mais ayant déjà connu des incidents spécifiques.
Risque de cascade de liquidation. Lors de marchés très volatils, de multiples liquidations peuvent entraîner une chute rapide du prix des collatéraux. Le débit supérieur de Solana absorbe mieux ces chocs que les réseaux plus lents, mais le risque n’est pas nul lors de mouvements brusques.
Pour les utilisateurs actifs, il reste recommandé de diversifier les protocoles, d’éviter la concentration du capital, de maintenir des ratios prêt/valeur prudents et de surveiller l’historique d’audit et les programmes de bug bounty.
Impact sur SOL
La croissance du prêt sur Solana constitue aujourd’hui l’un des moteurs fondamentaux pour SOL. Les protocoles génèrent des frais, qui soutiennent l’économie des tokens du réseau, et la demande en SOL croît avec l’activité on-chain.
Ici, la croissance découle d’une activité d’infrastructure structurelle, générant des revenus mesurables et une demande durable pour SOL, à la différence de cycles précédents plus spéculatifs.
Pour les institutionnels, cela offre une justification fondamentale tangible, au-delà des thématiques memecoins ou applications grand public. La dynamique de prêt actif s’intègre bien dans les cadres de recherche institutionnels.
FAQ
Le prêt Solana est-il plus sûr que celui sur Ethereum ?
Aucune catégorie n'est « plus sûre » dans l'absolu. Les protocoles Ethereum disposent généralement d’un historique d’audit plus long, ceux de Solana tirent parti de la rapidité du réseau en cas de stress. Les profils de risque diffèrent selon les cas.
Quel est le meilleur protocole de prêt sur Solana ?
Tout dépend de l'usage. Kamino intègre au mieux le prêt et les stratégies de rendement. MarginFi excelle sur les positions cross-collatéral. Drift est adapté aux traders souhaitant prêter et trader des perpétuels. Save propose le plus long historique et des collatéraux conservateurs.
Pourquoi Aave reste-t-il leader si Solana croît plus vite ?
La TVL globale met des années à évoluer et Aave bénéficie d’investisseurs de long terme et de capitaux institutionnels sur des positions longues. Solana domine sur l’ouverture de nouveaux prêts actifs, un indicateur avancé qui met du temps à se refléter sur la TVL. Les deux phénomènes coexistent.
Faut-il déplacer ses positions de prêt d’Ethereum vers Solana ?
Cela dépend du type de position. Les prêts rapides bénéficient des frais inférieurs de Solana. Les positions longues contre collatéraux blue-chip restent adaptées à Aave. La rotation concerne surtout les nouveaux prêts, pas une migration massive de fonds existants.
En résumé
Avec 2,1 milliards de dollars en prêts actifs, Solana marque un tournant pour sa dynamique de prêt DeFi en 2026. La combinaison faibles frais, rapidité de règlement et UX stablecoin-native crée un environnement compétitif face à Ethereum, notamment pour les traders actifs.
Pour les détenteurs de SOL, la dynamique fondamentale est plus solide que lors des cycles précédents. La croissance du secteur génère une demande durable pour le jeton et soutient l’économie de l’écosystème Solana. Les risques existent mais peuvent être gérés via diversification et ratios prudents. Prochain jalon : franchir les 3 milliards de dollars, potentiellement dès le troisième trimestre 2026 si la tendance se poursuit.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions de trading.
