Jeremy Allaire es cofundador y CEO de Circle. El 11 de mayo de 2026, la empresa que dirige desde hace casi trece años cerró una preventa de 222 millones de dólares para su propia blockchain Layer 1, alcanzando una valoración completamente diluida de 3.000 millones de dólares. Entre los inversores se encuentran firmas destacadas del sector financiero tradicional. a16z crypto lideró la ronda con 75 millones y el sindicato incluyó a BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange (propietaria de la Bolsa de Nueva York), SBI Group, Standard Chartered Ventures, Janus Henderson, ARK Invest y Bullish. Arc es la apuesta de Allaire de que la próxima fase de crecimiento de las stablecoins no consiste en emitir más USDC, sino en controlar la infraestructura sobre la que opera USDC.
A continuación, exploramos cómo un graduado de filosofía de Macalester llegó a liderar una de las mayores operaciones de stablecoins del mundo, las tres empresas que fundó antes de Circle, los años en los que USDC estuvo cerca de perder ante Tether y por qué Allaire, quien solía definir a Circle como una compañía de stablecoins, ahora señala a los inversores su interés por gestionar la infraestructura económica global.
De Minneapolis a Macalester y ColdFusion en 1995
Allaire nació el 13 de mayo de 1971 y creció en Minneapolis. Estudió en Macalester College en Saint Paul, graduándose en 1993 en ciencias políticas y filosofía, con enfoque en economía. A diferencia de la mayoría de los cofundadores técnicos en el sector cripto, Allaire no viene de la ingeniería. Su formación es en teoría política y ha comentado en varias entrevistas que su paso por escuelas Montessori influyó en su visión sobre descentralización, autodirección y el papel de la gobernanza.
Su primera empresa llegó dos años después de la universidad. En 1995, Jeremy y su hermano JJ Allaire crearon Allaire Corporation en Minneapolis para comercializar un producto desarrollado por su hermano llamado ColdFusion, el primer servidor de contenido web basado en bases de datos. ColdFusion se lanzó en julio de 1995, tres meses antes que Windows 95, y se convirtió en una de las herramientas estándar tempranas para la creación de sitios web dinámicos. Allaire Corporation salió a bolsa en el Nasdaq en enero de 1999, y fue adquirida por Macromedia en marzo de 2001 por unos 360 millones de dólares. Allaire permaneció como director de tecnología en Macromedia hasta 2003 y luego se unió a General Catalyst como tecnólogo y ejecutivo residente.
Dos patrones de esta primera empresa se repiten luego en su carrera. Allaire comercializa infraestructura más que aplicaciones, construyendo herramientas que otras compañías usan para crear sus productos, y elige mercados justo cuando están a punto de escalar, lanzando productos antes de que se establezcan los estándares. ColdFusion se distribuyó porque la web era una nueva categoría, USDC creció porque las stablecoins eran una categoría emergente, y Arc, si tiene éxito, se distribuirá porque las finanzas institucionales onchain están evolucionando.
Brightcove y la apuesta por el video online antes de tiempo
La segunda empresa de Allaire fue Brightcove, fundada en 2004 con inversión de General Catalyst, Accel y AOL. Era una plataforma temprana de video en línea orientada a medios y marketing, en un momento en el que YouTube aún no existía y la mayoría de los sitios web apenas podían incrustar un video. La tesis: que cada marca y medio necesitaría infraestructura profesional de video, y Brightcove sería el AWS para esa función. El planteamiento fue acertado en concepto, pero la ejecución llegó antes de tiempo.
Brightcove protagonizó una OPV en el Nasdaq en febrero de 2012 a 11 dólares por acción. Para 2013, el segmento de consumo ya había sido capturado por YouTube y Facebook, y el mercado empresarial resultó más pequeño de lo esperado. El 31 de enero de 2013, Allaire anunció que dejaba el puesto de CEO para convertirse en presidente, con el COO David Mendels asumiendo el liderazgo. Esto le permitió fundar su tercera empresa nueve meses después: Circle.
Por qué Circle existía antes de USDC
Quienes conocen Circle en 2026 la identifican como emisora de USDC, la segunda mayor stablecoin y la única que es pública y cumple MiCA. Sin embargo, la Circle original, fundada en octubre de 2013 junto a Sean Neville y 9 millones de dólares de inversión de Jim Breyer, Accel y General Catalyst, era diferente. El primer producto de Circle fue una billetera Bitcoin para competir con Coinbase en el segmento minorista, partiendo de la tesis de que la moneda digital reemplazaría las vías de pago bancarias.
