tBTC (TBTC) est le token adossé au bitcoin de Threshold Network, et ses huit wallets de bridge actifs détenaient 1,03 BTC pour chaque token en circulation à la clôture de fin octobre 2026. Vous déposez des BTC sur le bridge et frappez le token sur Ethereum. Threshold est née de la fusion entre Keep et NuCypher, et son propre token est T.
Le bitcoin supplémentaire laisse une trace vérifiable. Sur les 56 wallets enregistrés par le bridge entre janvier 2023 et la clôture de fin octobre, les huit encore actifs affichaient un excédent de 128,94 BTC correspondant aux 129,07 BTC que sa tour de contrôle de rédemption a brûlés lors de cinq vetos en mars 2024. Les pièces associées à ces rédptions sont restées dans les wallets du bridge, ce qui explique un adossement supérieur au ratio un pour un.
tBTC et Threshold Network en un coup d'œil
Élément | Détail |
tBTC (TBTC) | ERC-20 sur Ethereum, frappé contre du BTC déposé |
Token propre à Threshold | T, un ERC-20 sur Ethereum |
Offre de T | 11,155 milliards, nouveau T uniquement par vote DAO |
tBTC en circulation | 4 109,90 à la clôture de fin octobre |
Bitcoin dans les wallets actifs du bridge | 4 238,85 BTC répartis sur huit wallets |
Frais de frappe et de rédemption | 0,2 % chacun |
Sur Phemex | Spot T/USDT retiré le 16 sept. 2026, perpetual retiré |
Qu'est-ce que tBTC (TBTC) ?
Le token est un ERC-20 sur Ethereum conçu pour suivre le bitcoin au ratio un pour un. Vous envoyez des BTC vers un wallet du bridge, le bridge prouve le dépôt sur Ethereum, puis un vault frappe les tokens sur votre adresse Ethereum, frais déduits.
Des coins gratuits de testnet portent aussi le nom de « tBTC » et n'ont aucune valeur marchande. La FAQ officielle de Threshold indique que le peg repose sur des réserves de BTC « vérifiables on-chain » et n'accorde aux détenteurs aucun droit de gouvernance direct, ceux-ci s'exerçant via T.
Là où les projets Layer 2 de Bitcoin construisent de nouvelles chaînes pour faire évoluer bitcoin, ce bridge transporte la valeur du bitcoin sur Ethereum tout en laissant les coins sur Bitcoin lui-même.
Qu'est-ce que Threshold Network ?
Threshold Network est le protocole qui opère tBTC. L'explication du réseau par Threshold elle-même précise qu'il « est né de la première fusion on-chain entre deux réseaux décentralisés, Keep et NuCypher ».
Le volet NuCypher de cette opération est traité dans notre guide expliquant ce que NuCypher utilise pour protéger vos données. Les personnes qui recherchent « threshold crypto » désignent ce réseau ou son token.
Le token du réseau Threshold est T, dont le contrat est devenu actif sur Ethereum le 31 décembre 2021, le même jour que les deux contrats convertissant les anciens tokens KEEP et NU en T. La documentation de Threshold indique que Threshold Labs opère le réseau depuis février 2025, dans le cadre des propositions DAO TIP-098 et TIP-100.
Comment fonctionne tBTC ?
La frappe commence par un dépôt Bitcoin d'au moins 0,01 BTC, le minimum fixé par le contrat du bridge. Les signataires regroupent les dépôts dans le wallet actif, le bridge vérifie une preuve de cette transaction Bitcoin sur Ethereum, et le vault frappe les tokens.
La rédemption suit le chemin inverse. Vous brûlez des tBTC et indiquez une adresse Bitcoin, puis un wallet du bridge y envoie les BTC.
Les deux directions coûtent 0,2 % selon la documentation du bridge de Threshold, qui indique que le frais de frappe a été « rétabli le 15 avril 2026 ». Les détenteurs qui stakent du T peuvent compenser une partie ou la totalité de l'un ou l'autre frais.
La voie rapide est désactivée. Des attaquants ont tenté de frapper le token sans déposer de bitcoin le 18 mai 2026. Les tentatives ont échoué. Le récapitulatif de mai 2026 de Threshold indiquait ensuite qu'« Optimistic Minting est suspendu jusqu'à nouvel ordre », ce qui allonge une frappe typique d'environ 1,5 heure à six ou sept heures. Elle était toujours suspendue à la clôture de fin octobre.
Hemi, le Layer 2 Bitcoin reliant DeFi emprunte une autre voie, en faisant transiter les BTC par une chaîne qui lui est propre.
Comment tBTC est-il sécurisé ?
tBTC est sécurisé par signature seuil : chaque wallet du bridge compte 100 sièges de signataires et déplacer son bitcoin en exige 51, selon la documentation de génération de wallets de Threshold.
Cette documentation indique que chaque siège est attribué aléatoirement selon la pondération de la liste blanche des opérateurs et que de nouveaux wallets apparaissent tous les 14 jours ; pourtant, le wallet le plus récent à la clôture de fin octobre datait du 3 mai 2026.
