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Goldman Sachs a déposé le 14 avril 2026 sa première demande d’ETF sur le Bitcoin auprès de la SEC. Le fonds, baptisé Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF, investirait au moins 80 % de ses actifs nets dans des instruments liés au Bitcoin et utiliserait une stratégie de covered call pour générer des revenus. Pour une banque qui, pendant des années, affirmait que les cryptomonnaies n’avaient pas d’usage précis, ce dépôt représente un changement de cap institutionnel majeur.
Ce revirement est porté par David Solomon, PDG de Goldman depuis octobre 2018, qui a longtemps qualifié Bitcoin de spéculatif. En février 2026, il a reconnu pour la première fois posséder « très peu, mais un peu » de Bitcoin. Désormais, son entreprise développe des produits associés.
De la dette spéculative au sommet de Wall Street
David Michael Solomon est né le 17 janvier 1962 à Hartsdale, New York. Après des études de sciences politiques à Hamilton College, il postule chez Goldman Sachs, qui le refuse. Il commence donc chez Irving Trust puis passe chez Drexel Burnham Lambert en 1986, d’abord sur les billets de trésorerie, puis sur la dette à haut rendement. Après la faillite de Drexel, il rejoint Bear Stearns pour diriger le secteur des obligations « junk bonds ».
Goldman Sachs le recrute finalement en 1999, en partie grâce à son rôle dans le financement du Venetian Hotel à Las Vegas. Il gravit les échelons, devient co-responsable de la banque d’investissement en 2006, président et COO en janvier 2017, puis succède officiellement à Lloyd Blankfein à la direction le 1er octobre 2018. Sous sa direction, Goldman gère 3,7 trillions de dollars d’actifs (Q1 2026).
En dehors de la banque, Solomon joue les DJ sous le nom D-Sol dans des clubs à New York, Miami ou aux Bahamas. Il a découvert la musique électronique en 2008 lors de financements immobiliers à Las Vegas. Cette passion, devenue publique, humanise sa fonction mais suscite aussi des critiques internes pour son manque de sobriété.
Les propos de Solomon sur les cryptos
Solomon s’est montré longtemps sceptique. En juillet 2024, lors d’une interview CNBC, il qualifie Bitcoin d’« investissement spéculatif » sans utilité claire, en cohérence avec ses positions de 2021 à 2024. Contrairement à d’autres patrons de Wall Street, il est direct : il ne voit pas Bitcoin menacer le dollar ni servir de réserve de valeur fiable, et estime que la technologie blockchain est plus importante que les tokens spécifiques.
Puis, en février 2026, lors du World Liberty Forum, il admet publiquement détenir du Bitcoin. Il précise qu’il s’agit d’une petite position, motivée par la curiosité. Cette reconnaissance marque une étape : le PDG jusque-là sceptique est désormais détenteur, et Goldman développe déjà des infrastructures crypto en interne.
Ce changement n’est pas dû à une conviction personnelle, mais à la demande croissante des clients institutionnels de Goldman dès 2021. Solomon suit donc les besoins du marché.
Les dates clés de Goldman dans la crypto
La demande d’ETF n’est pas un hasard. Goldman construit une infrastructure crypto depuis cinq ans. Voici la chronologie :
| Année | Jalons |
|---|---|
| 2018 | Ouverture, puis fermeture, d’un desk crypto |
| Mars 2021 | Reprise du desk crypto avec options BTC et ETH réglées en cash |
| Mai 2021 | Introduction des forwards non livrables sur Bitcoin |
| Mars 2022 | Première opération d’options crypto OTC avec Galaxy Digital |
| Juin 2022 | Première négociation de forwards non livrables sur Ethereum |
| 2024-2025 | Exposition cumulée de 1,71 Md$ sur les ETF Bitcoin et plus de 1,1 Md$ sur les ETF Ethereum via iShares/Fidelity |
| Janvier 2026 | Annonce d’une expansion vers la tokenisation, les stablecoins et les marchés prédictifs |
| Février 2026 | Solomon admet posséder du Bitcoin personnellement |
| 14 avril 2026 | Dépôt de l’ETF Bitcoin Premium Income auprès de la SEC |
Le parcours est clair : Goldman a testé discrètement, puis accéléré dès que la demande institutionnelle a justifié le risque. L’officialisation de l’ETF suit l’évolution réglementaire sous la seconde administration Trump. L’aveu de Solomon a marqué la fin du débat interne.
Fonctionnement de l’ETF Bitcoin Premium Income
Le fonds proposé ne détiendra pas de Bitcoin directement. Il s’exposera via des produits négociés en bourse sur le Bitcoin au comptant et des options sur ces produits. Au moins 80 % des actifs nets (hors emprunts) seront investis dans des instruments répliquant le marché du Bitcoin.
La stratégie de revenus repose sur la vente de calls couverts, représentant 40 à 100 % de l’exposition Bitcoin du fonds. Si le Bitcoin stagne ou baisse, les options expirent sans valeur et les primes sont reversées aux porteurs de parts. En cas de hausse marquée, les gains potentiels sont limités par la vente de calls au prix d’exercice.
