Steven McClurg betreibt den einzigen US-Spot-ETF, der Hedera hält, und der Quartalsbericht dieses Fonds selbst weist HBAR im Wert von 46.157.486 US-Dollar aus, bei Anschaffungskosten von 105.908.469 US-Dollar. Diese Zahl stammt aus dem Formular 10-Q, eingereicht am Freitag, den 7. August, ab und deckt den Zeitraum bis zum 30. Juni 2026 ab. Am selben Freitag zog Grayscale seine konkurrierende Hedera-Registrierung zurück. McClurg ist Gründer und CEO von Canary Capital und damit der Mann, der ein Rennen gewann, dessen Preis am letzten verfügbaren Berichtsdatum gerade 43,58 % des Investitionsaufwands wert war.
Ein ergänzender Artikel bei Phemex führt diese Bilanz und die Rücknahme-Meldungen vollständig auf. Dieser Artikel beantwortet die andere Frage: Wer ist McClurg eigentlich, was hat er vor Canary aufgebaut und wie viel ist ein Ruf als First-Mover wert, wenn die Assets, mit denen man der Erste ist, immer weiter fallen? Seinen Namen gibt es nicht auf Wikipedia, die erste Suchergebnisseite teilt er sich mit einem Film-Spezialeffekte-Künstler. Doch sein tatsächlicher Track Record ist deutlich spezifischer.
Warum Grayscales Rückzug McClurg an die Spitze brachte
Der Grayscale Hedera Trust ETF, registriert bei der SEC unter CIK 0002084948, hat am Freitag, den 7. August 2026, einen Antrag auf Rücknahme der Registrierung zu Aktenzeichen 333-290129 eingereicht. Ein Rücknahmeantrag ist eine freiwillige Meldung des Emittenten. Niemand hat irgendetwas abgelehnt, und das Dokument besagt nicht, dass ein Hedera-ETF in den USA grundsätzlich nicht genehmigungsfähig wäre. Es dokumentiert lediglich, dass ein Emittent ein Produkt nicht weiterverfolgt – andere Emittenten arbeiten laut Berichten weiter an eigenen Hedera-Anträgen.
Canary war zu diesem Zeitpunkt bereits mehr als neun Monate am Markt. Der Canary HBAR ETF startete am 28. Oktober 2025 unter dem Ticker HBR an der Nasdaq. Der erste Anteilserwerb ist in den Finanzberichten des Trusts auf den 27. Oktober datiert.
Der Vorsprung begann bereits vor der Börsennotiz. Der Trust wurde am 24. September 2024 als Delaware Statutory Trust gegründet – eine Woche vor dem öffentlichen Start von Canary Capital am 1. Oktober 2024 mit dem ersten dedizierten HBAR-Investmentvehikel der USA als Private Placement für qualifizierte Investoren. Hedera war nicht bloß eine Ergänzung des Fondsangebots. Es war das erste Produkt überhaupt, das die Firma auf den Markt brachte, noch bevor es andere Canary-Produkte gab.
Die Karriere eines Serien-First-Mover
McClurg gründete Canary im Herbst 2024 nach rund sechs Monaten bei CoinShares, die das zuvor von ihm aufgebaute Unternehmen übernommen hatten. Laut eigener Darstellung war zunächst ein Hedgefonds-Ansatz geplant, erst später kamen die ETF-Anmeldungen hinzu – in der Erwartung, dass ein Wechsel in der US-Administration die Zulassungspraxis beeinflussen würde. Es wurden vier Antragspakete für ETFs auf Solana, XRP, Litecoin und Hedera eingereicht – bewusst ohne Bitcoin und Ethereum, da die beiden Kategorien bereits von genehmigten Produkten dominiert wurden.
