Cisco Systems a vu son action chuter de 4,57 % le mardi 22 septembre 2026 pour clôturer à 106,44 $, après que Piper Sandler ait abaissé son objectif de cours de 132 $ à 125 $. Le contrat perpétuel sur le Nasdaq 100 a progressé de 0,79 % ce jour-là, ce qui fait que cette analyse du cours de l'action Cisco traite la baisse comme un problème propre à l'entreprise. Notre recalcul indique que les baisses de cette ampleur ont tendance à se poursuivre lors de la session suivante.
CNBC a rapporté la révision de l'objectif, et sur un ensemble de 40 contrats perpétuels sur actions individuelles, 380 baisses de 4 % ou plus ont rebondi lors de la session suivante avec une médiane de +0,59 %. En ajustant chaque baisse à la volatilité propre de l'action, le tableau change. La chute de Cisco représentait 3,13 fois son amplitude quotidienne habituelle, et 35 baisses de cette ampleur ont affiché une médiane de -0,38 % pour la session suivante.
Cisco en bref | Clôture du 22 septembre 2026 |
Le mouvement | -4,57 % (de 111,54 à 106,44), contrat perpétuel Nasdaq 100 +0,79 % |
Cause rapportée | Objectif Piper Sandler de 132 $ à 125 $ (selon CNBC) |
T4 et exercice 2026 | T4 17,3 Md$ (+18 %), exercice 2026 63,3 Md$ (+12 %) |
Prévisions exercice 2027 | Chiffre d'affaires de 72,2 à 73,4 Md$ (publication du 12 août) |
Position de la clôture | Plus bas sur 128 barres, 18,11 % sous le record de 129,98 |
Session suivante après fortes baisses | Médiane groupée +0,59 % (380), ajustée par nom -0,38 % (35) |
Baisses précédentes de 4 % de Cisco | Deux hausses, deux baisses à la session suivante |
Pourquoi l'action Cisco baisse-t-elle après la révision de Piper Sandler ?
L'action Cisco est en baisse car Piper Sandler a abaissé son objectif de cours de 132 $ à 125 $. CNBC a rapporté que les analystes citaient des attentes de multiple prix/bénéfice plus faibles, découlant de craintes que la croissance n'atteigne un pic dans le secteur. La note elle-même n'est pas publique, donc tout ce que nous savons de son raisonnement provient du rapport de CNBC.
Le titre de ce rapport indique que Cisco « plonge de 5 % », et son texte mentionne que l'action a « chuté de près de 5 % » le 22 septembre. Le mouvement de clôture à clôture sur le contrat perpétuel CSCO était de -4,57 %, passant de 111,54 sur la barre du 21 septembre à 106,44 sur celle du 22 septembre. Cette clôture correspond aux 106,44 $ indiqués par CNBC pour la clôture du Nasdaq. La fourchette de la barre s'étendait de 112,12 à 104,55, donc au point le plus bas, le contrat perpétuel se situait 6,27 % sous la clôture précédente avant que les acheteurs ne récupèrent une partie des pertes. Le volume d'échanges sur la barre a atteint 108 107 $, soit environ 2,3 fois la moyenne des cinq barres de semaine précédentes.
Ce qui rend la journée inhabituelle, c'est le contexte dans lequel Cisco évolue. Lors de la même barre du 22 septembre, le contrat perpétuel QQQ a progressé de 0,60 %, celui de Nvidia de 0,54 % et celui de Broadcom de 0,47 %. Arista Networks, le concurrent le plus proche dans le secteur des réseaux, n'a reculé que de 0,25 %. Une vente généralisée dans le secteur des réseaux aurait entraîné Arista vers le bas, ce qui n'a pas été le cas.
Même après la révision, l'objectif de 125 $ de Piper reste 17,44 % au-dessus de la clôture du 22 septembre, donc l'entreprise voit toujours une marge de progression au-dessus du prix actuel. Ce qu'elle a réduit, c'est la part de cette marge qu'elle estime que le marché est prêt à payer.
Ce que les prévisions de Cisco pour l'exercice 2027 disent du cours de l'action
L'aspect étrange de l'appel de Piper est que CNBC indique que ses analystes ont qualifié les projections de Cisco de « conservatrices » dans un contexte de demande de marché plus forte. Ainsi, l'entreprise a abaissé l'objectif tout en qualifiant les prévisions de prudentes. Cela indique que la révision concerne le multiple que le marché est prêt à payer pour la croissance de Cisco, et moins les chiffres publiés par Cisco.
