Nic Carter est general partner au sein de la société de capital-risque Castle Island Ventures et cofondateur de la firme d’analyse blockchain Coin Metrics. Son propre site mentionnait ces deux rôles en novembre 2026. Il est connu comme investisseur crypto et auteur, notamment pour ses essais sur la consommation énergétique du Bitcoin, son risque quantique et ses recherches sur les stablecoins.
Dans un essai publié en mai 2021 dans Harvard Business Review, Nic Carter estimait la consommation électrique annuelle du Bitcoin à environ 110 TWh, soit 0,55 % de la production mondiale. Rapporté à la production mondiale d’électricité de 2020, 110 TWh représente plutôt 0,41 %. Ses deux chiffres, tous deux attribués au Cambridge Center for Alternative Finance, ne coïncident pas exactement.
Qui est Nic Carter ?
Carter est un investisseur crypto en capital-risque qui expose publiquement ses analyses, surtout dans de longs essais publiés sur son Substack et dans le podcast On The Brink, qu’il coanime. Son site cite également des contributions publiées dans Harvard Business Review, Fortune et Newsweek, entre autres. Trois sujets reviennent régulièrement dans ses travaux.
L’énergie en fait partie. Carter a porté la question de la consommation électrique du Bitcoin dans Harvard Business Review en mai 2021, puis a coécrit en 2023 un article sur les mineurs Bitcoin comme charge flexible pour les réseaux électriques. Les stablecoins constituent un autre axe, traité dans plusieurs publications de Castle Island auxquelles il a participé entre 2020 et 2025.
L’informatique quantique est le troisième sujet, et Carter en écrit longuement depuis octobre 2025. La crainte est qu’un ordinateur quantique suffisamment puissant puisse compromettre les signatures du Bitcoin, une inquiétude proche de celle liée aux jetons crypto résistants aux attaques quantiques. Carter souhaite que les développeurs du Bitcoin préparent la transition vers de nouvelles signatures plusieurs années avant qu’une machine ne puisse réellement y parvenir.
Quelle consommation énergétique du Bitcoin Nic Carter a-t-il avancée ?
Le chiffre avancé par Carter était d’environ 110 térawattheures (TWh) par an, issu de son essai Harvard Business Review « How Much Energy Does Bitcoin Actually Consume? ». Un térawattheure correspond à un milliard de kilowattheures. L’essai s’ouvrait sur une question de valeurs : quelle quantité d’énergie une industrie mérite-t-elle d’utiliser ? Son estimation tenait en une phrase, avec deux chiffres pouvant être confrontés l’un à l’autre.
Les données annuelles d’Ember situent la production mondiale totale d’électricité en 2020, dernière année complète avant la publication, à environ 26 800 TWh. Pour que son taux de 0,55 % soit cohérent sur cette base, le Bitcoin aurait eu besoin d’environ 147 TWh par an, soit près d’un tiers de plus que les 110 TWh indiqués.
Le total équivalent publié par Our World in Data pour la même année, environ 26 700 TWh, conduit au même constat. Utiliser 2019 ou 2021 modifie à peine la part, donc le choix de l’année n’explique pas l’écart.
Donnée | Valeur | Source |
Son estimation pour la consommation annuelle du Bitcoin | environ 110 TWh | HBR, mai 2021, citant Cambridge |
Sa part de la production mondiale | 0,55 % | La même phrase |
Production mondiale d’électricité, 2020 | 26 803 TWh | Données annuelles d’Ember |
110 TWh rapportés à la production de 2020 | 0,41 % | Calcul |
Ce qu’impliquerait une part de 0,55 % | environ 147 TWh | Calcul |
Our World in Data, production 2020 | 26 723 TWh, soit 0,41 % | Données énergétiques OWID |
110 TWh rapportés aux productions 2019 et 2021 | 0,41 % et 0,39 % | Calcul à partir d’Ember |
L’essai ne précise pas le total mondial utilisé pour obtenir sa part, si bien que l’écart ne peut être imputé à l’un ou l’autre chiffre. Cette part apparaît une seule fois, et rien dans l’argumentation de Carter n’en dépend.
Son argument portait surtout sur l’origine de l’électricité. La consommation énergétique n’est pas équivalente aux émissions de carbone, écrivait-il, car c’est le mix de sources qui détermine l’empreinte.
Il ajoutait que les mineurs peuvent aussi utiliser de l’électricité inaccessible à d’autres industries, comme l’hydroélectricité de saison humide dans le Sichuan et le Yunnan, ou du gaz autrement brûlé par les champs pétroliers. Selon lui, la majeure partie de l’énergie servait au minage de nouveaux bitcoins, et non au traitement des paiements.
Quelle est la position de Nic Carter sur le Bitcoin et l’informatique quantique ?
Selon Carter, le Bitcoin doit commencer à se préparer à l’informatique quantique plusieurs années avant qu’une machine ne puisse le menacer. Il ouvrait sa série sur le Bitcoin et le problème quantique en octobre 2025 en écrivant : « À mon avis, l’informatique quantique est le plus grand risque pour le Bitcoin. »
La crainte est précise. Le Bitcoin repose sur une cryptographie à courbe elliptique, la branche mathématique qui rend pratiquement impossible la reconstruction d’une clé privée à partir de sa clé publique ; un ordinateur quantique suffisamment puissant exécutant l’algorithme de Shor pourrait précisément y parvenir.
