Các Tòa án Phúc thẩm Hoa Kỳ đã nhiều lần chỉ trích các quyết định được đưa ra trong thời gian Gary Gensler làm Chủ tịch SEC, gọi chúng là "tùy tiện và thất thường." Vòng Tòa D.C., Vòng Tòa Thứ Ba và Vòng Tòa Thứ Mười Một đều đã ban hành các phán quyết sử dụng ngôn ngữ này, phản ánh một mô hình không đồng tình của tòa án. Sự chỉ trích liên tục này làm nổi bật những thách thức pháp lý đang diễn ra mà SEC phải đối mặt dưới sự lãnh đạo của Gensler.