Las probabilidades de una subida de tasas por parte de la Fed en la reunión del 29 de julio cayeron aproximadamente al 15% el martes 14 de julio de 2026, frente al 40% de la semana anterior. El detonante fue el dato de IPC de junio, que resultó más bajo en todos los rubros que observa el comité. Esto eliminó el riesgo macroeconómico más temido: que la Fed, bajo la dirección de Warsh, subiera tasas en medio de una crisis petrolera.
Este contexto hace que el dato sea atípico. Durante la mayor parte de 2026, el debate se centró en cuántos recortes de tasas vendrían. Este ciclo lo cambió: el comité de Kevin Warsh consideraba abiertamente un aumento, no un recorte, tras el colapso del alto al fuego entre EE. UU. e Irán el 8 de julio y el consiguiente alza del petróleo, lo que incide directamente en la inflación. El dato de IPC moderado neutralizó ese escenario y los activos de mayor beta en el mercado experimentaron el mayor alivio.
Resumen de la reacción de la Fed al 15 de julio de 2026:
- Probabilidad de subida el 29 de julio: ~15%, desde ~40% hace una semana
- Probabilidad de mantener tasas: ~70%
- Probabilidad de recortes durante 2026: predicciones implican ~76% de probabilidad de cero recortes
- IPC de junio: -0.4% mes a mes, 3.5% interanual (desde 4.2%)
- IPC subyacente: 0.0% mes a mes, 2.6% interanual (mínimo desde febrero)
- Reacción en los activos de riesgo: BTC $64,466 (+3.18%), ETH $1,865 (+4.73%), XRP $1.099, SOL $77.15
El repunte es tangible, pero la causa es más limitada de lo que suelen sugerir los titulares, y una nueva prueba llega hoy. Esto es lo que realmente ha cambiado en la función de reacción de la Fed y lo que todavía representa un riesgo para tus posiciones.
¿Cómo pasaron las probabilidades de subida en julio del 40% al 15% de la noche a la mañana?
Para entender el movimiento, hay que saber en qué dirección se inclinaba la Fed. Al inicio de la semana, los futuros de fondos federales asignaban una probabilidad del 40% a un aumento de tasas el 29 de julio, lo que habría sido la primera subida del ciclo. La razón era casi exclusivamente el sector energético. Cuando se rompió el alto al fuego el 8 de julio, el crudo Brent se disparó y la Fed, preocupada durante el año por la persistencia inflacionaria, tenía motivos para endurecer su política.
Luego, el dato de IPC de junio desmontó el argumento. La inflación general cayó un 0.4% mes a mes, el mayor descenso mensual desde abril de 2020, y se moderó a 3.5% interanual desde 4.2% en mayo. El índice energético fue clave con una caída del 5.7% en el mes. Lo decisivo fue el IPC subyacente, la cifra que más observa el comité, que se mantuvo plana en 0.0% y llevó la tasa anual subyacente a 2.6%, el nivel más bajo desde febrero.
No se suben tasas cuando la inflación cae a su ritmo más rápido en seis años. En pocas horas, el mercado de futuros ajustó sus precios y la probabilidad de subida para el 29 de julio bajó a cerca del 15%. El riesgo extremo que pesaba sobre los activos de riesgo perdió sus fundamentos.
Por qué esto descarta una subida, pero no implica recortes
Aquí es donde suele surgir el error, y donde los operadores pueden sobreexponerse ante el siguiente dato. Un IPC moderado no implica un ciclo de relajación; elimina el peor escenario. Son cosas distintas, y los precios lo reflejan claramente.
El mercado todavía asigna una probabilidad del 70% a que la Fed mantenga tasas el 29 de julio. A más largo plazo, la perspectiva es aún menos expansiva: los mercados predicen cerca de 76% de probabilidad de cero recortes durante 2026. Así que la interpretación correcta no es "la Fed relajará su política y volverá la liquidez", sino "la tasa de descuento dejó de subir y se alivió la presión que deprimía valoraciones". Puedes seguir la evolución de las probabilidades en la herramienta CME FedWatch, que convierte los futuros en probabilidades implícitas.
¿Por qué es importante esta distinción al dimensionar posiciones? Porque un entorno sin subidas favorece rebotes de alivio, mientras que la expectativa de recortes sí justificaría posiciones más agresivas. Operar como si se tratara del inicio de un ciclo de recortes implica apostar por un escenario que el mercado asigna como uno de cada cuatro. El encuadre adecuado es que se retiró el peor riesgo, no una señal para aumentar el apalancamiento.
Impacto de la tasa de descuento en tus posiciones
Aquí está el mecanismo, porque explica por qué algunos activos se movieron más que otros. Las criptomonedas son activos de riesgo de larga duración y alta beta. Su principal motor macro en 2026 ha sido la expectativa de tasas de interés, más que factores on-chain. Cuando la trayectoria esperada de tasas sube, la tasa de descuento de todos los flujos futuros y pagos especulativos también sube, y los activos de mayor riesgo sufren el mayor ajuste. Cuando esa senda se detiene, esos mismos activos reciben el mayor alivio.
Eso fue exactamente lo que sucedió el martes. Bitcoin recuperó los $64,000, Ethereum subió un 4.73% y criptomonedas de alta beta como XRP y Solana avanzaron al unísono. El movimiento no se limitó a cripto: el sector de chips para IA, liderado por Nvidia, también repuntó, ya que esas acciones representan apuestas a largo plazo sobre ganancias futuras y se valoran bajo esa misma lógica de tasa de descuento.
