ICP vs FIL : comparaison de la capitalisation boursière

Internet Computer et Filecoin louent tous deux le matériel d'autres personnes. ICP vend de la puissance de calcul : votre code s'exécute donc sur ses nœuds. Filecoin vend de l'espace de stockage : vos fichiers résident sur le disque de quelqu'un d'autre. On peut comparer cela à la location d'un processeur et à celle d'un entrepôt.

ICP vs FIL en un coup d'œil

ICP a clôturé le lundi 7 septembre 2026 à 2,9930 $ sur le marché spot de Phemex, en hausse de 9,27 % sur la séance, soit la plus forte progression en une séance parmi les 33 actifs datés de notre tableau. FIL a clôturé à 0,83640 $, en hausse de 3,66 % sur le même flux et la même période.

Ces deux variations constituent la partie la plus simple de la comparaison. La question plus complexe est que l'un de ces tokens ne possède pas une capitalisation boursière unique : l'écart entre ses deux valeurs possibles atteint 69,2 millions de dollars.

Que vend Internet Computer que Filecoin ne vend pas ?

Internet Computer exécute du code. Un canister est un smart contract qui contient son propre programme et sa propre mémoire, s'exécute en WebAssembly sur les machines des nœuds et répond directement aux requêtes web, sans passer par une extension de portefeuille.

Le modèle de facturation fonctionne à l'inverse de celui de la plupart des blockchains. Les développeurs préchargent un canister en cycles, puis celui-ci consomme ces cycles lorsqu'il effectue des calculs et conserve son état. La personne qui clique sur le bouton ne paie rien.

Les cycles sont créés en brûlant des ICP. Le modèle de coût des cycles dans la documentation destinée aux développeurs ICP les valorise par rapport à un panier plutôt qu'au token lui-même. La demande de calcul retire ainsi des ICP de l'offre à un rythme régulier.

Les fournisseurs de nœuds sont rémunérés en ICP nouvellement émis pour exploiter des machines standardisées. La gouvernance passe par le Network Nervous System : les détenteurs verrouillent des tokens dans des neurones et votent sur des propositions que le réseau exécute ensuite de manière autonome.

Notre présentation d'Internet Computer détaille l'architecture des sous-réseaux plus en profondeur que nécessaire pour cette comparaison.

Que vend Filecoin et qui le paie ?

Filecoin loue de l'espace disque. Un client paie des FIL à un fournisseur de stockage dans le cadre d'un accord d'une durée déterminée, et le fournisseur doit continuer à prouver à la chaîne que les données sont toujours présentes.

Deux preuves structurent ce modèle. La Proof of Replication montre que le fournisseur a créé une copie physique unique. La Proof of Spacetime démontre régulièrement que cette copie n'a pas été supprimée discrètement.

Les fournisseurs déposent une garantie en FIL avant d'accepter un accord et la perdent lorsque les preuves cessent d'arriver. Les récompenses de bloc sont acquises sur plusieurs mois au lieu d'être versées en une seule fois. Ces deux mécanismes comptent dans le calcul de l'offre présenté plus loin.

Notre guide Filecoin présente le marché du stockage lui-même ; cet article reste donc consacré à la comparaison.

Pourquoi deux flux affichent-ils un écart de 10 % sur l'offre en circulation de Filecoin ?

Si l'on demande à la chaîne Filecoin combien de FIL sont en circulation, elle renvoie 909 787 880,86. CoinGecko renvoie 827 085 477. Il s'agit d'un désaccord de 10,00 % sur la taille d'un réseau actif.

La chaîne ne fournit pas un total isolé. Elle fournit les composantes, que l'on peut additionner.

J'ai relancé cette requête et les cinq composantes correspondent toujours exactement à la sixième. La hauteur et l'horodatage sont importants, car la composante verrouillée évolue à chaque époque et la réponse évolue avec elle.

Le chiffre de la chaîne est donc cohérent. La question ouverte porte sur ce que l'agrégateur déduit alors que la chaîne l'a déjà déduit une fois, soit 82 702 404 FIL laissés sans explication détaillée.

Une autre requête montre qu'il s'agit d'un problème de définition, et non d'un flux défaillant. En prenant le plafond initial de Filecoin de 2 000 000 000, puis en soustrayant les FIL brûlés signalés par la chaîne à cette hauteur, on obtient 1 957 080 865,61.

