Các cá mập trên Hyperliquid chủ yếu tham gia giao dịch hợp đồng PUMP với đòn bẩy thấp, có khả năng nhằm tận dụng cơ hội chênh lệch giá (arbitrage). Phân tích cho thấy các nhà giao dịch này đang sử dụng hàng triệu đô la ký quỹ với đòn bẩy 1x, có thể nhắm đến chênh lệch giá trong đợt chào bán công khai hoặc lợi nhuận ngắn hạn. Đáng chú ý, ba cá mập đã gửi 11 triệu USDC nhưng chỉ mở các vị thế bán khống tổng cộng 2,394 triệu đô la. Việc không có giá đánh dấu (mark price) cho HYPE khiến nó dễ bị thao túng, với khả năng bị đóng vị thế cưỡng bức nếu giá biến động mạnh. Một nhà giao dịch tích cực, được xác định bởi địa chỉ 0xAc7…D53ce, đã sử dụng ký quỹ 4 triệu USDC để mở vị thế bán khống 2x, với giá mở cửa là 0,00504 đô la và giá đóng cửa là 0,02138 đô la.