La conclusión para los operadores es que fue un reajuste mecánico, no una cuestión de sentimiento. No es que el mercado "aprecie" más las criptomonedas; simplemente el denominador en los modelos de valoración bajó, por lo que los activos con mayor valor futuro reaccionaron primero. Para confirmar si el dinero institucional sigue el movimiento y no solo los operadores de corto plazo, los flujos diarios de ETF de Bitcoin ofrecen una pista más transparente que el precio en sí.
Por qué el dato de PPI de hoy es la verdadera prueba
Este alivio tiene fecha de vencimiento: hoy mismo. El PPI de junio se publica el miércoles 15 de julio a las 8:30am ET, con un consenso que espera un dato general de -0.1% mes a mes. La clave está en el detalle: se prevé que el PPI subyacente sea más sólido, y esa cifra es relevante porque los precios mayoristas inciden directamente en el deflactor PCE, que es el verdadero objetivo de la Fed al definir su política.
Por esto, el PPI puede contrarrestar parte del alivio del IPC. La Fed no se guía por el IPC, sino por el PCE subyacente, y varias de sus componentes, especialmente en salud y servicios financieros, provienen del PPI y no del IPC. Un dato general bajo acompañado de un núcleo alto sugeriría que la desinflación es menos sólida de lo que parecía el martes y reabriría el debate sobre una posible subida en julio. Puedes consultar el dato directamente en la página del BLS de PPI una vez publicado.
Para los operadores, esto hace que el día de hoy sea binario de una forma que no refleja el gráfico. Un PPI benigno refuerza la reacción que eliminó la subida, y el alivio podría extenderse hasta el calendario FOMC. Un núcleo fuerte volvería a abrir la cuestión que el IPC cerró y los activos de alta beta serían los primeros en corregir.
El impulso del petróleo ya se está revirtiendo
Hay otro motivo para tomar este alivio con cautela, y está en el propio dato de IPC. Una gran parte de la moderación de junio provino de esa caída del 5.7% en el índice energético. Es decir, la desinflación celebrada por el mercado dependió de la energía más barata en junio.
El problema es que el petróleo cambió de tendencia tras el dato: el Brent subió a cerca de $86 el 14 de julio, el mismo día que se conoció el IPC, debido a la continuidad de las tensiones. Así que el mismo viento de cola que ayudó al dato de junio ya está en reversa para el próximo informe. Esto significa que el repunte no fue un reflejo de alivio por la situación en Oriente Medio; el petróleo subió. Relacionar la subida del martes con la calma geopolítica es un error, ya que se trató de un reajuste de expectativas de tasas, no de un entorno energético favorable.
La conclusión práctica es sencilla: el factor más benigno del mes para la inflación es el que más probablemente cambie el mes siguiente. Esto no invalida el alivio, pero sí sugiere tratarlo como el ajuste de un riesgo específico y no como una carta blanca sobre la inflación.
Preguntas frecuentes
¿Va la Fed a subir tasas en julio de 2026?
Probablemente no. Tras el dato moderado de IPC de junio, los futuros de fondos federales sitúan la probabilidad de una subida el 29 de julio en torno al 15%, frente al 40% de la semana previa. Lo más probable es un mantenimiento, con un 70% de probabilidad, y el riesgo ahora es un tono más agresivo, no una subida real.
¿Un IPC moderado implica recortes de tasas?
No, y confundir ambos conceptos es un error común. El dato eliminó el riesgo de subida, pero no adelantó los recortes. Los mercados predicen cerca de un 76% de probabilidad de cero recortes en 2026, así que esto supone un "piso para el riesgo", no el inicio de un ciclo acomodaticio.
¿Cómo afecta una subida de tasas de la Fed a Bitcoin y las criptomonedas?
Las criptomonedas son activos de alto riesgo y larga duración, por lo que sus precios son sensibles a la tasa de descuento de valor futuro. Cuando sube la expectativa de tasas, la tasa de descuento sube y los activos de mayor beta caen más. Cuando se descarta una subida, esos activos experimentan el mayor alivio, por eso BTC, ETH y el sector IA repuntaron juntos el 14 de julio.
¿Por qué es importante el PPI de junio para las criptomonedas esta semana?
El PPI mide la inflación mayorista y alimenta directamente el deflactor PCE que observa la Fed, algo que el IPC no captura plenamente. Un núcleo del PPI alto el 15 de julio podría contrarrestar el alivio del IPC y reabrir el debate sobre una subida, presionando a los activos de riesgo que acaban de repuntar.
Conclusión
El escenario base para el 29 de julio es un mantenimiento de tasas; la noticia es que el mercado descartó una subida, no que espere un recorte. Esa diferencia debe guiar el posicionamiento: esto es un piso para el riesgo, ya que se eliminó el peor escenario, pero no marca el inicio de un ciclo de recortes, pues los mercados aún ven un 76% de probabilidad de cero recortes en 2026. El dato clave es el PPI de esta mañana a las 8:30am ET: un núcleo fuerte podría reactivar el debate sobre subidas que el IPC acababa de enfriar. Después, sigue atento a la decisión del 29 de julio, las declaraciones de Warsh y la evolución del Brent, ya que la debilidad energética que favoreció la inflación este mes se está revirtiendo. El alivio es real, pero aún no es definitiva la tranquilidad para el mercado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye una recomendación financiera o de inversión. El trading de criptomonedas implica riesgos considerables. Investigue adecuadamente antes de tomar decisiones de inversión.
