Bitcoin : prévisions face au mur de vente de 1,17 Md$ – analyse juin

Le Bitcoin entame sa première semaine d’août à 63 044 $, clôture UTC du dimanche, et pénètre directement dans le mois qu’il a perdu quatre années consécutives. Juste sous le cours spot siège le plus gros pari du marché des options. Le put à 60 000 $ est désormais la position la plus populaire sur Deribit, avec 1,17 milliard de dollars en open interest notionnel, selon la revue des dérivés de CoinDesk du 31 juillet. Un « put wall » désigne une forte concentration d’intérêts ouverts sur des options de vente à un prix d’exercice unique : il agit comme un niveau gravitationnel, servant de plancher si les acheteurs défendent la zone, ou d’accélérateur si une cassure entraîne des flux de couverture. C’est en août que ce mur prend tout son poids. Aucun autre mois n’affiche un rendement médian négatif pour le Bitcoin, et les quatre derniers mois d’août se sont tous terminés dans le rouge.

Instantané BTC (CoinGecko, relevé le 3 août 2026, 03:20 UTC)

Le scénario baissier est ici particulièrement précis quant à ses niveaux techniques. L’argument opposé se fonde sur un schéma enfoui dans la même table saisonnière, rarement cité. Les quatre prochaines semaines détermineront de quel côté la tendance appartiendra avant la réunion de la Fed de septembre.

Comment Bitcoin a clôturé le weekend avant son pire mois

Le marché a été d’un calme presque indifférent tout le weekend. Les trois clôtures quotidiennes UTC sont restées dans une bande de 242 $ et la séance du dimanche s’est terminée sur la note la plus forte des trois.

Les prix proviennent des données de clôture quotidiennes CoinGecko et le profil dessiné donne l’image d’un marché qui refuse de s’engager dans des volumes peu fournis. Samedi a testé plus bas, dimanche a vu un rachat du creux, et la vraie baisse hebdomadaire, visible sur la variation à 7 jours de -3,33 %, provient essentiellement du mouvement baissier du milieu de semaine consécutif à la décision de la Fed de juillet.

La dominance raconte une autre histoire, silencieuse: à 56,3 %, la part de marché du Bitcoin n’a pas reculé au profit des altcoins pendant ce repli, suggérant un désengagement généralisé plutôt qu’une simple rotation sectorielle. La séance américaine de lundi ouvrira après la publication de cet article, ce qui fait du test de liquidité complet du mois un événement encore à venir.

Quatre mois d’août dans le rouge et le seul mois à médiane négative

Août est le pire mois du Bitcoin selon la statistique la plus pertinente. Sur 15 ans, le mois affiche en moyenne un drawdown modéré de -0,64 %, mais la médiane descend à -7,87 %, le seul chiffre médian négatif du calendrier. La moyenne est embellie par quelques très bons mois d’août lors des premiers cycles. La médiane témoigne de l’expérience typique, où août ôte habituellement près de 8 % au prix.

Le bilan récent est même plus négatif que ce que la tendance de long terme laisse suggérer.

Soit quatre mois d’août perdants d’affilée, selon l’analyse de saisonnalité datée de fin juillet et du 1er août. CoinDesk a poussé l’analyse plus loin le 31 juillet : chaque fois qu’un mois de juillet se termine dans le vert, l’août suivant tend historiquement à faire pire que la norme avec une baisse médiane de 7,51 %. Cette donnée a été publiée à la clôture comptable de juillet — d’où sa circulation, ce matin, sur tous les desks de dérivés.

La saisonnalité est une tendance, pas un mécanisme, et aucun motif calendaire ne fait évoluer mécaniquement le prix. En revanche, elle influence le positionnement. Si suffisamment de traders anticipent un mois d’août faible, les protections à la baisse (hedges) sont achetées en amont, et ce comportement est déjà visible dans les données d’options, avant même l’ouverture de la première séance américaine du mois.

Le « put wall » à 1,17 milliard $ sur 60 000 $

Le marché des options a désigné la ligne de front pour août. Selon CoinDesk, le put à 60 000 $ présente le plus fort open interest notionnel de tout le carnet Deribit au 31 juillet, ce qui en fait le niveau d’assurance consensuel du marché.

