Les probabilités de relèvement des taux en septembre sur Polymarket sont restées stables à 36% pendant deux jours consécutifs, inchangées depuis le rapport sur l'emploi publié vendredi qui a révélé une perte de 23 000 emplois au lieu d'une création attendue. Cette stabilité repose désormais sur la publication de l'indice des prix à la consommation (CPI) de juillet, attendue le 12 août à 8h30 ET, où les économistes anticipent une inflation globale en baisse à 3,4% en glissement annuel contre 3,5% en juin. Le « Core CPI », l'indicateur d'inflation excluant les prix volatils de l’alimentaire et de l'énergie pour isoler la tendance de fond visée par la Réserve fédérale, affiche cette fois une fourchette plus large, avec des prévisions oscillant entre 2,4% et 2,5% selon les sources. Le rapport de mercredi doit éviter de confirmer le ré-accélération déjà signalée par un prévisionniste, ce qui demande bien plus qu’une simple publication d’un chiffre d’inflation global faible.
Mercredi déterminera si ce nouveau prix de marché tiendra pendant les cinq semaines de pause du Sénat, ou s’il inversera avant que les traders n’obtiennent une donnée confirmant la tendance.
Le contexte dans lequel paraît le CPI de mercredi
Le rapport sur l’emploi de juillet, publié vendredi 7 août, a montré que l’économie avait perdu 23 000 emplois au lieu des 100 000 attendus par les économistes. Ce seul chiffre a fait bouger les anticipations sur la Fed plus que tout autre événement des dernières semaines, effondrant la probabilité d’une hausse des taux en septembre en quelques jours seulement.
Le contrat de relèvement des taux de Polymarket est passé de 56,5% le 3 août à 49% le 5 août, puis 45% le 6 août, pour enfin s’établir à 36% les 9 et 10 août. Les prix implicites issus des contrats à terme, ici repris via des couvertures secondaires plutôt que des extractions directes d’échange, montrent un mouvement similaire vers environ 32%. Les deux instruments se sont rapprochés à moins de quatre points, et sont restés stables tout le week-end, sans nouvelle variation directionnelle.
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**Date
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Probabilité de hausse Polymarket septembre**
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3 août
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56,5%
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5 août
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49%
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6 août
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45%
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9 août
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36%
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10 août
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36%
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Cette stabilité est le véritable point d’attention à l’approche de mercredi. Un chiffre qui fait du yo-yo en intraday mais revient vite ne veut pas dire grand-chose. Deux instruments indépendants convergeant à quelques points et restant là tout un week-end sans nouvelle actualité montrent que le marché s’est forgé une conviction. Le Bitcoin a montré un schéma documenté de correction autour des revalorisations « hawkish » de la Fed, c’est ce qui explique l'attention que portent les traders à l’historique des variations du dot-plot Fed sur le Bitcoin cette semaine.
Les « fed funds » sont actuellement entre 3,50%-3,75% sous la présidence de Kevin Warsh. Une hausse de 25 points de base serait la première dans ce cycle, non pas une pause dans une série de baisses. Un marché de l’emploi qui s’affaiblit est l’un des signaux les plus clairs contre un resserrement, signification rapidement intégrée par les traders après la publication du rapport sur l’emploi.
Ce que le CPI de mercredi doit montrer
Le rapport de mercredi n'est pas encore paru, tous les chiffres mentionnés sont donc des prévisions, pas des résultats. Les économistes s'attendent à un CPI global à 3,4% en glissement annuel, en baisse après 3,5% en juin. C'est le point sur lequel toutes les sources disponibles s’accordent.
Le « Core CPI » raconte une histoire différente. TD Securities a publié, via FXStreet le 6 août, une prévision d’inflation sous-jacente à 2,4% en glissement annuel. Un suivi antérieur donnait 2,5%. Plutôt que de trancher définitivement, il faut retenir une fourchette comprise entre 2,4% et 2,5%, en citant séparément les fournisseurs sans faire de moyenne trompeuse.