L'offre totale de FIL affichée par CoinGecko est de 1 957 081 230. Les deux sources ne diffèrent que de 364 FIL sur l'offre totale, soit un accord à 0,00002 %, puis divergent de 10,00 % sur l'offre en circulation.

Les deux sources lisent correctement la même chaîne. Elles répondent à des questions différentes sur les pièces considérées comme disponibles, sans afficher la définition à côté du nombre.

Quel ratio de capitalisation boursière utiliser ?

Calculez vous-même la capitalisation en multipliant l'offre par le cours de clôture à la date étudiée. Lire une capitalisation chez un agrégateur revient à utiliser le prix affiché par ce flux, tandis qu'un prix en temps réel ne correspond pas à la séance terminée que vous comparez.

Les deux requêtes d'offre d'ICP ne diffèrent que de 717 tokens, si bien que sa capitalisation varie à peine. Pour Filecoin, l'écart modifie la capitalisation de 69,2 millions de dollars, et le ratio affiché passe de 2,407x à 2,188x en raison de la seule définition utilisée.

Dans les deux cas, ICP reste dans un rapport inférieur à 3x par rapport à FIL : il s'agit donc d'une comparaison entre actifs comparables, et non d'un écart de catégorie. Toutefois, une erreur de 10 % sur l'offre d'un actif peut suffire à modifier le classement d'une liste fondée sur la capitalisation.

Pourquoi les deux tokens restent-ils sous un croisement baissier datant de février 2025 ?

Les deux croisements 50/200 ont été observés à quatre jours d'intervalle. La moyenne d'ICP sur 50 séances est passée sous sa moyenne sur 200 séances le mardi 18 février 2025. Filecoin a connu le même croisement le samedi 22 février 2025.

Aucun des deux n'est repassé au-dessus depuis. Calculé à partir des clôtures spot de Phemex, cela représente 566 séances pour ICP et 562 pour FIL, soit environ dix-neuf mois durant lesquels la moyenne longue est restée au-dessus de la moyenne courte.

La différence concerne l'écart entre les moyennes. ICP a clôturé la séance de référence avec un écart de 5,30 %, contre 14,93 % pour FIL, soit presque trois fois plus.

Le prix raconte la même histoire sous un autre angle. ICP a terminé le lundi 7 septembre à 23,95 % au-dessus de sa moyenne sur 200 séances, tandis que FIL a terminé à 1,44 % en dessous.

Ces éléments indiquent que le croisement baissier d'ICP reflète surtout le décalage d'un calcul fondé sur des données passées, comme un compteur de vitesse qui accuse un retard après une accélération. Celui de Filecoin décrit encore davantage le niveau de clôture observé lors de la séance de référence.

Cette interprétation comporte une limite. La série spot ICP de Phemex commence le 21 mai 2024 et contient 840 barres quotidiennes ; sa moyenne sur 200 séances n'est donc définie qu'au début de décembre 2024, et aucune affirmation concernant un croisement ne remonte au-delà de cette limite.

Que montrent les données sur la comparaison ICP-FIL ?

Sur la période datée, ICP a enregistré la progression la plus forte. Il a connu le gain le plus élevé parmi les 33 actifs de la séance de référence, évolue nettement au-dessus de sa moyenne longue et ses deux flux d'offre concordent à cinq décimales près en pourcentage.

Sur le plan arithmétique, l'analyse est moins tranchée. Sa capitalisation est comprise entre 2,2 et 2,4 fois celle de Filecoin selon la base retenue, tandis que la demande de calcul est plus difficile à observer de l'extérieur qu'un accord de stockage, qui comporte un client, une durée et une preuve.

La décote de Filecoin est mesurable, tout comme les facteurs qui peuvent l'expliquer. Son cours a clôturé sous sa moyenne sur 200 séances, l'écart du croisement est presque trois fois plus large, et toute comparaison de valeur relative dépend du chiffre d'offre retenu.

Les deux actifs de cette comparaison sont proposés sous forme de contrats à terme sur Phemex. Les contrats ICP-USDT et FIL-USDT sont tous deux listés ; les utilisateurs peuvent donc étudier des scénarios de position acheteuse ou vendeuse depuis un même compte, en tenant compte des risques.

