Bitcoin está entrando en una fase de mercado más estable con un riesgo de apalancamiento reducido, según un informe de la división de investigación institucional de Coinbase y Glassnode. El informe "Charting Crypto: Q1 2026" destaca que la corrección del cuarto trimestre de 2025 eliminó el apalancamiento excesivo, reduciendo la vulnerabilidad de Bitcoin a las liquidaciones y mejorando su resistencia a los choques macroeconómicos. Esta fase se caracteriza por la aparición de Bitcoin como un "activo macro-sensible", influenciado por la liquidez global y las estrategias institucionales, en lugar de ciclos especulativos de alto apalancamiento. El informe señala un cambio hacia asignaciones defensivas por parte de los inversores institucionales, con el interés abierto en opciones de Bitcoin superando a los contratos perpetuos, lo que indica una preferencia por la protección a la baja. El mercado entra en 2026 en un estado más saludable, respaldado por un entorno macroeconómico estable y expectativas positivas de política monetaria. Además, el índice global de oferta monetaria M2 de Coinbase, que históricamente adelanta los precios de Bitcoin en 110 días, sugiere un soporte a corto plazo para Bitcoin, aunque el crecimiento futuro de la liquidez podría desacelerarse.