Giám đốc pháp lý của Coinbase, Paul Grewal, đã gây ra một cuộc tranh luận trong lĩnh vực tiền điện tử khi khẳng định rằng sự an toàn của stablecoin phụ thuộc nhiều hơn vào quản lý rủi ro thay vì danh tính của nhà phát hành. Grewal lập luận rằng các khung quản lý rủi ro vững chắc và sự giám sát hiệu quả của cơ quan quản lý là yếu tố then chốt để đảm bảo sự ổn định của stablecoin, thay vì chỉ tập trung vào uy tín của nhà phát hành. Ông so sánh stablecoin với các dịch vụ tư nhân như chăm sóc sức khỏe và vận tải, vốn được tin tưởng mặc dù được vận hành tư nhân. Grewal nhấn mạnh Đạo luật CLARITY của Hoa Kỳ như một khuôn khổ lập pháp phù hợp cho việc điều chỉnh stablecoin. Đạo luật này nhấn mạnh tính minh bạch, kiểm toán và quản lý dự trữ, phù hợp với cách tiếp cận tập trung vào quản lý rủi ro của ông. Quan điểm này cho thấy sự chuyển dịch từ việc xem xét dựa trên nhà phát hành sang tập trung vào các biện pháp bảo vệ vận hành, có thể ảnh hưởng đến các chính sách quản lý và thực tiễn thị trường trong tương lai. Những bình luận của Grewal được đưa ra trong bối cảnh sự giám sát quản lý tăng cao đối với stablecoin sau các sự cố như sự sụp đổ của TerraUSD. Cách tiếp cận của ông khuyến khích các nhà đầu tư đánh giá stablecoin dựa trên các thực hành quản lý rủi ro thay vì uy tín của nhà phát hành, đồng thời ủng hộ một khuôn khổ quản lý linh hoạt thích ứng với những thay đổi của thị trường.