Les contrats à terme sur le gaz naturel négociés sur Phemex ont atteint 3,024 le 3 septembre, puis de nouveau le 8 septembre, avant de clôturer le vendredi 11 septembre à 2,946 sans franchir ce niveau. La date clé de cette analyse du prix du gaz naturel est le jeudi 17 septembre, lorsque le rapport hebdomadaire de l’EIA sur les stocks de gaz naturel sera publié à 10 h 30 ET.
Le rapport de l’EIA du 10 septembre évaluait les stocks de gaz en exploitation à 3 254 Bcf au 4 septembre, soit 148 Bcf au-dessus de la moyenne quinquennale. La décision de la Réserve fédérale sur les taux est attendue le 16 septembre, la veille du prochain relevé des stocks. Entre les clôtures du vendredi 4 et du vendredi 11 septembre, le perpétuel est passé de 2,945 à 2,946 : deux tentatives infructueuses l’ont donc ramené près de son point de départ.
Élément | Valeur |
Clôture de référence | 2,946 USDT sur la barre journalière NGUSDT de Phemex, vendredi 11 septembre 2026 |
Moyennes mobiles | Au-dessus de la moyenne des 50 séances à 2,869, sous celle des 100 séances à 2,986 |
Niveau clé | 3,024, sommet des 3 et 8 septembre, avec un support entre 2,839 et 2,845 |
Stocks américains | 3 254 Bcf au 4 septembre, soit 148 Bcf au-dessus de la moyenne quinquennale (EIA) |
Prochain catalyseur | Rapport de l’EIA sur les stocks, jeudi 17 septembre à 10 h 30 ET |
Contrat Phemex | Perpétuel NG-USDT, effet de levier maximal de 10x, financement toutes les 4 heures |
Pourquoi le gaz naturel a-t-il buté deux fois à 3,02 $ ?
La première poussée a eu lieu le mercredi 2 septembre, lorsque le perpétuel a clôturé à 3,010, sa seule clôture journalière au-dessus de 3,00 depuis le 8 juillet. Le jeudi 3 septembre, il a atteint 3,024 avant de revenir dans la fourchette de la même séance et de clôturer à 2,927. La deuxième tentative est survenue le mardi 8 septembre : le perpétuel a ouvert à 2,986 et atteint le même sommet de 3,024, avant de clôturer à 2,931. Le mercredi 9 septembre, il est tombé à 2,858 et a clôturé à 2,864, sa clôture la plus faible du mois. Deux sommets au même niveau, espacés de trois séances, forment un double sommet sur le graphique journalier. Le perpétuel n’avait pas négocié à 3,024 ou plus depuis le 9 juillet.
Les volumes ont évolué alors que le prix changeait peu. La barre du 9 septembre affichait un volume de 3,68 millions USDT, contre 88 784 USDT le 7 septembre, puis le volume est resté supérieur à un million les 10 et 11 septembre. La cause de cette hausse n’étant pas établie, elle ne permet pas de conclure à une pression acheteuse ou vendeuse.
Le NG est négocié sur Phemex aux côtés des paires crypto. Notre guide sur le Bitcoin comme matière première et le trading des matières premières explique la coexistence de ces marchés avec les cryptomonnaies.
Que montre le rapport de l’EIA sur les stocks de gaz naturel ?
Le rapport de l’EIA du 10 septembre indiquait 3 254 Bcf de gaz en exploitation dans les 48 États contigus au vendredi 4 septembre, soit une hausse hebdomadaire de 40 Bcf. Ce niveau était supérieur de 148 Bcf, ou 4,8 %, à la moyenne 2021-2025 de 3 106 Bcf et inférieur de 79 Bcf aux 3 333 Bcf enregistrés un an auparavant.
La répartition régionale apporte davantage d’information que le total. South Central, la plus grande région du tableau, a retiré 7 Bcf au cours de la semaine terminée le 4 septembre, tandis que l’Est a ajouté 20 Bcf et le Midwest 18 Bcf. Les stocks en cavités salines de South Central ont diminué de 11 Bcf et se situaient 3,8 % sous leur moyenne quinquennale, seule ligne du tableau sous cette référence.