La prévision de TD est plus détaillée que la plupart : l’institution anticipe une hausse du CPI global de 0,15% sur un mois et du core de 0,20% sur un mois, explicitant qu’il s’agirait d’un rebond après la surprise de juin, plutôt que la poursuite d’une tendance désinflationniste. Cela change ce que signifierait un rapport « conforme » ce mois-ci : une publication conforme à l’appel de rebond de TD montrerait malgré tout une inflation repartant à la hausse sur une base historiquement faible, même si le chiffre final de 3,4% reste celui anticipé par le consensus.
La base de comparaison de juin
Chaque prévision pour mercredi se mesure au rapport de juin, publié le 14 juillet par le Bureau of Labor Statistics, la base est donc aussi importante que la prévision elle-même.
Le CPI global de juin s'est établi à 3,5% en glissement annuel contre 4,2% en mai, un net recul en un mois. Le core CPI affichait 2,6% en glissement annuel. Sur un mois, le core était stable à 0% (contre 0,2% attendu par le consensus), tandis que le CPI global chutait de 0,4% sur un mois – la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020.
Cette configuration, un core stable et un CPI global en forte baisse, crée la base de rebond anticipée par TD Securities pour juillet. Un mois aussi atypiquement faible ne se répète que rarement. La prévision de TD d’une hausse du core de 0,20% reflète un retour vers la tendance historique plus qu’une désinflation appuyée. Un chiffre « 2,8% contre 2,7% » en glissement annuel qui circule ailleurs ne colle pas avec la base de 3,5% confirmée en juin et ne doit pas être considéré comme fiable pour les analystes suivant cette publication.
Trois scénarios possibles pour mercredi
Rien de tout cela n'est encore arrivé, et la seule posture responsable en vue de mercredi consiste à envisager une fourchette de résultats plutôt qu'un seul scénario. Ce tableau résume l'impact probable d’une publication conforme, supérieure ou inférieure aux attentes sur la probabilité d’un relèvement en septembre :
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**Scénario
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Ce que montre la statistique
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Effet probable sur les probabilités de septembre
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Réaction initiale probable du BTC**
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Conforme
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CPI global autour de 3,4%, core entre 2,4% et 2,5%
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La probabilité reste proche de 36%
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Réaction très mesurée, pas de catalyseur nouveau pour les prix
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Supérieure
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CPI global au-dessus de 3,4% ou core au-dessus 2,5%, conforme au rebond anticipé par TD
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La probabilité remonte vers les 45%
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Pression baissière, le risque de hausse des taux revient hanter le marché
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Inférieure
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CPI global sous 3,4% ou core sous 2,4%
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La probabilité tombe davantage vers 30% ou moins
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Rebond de soulagement, comme après le rapport sur l’emploi vendredi
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L’indice PPI sera publié le jeudi 13 août, bien qu’aucun consensus précis n’ait encore émergé. Les ventes au détail et la prélecture du moral des ménages de l’Université du Michigan viendront compléter la semaine le vendredi 14 août. Ensemble, ces trois statistiques offrent à la Fed un regard plus global avant sa prochaine réunion que la seule publication du CPI.
Cinq semaines sans clarté au Sénat
Le Sénat a entamé aujourd’hui, 10 août, une pause parlementaire de cinq semaines et ne reviendra que le lundi 14 septembre. Le premier test prévu pour la suite du CLARITY Act est un vote de procédure (« cloture ») fixé au mardi 15 septembre à 14h15 ET, soit dans plus de cinq semaines.
Les probabilités Polymarket d’adoption du CLARITY en 2026 restent à 21% Oui et 79% Non, chiffres extraits au 10 août, sans variation récente. Ce chiffre ne prend pas en compte la liste des points encore ouverts quand le Congrès a quitté Washington : langage éthique et sur les désinvestissements, systèmes de rémunération sur stablecoins, et protection contre les flux illicites restent non tranchés, et l’absence de session signifie absence totale de négociation sur ces éléments.