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Unternehmen
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Rolle
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Zeitraum
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Canary Capital
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Gründer und CEO
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Herbst 2024 bis heute
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CoinShares
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Blieb nach Übernahme, etwa sechs Monate
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März 2024 bis Herbst 2024
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Valkyrie Investments
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Mitgründer und Chief Investment Officer
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Bis Abschluss CoinShares-Deal (12. März 2024)
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Galaxy Digital
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Managing Director, Asset Management & Public Funds
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Nach Theseus-Akquisition
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Theseus Capital
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Gründer einer Blockchain-Asset-Management-Plattform, von Galaxy Digital übernommen
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Vor Valkyrie
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Guggenheim Partners
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Managing Director, Fixed Income & Private Equity Portfolio Strategy
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Vor Theseus
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Zwei dieser Lebenslauf-Stationen sind deutlich besser dokumentiert als die anderen – und die Differenz sollte benannt werden. Valkyrie und CoinShares sind durch CoinShares' offizielle Meldung zum Abschluss der Übernahme belegt: Das Closing war am 12. März 2024 und brachte ca. 530 Mio. US-Dollar Assets aus vier Fonds zu CoinShares. Die Stationen Guggenheim, Theseus und Galaxy basieren auf Canarys eigener Managementseite sowie auf Konferenzprofilen mit denselben Angaben, jedoch ohne unabhängige journalistische Bestätigung. Gleiches gilt für seinen Bildungsweg (Master of Science und MBA von der Pepperdine University, dort auch Lehrauftrag) – also Selbstauskunft und kein verifizierter Lebenslauf.
Wirtschaftlich relevant ist vor allem die Valkyrie-Station: McClurg gründete das Unternehmen gemeinsam mit Leah Wald und war als Chief Investment Officer durch die Lancierung eines der ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs (Ticker BRRR) maßgeblich beteiligt; dieses Produkt kam in der US-Zulassungswelle im Januar 2024 auf den Markt. Genau dieser Nachweis ("Erfolgreiche Markteinführung eines Spot-Bitcoin-ETFs") zieht sich als Qualitätsausweis durch alle bisherigen Canary-Anmeldungen. Es lohnt sich deshalb zu verstehen, wie ein Spot-Bitcoin-ETF grundsätzlich funktioniert, um die Bedeutung dieses Track Records richtig einzuordnen. Laut Canary war er ebenfalls Lead Portfolio Manager beim Valkyrie Bitcoin Miners ETF, der als „erfolgreichster ETF 2023“ bezeichnet wird – ein Ranking, das wir mangels unabhängiger Quelle hier als Kanzlei-Angabe und nicht als Fakt einordnen.
Was die Einreichung zum 30. Juni über seinen Flaggschifffonds aussagt
Alle folgenden Angaben sind ein Stichtags-Snapshot zum 30. Juni 2026. Sie sind nicht aktuell, spiegeln keine Entwicklung der letzten sechs Wochen wider und die Zahlen des Fonds sind tagesaktuell ohnehin anders.
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Position laut Bericht
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30. Juni 2026
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31. Dezember 2025
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Investitionen in HBAR, zum Marktwert
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$46.157.486
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$50.616.211
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Investitionen in Wertpapiere, zu Anschaffungskosten
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$105.908.469
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$87.975.693
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Nettovermögen
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$46.117.098
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$50.568.813
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Nettoinventarwert je Anteil
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$9,47
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$14,62
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Umlaufende Anteile
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4.870.000
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3.460.000
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Gehaltener Hedera-Bestand
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663.209.584 HBAR
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473.456.805 HBAR
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Der Bericht weist eine Gesamtrendite auf Nettoinventarwert von -20,99 % über drei Monate und -35,21 % über sechs Monate aus, bei einer Emittentengebühr von 0,95 % p.a. auf den HBAR-Bestand des Trusts. Nach einfacher Rechnerei auf Basis der gemeldeten Werte betrug der Wert der Position 43,58 % der Kosten, der nicht realisierte Verlust lag bei 59.750.983 US-Dollar und der durchschnittliche Kaufpreis pro HBAR lag im Schnitt bei ca. 0,1597 USD, während sich der Marktwert per 30. Juni auf etwa 0,0696 USD belief. HBAR selbst notierte laut CoinGecko am 11. August 2026 um 05:40 UTC bei rund 0,0675 USD (Hedera-Seite CoinGecko), das liegt klar unter dem historischen Einstandspreis des Fonds.
