Qu'est-ce que Sky (SKY) ? Le token de gouvernance qui a remplacé MKR

Sky (SKY) est le token de gouvernance du protocole Sky, anciennement MakerDAO, le projet qui émet les stablecoins USDS et DAI. SKY a remplacé MKR comme token de vote du protocole selon un taux de 24 000 SKY pour chaque MKR. Les détenteurs l'utilisent pour voter sur le fonctionnement du protocole et peuvent le staker pour obtenir des récompenses potentielles.

La transition depuis MKR est presque terminée. À la clôture de début novembre, 91,5 % des MKR existant avant le lancement de Sky avaient été convertis en SKY. Les 82 752 MKR restants pouvaient être convertis à 22 800 SKY chacun, soit 5 % sous le taux initial, car une pénalité de conversion tardive avait augmenté en cinq paliers trimestriels.

MakerDAO est-il devenu Sky ?

Oui. Le protocole construit par MakerDAO fonctionne désormais sous le nom de Sky, et son token de gouvernance est passé de MKR à SKY. Le guide développeur de Sky sur la mise à niveau du token décrit ce changement comme faisant partie de « l'évolution de Sky à partir de ses racines MakerDAO » et détaille ce qui a été transféré. SKY a remplacé MKR « pour tous les votes on-chain et les paramètres du protocole sur le nouveau contrat de gouvernance Chief », le contrat qui gère les votes du protocole.

Le smart contract du token SKY est entré en service sur Ethereum en septembre 2024. Pendant environ huit mois, il a fonctionné aux côtés de MKR, et un convertisseur bidirectionnel permettait aux détenteurs d'échanger dans les deux sens à raison de 24 000 SKY par MKR.

Cela a changé en mai 2025, lorsqu'un vote de gouvernance a fait de SKY l'unique token de vote du protocole et rendu la conversion unidirectionnelle. L'ancien convertisseur bidirectionnel a perdu son pouvoir de frapper des SKY en juin 2025. MKR existe toujours en tant que token sur Ethereum, mais il ne porte plus de droit de vote, et la seule sortie proposée par le protocole mène à SKY.

Les détenteurs de DAI n'avaient rien à faire. DAI est resté en place, et le protocole y a ajouté USDS avec un convertisseur échangeant les deux tokens un pour un.

Sky est-il un stablecoin ?

Non. SKY est un token de gouvernance, et son prix fluctue comme celui de tout autre actif crypto. Sur le marché spot SKY/USDT de Phemex, il a clôturé la journée de début novembre autour de 0,062 $, en baisse d'environ 0,7 %, tandis que la médiane des 68 perpetuals crypto à marge USDT et USDC de Phemex progressait d'environ 2,3 %.

Les stablecoins sont USDS et DAI, deux tokens adossés au dollar que le protocole émet et que les détenteurs de SKY gouvernent.

DAI naît sous forme de dette. Dans le cas classique, un emprunteur verrouille de la crypto dans l'un des coffres du protocole et tire des DAI en garantie. Si cette collatérale perd trop de valeur, le protocole la saisit et la vend aux enchères. C'est une forme de prêt crypto où le protocole crée les dollars qu'il prête.

USDS est le plus récent des deux. La documentation USDS de Sky indique que le convertisseur entre DAI et USDS ne facture aucun frais et que « des frais ne pourront pas être activés sur cette route à l'avenir ». Passer de DAI à USDS ne coûte donc que les frais réseau Ethereum.

Les quatre noms se confondent facilement ; voici comment ils se distinguent.

Où en est la conversion de MKR vers SKY ?

À un stade très avancé. Lorsque le convertisseur unidirectionnel de Sky s'est ouvert en mai 2025, la gouvernance l'a doté d'environ 20,5 milliards de SKY, assez pour convertir chaque MKR encore en circulation à raison de 24 000 chacun.

Les détenteurs ont agi rapidement. Environ 683 000 MKR, près de 70 % des MKR existant avant la conversion, sont passés entre cette ouverture et le premier palier de pénalité en septembre 2025.

La pénalité suit un calendrier. Le calendrier de conversion de Sky prévoyait une retenue de 1 % à partir de septembre 2025 et un point supplémentaire « tous les 3 mois ensuite ». Chaque augmentation s'applique « sauf décision contraire de la gouvernance Sky », et la chaîne montre cinq paliers trimestriels jusqu'en septembre 2026. Le cinquième a porté la retenue à 5 %. Si ce rythme se maintenait, la retenue atteindrait 100 % environ 25 ans après son départ.

Le code du convertisseur accepte toute pénalité jusqu'à 100 %, si bien que le rythme trimestriel est un choix de gouvernance qu'un seul vote peut modifier. Les SKY retenus par la pénalité restent dans le convertisseur jusqu'à ce que la gouvernance les récupère, et environ 39,9 millions de SKY s'y trouvaient à la clôture.

L'élan s'est essoufflé. Les conversions ont atteint environ 34 000 puis 42 000 MKR durant les deux trimestres suivant le début de la pénalité, puis sont tombées sous 5 100 MKR lors des deux trimestres suivants.

