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El 20 de febrero de 2026, los mercados experimentaron el mayor cambio en la política comercial en una generación. La Corte Suprema de EE. UU. dictaminó por 6-3 que los amplios aranceles impuestos por el presidente Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) eran ilegales. Horas después, Trump respondió firmando una orden ejecutiva que imponía un nuevo arancel global del 10% bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974, aumentando la tasa al 15% el sábado, el máximo permitido por la ley.
Bitcoin cayó hasta los $66,500 ante la noticia, luego repuntó a $68,000, retrocedió de nuevo y volvió a recuperarse. Al 22 de febrero, BTC cotizaba cerca de $68,000, manteniéndose estable durante las 48 horas posteriores al evento arancelario más relevante desde el Día de la Liberación en abril de 2025.
Esa reacción limitada cuenta una historia. A continuación, se explica lo ocurrido, por qué BTC se mantuvo y qué puntos deben observar los operadores.
¿Qué dictaminó la Corte Suprema?
La Corte Suprema determinó que la IEEPA no otorga al presidente la autoridad para imponer aranceles. El presidente del Tribunal Supremo, John Roberts, redactó la opinión mayoritaria en la votación 6-3, señalando que ningún presidente había utilizado nunca esa ley para imponer aranceles de tal magnitud.
Esto es relevante porque la IEEPA era la base legal de la mayoría del programa arancelario de Trump. Los aranceles "recíprocos" anunciados el Día de la Liberación en abril de 2025 se impusieron bajo la IEEPA. Los aranceles específicos por país en acuerdos comerciales posteriores también dependían mayoritariamente de esa autoridad. Según J.P. Morgan, las medidas bajo IEEPA representaron aproximadamente el 61% del aumento de aranceles de EE. UU. en lo que va del año, unos $180 mil millones anualizados.
El fallo invalidó de inmediato los aranceles para decenas de países. La UE había acordado un arancel del 15% como parte de su acuerdo con EE. UU., pero al estar basado en la IEEPA, quedó sin efecto. China enfrentaba dos aranceles del 10% bajo IEEPA, además de un gravamen del 25% que sigue vigente.
En cuestión de horas, más de 1.000 demandas fueron presentadas por importadores solicitando reembolsos. El Tesoro de EE. UU. había recaudado más de $133 mil millones bajo estos aranceles hasta diciembre de 2025. La cuestión de los reembolsos sigue sin resolverse, y el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, sugirió que "el público estadounidense no verá" devoluciones directas.
¿Cómo respondió Trump?
Trump actuó con rapidez. La tarde del 20 de febrero firmó una proclamación imponiendo un arancel global del 10% bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974. Esta ley permite imponer un "recargo temporal a las importaciones" de hasta el 15% durante 150 días para abordar déficits en la balanza de pagos.
El sábado por la mañana, anunció en Truth Social el aumento al 15%, calificando la decisión de la Corte Suprema de "ridícula, mal redactada y extremadamente antiestadounidense".
Detalles clave para operadores:
El arancel del 15% entra en vigor el 24 de febrero a las 12:01 a.m. EST, como medida temporal de 150 días salvo extensión del Congreso. Quedan excluidas algunas categorías, como ciertos productos agrícolas (carne de res, tomates, naranjas), minerales críticos, productos farmacéuticos, ciertos electrónicos y vehículos de pasajeros. Los aranceles al acero, aluminio y autos bajo otras leyes (Sección 232) permanecen intactos.
Trump también indicó que su administración buscaría imponer aranceles adicionales vía Sección 232 (seguridad nacional) y Sección 301 (prácticas comerciales desleales). Según Bessent, esperan que los ingresos por aranceles en 2026 sean "prácticamente iguales".
Para varios países, el 15% es inferior a los niveles enfrentados bajo la IEEPA. Brasil tenía aranceles de hasta 50%. India, Canadá, China y Sudáfrica también enfrentarán tasas más bajas temporalmente. No obstante, países como Argentina, Australia, Arabia Saudita y el Reino Unido experimentarán aranceles más altos que antes.
¿Cómo reaccionó Bitcoin?