Dans « Bitcoin developers are sleepwalking towards collapse », un essai de décembre 2025, Carter pointait les financements du secteur. « Au moins 6 milliards de dollars ont été levés cette année par des startups quantiques, le montant le plus élevé jamais atteint, de loin », écrivait-il.
Son argument central concernait le calendrier. Le Bitcoin évolue lentement, « comme on manœuvrerait un porte-avions » selon son expression, donc une migration vers des signatures résistantes au quantique nécessiterait des années de travail avant même qu’une machine puisse compromettre une clé réelle.
Il notait également que BIP-360 était, à ce moment-là, la seule proposition d’amélioration du Bitcoin listée sur ce sujet, et qu’elle était portée par un acteur relativement extérieur.
En février 2026, Carter avait établi un classement de développeurs Bitcoin selon leur influence supposée, en évaluant le niveau d’attention accordé par chacun au risque quantique. « Le verdict actuel est simplement que les développeurs Bitcoin les plus influents ne s’en soucient pas », concluait-il.
Son essai d’avril 2026 portant sur deux articles consacrés aux ressources nécessaires pour casser cette cryptographie paraissait plus mesuré. Ces travaux « ont accéléré ma chronologie personnelle pour le Q-day », écrivait Carter, désignant le jour où un ordinateur quantique briserait pour la première fois une fonction cryptographique majeure. Dans le même texte, il précisait toutefois ne pas qualifier de prochaine une rupture quantique de la cryptographie du Bitcoin, et ne connaître personne le faisant.
Cet essai commence par une divulgation importante. Castle Island avait investi dans Project Eleven, une startup travaillant sur la transition post-quantique, et Carter siégeait à son conseil. Le Q-Day Prize de Project Eleven a été attribué à Giancarlo Lelli, qui a cassé une clé de courbe elliptique de 15 bits sur du matériel quantique en avril 2026.
Lues ensemble, ces publications défendent une thèse unique. La rupture n’est pas imminente selon lui, mais le Bitcoin évolue si lentement que la correction doit commencer très tôt. En décembre 2025, il comptait seulement deux mises à jour majeures adoptées depuis 2017, chacune après de longs débats. C’est le point le plus solide de son argumentaire, car il repose sur l’historique du Bitcoin lui-même. Le reste doit être pesé à l’aune de ses intérêts déclarés.
Parcours de Nic Carter : Coin Metrics, Castle Island et realized cap
Carter a étudié la philosophie à l’Université de St Andrews et a obtenu un master en finance à l’Université d’Édimbourg, indique son site. Sa page de publications précise que son mémoire de master de 2017 portait sur la gouvernance de cinquante réseaux tokenisés et concluait à une organisation largement informelle, avec une prise de décision concentrée entre peu de mains.
Sa signature dans HBR en 2021 ajoute qu’il a été le premier analyste crypto-assets chez Fidelity Investments.
Carter a cofondé Coin Metrics, et c’est là qu’est née la notion de realized cap. Sa liste d’articles de blog inclut « Introducing Realized Capitalization », une publication Coin Metrics de 2018 coécrite avec Antoine Le Calvez. L’entrée décrit une métrique qui « valorise chaque unité de Bitcoin au prix de son dernier mouvement ».
Si l’on retire le realized cap de la capitalisation boursière, le solde correspond au profit latent suivi par l’indicateur NUPL (net unrealized profit/loss) du Bitcoin, l’une des mesures on-chain construites autour de cette métrique.
Castle Island Ventures, dont il est general partner, publie ses travaux sur les stablecoins depuis 2020. Sa page de publications va du mémoire de 2017 à une étude de 2025 sur les paiements en stablecoins, en passant par des recherches sur le minage Bitcoin et la finance décentralisée.
Comment trader les contrats à terme Bitcoin sur Phemex
Les essais de Carter portent sur les questions de long terme du Bitcoin, de sa consommation énergétique à sa cryptographie. Si vous souhaitez plutôt vous intéresser au prix du Bitcoin lui-même, Phemex propose un contrat à terme perpétuel BTC/USDT, qui clôturait à environ 71 400 $ à la mi-novembre.
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Questions fréquentes
Qu’est-ce que le realized cap ?
Le realized cap valorise chaque bitcoin au prix auquel il a effectué son dernier mouvement on-chain, puis additionne ces valeurs. La capitalisation boursière utilise le dernier prix pour chaque unité ; l’écart entre les deux indique le profit ou la perte latente porté par les détenteurs.
Dans quoi investit Castle Island Ventures ?
Des startups blockchain publiques, comme le décrivait la signature de Carter dans HBR en 2021. Son site précise que la firme se concentre sur l’intersection entre blockchains et finance traditionnelle.
Qu’a écrit Nic Carter sur les stablecoins ?
Sa page de publications liste un article Castle Island de juillet 2020 sur les « cryptodollars », coécrit avec Matt Walsh. Ses travaux ultérieurs incluent un article de 2024 sur les stablecoins dans les marchés émergents et « Stablecoin Payments from the Ground Up », une estimation ascendante de 2025 des flux de paiement en stablecoins.
Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de crypto-actifs comporte des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute décision d’investissement.