L’EIA publie le rapport à 10 h 30 ET le jeudi ; la publication du 17 septembre sera donc disponible à 14 h 30 UTC. Son calendrier de publication du rapport hebdomadaire ne prévoit pas d’exception en septembre. Le relevé des stocks intervient ainsi un jour après la décision de la Fed clôturant la réunion des 15 et 16 septembre.
Quelle est la prévision de l’EIA pour le prix du gaz naturel en 2026 ?
Les Perspectives énergétiques à court terme du 9 septembre de l’EIA projettent un prix moyen du gaz naturel Henry Hub de 3,43 $ par million de Btu en 2026. Le même tableau indique 3,53 $ pour 2025 et 3,28 $ pour 2027. Cette prévision s’appuie notamment sur janvier, lorsque la série quotidienne du spot Henry Hub de l’EIA a atteint 30,72 $ pendant la semaine du 19 janvier ; la moyenne annuelle renseigne donc peu sur septembre.
L’offre explique pourquoi l’EIA prévoit des stocks élevés. Elle anticipe une croissance de la production commercialisée de 4,5 Bcf par jour en 2026 et de 4,6 Bcf par jour en 2027, le Permien et Haynesville représentant plus de 70 % de cette croissance. Haynesville à lui seul ajouterait 1,4 Bcf par jour en 2026, et l’EIA estime les stocks en exploitation à 3 969 Bcf au 31 octobre, soit 5 % au-dessus de la moyenne quinquennale.
Du côté de la demande, l’EIA prévoit des exportations de GNL moyennes de 17,4 Bcf par jour en 2026 et 18,6 en 2027, contre 15,1 en 2025. Une grande partie du gaz du Permien est extraite avec le pétrole brut ; l’offre de gaz dans cette région évolue donc avec les forages pétroliers. Notre explication sur le lien entre prix du pétrole, inflation et Bitcoin examine cette relation depuis le marché pétrolier.
Comment le prix Henry Hub se compare-t-il aux contrats à terme sur Phemex ?
Le spot Henry Hub s’est négocié entre 2,88 et 2,95 au cours des cinq séances du 31 août au 4 septembre, selon le tableau quotidien des prix spot Henry Hub de l’EIA. Les deux premières valeurs de la semaine du 7 septembre étaient 2,90 et 2,81 ; la prochaine mise à jour de ce tableau est prévue le 16 septembre.
Le perpétuel Phemex a clôturé le vendredi 11 septembre à 2,946 et son indice à 2,933, tous deux au-dessus des deux valeurs spot de cette semaine. Cet écart est compatible avec un indice construit à partir des prix à terme, ceux-ci pouvant se négocier au-dessus du spot lorsque les stocks restent élevés avant l’hiver. Phemex ne publie toutefois ni la composition ni le calendrier de renouvellement de son indice NG ; cette interprétation est donc cohérente avec un indice fondé sur les contrats à terme, sans être démontrée.
Un perpétuel n’a pas de date d’expiration. Rien ne contraint donc le NG sur Phemex à rejoindre Henry Hub à une date de livraison, différence expliquée dans le règlement des contrats à terme perpétuels et trimestriels.
Les niveaux de cette analyse du prix du gaz naturel
Méthode : j’ai utilisé les barres journalières UTC de Phemex pour NGUSDT et compté uniquement les séances en semaine, car les barres du week-end ne correspondent pas aux séances du marché sous-jacent. Il reste 125 séances entre la cotation du 23 mars et le 11 septembre, soit trop peu pour une moyenne sur 200 séances.
La moyenne sur 50 séances était de 2,869 le 11 septembre, le perpétuel se situant au-dessus ; la moyenne sur 100 séances était de 2,986, le perpétuel étant en dessous. Le comptage des barres du week-end abaisse la moyenne sur 50 barres à 2,827, ce qui explique l’importance du choix des séances.
La résistance se situe à 3,024, double sommet des 3 et 8 septembre, la moyenne sur 100 séances étant 0,038 en dessous. Le support s’étend du creux du 31 août à 2,839 au creux du 10 septembre à 2,845 ; la moyenne sur 50 séances à 2,869 protège le haut de cette zone.