Ces chiffres étaient solides. La publication propre de Cisco du 12 août 2026 a indiqué un chiffre d'affaires au T4 de l'exercice 2026 de 17,3 milliards de dollars, en hausse de 18 % par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires de l'exercice 2026 a atteint 63,3 milliards de dollars, en hausse de 12 %. Les commandes totales de produits ont augmenté de 35 % au T4, soit 25 % hors hyperscalers. Cisco a généré environ 4 milliards de dollars de revenus d'infrastructure IA provenant des hyperscalers au cours de l'exercice 2026 et prévoit 7,5 milliards de dollars pour l'exercice 2027. Les prévisions pour le T1 de l'exercice 2027 sont un chiffre d'affaires de 18,0 à 18,2 milliards de dollars, et les prévisions annuelles pour l'exercice 2027 sont de 72,2 à 73,4 milliards de dollars.
Selon nos calculs sur la base arrondie de 63,3 milliards de dollars, cette fourchette annuelle correspond à une croissance de 14,1 % à 16,0 %, que CNBC décrit comme « près de 15 % ». La réserve, selon CNBC, était que les analystes s'attendent à ce que la croissance des ventes retombe à un seul chiffre.
Le verdict du marché sur ces prévisions est arrivé rapidement. Le contrat perpétuel CSCO a également chuté de 4,57 % sur la barre du 13 août, la première après la publication, passant de 119,07 à 113,63 un jour où le contrat perpétuel Nasdaq 100 a progressé de 1,32 %. Deux baisses identiques à près de six semaines d'intervalle, toutes deux lors de journées haussières pour l'indice, font apparaître le mouvement du 22 septembre comme la deuxième étape d'un même argumentaire concernant la croissance.
Notre profil de David Goeckeler, qui a passé 19 ans chez Cisco avant de diriger Sandisk, suit un dirigeant formé par l'activité réseau de Cisco.
Ce qu'une analyse du cours de l'action Cisco révèle dans 380 baisses de contrats perpétuels
Méthodologie : nous avons pris les 40 contrats perpétuels sur actions individuelles cotées sur Phemex et exclu les fonds, les produits à effet de levier et les cotations coréennes. Nous n'avons utilisé que les barres de jours ouvrables, mesurées à partir de l'heure de cotation de chaque contrat perpétuel, donc une session ici correspond à une barre de jour ouvrable et un rendement va de clôture à clôture. Le décompte groupé commence le 9 mars 2026, la première session avec un mouvement du contrat perpétuel Nasdaq 100 pour étiqueter chaque baisse, ce qui exclut 18 baisses antérieures du 5 février au 6 mars. En les comptant, on obtient 398 baisses avec une médiane de +0,64 % pour la session suivante, et 215 d'entre elles ont clôturé en hausse. Les scripts sont csco_precedent.py pour le décompte groupé et csco_sigma.py pour celui redimensionné. Les barres du 22 septembre elles-mêmes sont exclues car leur session suivante n'a pas encore été imprimée.
Le résultat groupé ressemble à un signal statistique. Il y a eu 380 baisses de 4 % ou plus, et le rendement médian de la session suivante était de +0,59 %, avec 203 des 380 clôturant en hausse. Sur chaque session de jour ouvrable dans les mêmes 40 contrats perpétuels, la médiane était de +0,08 %, donc les baisses groupées ont rebondi plus fortement qu'un jour ordinaire.
Cet ensemble est toutefois déséquilibré. Huit noms à haute volatilité ont produit 59 % des 380 événements, menés par le contrat perpétuel Circle avec 34 et le contrat Strategy avec 31. Pour ces actions, une baisse de 4 % est une semaine ordinaire, et la statistique de rebond reflète principalement leur comportement.
Nous avons donc redimensionné. Chaque baisse a été divisée par l'écart-type des 20 rendements de jours ouvrables précédents de cette action, et nous n'avons conservé que les baisses égales ou supérieures à 2,5 fois cette valeur. L'écart-type sur 20 sessions de Cisco au 22 septembre était de 1,46 %, ce qui faisait de sa baisse de -4,57 % un mouvement de 3,13 fois son amplitude habituelle. L'ensemble redimensionné contient 35 événements, et Meta en compte sept.
Ces 35 baisses ont affiché une médiane de -0,38 % pour la session suivante, et seulement 12 des 35 ont clôturé en hausse. À cinq sessions, la médiane est passée à +1,92 %, avec 19 des 33 en hausse, donc la faiblesse a tendance à durer une session avant de s'estomper au cours de la semaine. Huit des 35 sont survenues les jours où le contrat perpétuel Nasdaq 100 a progressé, ce qui correspond à la configuration de Cisco. Seuls trois de ces huit étaient en hausse à la session suivante, et leur médiane était de -0,63 %.
Les exceptions sont marquantes. La baisse de -5,49 % de Qualcomm le 18 septembre a été suivie d'une hausse de +9,94 % le 21 septembre, un mouvement que notre analyse du cours de Qualcomm après le sommet lié à l'accord Amazon met en contexte. Des échantillons de 35 et huit ne peuvent pas porter une prévision, et une seule session comme celle de Qualcomm fait basculer la médiane.