Und dann ist da noch die Zeile, die fast niemand liest: Der Hedera-Bestand stieg innerhalb von sechs Monaten um ca. 189,8 Mio. Token, die umlaufenden Anteile um 1,41 Mio. Stück und der Gesamtaufwand wuchs um fast 17,9 Mio. US-Dollar – alle diese Zuwächse erfolgten, obwohl der Marktwert des Bestands fiel. Das bedeutet, Anteilszeichnungen hielten im Kursrückgang an, es gab keine Austrocknung des Zuflusses. Das ist ein Nachfrage-Signal, das in der Performance-Zeile gänzlich verborgen bleibt – und der Grund, warum es sich lohnt, ETF-Zuflüsse und -Abflüsse unabhängig von der Rendite zu beobachten.
Das Rennen zu gewinnen ist nicht dasselbe wie das Geschäft zu gewinnen
HBR wurde nicht alleine gestartet. Am selben Tag, dem 28. Oktober 2025, listete Canary den Canary Litecoin ETF unter dem Ticker LTCC, damals aufgelegt als erster US-Spot-ETF auf einen digitalen Vermögenswert jenseits von Bitcoin und Ethereum. Mittlerweile verwaltet Canary fünf börsengehandelte Produkte: Hedera, Litecoin, XRP, ein auf Marinade gestaktes Solana-Produkt und einen gestakten SUI-ETF – eine beachtliche Produktpalette für einen Emittenten, der 2023 noch gar nicht existierte.
Die zwei Hälften dieser Story lassen sich über eine strukturierte Besonderheit zusammenführen, die die meisten Leser übersehen: Ein Spot-ETF liefert die Preisentwicklung des Coins abzüglich der Sponsor-Gebühr – ohne jegliches aktives Management. McClurgs wirkliche Management-Entscheidungen sind, für welches Asset und wann ein ETF registriert wird, nicht wie der Coin nach Zulassung gehandelt wird. Da die 0,95 %-Gebühr auf das Fondsvolumen und nicht auf den Gewinn erhoben wird, korreliert der Umsatz des Sponsors mit dem verwalteten Vermögen, nicht mit der Performance.
Ein Fonds kann also in sechs Monaten 35 % Verlust machen und dennoch ein erheblich besseres Geschäft sein als ein Produkt, das nie gelauncht wurde. Man kann es sich vorstellen wie die einzige Tankstelle in einer Gegend, in der es noch keinen echten Straßenverkehr gibt: Die Investoren im HBR sitzen auf Verlusten, während der Emittent, der die Produktkategorie als erster eröffnete, das einzige gelistete Produkt besitzt – beides wahr, aber aus gegensätzlicher Perspektive.
Was sein Track Record für den nächsten Altcoin-ETF-Launch aussagt
Das Muster seiner Anmeldungen: Asset-Selektion vor regulatorischer Klarheit – nicht erst nach der Zulassung. Diese Vorwärtsstrategie führt zu einem spezifischen, wiederholbaren Ergebnis, das man sich für künftige Altcoin-ETF-Neulistungen merken sollte.
First-Mover-Produkte ziehen das Asset-Volumen extrem stark auf sich. Als Solana-ETFs die Milliardenschwelle erreichten, floss der mit Abstand größte Teil in einen einzelnen Fonds, nicht über die ganze Kategorie verteilt. Wenn große traditionelle Anbieter wie Morgan Stanley mit einem Solana-ETF auf den Plan treten, ist der „First Mover“ längst mit der Distribution im Markt. Dieses Prinzip erklärt, warum ein Emittent ETFs für Assets anmeldet, ohne eine eindeutige Preisprognose zu haben.
