Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha destacado las presiones estructurales en el sistema financiero de Japón, evidenciadas por el debilitamiento del yen y el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). Hayes sugiere que esta situación podría llevar al Departamento del Tesoro de EE. UU. y a la Reserva Federal, a través de la Fed de Nueva York, a intervenir en los mercados de divisas y bonos. Hayes teoriza que la Fed de Nueva York podría vender dólares y comprar yenes, utilizando los yenes para adquirir JGB, lo que reduciría los rendimientos de los JGB y estabilizaría el yen. Esta intervención podría expandir efectivamente el balance de la Fed y liberar liquidez, apoyando potencialmente activos de riesgo como Bitcoin. Sin embargo, Hayes advierte que cualquier apreciación del yen debe mantenerse moderada para evitar riesgos de desapalancamiento asociados con el financiamiento denominado en yenes.