La conséquence pratique est cinq semaines sans action parlementaire possible, aucune session ne peut faire avancer le texte dans un sens ou dans l’autre, quelles que soient les publications CPI, PPI, ou autres données, d’ici là. Les marchés calibrant le risque réglementaire crypto sont donc gelés sur ce point au moins jusqu’à mi-septembre.
La clôture record de vendredi et la position actuelle de Bitcoin
Vendredi 7 août fut la dernière séance US complète, clôturant sur des records tous indices confondus. Le S&P 500 a terminé à 7 757,64, en hausse de 0,62% sur la journée, niveau record. Le Nasdaq a progressé de 1,3% à 26 690,62, et le Dow Jones a pris 0,28% pour finir à 54 036,93. Le rendement des Treasuries à 10 ans était à 4,65% et celui à 30 ans à 5,19%.
Le Bitcoin s’échangeait à 65 016 $ à 03:07 UTC ce matin, soit +0,38% sur la journée, selon la cotation en direct, très proche des niveaux de la session asiatique vers 65 000$. Ce chiffre est un cours en séance, non une clôture journalière vérifiée, et aucune source n’a confirmé un close UTC net au-dessus de 65 000$ durant le week-end. L’analyse technique du prix de Bitcoin du jour détaille cela en profondeur. Pour cet article, l’essentiel à retenir est que la vague record sur les actions et la stagnation du Bitcoin près de 65 000 $ se produisent alors qu’on attend encore le catalyseur fondamental : la publication du CPI mercredi.
Foire aux questions
La Fed relèvera-t-elle ses taux en septembre 2026 ?
Le marché penche plutôt pour une pause. Polymarket attribue 36% de chances à une hausse de 25 points de base, contre 63% pour le statu quo, deux chiffres inchangés depuis le rapport décevant sur l’emploi. Cela signifie que la pause est vue comme probable, mais non certaine ; la publication du CPI mercredi pourrait faire basculer cet équilibre.
A quelle heure sort le rapport CPI de juillet le 12 août 2026 ?
Le Bureau of Labor Statistics doit publier l’indice des prix à la consommation (CPI) de juillet à 8h30 ET le mercredi 12 août 2026. C’est l’horaire habituel fixé pour chaque publication mensuelle.
Qu’est-ce que le « core CPI » et pourquoi est-il plus suivi que l’inflation globale ?
Le core CPI exclut les prix de l’alimentation et de l’énergie, très volatils pour des raisons sans lien direct avec l’économie globale. La Fed se focalise dessus car il reflète la véritable tendance de fond de l’inflation que veulent piloter les banquiers centraux, plutôt que du bruit conjoncturel sur les matières premières.
Pourquoi le rapport sur l’emploi de juillet a-t-il autant pesé sur les probabilités de hausse des taux Fed ?
Les effectifs salariés ont reculé de 23 000 en juillet, au lieu d’une hausse attendue de près de 100 000. Un marché du travail en contraction est l’un des signaux les plus forts contre un resserrement monétaire. Les probabilités de hausse sur Polymarket sont alors tombées de 56,5% à 36% en quelques jours.
Conclusion
Le rapport CPI de mercredi n’a pas besoin de confirmer une nette désinflation pour maintenir la hausse de septembre hors des radars. Il doit surtout éviter de valider le rebond anticipé par TD Securities : un core supérieur à 2,4%-2,5% ou un global au-dessus de 3,4% changeraient immédiatement la donne. Si les chiffres collent au consensus, les 36% de probabilité observés depuis vendredi devraient perdurer. Si le core sort « chaud » et valide le rebond mensuel de 0,20% de TD, attendez-vous à voir les probabilités grimper vers 45% quasiment instantanément. Dans tous les cas, le Sénat ne pourra de toute façon pas réagir avant mi-septembre : le contexte réglementaire crypto reste donc gelé quelle que soit la stat mercredi.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Le trading de crypto-monnaies comporte des risques. Faites toujours vos propres recherches avant toute prise de décision.