Qu'est-ce que la cryptographie seuil ?
La cryptographie seuil répartit un secret entre un groupe de sorte qu'un nombre défini de membres doivent coopérer pour l'utiliser. Le guide de Threshold sur la cryptographie seuil explique que « la clé privée est partagée entre les participants individuels et indépendants du cluster », si bien qu'aucune machine unique ne peut signer seule.
Le bridge l'applique à la custody via l'ECDSA seuil : les signataires de chaque wallet produisent ensemble une seule signature Bitcoin. Le récapitulatif de septembre 2026 de Threshold indiquait que les travaux se poursuivaient pour migrer cette signature vers FROST, un schéma basé sur Schnorr.
Quelle quantité de bitcoin adosse tBTC ?
Les huit wallets actifs du bridge tBTC détenaient 4 238,85 BTC pour 4 109,90 tBTC en circulation à la clôture de fin octobre, soit environ 103 BTC pour 100 tBTC. Cela représente 3,14 % de bitcoin de plus que de tokens, alors que la FAQ de Threshold décrit des réserves un pour un.
La quasi-totalité de l'excédent de 128,94 BTC correspond aux 129,07 BTC de soldes de rédemption brûlés intégralement lorsque cinq rédptions ont été vetoées en mars 2024, alors que la pénalité de veto s'élevait à 100 %. La tour de contrôle est devenue active le 19 mars 2024, et ces cinq burns du 22 mars 2024 restent les seuls jusqu'à la clôture de fin octobre.
Ce taux de 100 % était prévu. TIP-072, la proposition de janvier 2024 à l'origine de la tour de contrôle prévoyait « une pénalité financière initiale de 100 % sur les demandes vetoées » et notait que, pour une rédemption bloquée, « le tBTC correspondant avait déjà été brûlé au moment de la tentative de rédemption ». Le token ayant disparu et le solde du bridge ayant été brûlé, rien ne permettait de réclamer ces coins, qui sont donc restés dans les wallets.
La proposition plafonnait toute pénalité ultérieure à 5 %, et une pénalité de 5 % a été approuvée par un vote Snapshot en avril 2024. Une proposition de gouvernance datée du 29 septembre 2025 indiquait qu'elle avait été « jamais mise en œuvre (un oubli) », et le taux de 5 % est entré en vigueur le 13 octobre 2025.
Méthode : le recensement prend les 56 wallets enregistrés par le contrat Bridge depuis son lancement en janvier 2023 jusqu'à la clôture de fin octobre et reconstitue chaque solde Bitcoin au dernier bloc Bitcoin précédant cette clôture. Chaque journal des soldes du contrat Bank du bridge se réconcilie avec ces wallets, qui détenaient 4 238,97 BTC face à 4 238,97 BTC de soldes Bank et de rédptions brûlées, à 0,0011 BTC près.
Les 48 wallets fermés détenaient 0,12 BTC supplémentaires en dust, hors de cet excédent.
Tokenomics de Threshold (T)
L'offre de T s'établissait à 11,155 milliards à la clôture de fin octobre. Seul le timelock du DAO peut en frapper davantage, car le contrôle de propriétaire du token rejette toute autre adresse, et ce timelock attend au moins deux jours avant d'exécuter un vote adopté.
Les deux distributeurs convertissant les anciens tokens détenaient 1,016 milliard de T, soit 9,10 % de l'offre, à 4,7832 T par KEEP et 3,2592 T par NU. On-chain, ils n'ont ni propriétaire ni proxy d'upgrade, et la documentation de conversion précise qu'« il n'y a pas de date limite de migration ». Environ 80,96 millions de KEEP et 192,81 millions de NU n'avaient pas été convertis, soit 8,61 % et 13,96 % du total convertible de chaque token.
La trésorerie du DAO détenait 253,33 millions de T, soit 2,27 % de l'offre.
Le staking pour remises de frais concentrait 258,12 millions de T issus de 45 stakers, soit 2,31 % de l'offre, dans un contrat déployé en octobre 2025. Le récapitulatif de septembre 2026 de Threshold indique que 100 000 T stakés ouvrent droit à 0,001 tBTC de franchise de frais par période glissante de 30 jours. Le contrat est upgradeable, et un multisig six-sur-neuf qui en est propriétaire peut déplacer les stakes, comme il l'a fait une fois. Le retrait du staking prend 30 jours.
Où en est le prix de T à la clôture de fin octobre ?
T a clôturé à 0,004613 $ sur CoinMarketCap à la clôture de fin octobre, en baisse de 1,85 % par rapport à la clôture de la veille, ce qui valorise son offre à 51,46 millions de dollars.
La plus haute clôture 2026 de CoinMarketCap jusqu'à fin octobre était de 0,01020 $ le 13 janvier, et la plus basse de 0,003244 $ le 18 août. La clôture de fin octobre de T se situait 46,20 % sous sa dernière clôture 2025 et 42,22 % au-dessus de ce point bas d'août.
