Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin continúan manteniendo 85 mil millones de dólares en activos a pesar de que el precio de Bitcoin cayó a 60,000 dólares desde un pico de más de 126,000 dólares a principios de octubre. Los 11 ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. han experimentado solo 8.5 mil millones de dólares en salidas netas, lo que representa más del 6% del suministro de Bitcoin. Los analistas atribuyen esta resistencia a los creadores de mercado y arbitrajistas, más que a los poseedores a largo plazo. Markus Thielen de 10x Research señala que la naturaleza estructural de la propiedad de los ETFs está dominada por creadores de mercado y fondos de cobertura enfocados en arbitraje, quienes mantienen posiciones cubiertas y no direccionales. Los informes indican que entre el 55% y el 75% del ETF IBIT de BlackRock, valorado en 61 mil millones de dólares, está en manos de estas entidades. Los creadores de mercado y los fondos de cobertura de arbitraje buscan obtener ganancias de los diferenciales de compra-venta y las diferencias de precio, manteniendo una exposición neutral al mercado para evitar riesgos de volatilidad de precios. Thielen también destacó una reducción en la exposición de los creadores de mercado de 1.6 mil millones a 2.4 mil millones de dólares en el cuarto trimestre, reflejando una disminución en la demanda especulativa.