Die zweite Lektion ist noch deutlicher: Das Launch-Datum eines ETFs sagt fast nichts über die spätere Rendite aus. HBR ist das beste Beispiel: Der erste US-Hedera-ETF zu sein, ließ Hedera nicht steigen, und kein struktureller Emittentenvorteil schlägt sich automatisch auf die Rendite der Anleger nieder.
McClurg gehört zu der kleinen Gruppe von Entscheidern, die sehr große Kapitalsummen bewegen und dabei kaum öffentlich sichtbar sind – dieselbe Kategorie, die Leopold Aschenbrenner zu einem Profilthema gemacht hat. Die Assets bekommen alle Schlagzeilen, ihr Entscheider bleibt namenlos.
Häufig gestellte Fragen
Wer ist Steven McClurg?
Steven McClurg ist Gründer und CEO von Canary Capital, einer auf digitale Assets spezialisierten Investmentgesellschaft aus Tennessee, die am 1. Oktober 2024 ihren öffentlichen Marktstart hatte. Zuvor war er Mitgründer von Valkyrie Investments und dort Chief Investment Officer – bis zur Lancierung eines der ersten US-Spot-Bitcoin-ETFs. Das Fondsgeschäft von Valkyrie wurde im März 2024 von CoinShares übernommen.
Was ist der Canary HBAR ETF?
Der Canary HBAR ETF wird an der Nasdaq unter dem Ticker HBR gehandelt und hält direkt physische Hedera, keine Futures-Kontrakte. Der Handelsstart war am 28. Oktober 2025; die jährliche Emittentengebühr beträgt 0,95 % auf den HBAR-Bestand – das ist hoch im Vergleich zu Spot-Bitcoin-ETFs, die meist zwischen 0,20 und 0,25 % liegen.
Gibt es mehr als einen Hedera-ETF in den USA?
HBR ist als Stand Dienstag, 11. August 2026, der einzige US-Spot-Hedera-ETF im Handel. Grayscales konkurrierende Produktregistrierung wurde am 7. August 2026 durch den Emittenten zurückgezogen, andere Anbieter verfolgen laut Berichten weiterhin eigene Hedera-Anträge – die Kategorie ist offen für weitere Produkte.
Warum ist der Canary HBAR ETF so stark im Minus?
Ein Spot-ETF bildet schlicht die Preisentwicklung des zugrunde liegenden Assets minus seiner Gebühr ab – der Fonds fällt also, weil HBAR gefallen ist, nicht wegen Managemententscheidungen nach Börsenstart. Der Trust meldete eine Gesamtrendite (Nettoinventarwert) von -35,21 % für das Halbjahr bis zum 30. Juni 2026, analog zur Wertentwicklung von Hedera im selben Zeitraum.
Fazit
Die entscheidende Zahl in Canarys nächstem Quartalsbericht ist nicht die Rendite, sondern die Gesamtzahl der ausgegebenen Anteile. Der Stand am 30. Juni lag bei 4.870.000 nach 3.460.000 sechs Monate zuvor – und diese Richtung unterstreicht McClurgs Ansatz: Steigt die Aktienzahl trotz sinkendem Nettoinventarwert, fließt weiter Kapital, und „First Mover“ zu sein zahlt sich für den Emittenten planmäßig aus. Beginnt die Aktienzahl zu sinken, sind Rücknahmen aktiv – dann kompensiert der Platzierungsvorteil die Performance nicht mehr. Die 10-Q für das Quartal zum 30. September wird die Antwort liefern. „Erster“ zu sein war eine Distributionsentscheidung, keine Preiswette – und die Lücke von 59,8 Millionen Dollar zwischen dem, was dieser Fonds bezahlte, und dem, was er aktuell hält, ist genau das Ergebnis, wenn man beides verwechselt.
Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Der Handel mit Kryptowährungen ist mit erheblichen Risiken verbunden. Führen Sie stets Ihre eigene Recherche durch, bevor Sie Handelsentscheidungen treffen.
