Résumé structuré des résultats
Kinesis Gold (KAU) et le contrat perpétuel XAU suivent tous deux le cours de l’or, mais ils représentent des produits différents. KAU correspond à de l’or physique alloué, tandis que le contrat XAU-USDT est réglé en USDT et ne donne aucun droit sur un lingot.
Données comparatives
| Critère | Kinesis Gold (KAU) | Perpétuel XAU (XAU-USDT) |
|---|---|---|
| Actif détenu | 1 gramme d’or physique alloué par unité, pureté minimale 9999 | Contrat réglé en espèces, indexé sur .XAUUSDT |
| Taille | 1 gramme | 1 once troy, incrément de 0,01 |
| Disponibilité | Rachat à partir de 100 grammes | Lancé le 30 janvier 2026 |
| Acquisition | 0,22 % | Frais de négociation de la plateforme, non inclus ici |
| Conservation | 0 % de frais de stockage | Financement réglé toutes les quatre heures |
| Coût constaté sur 30 jours | 0 | 0,5133 % du notionnel pour une position acheteuse, soit environ 0,0171 % par jour |
| Conversion en métal | 0,45 % + 100 $, minimum 100 grammes, livraison en sus | Non disponible |
| Vérification | Audits Bureau Veritas deux fois par an ; dernier audit publié en avril 2026 | Historique public de 180 règlements |
| Cotation sur Phemex | Non | Oui, sous forme de contrat perpétuel |
Ce que vous détenez réellement
Un KAU représente un gramme d’or physique alloué, avec une pureté minimale de 9999. Selon la documentation de Kinesis, les lingots correspondants ne figurent pas au bilan de Kinesis ni de son partenaire de conservation. L’or est conservé dans plusieurs coffres et fait l’objet d’audits semestriels.
Le perpétuel XAU représente une once troy d’exposition au prix de l’or. Il est indexé sur un cours de référence et réglé en USDT. Le détenteur ne possède ni métal ni titre sur un lingot ; la contrepartie est la plateforme, et non un coffre.
Fréquence du financement
L’historique public couvre 30 jours jusqu’au mardi 8 septembre 2026 et compte 180 règlements, soit six par jour. L’intervalle de financement indiqué par le contrat est de 14 400 secondes. Le 8 septembre, les taux observés étaient nuls à 00:00 et 04:00, puis de 0,00095559 à 08:00, 0,00117453 à 12:00, 0,00094936 à 16:00 et 0,00077732 à 20:00.
Les taux de financement peuvent être positifs, négatifs ou nuls. Sur les 180 règlements étudiés, 113 n’ont rien facturé, 33 étaient négatifs et 34 positifs. La somme observée sur 30 jours décrit une période passée et ne constitue pas une prévision.
Les positions acheteuses paient les positions vendeuses lorsque le contrat se négocie au-dessus de l’indice ; l’inverse se produit lorsque le contrat se négocie sous l’indice.
Coût indicatif pour 100 grammes
Cent grammes correspondent à 3,2151 onces troy. Au cours de clôture XAU de 4 361,95 $ du 8 septembre 2026, cette quantité représentait environ 14 024 $.
Avec Kinesis, l’achat coûtait environ 30,85 $ à 0,22 %. Le stockage était indiqué comme gratuit. Le retrait sous forme de lingots coûtait 0,45 % de la valeur, soit environ 63,11 $, plus 100 $ de livraison, avant éventuels suppléments d’expédition. Le total indicatif atteignait environ 194 $, soit près de 1,38 % de la valeur, hors frais additionnels éventuels.
En appliquant mécaniquement la moyenne quotidienne de financement observée au coût de Kinesis, le cumul pouvait rejoindre ce montant ponctuel après environ 81 jours. Cette comparaison est illustrative : le financement n’est pas fixe et les frais de négociation ne sont pas inclus. Le contrat XAU a par ailleurs reculé de 0,86 % sur la période étudiée ; les frais de financement peuvent donc s’appliquer pendant que le prix évolue défavorablement.
Livraison physique
Kinesis indique que le rachat commence à 100 grammes, par tranches de 100 KAU, avec des frais de 0,45 % et 100 $ de livraison. Des partenaires logistiques, notamment Loomis et Brinks, peuvent intervenir.
Le perpétuel XAU est réglé en USDT contre un indice. À la clôture de la position, le règlement se fait en USDT : aucun lingot n’est livré et aucun métal n’est détenu pour le compte du détenteur.
Quel produit correspond à quel objectif ?
Les deux instruments répondent à des objectifs différents. Pour une exposition directionnelle sur quelques jours ou semaines, avec possibilité d’utiliser un effet de levier, le perpétuel offre une structure de contrat distincte de la détention physique. Il faut toutefois tenir compte du financement variable, des frais de négociation, de la liquidation potentielle et des pertes liées aux mouvements de prix.
Pour une détention longue avec l’objectif de conserver du métal, KAU présente une structure différente : frais de stockage annoncés à 0 %, mais frais d’acquisition, de rachat et de livraison. KAU n’est pas coté sur Phemex, au comptant comme en contrats à terme, et les deux produits ne sont pas interchangeables dans un même compte.
Conclusion
Le perpétuel XAU a enregistré six règlements de financement par jour sur la période analysée, et non trois. La somme observée pour une position acheteuse était de 0,5133 % du notionnel, soit environ 0,0171 % par jour, tandis que le contrat reculait de 0,86 %. Kinesis indiquait 0,22 % pour l’achat de 100 grammes, aucun frais de stockage et 0,45 % plus 100 $ pour le retrait, soit environ 1,38 % en paiement ponctuel selon les hypothèses retenues.
Le seuil indicatif d’environ 81 jours n’est ni constant ni garanti : il dépend des taux futurs, des frais de négociation et de l’évolution du marché. Le choix dépend surtout de ce que l’utilisateur souhaite détenir à terme : une exposition au prix réglée en USDT ou de l’or physique susceptible d’être racheté sous forme de lingots.
Avertissement : cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil financier. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Effectuez vos propres recherches avant toute décision.