L’open interest notionnel mesure la valeur nominale des contrats en circulation, pas la prime payée pour les détenir : un mur d’un milliard de dollars n’implique donc pas un milliard de ventes automatiques sous le strike. Son intérêt est ailleurs : c’est un indicateur de consensus. Un nombre exceptionnellement élevé d’acteurs choisit de se protéger à 60 000 $, or les foules de cette taille défendent généralement leur seuil ou, en cas de cassure, renforcent la dynamique du mouvement.

Le signal le plus instructif s’est joué à la hausse. Avant la décision de la Fed, les calls à 70 000 $ et 72 000 $ affichaient chacun près de 2,5 milliards $ d’open interest, deux “tours” de spéculation haussière. Au 31 juillet, ces montants s’étaient effondrés à 943 M$ et 888 M$. Les traders ont fermé les paris haussiers, et CoinDesk lit ce mouvement comme une rotation du scénario de cassure vers la couverture à la baisse. Cette rotation reflète bien ce qui s’est produit sur le prix, enchaînant le schéma post-FOMC « Sell the News » que Bitcoin reproduit depuis plus d’un an.

Les scénarios de CryptoSlate fixent le déclencheur à 62 000 $. Sous ce seuil, selon eux, la surabondance de puts pourrait attirer le cours vers le strike des 60 000 $, les couvertures des dealers accélérant alors la baisse au lieu de l’amortir.

L’analyse KuCoin dessine une carte similaire, en projetant un potentiel point bas entre 58 000 $ et 62 000 $. Il s’agit d’une projection, pas d’un plancher, mais cette zone correspond à celle marquée par le livre d’options avec du capital.

Le scénario haussier caché dans les mêmes données

Commençons par la tendance de la série baissière : les quatre mois d’août dans le rouge voient leur magnitude rétrécir, de -13,88 % en 2022 à -6,5 % l’an dernier — chaque baisse moins profonde que la précédente. Les vendeurs gagnent sur le calendrier, mais avec de moins en moins de force. Un cinquième août rouge, à ce rythme d’atténuation, relèverait d’une simple petite correction, pas d’un crash.

Ce schéma s’est aussi retrouvé autour de la dernière décision de la Fed. Bitcoin a prolongé sa série de pertes post-Fed à dix réunions, mais la baisse fut la plus faible de tout le cycle — point détaillé dans notre verdict du 2 août sur la série. Deux tendances baissières séparées s’atténuant à chaque répétition, ce n’est pas le signe classique d’une distribution majeure.

La pression macro a également reflué dans la nuit, le pétrole chutant d’environ 5 % lundi sur fond de rumeurs d’avancées dans les pourparlers USA-Iran, développées dans notre article sur le pétrole et l’Iran publié aujourd’hui. Les marchés de taux ont réagi : la probabilité agrégée de hausse en septembre ressort à 57,6 % au 3 août selon DefiRate, contre 59,1 % la veille. Notre guide sur le lien entre le dot plot de la Fed et le Bitcoin détaille pourquoi ces ajustements influent sur la crypto plus que ce que la plupart anticipent.

Rien de tout cela n’annule le track record saisonnier, mais cela implique que les baissiers devront forcément obtenir une cassure des 62 000 $ pour relancer le momentum. Car la glissade passive sur laquelle ils comptent est de moins en moins puissante à chaque test du marché.

Les flux ETF entament août sur un bilan de juillet disputé

Le dernier vrai flux date du vendredi 31 juillet, lorsque les ETFs Bitcoin spot US ont vu sortir 265,4 millions $. Aucun chiffre n’existe pour le week-end, car les ETFs Bitcoin spot ne cotent et ne soldent que lors des jours de marché américains — tout chiffre portant un samedi ou dimanche est donc recyclé. Le flux du lundi tombera ce soir après la clôture US, et il constituera le premier vrai signal du mois.