Comment l'action CSCO a négocié après ses propres baisses de 4 %
Mesuré sur le contrat perpétuel, l'action CSCO a enregistré quatre baisses précédentes de jours ouvrables de 4 % ou plus depuis sa cotation le 18 mai, et elles se répartissent équitablement. La baisse de -6,70 % le 5 juin est intervenue après la clôture record de 129,98 du 4 juin, un jour où le contrat perpétuel Nasdaq 100 a chuté de 4,26 %, et la session suivante a progressé de 2,34 %. La baisse de -4,83 % le 26 juin a été suivie d'une hausse de +2,93 %.
Les deux suivantes ont évolué dans l'autre sens. La baisse de -4,50 % le 15 juillet a été suivie de -1,66 %, et la baisse post-résultats de -4,57 % le 13 août a été suivie de -1,75 %, le contrat perpétuel étant 3,42 % plus bas cinq sessions plus tard. Les deux qui ont rebondi sont venues en premier, et les deux qui ont continué à baisser sont les deux plus récentes.
Quatre événements sont trop peu nombreux pour établir un classement, mais le niveau porte du poids. La clôture du 22 septembre à 106,44 est la plus basse des 128 barres quotidiennes du contrat perpétuel, 18,11 % sous le record de juin, et 5,39 % sous la moyenne sur 50 barres de 112,51. Il n'y a pas encore de moyenne sur 200 barres car le contrat perpétuel n'a que 128 barres.
Un détail supplémentaire importe pour quiconque lit ces barres. Le contrat perpétuel CSCO imprime des barres samedi et dimanche, donc « 128 barres » signifie 128 jours calendaires, dont 92 étaient des jours ouvrables. Notre explicatif sur pourquoi les perpetuals TradFi bougent lorsque les marchés US sont fermés couvre pourquoi une barre de week-end peut s'écarter de la clôture du vendredi.
Que surveiller ensuite sur le cours de l'action Cisco
Le premier test est 104,55, le plus bas intraday du 22 septembre. Une clôture en dessous placerait le contrat perpétuel à un nouveau plus bas depuis sa cotation et prolongerait la baisse initiée le 13 août. Une clôture au-dessus de 111,54, le niveau du 21 septembre, effacerait toute la journée Piper.
Le deuxième test est celui indiqué par l'échantillon ajusté par nom. Si le schéma redimensionné tient, la première session après le 22 septembre est celle où la faiblesse se manifeste, et la fenêtre de cinq sessions est celle où elle a tendance à s'estomper. Le contrat perpétuel CSCO offre jusqu'à 10x de levier sur Phemex. Comme il négocie le week-end, il réagit aux nouvelles de Cisco avant l'ouverture du Nasdaq, ce qui illustre comment les actifs TradFi se négocient 24h/24 et 7j/7 sous forme de contrats à terme en pratique.
Le troisième est le débat sur la croissance lui-même. Les prévisions de Cisco pour l'exercice 2027 sont enregistrées, et chaque publication trimestrielle par rapport à la fourchette de 18,0 à 18,2 milliards de dollars du T1 testera la vision à un chiffre rapportée par CNBC auprès des analystes.
Questions fréquemment posées
Quelles sont les prévisions de bénéfices de Cisco pour l'exercice 2027 ?
La publication du 12 août de Cisco prévoit un bénéfice par action non-GAAP pour l'exercice 2027 de 5,05 $ à 5,11 $. La fourchette GAAP est de 4,00 $ à 4,06 $.
Comment l'action Cisco a-t-elle performé sur une période plus longue ?
CNBC a rapporté le 22 septembre que les actions sont en hausse de 57 % sur les 12 derniers mois. L'action a atteint un record historique en juin alors que le chiffre d'affaires augmentait avec le déploiement de l'IA.
Le contrat perpétuel CSCO se négocie-t-il le week-end ?
Oui, et il bouge pendant que le Nasdaq est fermé. La barre du dimanche 20 septembre a clôturé à 110,04 contre 109,71 le samedi 19 septembre.
Conclusion
La statistique groupée suggère d'acheter après une baisse de 4 %, mais pour Cisco, c'est la mauvaise base de référence. Elle est construite sur des noms qui baissent de 4 % de manière routinière. Cisco est une action à faible volatilité qui a chuté de trois fois son amplitude normale un jour où l'indice a progressé. Les baisses de ce type ont plus souvent continué à baisser pendant une session avant que la semaine ne s'inverse, et les deux baisses de 4 % les plus récentes de l'action ont toutes deux baissé à nouveau à la session suivante. Avec des échantillons aussi petits, la conclusion la plus solide concerne le cadrage. Le mouvement du 22 septembre de Cisco est un vote sur le multiple de croissance, et le plus bas de 104,55 est le niveau qui indique qui l'emporte.
Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques substantiels. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre des décisions d'investissement.