La acción de precio de Bitcoin en las 48 horas muestra resiliencia más que fortaleza.
| Hora | Evento | Precio BTC |
|---|---|---|
| 20 feb, 10:00am ET | Publicación del fallo de la Corte Suprema | $66,900 (caída inicial) |
| 20 feb, 10:15am ET | Rebote en BTC por noticia de "aranceles anulados" | $67,800 |
| 20 feb, 11:00am ET | Los operadores asimilan la complejidad | $67,000 |
| 20 feb, tarde | Trump anuncia arancel global del 10% | $67,200-$67,800 |
| 20 feb, noche | Trump firma la orden ejecutiva | ~$67,800 |
| 21 feb (sábado) | Trump eleva el arancel al 15% | ~$68,000, luego cae ~1% |
| 22 feb (domingo) | Operativa de fin de semana | ~$67,900-$68,000 |
El rango fue limitado a $66,500-$68,000 mientras los mercados tradicionales se movieron considerablemente. El S&P 500 subió 0.69%, el Nasdaq 0.9% y el Dow sumó 231 puntos el viernes. Las bolsas europeas marcaron máximos históricos. El dólar se debilitó. Los rendimientos de los bonos subieron por temor al déficit.
Bitcoin no replicó esas subidas, pero tampoco tuvo una fuerte caída ante el aumento arancelario al 15%. En abril 2025, cuando se anunciaron los aranceles del Día de la Liberación, BTC cayó notablemente junto a otros activos de riesgo. Esta vez, la reacción fue contenida.
¿Por qué BTC se mantuvo mejor de lo esperado?
Hay varios factores que explican la relativa calma de Bitcoin ante una noticia que hace un año habría causado una caída del 5-10%.
Fatiga arancelaria. Los mercados procesan titulares arancelarios desde abril de 2025. El llamado "TACO trade" (Trump Always Caves Or Oscillates) ha condicionado a los operadores a ver estos anuncios como ruido, no como señal directa. Los inversores desconfían de escenarios extremos y esperan la implementación antes de reajustar precios.
Mejora en el panorama arancelario neto para muchos países. Aunque el 15% suena agresivo, es menos que los rangos del 25-50% previos bajo IEEPA. Brasil pasa del 50% al 15%. India y otros también descienden. El fallo de la Corte Suprema y el nuevo arancel del 15% representan una reducción neta de fricción comercial respecto a la semana anterior.
BTC ya estaba presionado. Bitcoin tocó $60,001 a principios de febrero de 2026, bajando un 29% desde máximos de octubre 2025. El Índice de Miedo y Avaricia estaba en 9 (miedo extremo) antes del fallo. Un informe de VanEck del 20 de febrero indicaba que los vendedores parecían "agotados" tras la corrección. Cuando un activo ya ha absorbido presión, nuevas noticias negativas tienen menos impacto.
Flujos en ETF de Bitcoin al contado estabilizados. Tras semanas de salidas (incluidos $133 millones el 19 de febrero), la presión vendedora pareció detenerse en torno al fallo. Los activos bajo gestión de ETF bajaron de $125 mil millones a $94 mil millones en un mes, reflejando ventas forzadas ya realizadas.
Narrativa de "impresión de dinero". Matthew Sigel de VanEck comentó que, sin ingresos arancelarios, el gobierno podría emitir más dólares para cubrir el déficit. Si se deben reembolsar $133 mil millones y caen los ingresos futuros, el déficit fiscal aumenta. Algunos operadores interpretan esto como positivo para BTC como cobertura dura.
¿Cómo se compara esto con otros choques arancelarios previos?
| Evento arancelario | Fecha | Reacción BTC (48h) | S&P 500 (48h) |
|---|---|---|---|
| Anuncio aranceles Día de la Liberación | 2 abr 2025 | -8% a -12% | -5% a -8% |
| Escalada arancelaria a China al 145% | abr 2025 | -5% | -3% |
| Pausa en aranceles Día de la Liberación | abr 2025 | +8% | +5% |
| Amenazas arancelarias a Groenlandia/Europa | ene 2026 | -2% | -2% |
| Fallo Corte Suprema + arancel del 15% | 20-22 feb 2026 | -1% o plano | +0,7% |
El patrón es claro: cada choque arancelario sucesivo genera menor reacción en BTC. El primer impacto fue el más fuerte. Los mercados han incorporado parcialmente la fricción comercial, y cada noticia nueva añade menos información marginal.