Quels sont les risques de tBTC et de Threshold Network ?
Signataires et clés de propriétaire. Les coins reposent dans des wallets contrôlés par 51 des 100 signataires, et un seul multisig six-sur-neuf possède à la fois le vault de frappe et le contrat de staking. L'attaque de mai 2026 a échoué, mais elle a maintenu la frappe optimiste à l'arrêt jusqu'à la clôture de fin octobre.
Concentration de T. Une adresse non identifiée détenait 3,413 milliards de T à la clôture de fin octobre, soit 30,60 % de l'offre. C'est plus que la trésorerie et les deux distributeurs réunis, dans un DAO où T exprime les votes.
Sorties gelées. Selon TIP-072, les gardiens peuvent retarder toute rédemption et la vetoer après trois objections. Dans les paramètres en vigueur à la clôture de fin octobre, une rédemption vetoée perd 5 % et attend 30 jours pour le reste.
Threshold Network est-il un bon investissement ?
Les deux tokens correspondent à des paris différents, et aucune prévision n'est formulée ici. Le token du bridge suit le bitcoin : le détenir ajoute les risques du bridge et des signataires aux variations propres au bitcoin, et son sur-adossement est visible on-chain.
T est le token visé par ceux qui demandent « threshold crypto est-il un bon investissement », et il a fortement reculé en 2026 jusqu'à fin octobre. Son staking verse des franchises de frais, que le récapitulatif du projet qualifie de « remise de frais pour utilisateurs actifs, pas de rendement passif ».
Pour que T trouve sa justification, le bridge doit générer davantage de trafic de frappe et de rédemption, car ce sont ces frais que le staking réduit et sur lesquels les détenteurs de T votent.
Achat de tBTC (TBTC) : les étapes
tBTC ne dispose d'aucune paire perpetual ni spot sur carnet d'ordres sur Phemex : l'obtenir passe par sa frappe ou un swap sur Ethereum.
Vérifiez le contrat canonique sur Ethereum (0x18084fbA666a33d37592fA2633fD49a74DD93a88) et comparez-y tout token revendiquant ce nom.
Frappez-le depuis des BTC dans l'application officielle de Threshold, que sa documentation appelle le Threshold Unified Bitcoin Router, avec un minimum de 0,01 BTC et un frais de 0,2 %.
Ou effectuez un swap sur un exchange décentralisé en utilisant cette adresse de contrat, et vérifiez la profondeur du pool avant de confirmer.
Conservez-le dans un wallet non custodial dont vous gardez le contrôle et notez l'adresse Ethereum utilisée.
Effectuez la rédemption via la même application vers une adresse Bitcoin que vous indiquez, en payant 0,2 %.
La paire spot de T contre USDT a quitté Phemex le 16 septembre 2026, et son perpetual T/USDT est retiré. Les contrats à terme crypto de Phemex couvrent d'autres marchés comme le bitcoin. Les futures utilisent le levier, et une position à effet de levier est clôturée automatiquement si les pertes atteignent sa marge.
Questions fréquentes
Que signifie tBTC ?
La FAQ officielle de Threshold ne développe jamais les quatre lettres. Elle décrit le token comme un bitcoin wrapped décentralisé sécurisé par cryptographie seuil, et sa documentation le qualifie de Bitcoin tokenisé.
Quelle est l'utilité de tBTC ?
Il permet aux détenteurs de bitcoin d'utiliser des BTC dans des applications Ethereum comme les marchés de lending, sans confier leurs coins à un unique dépositaire. Un dépôt frappe le token et une rédemption le brûle contre des BTC, à 0,2 % dans chaque sens.
Le crypto T est-il identique à tBTC ?
Non. T est le token de gouvernance de Threshold Network, avec 11,155 milliards en offre fin octobre 2026, et ses détenteurs votent sur les frais et la trésorerie. Le token du bridge est un ERC-20 distinct qui suit le bitcoin.
Quel est le prix du token Threshold Network ?
T a clôturé à 0,004613 $ sur CoinMarketCap à la clôture de fin octobre 2026, pour une capitalisation de 51,46 millions de dollars. La meilleure clôture 2026 de CoinMarketCap jusqu'à fin octobre était de 0,01020 $, établie le 13 janvier.
L'essentiel
L'adossement de tBTC est un chiffre que anyone peut reconstituer from the chain — quiconque peut reconstituer à partir de la chaîne, et il ressort au-dessus de un. Le bitcoin supplémentaire est ce qu'une pénalité de veto de 100 % a laissé derrière elle, une pénalité que la gouvernance a voté de réduire à 5 % en avril 2024 et seulement réduite en octobre 2025.
La valeur de T tient à un fil plus ténu, car elle dépend de frais de bridge que le trafic du token doit générer pendant que la voie de frappe rapide reste fermée.
Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de crypto-actifs implique un risque substantiel. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute décision d'investissement.