Depuis la cotation, l’amplitude complète va de 2,601 le 30 avril à 3,40 le 1er juin. La clôture de 2,946 le vendredi est donc légèrement inférieure au point médian de 3,00.
Comment fonctionnent les contrats à terme sur le gaz naturel sur Phemex ?
Phemex a coté NG-USDT à 10 h 00 UTC le 23 mars 2026 sous la forme d’un perpétuel avec un effet de levier maximal de 10x. Chaque contrat représente un NG sur l’indice .NGUSDT. Le financement est réglé toutes les quatre heures, conformément au champ fundingInterval du contrat, fixé à 14 400 secondes ; le texte descriptif de la même fiche produit indique encore huit heures.
Lors d’une observation à 17 h 10 UTC le 14 septembre, le taux de financement était de 0,005 % par intervalle et l’intérêt ouvert de 549 075 contrats. Un taux positif signifiait alors que les positions longues rémunéraient les positions courtes. Ces deux chiffres évoluent à chaque règlement : il s’agit d’un instantané daté. Le guide sur le fonctionnement des taux de financement des contrats à terme crypto explique comment interpréter ce taux.
Le perpétuel se négocie pendant le week-end alors que le marché à terme sous-jacent est fermé. Sa barre UTC du dimanche intègre la réouverture du CME à 22 h 00 UTC, au début de la séance du lundi ; cette analyse prend donc comme référence la clôture du vendredi 11 septembre.
Qu’est-ce qui invaliderait cette lecture du gaz naturel ?
Une clôture en semaine au-dessus de 3,024 franchirait le plafond ; la dernière clôture du perpétuel au-dessus de ce niveau remonte au 8 juillet, à 3,200. Une clôture sous 2,839 romprait la zone de support et pourrait orienter le marché vers 2,624, plus bas hebdomadaire depuis juillet, atteint le 6 août.
Avec un levier de 10x, une baisse de 3,8 % de 2,946 à 2,839 représente 38 % de la marge déposée, avant frais et financement. Le 10 septembre, jour du dernier rapport sur les stocks, la barre est allée de 2,845 à 2,959 et a clôturé en hausse de 3,2 % à 2,957. Une séance de publication des stocks peut parcourir une grande partie de la distance jusqu’au support ; la gestion de la taille de position doit donc tenir compte de cette volatilité. Voir la gestion du risque dans le trading de produits dérivés.
La Fed prend sa décision le 16 septembre, la veille du rapport sur les stocks ; conserver une position du mardi au jeudi expose donc à ces deux événements.
Questions fréquentes
Quand l’EIA décale-t-elle le rapport sur les stocks pendant une semaine comprenant un jour férié ?
En 2026, le calendrier prévoit deux changements : une publication le vendredi 13 novembre à 10 h 30 ET pour le Veterans Day et une publication le mercredi 25 novembre à 12 h 00 ET pour Thanksgiving.
Quelle part de la production d’électricité américaine repose sur le gaz naturel ?
Les perspectives de septembre de l’EIA attribuent au gaz naturel 40 % de la production d’électricité américaine en 2026 et 2027, contre 42 % en 2024.
Quelle région affiche le plus grand écart au-dessus de sa moyenne quinquennale ?
La région du Pacifique détenait 290 Bcf au 4 septembre, soit 10,3 % au-dessus de sa moyenne quinquennale, l’écart le plus important des cinq régions du tableau de l’EIA.
En résumé
Le plafond de 3,024 a résisté deux fois alors que les stocks étaient 4,8 % au-dessus de leur moyenne quinquennale, et la propre prévision de l’EIA maintient un surplus de 5 % jusqu’au 31 octobre. Les données du 17 septembre devront montrer une réduction du surplus ; une clôture en semaine au-dessus de 3,024 fournirait ensuite une confirmation technique. Tant que ces deux éléments ne sont pas réunis, le double sommet reste l’hypothèse de travail, tandis que 2,839 constitue le niveau opposé, 6,5 % sous le plafond.
Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d’investissement.