Ese producto no funcionó. En 2016, Circle pivotó a una aplicación de pagos sociales, luego a mesas de trading OTC y posteriormente vendió esa unidad a Kraken en 2018. Los primeros cinco años de Circle implicaron probar diversas líneas de negocio cripto que finalmente no definieron la empresa. La decisión clave llegó en 2018.
En mayo de 2018, Allaire y Neville anunciaron en Consensus que Circle cofundaría un consorcio llamado Centre junto a Coinbase para emitir una stablecoin respaldada por dólares. USDC se lanzó el 26 de septiembre de 2018 en Ethereum, en un mercado dominado por Tether, que tenía una ventaja de cuatro años y fama de poca transparencia. Circle diferenciaba USDC asegurando respaldo total en efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo, auditoría mensual y emisión por una entidad con licencia en EE. UU. dispuesta a dialogar con reguladores. Tether no ofrecía estas garantías.
Los años en que Circle casi pierde
El crecimiento de USDC entre 2018 y 2022 fue sostenido. El suministro pasó de cero a más de 50.000 millones de dólares en cuatro años, llegando a igualar a Tether en plataformas reguladas. Entonces, en marzo de 2023, el Silicon Valley Bank colapsó, afectando unos 3.300 millones de dólares de reservas de USDC y provocando que su precio cayera temporalmente a 0,87 dólares hasta que la FDIC garantizó los depósitos. Esto causó más de 10.000 millones en reembolsos en pocos días. Cuando la situación se normalizó, Circle había perdido aproximadamente la mitad de su suministro, y Tether reabrió una brecha que tardó dos años en cerrar de nuevo.
La respuesta de Allaire a esa crisis es clave para comprender el objetivo de Arc. El Consorcio Centre con Coinbase se disolvió en agosto de 2023; Coinbase tomó una participación en Circle y Circle se convirtió en el único responsable de USDC. Las reservas se trasladaron a fondos monetarios gestionados por BlackRock, Circle estableció relaciones bancarias en Europa y Asia, obtuvo una licencia EMI en Francia para el cumplimiento con MiCA y fortaleció la infraestructura de reembolsos.
Cuando Circle presentó su salida a bolsa en 2024, USDC había recuperado su paridad con Tether en volumen regulado y volvía a crecer. La OPV de Circle en junio de 2024 en la NYSE bajo el ticker CRCL recaudó unos 1.050 millones de dólares a una valoración de 8.000 millones, y la acción llegó a cotizar hasta 298 dólares antes de una fuerte volatilidad. Phemex cubrió una de las bajadas más pronunciadas en su explicación sobre la caída de las acciones de CRCL por la prohibición de rendimientos en stablecoins.
Lo que decía Allaire en 2024 y lo que expresa ahora
Durante el periodo posterior a la OPV, Allaire explicaba a los inversores que Circle era una empresa de stablecoins y que su modelo de negocio era el margen entre las reservas de USDC y los bonos del Tesoro a corto plazo. Este enfoque era acertado pero limitaba el potencial de valoración en el mercado, que veía a Circle como una apuesta apalancada sobre los tipos de interés en EE. UU., no como infraestructura financiera.
Allaire empezó a cambiar el discurso a finales de 2025, acelerando el giro en 2026 debido al marco GENIUS Act, que prohibió los intereses en saldos de stablecoins y exigió a Circle buscar crecimiento fuera del margen de emisión. Así, la nueva narrativa es que Circle debe emitir el dólar y también gestionar la infraestructura sobre la que circula. Ese es el objetivo de Arc.
Qué es realmente Arc y qué cambia para Circle
Arc es una blockchain Layer 1. Utiliza USDC como token de gas, es compatible con contratos inteligentes EVM, ofrece finalización de transacciones en menos de un segundo y privacidad opcional, y fue diseñada para finanzas institucionales. La preventa que finalizó el 11 de mayo vendió 740 millones de tokens ARC a 0,30 dólares cada uno, recaudando 222 millones y valorando la red en 3.000 millones antes de lanzar mainnet, prevista para 2026.
| Fase de Circle | Años | Papel | Modelo de negocio |
| Billetera de consumidor | 2013-2016 | App | Exchange de cripto para minoristas |
| Pagos y OTC | 2016-2018 | App | Trading para consumidores e institucionales |
| Emisor de USDC | 2018-2025 | Infraestructura | Márgenes de reserva + comisiones de reembolso |
| Operador de finanzas onchain | 2026 en adelante | Infraestructura + protocolo | Emisión de stablecoins + gas Arc, secuenciación y servicios onchain |
La tesis es que si las finanzas institucionales migran onchain, la blockchain que capture el volumen será la diseñada para cumplimiento, liquidación rápida y USDC nativo. Allaire resumió que Arc puede "gestionar la economía real", incluyendo contratos y sistemas de gobernanza que sustentan las relaciones financieras, más allá de simples transferencias de valor. Esto diferencia a Arc de otras cadenas EVM e implica un regreso a las raíces de Allaire en teoría política y gobernanza.
