Franklin Bi, Đối tác chung tại Pantera Capital, suy đoán rằng đợt bán tháo thị trường tiền điện tử gần đây được thúc đẩy bởi một thực thể lớn ở châu Á ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử. Theo Bi, thực thể này đã tham gia giao dịch ký quỹ và tạo lập thị trường trên Binance, dẫn đến một cuộc khủng hoảng thanh khoản nghiêm trọng. Thực thể này được cho là đã đóng các giao dịch vay mượn yên và cố gắng thu hồi thua lỗ thông qua giao dịch vàng và bạc, nhưng cuối cùng thất bại, dẫn đến việc thanh lý bắt buộc các vị thế của mình trong tuần này.