¿Qué deben vigilar los operadores ahora?
El reloj de 150 días. Los aranceles de la Sección 122 vencen tras 150 días salvo acción del Congreso (finales de julio 2026). Los mercados empezarán a valorar el riesgo de extensión o expiración. Si no se prorrogan, Trump pierde la autoridad temporal arancelaria.
Investigaciones bajo Sección 232 y 301. El Departamento de Comercio abrirá investigaciones que podrían derivar en aranceles sectoriales sin fecha de expiración. Pueden afectar a farmacéuticos (Trump sugirió tasas de hasta 200%), electrónicos y otros rubros. Sectores específicos enfrentan riesgos incluso si baja el arancel general.
Litigios por reembolsos. Más de 1.000 demandas están en curso. Si el gobierno debe reembolsar parte importante de los $133 mil millones, puede actuar como un "estímulo fiscal accidental" inyectando liquidez al sector privado, lo que sería favorable para activos de riesgo como BTC.
Tasa efectiva para China. China enfrenta ahora un arancel total del 35% (25% existente + 10% Sección 122, probablemente subiendo al 35% con el 15%). Bajo IEEPA era del 45%. La reducción puede aliviar presión en cadenas de suministro pero sigue siendo alta para mantener fricción comercial con EE. UU.
El rango $66,000-$68,000. BTC ha operado en este rango la mayor parte de la semana. Un quiebre por encima de $68,500 con volumen podría indicar que el impacto arancelario ya se absorbió. Si cae por debajo de $66,000, sugeriría que factores macroeconómicos (PIB Q4 débil de 1,4%, inflación PCE en 3%, posible escalada con Irán) dominan la narrativa.
Preguntas frecuentes
¿La Corte Suprema anuló todos los aranceles de Trump?
No. El fallo afectó solo los aranceles bajo la IEEPA. Los aranceles a acero, aluminio, automóviles y piezas bajo la Sección 232 siguen vigentes. Los negociados en acuerdos comerciales también, siempre que no dependan de la IEEPA.
¿Qué significa el arancel global del 15% para Bitcoin?
El impacto directo es limitado, ya que las criptomonedas no son importaciones físicas sujetas a aranceles. El impacto indirecto viene por vías macroeconómicas: aranceles más altos aumentan expectativas inflacionarias, frenan el crecimiento y pueden generar sentimiento de aversión al riesgo. Sin embargo, también debilitan el dólar y amplían el déficit, lo que algunos consideran favorable para BTC.
¿Es Bitcoin una cobertura ante la incertidumbre arancelaria?
La evidencia es mixta. En el impacto del Día de la Liberación en 2025, BTC cayó junto a las acciones. Tras el fallo de la Corte Suprema en febrero de 2026, BTC se mantuvo mientras las acciones subían. Bitcoin parece pasar de activo puramente de riesgo a uno más matizado, aunque aún no es una cobertura macro tan confiable como el oro.
Conclusión
La Corte Suprema invalidó los aranceles de Trump bajo la IEEPA y él los reemplazó con un 15% bajo otra ley. Bitcoin apenas se movió.
Esa es la noticia principal. El contexto es más matizado: BTC ya estaba sobrevendido, la presión arancelaria neta mejoró para muchos países y los mercados han desarrollado "anticuerpos" ante los shocks arancelarios. El índice de miedo y avaricia en 9 indica que el miedo ya era máximo antes del fallo. No había mucho margen para que aumentara.
Para los operadores, el escenario es un rango comprimido con niveles clave en ambos sentidos. Por encima de $68,500 sugiere que el viento en contra de los aranceles se disipa. Por debajo de $66,000, los riesgos macro dominarían. El plazo de 150 días, las investigaciones bajo las secciones 232/301 y los litigios por reembolso son los próximos catalizadores.
BTC se mantiene en $68K en un contexto donde el presidente de EE. UU. califica a los jueces de la Corte Suprema como "una vergüenza para sus familias" y sube aranceles horas después de perder una batalla legal. Esa es una resiliencia diferente a una vela verde. Sugiere que la presión vendedora ha terminado, aunque la compradora aún no ha comenzado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero o de inversión. Los mercados de criptomonedas implican alta volatilidad y riesgo. Realice su propia investigación antes de operar.