Comment SKY gouverne-t-il le protocole ?

Les détenteurs de SKY pilotent le protocole par le vote. Pour participer, vous verrouillez des SKY dans le Chief, le contrat qui décompte le soutien à chaque proposition. Les SKY que vous y verrouillez deviennent votre poids de vote, et le vote d'approbation du Chief vous permet d'accorder ce poids entier à chaque proposition que vous soutenez.

Chaque proposition exécutive est un spell, un contrat ponctuel qui applique son ensemble de modifications une seule fois. Un spell vainqueur attend encore un délai défini avant de s'exécuter. Ces votes fixent les paramètres du protocole, dont le rythme de la pénalité MKR et les adresses autorisées à frapper des SKY.

Vous pouvez retirer vos SKY du Chief, et ils cessent de compter dès que vous le faites. C'est un dispositif plus souple que les modèles de tokens à vote escrowed (ve-token), qui verrouillent les tokens pour une durée fixe en échange d'un pouvoir de vote accru.

Le staking passe par un contrat distinct, le Staking Engine. La documentation du Staking Engine de Sky indique qu'un dépôt unique peut générer des récompenses, garantir un prêt USDS et déléguer son pouvoir de vote. Les documents ajoutent qu'une position ne peut pas être transférée vers une autre adresse.

À la clôture, le Staking Engine détenait environ 10,3 milliards de SKY, soit grossièrement 44 % des 23,45 milliards alors en existence.

Ce total peut augmenter. Le contrat de token SKY permet aux adresses approuvées de frapper de nouveaux tokens, et le contrat de gouvernance du protocole détenait ce droit à la clôture, ainsi qu'un contrat de vesting qui verse des SKY progressivement. Cela fait des votes de gouvernance le point à surveiller pour tout新增 supply.

Comment acheter Sky (SKY) en toute sécurité

Phemex référence SKY sur son marché spot SKY/USDT, ouvert en septembre 2025. Son perpetual SKY/USDT est retiré de la cote, tout comme les paires MKR de Phemex et ses paires spot DAI et USDS. Si vous détenez déjà des MKR, vous n'avez pas besoin d'acheter des SKY, car l'étape 5 ci-dessous convertit directement MKR en SKY.

1. Ouvrez un compte Phemex et approvisionnez-le en USDT.

2. Achetez des SKY sur le marché spot SKY/USDT via un ordre limité.

3. Pour garder la main sur vos clés, retirez-les vers un wallet non custodial sur Ethereum.

4. Vérifiez le token dans votre wallet contre l'adresse du contrat Ethereum de SKY, 0x56072C95FAA701256059aa122697B133aDEd9279.

5. Pour convertir des MKR, utilisez le portail de Sky à sky.money ou le convertisseur à l'adresse 0xA1Ea1bA18E88C381C724a75F23a130420C403f9a.

Ces deux adresses sont celles listées dans la documentation développeur de Sky, et les tokens imitatifs portent d'autres adresses. Le protocole ne peut pas annuler une conversion une fois effectuée.

Le perpetual propre à SKY étant retiré de la cote, les liens futures ici ouvrent le marché des futures plus large de Phemex. Les futures utilisent le levier, et une position à effet de levier est clôturée automatiquement si les pertes font passer sa marge sous un minimum défini, ce que l'on appelle la liquidation dans le trading crypto.

Questions fréquentes

Puis-je encore convertir mes MKR en SKY ?

Oui, dans un seul sens. À la clôture de début novembre, le convertisseur de Sky versait 22 800 SKY par MKR après une pénalité de conversion tardive de 5 %, qui augmente d'un point par trimestre depuis septembre 2025. La gouvernance de Sky peut modifier ce rythme, et le protocole ne peut pas reconvertir des SKY en MKR.

MakerDAO est-il sur Ethereum ?

Oui. SKY et MKR sont tous deux des tokens Ethereum, et les votes du protocole passent par son contrat Chief sur Ethereum. La conversion unidirectionnelle de MKR vers SKY s'y déroule également, via le convertisseur de Sky.

SKY est-il disponible sur Phemex ?

Oui. Vous pouvez acheter des SKY sur le marché spot SKY/USDT de Phemex. Phemex a retiré de la cote le perpetual SKY/USDT et toutes les paires MKR qu'il listait.

En résumé

SKY est le droit de vote de MakerDAO sous un nouveau nom et une unité beaucoup plus petite. À la clôture, environ 8,5 % des MKR existant avant la conversion n'avaient pas encore basculé, et ce reliquat se réduisait lentement depuis mars 2026.

Cela change la nature de la pénalité. Chaque nouveau palier incite moins les MKR à migrer et réduit davantage ce que les MKR restants peuvent réclamer, soit 240 SKY de moins par MKR à chaque fois.

Ce que la pénalité retient se trouve dans un pot contrôlé par la gouvernance. Le vote à surveiller est celui qui fixe le rythme de la pénalité.

Avertissement : Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute décision d'investissement.