Le bilan final de juillet varie selon la source. Le décompte Cointelegraph (sur base Farside) tranche à +172,4 M$ sur le mois, alors que l’indicateur SoSoValue (FinanceFeeds) donne +205 M$ et évoque le plus faible afflux mensuel de l’histoire. Les deux trackers couvrant des ensembles de fonds et des clôtures différentes, les chiffres ne concordent pas parfaitement — mais la tendance est claire : juillet est à peine positif, tendance que chacun peut surveiller sur le tracker de flux Farside.

Le contexte rend ce timide rebond presque respectable : juin avait vu 4,5 milliards $ sortir, et les produits restent à -5,29 milliards $ net sur l’année. Notre explainer dédié à l’analyse des flux ETF Bitcoin explique pourquoi un chiffre ponctuel est rarement parlant, et notre papier de juillet sur les reflux ETF Bitcoin vs. afflux ETF altcoins souligne la destination d’une partie des capitaux sortants.

Pour août, la question des flux est binaire : une série de jours positifs signifierait que les institutionnels considèrent les 63 000 $ comme un socle, ce qui affaiblirait l’attraction du put wall. Le retour à des sorties massives de type juin, combiné à une saisonnalité défavorable, est la combinaison précise qui a produit les trois derniers creux de l’année.

Questions fréquentes

Août est-il un mauvais mois pour le Bitcoin ?

C’est historiquement le plus faible du calendrier Bitcoin. Les quatre derniers mois d’août ont tous fini en baisse, et il s’agit du seul mois à afficher une médiane négative sur 15 ans de données. La saisonnalité reste une tendance, jamais une prédiction, et la taille de ces quatre baisses s’est réduite d’année en année.

Qu’est-ce qu’un « put wall » en trading d’options ?

Un « put wall » désigne une concentration exceptionnelle d’intérêts ouverts sur options de vente (puts) à un prix d’exercice précis. Les dealers ayant vendu ces puts se couvrent en vendant du sous-jacent à mesure que le prix approche le strike : ce mécanisme peut accélérer la baisse du cours, puis être débouclé si le prix rebondit. Les murs évoluent également au fil du temps, car les traders décalent les positions entre les strikes : un put wall visible aujourd’hui peut se dissoudre avant l’échéance.

Comment les flux ETF impactent-ils le prix du Bitcoin ?

Les émetteurs d’ETF spot achètent ou vendent du Bitcoin réel selon les flux entrants ou sortants sur leurs fonds, d’où un impact direct sur le marché. Les chiffres quotidiens sont volatils et reflètent plus souvent les variations du prix au lieu de les anticiper. Les pros surveillent la tendance semaine après semaine — d’où l’importance d’un mois simplement positif, après d’importants flux sortants, comme signe de stabilisation plutôt que de force.

Le Bitcoin va-t-il baisser en août 2026 ?

Nul ne peut le prédire, et quatre mois d’août rouges d’affilée n’impliquent pas un cinquième. Les cartes utilisées par la plupart des desks placent 62 000 $ comme seuil clé pour que le scénario baissier reste potentiellement théorique. Une succession de flux ETF positifs et une détente des prévisions de hausse de taux pourraient vite affaiblir la thèse baissière. Surveiller ces deux facteurs prime sur le simple calendrier.

À retenir

Août débute avec un Bitcoin proche de 63 000 $ et les deux camps disposant d’arguments solides. Si le prix tient au-dessus de 62 000 $ en clôture journalière, le put wall conserve son statut d’assurance, la tendance des chutes décroissantes pourrait endurer son cinquième test sur une base solide, et le reflux de la pression sur les taux laisse une marge aux acheteurs. Si 62 000 $ cède, le scénario d’accélération de CryptoSlate vers le strike des 60 000 $ commande la feuille de route, avec la zone de bottom 58 000-62 000 $ projetée par KuCoin comme prochain repère. Le flux ETF publié ce soir est la première donnée dure du mois. Quatre mois d’août consécutivement rouges incitent à la prudence vis-à-vis du calendrier, mais la diminution de l’ampleur des baisses interdit de projeter aveuglément cette tendance.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d’investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute prise de position.