Certains analystes considèrent le produit comme adapté à une clientèle recherchant des revenus réguliers avec une exposition contrôlée au Bitcoin. Les gérants Raj Garigipati et Oliver Bunn piloteront activement le fonds. Si la SEC respecte sa fenêtre de 75 jours, le lancement pourrait intervenir fin juin 2026.
Ce produit vise des clients patrimoniaux en gestion de fortune, souhaitant une exposition modérée, et non les traders à la recherche de mouvements extrêmes. C’est le profil traditionnel de Goldman Sachs.
Pourquoi ce dépôt est significatif pour le secteur
Goldman n’est pas la première banque à déposer un ETF Bitcoin. L’iShares Bitcoin Trust de BlackRock gère déjà des milliards, et Fidelity a lancé son produit début 2024. Mais l’arrivée de Goldman envoie un signal différent.
Goldman Sachs est historiquement la plus prudente des grandes banques sur la crypto. Alors que JPMorgan innovait avec Onyx et la tokenisation, Goldman qualifiait encore Bitcoin de spéculatif. Lorsque Morgan Stanley proposait l’accès à un fonds Bitcoin, Goldman restait en retrait. Ce changement traduit une évolution du consensus institutionnel.
L’ensemble des ETF Bitcoin représente 96,5 milliards de dollars d’actifs gérés en avril 2026, avec 411 millions d’entrées nettes le jour du dépôt de Goldman. Ce flux suggère que le marché voit ce dépôt comme une validation. Avec 3,7 trillions supervisés, le réseau de Goldman pourrait canaliser un flux important de capitaux si l’ETF est lancé avec succès.
Le DJ devenu observateur du Bitcoin
Le parcours de Solomon reflète l’évolution de Wall Street. Le scepticisme était réel en 2020-2021, alors que Bitcoin manquait de cadre réglementaire et souffrait d’une mauvaise réputation post-2017. Adopter une position prudente était logique pour un dirigeant bancaire.
Mais Solomon se montre pragmatique. En février 2026, il déclare à Bloomberg percevoir la crypto comme partie d’une transformation plus large des infrastructures financières, insistant sur la tokenisation comme axe d’avenir. Goldman a lancé des études sur les stablecoins, les marchés prédictifs régulés par la CFTC et des pilotes d’actifs tokenisés début 2026. L’ETF Bitcoin s’inscrit dans cette stratégie d’actifs numériques, désormais centrale pour la firme.
Il plaide pour une régulation claire et un système fondé sur des règles, estimant que les marchés doivent fonctionner « de façon sûre et saine ». Cette posture explique la prudence de Goldman, qui a attendu une évolution réglementaire avant de proposer un produit Bitcoin.
Foire aux questions
David Solomon est-il optimiste sur le Bitcoin ?
Pas exactement. Il se décrit comme un « observateur » du Bitcoin et détient une petite position personnelle. Les actes de son groupe montrent qu’il considère Bitcoin comme une classe d’actifs institutionnelle, mais il reste prudent dans ses déclarations, à l’inverse de certains partisans affichés.
Qu’est-ce que le Goldman Sachs Bitcoin Premium Income ETF ?
Il s’agit d’un ETF géré activement, exposé au Bitcoin via des ETF au comptant et des options, qui vend des calls couverts pour générer des revenus. Le fonds limite le potentiel de hausse en échange de primes, ce qui le rend plus adapté aux investisseurs recherchant des revenus qu’à ceux qui veulent une pure performance sur le prix.
Quand l’ETF Bitcoin de Goldman Sachs sera-t-il lancé ?
La demande a été déposée le 14 avril 2026. Le délai standard d’examen de la SEC est de 75 jours, ce qui laisse envisager un lancement fin juin ou début juillet 2026, sous réserve de modifications éventuelles.
Pourquoi Goldman Sachs a-t-il attendu pour déposer un ETF Bitcoin ?
La banque a toujours préféré la prudence face à des concurrents comme BlackRock ou Fidelity. Elle attendait des règles plus claires et une demande institutionnelle solide avant d’associer son nom à ce type de produit. Le changement réglementaire sous la seconde administration Trump, combiné à la demande croissante, a fait évoluer sa position.
Conclusion
L’évolution de Solomon, de « Bitcoin n’a pas d’utilité » à « nous déposons notre premier ETF Bitcoin », s’est faite sur deux ans, suivant l’évolution réglementaire et la demande institutionnelle. L’ETF Bitcoin Premium Income vise les clients patrimoniaux de Goldman souhaitant une exposition modérée à la volatilité. S’il est lancé dans les temps, il marquera l’entrée d’un des derniers grands acteurs de Wall Street sur ce segment. Les 96,5 milliards déjà investis dans les ETF Bitcoin attestent d’une demande réelle. La question n’est donc plus de savoir si la finance traditionnelle adoptera les produits Bitcoin, mais à quelle vitesse la gamme s’élargira. Goldman vient d’apporter un élément de réponse.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou un conseil en investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques importants. Veuillez toujours effectuer vos propres recherches avant toute décision d’investissement.
