Aktuelle On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass der jüngste Preisrückgang von Bitcoin eher eine Marktbereinigung als ein Bärenmarkt ist. Die angepasste Kennzahl des Netto-unausgegorenen Gewinns/Verlusts (NUPL) zeigt, dass kurzfristige Inhaber unrealisierten Verlusten ausgesetzt sind, während langfristige Inhaber weiterhin Gewinne erzielen. Analysten betonen, dass ein signifikanter Trendbruch erkennbar wäre, wenn der NUPL der langfristigen Inhaber unter null fallen würde, was jedoch nicht der Fall ist. Die Analyse vergleicht den aktuellen Rückgang von Bitcoin mit der Gold-Phase nach Einführung von ETFs, in der eine erhöhte Liquidität die Schwere der Rückgänge verringerte. Dieser Vergleich legt nahe, dass die Volatilität von Bitcoin mit einem breiteren institutionellen Zugang über ETFs abnehmen könnte. Trotz des aktuellen Rückgangs zeigen die On-Chain-Daten, dass der Markt eine Korrektur durchläuft, die von neuen Teilnehmern getrieben wird, während langfristige Inhaber den Trend weiterhin unterstützen.