El experto en criptomonedas Alex Krüger ha destacado una falla crítica en los proyectos de activos digitales: su diseño intencional para evadir la regulación de valores de EE. UU. Esta estrategia, destinada a evitar la clasificación como valores, deja a los poseedores de tokens sin derechos exigibles y contribuye a altas tasas de fracaso. La falta de protecciones legales permite que los equipos de proyecto operen sin responsabilidad, lo que a menudo conduce a una mala gestión y abandono, dejando expuestos a los inversores minoristas. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) ha mantenido un enfoque de regulación mediante la aplicación, creando incertidumbre para los proyectos criptográficos. Muchos proyectos estructuran los tokens para no pasar la Prueba Howey, evitando el registro como valores. Este entorno regulatorio ha llevado a un mercado donde las firmas de capital de riesgo invierten miles de millones a pesar de entender estas fallas estructurales, utilizando efectivamente a los inversores minoristas como liquidez de salida. La respuesta de la industria ha sido despojar a los tokens de las protecciones tradicionales para los inversores, resultando en "activos vacíos" con valor económico pero sin sustancia legal. Esto ha impulsado a los inversores frustrados hacia activos especulativos como los memecoins, intensificando la volatilidad del mercado. Abordar estos problemas estructurales es crucial para la estabilidad del mercado y la confianza de los inversores.