Selon l'indicateur graphique retenu, ICP présente les mesures datées les plus favorables dans cet article. Selon la capitalisation affichée, FIL apparaît moins valorisé, mais cette différence repose sur une définition de l'offre qu'il convient de vérifier avant toute décision ou évaluation de taille de position.

Risques liés au trading de ces deux tokens

Selon l'historique de CoinGecko, les deux actifs ont reculé de plus de 99 % depuis leur plus haut historique. ICP se situe 99,57 % sous 700,65 $, atteint le lundi 10 mai 2021, et FIL 99,65 % sous 236,84 $, atteint le jeudi 1er avril 2021.

Une fenêtre de 365 séances se terminant le lundi 7 septembre 2026 raconte la même histoire de façon moins marquée. ICP a clôturé 66,67 % sous le plus haut de 8,98 $ de cette fenêtre, et FIL 75,31 % sous son plus haut de 3,388 $.

Il s'agit de distances par rapport à un sommet, et non de drawdowns. Mesuré du sommet au creux sur les clôtures de la même fenêtre, le recul d'ICP atteint 77,51 % jusqu'à son point bas du 1er août 2026, contre 81,33 % pour FIL jusqu'au 18 août 2026.

L'écart entre les offres constitue lui-même un risque d'analyse. Comparer ces deux actifs sur leur capitalisation revient à utiliser un chiffre que deux sources compétentes calculent différemment ; le flux consulté influence donc la perception de la valorisation de Filecoin.

Les revenus d'aucun des deux réseaux n'apparaissent sur un graphique de prix. La demande de calcul et celle de stockage dépendent toutes deux de l'adoption par les développeurs, laquelle peut ne pas se matérialiser pendant la période de détention considérée.

Questions fréquentes

ICP est-il meilleur que Filecoin ?

Il ne s'agit pas du même produit : ICP vend de la puissance de calcul et FIL du stockage. D'après les données du lundi 7 septembre 2026, ICP présentait des indicateurs relatifs plus solides, à 23,95 % au-dessus de sa moyenne sur 200 séances, contre 1,44 % en dessous pour Filecoin.

Quelle est l'offre en circulation de Filecoin ?

La chaîne Filecoin a renvoyé 909 787 880,86 FIL à la hauteur 6 352 634, le mardi 8 septembre 2026. CoinGecko affichait 827 085 477 pour le même réseau, soit un écart de 10,00 % dépendant de la définition utilisée.

Pourquoi compare-t-on ICP et Filecoin ?

Tous deux proposent une infrastructure décentralisée plutôt qu'une monnaie ou un service de trading. L'un loue de la puissance de calcul, l'autre de l'espace disque. À la clôture du lundi 7 septembre 2026, leurs capitalisations restent dans un rapport inférieur à 3x avec l'une ou l'autre base d'offre.

Un croisement baissier signifie-t-il qu'un token va continuer à baisser ?

Non. Il s'agit d'un indicateur retardé fondé sur les moyennes de clôtures passées. ICP en a affiché un en février 2025, tout en clôturant le lundi 7 septembre 2026 nettement au-dessus de sa moyenne sur 200 séances.

Conclusion

Sur les données datées, ICP présente les indicateurs relatifs les plus solides, tandis que Filecoin affiche une capitalisation inférieure. Il est important d'aller au-delà du chiffre principal, car l'écart de valorisation de Filecoin repose sur une donnée que deux sources calculent différemment.

Deux niveaux peuvent servir de repères analytiques. La moyenne d'ICP sur 200 séances, à 2,41471 $, est le niveau qui permettrait d'évaluer l'évolution de son croisement baissier ; Filecoin devrait atteindre 0,848607 $ pour repasser au-dessus de sa propre moyenne.

Pour l'offre, privilégiez la méthode pouvant être auditée. La chaîne publie sa formule et ses composantes, qui peuvent être additionnées à une hauteur donnée. L'agrégateur publie un résultat sans nécessairement détailler la même définition.

Avec la capitalisation de Filecoin fondée sur 760,9 millions de dollars, le ratio entre les deux actifs est de 2,188x ; l'écart de valorisation de FIL est donc moins important que ne le suggère la première lecture de l'écran.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou d'investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Effectuez toujours vos propres recherches avant toute décision de trading.