Goldman Sachs ha destacado una ruptura significativa en la asimetría de volatilidad del mercado de opciones mientras los mercados bursátiles de EE. UU. continúan subiendo. Según el estratega de derivados Brian Garrett, la asimetría de volatilidad de las opciones del S&P 500 ha caído a un mínimo de 18 meses, con el mercado valorando la probabilidad de una caída del 10 % y una subida del 10 % en niveles casi idénticos de alrededor del 8 %. Este fenómeno, denominado "ruptura de la asimetría", indica una demanda reducida de cobertura contra riesgos a la baja, como lo refleja el Índice de Miedo de Goldman Sachs, que ha alcanzado un mínimo de dos años. Garrett expresó preocupaciones sobre el liderazgo estrecho del mercado, con las diez principales acciones del S&P 500 representando el 40 % del peso del índice, y señaló que los recientes máximos históricos ocurrieron en medio de una amplitud de mercado negativa. Además, el índice excluyendo las acciones relacionadas con IA ha tenido un rendimiento inferior por 700 puntos básicos. A pesar de estas señales bajistas, el mercado de opciones no refleja estas preocupaciones, con los costos de cobertura en mínimos históricos. Goldman Sachs recomienda estrategias como comprar RSP en relación con opciones de sobre rendimiento de SPX y comprar opciones call de VIX para cobertura. Los fondos de cobertura han mostrado compras netas durante dos semanas consecutivas, impulsadas por aumentos en posiciones largas y cobertura de cortos macro. Mientras tanto, los activos bajo gestión de ETFs globales apalancados e inversos de acciones individuales se han duplicado a más de 60 mil millones de dólares en dos meses, destacando una rotación sectorial significativa y dinámicas de mercado.