Südkoreanische Unternehmen, die Bitcoin-Treasury-Strategien ähnlich dem Ansatz von Strategy übernommen haben, stehen vor erheblichen Herausforderungen. Bitmax, ein ehemaliges Augmented-Reality-Unternehmen, das auf Bitcoin umgestiegen ist, kündigte am 9. März eine 4-zu-1-Aktienkonsolidierung an, um zunehmende Verluste zu bewältigen. Die Aktie des Unternehmens fiel am folgenden Tag um über 10 % und wurde bei etwa 0,63 USD gehandelt. Bitmax hält 551 BTC, die größtenteils durch 13 OTC-Transaktionen mit seinem Vorsitzenden erworben wurden, oft mit einem Aufschlag, insgesamt etwa 55 Millionen USD. Die finanziellen Schwierigkeiten des Unternehmens sind offensichtlich, da die Gesamtverschuldung innerhalb von neun Monaten von 4,4 Millionen USD auf 74 Millionen USD gestiegen ist, hauptsächlich aufgrund von Wandelanleihen für Bitcoin-Käufe. Bitmax meldete für die ersten drei Quartale 2025 einen konsolidierten Nettoverlust von 52 Millionen USD. Trotz Bemühungen, die Einnahmen durch Unternehmens-IT-Dienstleistungen zu stabilisieren, ist das Verhältnis von Schulden zu Kapital stark gestiegen, was Bedenken hinsichtlich der finanziellen Gesundheit des Unternehmens aufwirft. Bitmax ist nicht allein; andere an der KOSDAQ gelistete Unternehmen wie Parataxis Korea und Bitplanet haben ebenfalls Kursverluste erlitten, nachdem sie ähnliche Strategien übernommen hatten. Die Erfahrungen dieser Unternehmen verdeutlichen die Risiken, Bitcoin-Käufe zu hebeln, ohne über die Größe und den Marktzugang zu verfügen, die größere Unternehmen wie Strategy genießen.