Los riesgos también son claros. Circle nunca ha operado una blockchain, y compite con Ethereum, Solana, Base y nuevas cadenas institucionales de Stripe y Coinbase. Los tokens ARC aún no son negociables, la mainnet no está activa, y el marco regulatorio para una empresa cotizada que lanza su propia blockchain es completamente nuevo.
El perfil detrás de todo
Allaire tiene poco más de 50 años, está casado y vive en Boston. Lleva más tiempo como ejecutivo público en el sector cripto que casi cualquier otro, y sus comparecencias ante el Congreso de EE. UU. y reguladores europeos han contribuido a que normas como la GENIUS Act y MiCA incluyan disposiciones promovidas por Circle. Después de la OPV, mantiene aproximadamente el 23,7% del poder de voto en CRCL, y su patrimonio se estima por encima de los 2.000 millones de dólares según su participación. Es uno de los pocos fundadores del sector que ha logrado tres salidas relevantes: Allaire Corporation se vendió a Macromedia por 360 millones, Brightcove salió a bolsa en 2012 y Circle en 2024. Arc es su cuarto gran proyecto, y BlackRock y Apollo acaban de invertir 222 millones en él.
Preguntas frecuentes
¿Jeremy Allaire sigue siendo CEO de Circle?
Sí. Allaire es CEO de Circle desde que la fundó en octubre de 2013 y sigue liderando la empresa como CEO y presidente del consejo. Su cofundador Sean Neville dejó el cargo de co-CEO en 2019 y sigue en el consejo.
¿Cuánto posee Allaire de Circle?
Allaire mantiene alrededor del 23,7% del poder de voto tras la OPV de junio de 2024. Vendió cerca de 1,5 millones de acciones en la OPV y otras en una venta secundaria dos meses después. Su participación en CRCL se valora en unos 2.000 millones de dólares a precios recientes, aunque este dato varía con la cotización.
¿Qué es Arc y en qué se diferencia de Ethereum o Solana?
Arc es la blockchain Layer 1 propia de Circle, diseñada para finanzas institucionales. Utiliza USDC como token de gas nativo, ofrece finalización de transacciones en menos de un segundo, contratos EVM y privacidad opcional. La diferencia principal es que Arc integra cumplimiento y liquidación nativa con stablecoins desde el protocolo, lo que redes como Ethereum o Solana no hacen de forma nativa.
¿Por qué Allaire cambió el enfoque de Circle de emisora de stablecoins a desarrollar una blockchain propia?
El marco GENIUS Act prohibió los intereses sobre saldos de stablecoins, limitando el modelo tradicional. Allaire redefinió Circle como operador de finanzas onchain y Arc es la infraestructura para ese cambio. Esto traslada la competencia de la cuota de mercado de stablecoins a la captura de volumen institucional onchain.
Conclusión
Allaire acaba de realizar la mayor apuesta de su carrera, respaldado por algunos de los mayores fondos de TradFi en una sola blockchain. Los 222 millones pueden parecer modestos en comparación a lo que gestionan BlackRock, Apollo y a16z, pero el respaldo institucional habla por sí mismo.
Tres aspectos clave para la segunda mitad de 2026: la fecha de lanzamiento de mainnet de Arc (cada día de retraso es una oportunidad para Stripe Bridge y Base), la evolución de las acciones de CRCL frente a la cuota de Tether (Circle debe hacer crecer USDC mientras construye Arc) y los testimonios de Allaire ante el Congreso, ya que el marco regulatorio para una empresa cotizada que opera su propia blockchain aún está por definirse y Allaire tendrá un papel relevante en ello.
Durante treinta años, Allaire ha construido la infraestructura que otros utilizan. Arc es el proyecto donde Circle ejecuta directamente sobre esa infraestructura.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión. El comercio de criptomonedas implica riesgos considerables. Realice su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.
