Quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETFs) tiếp tục giữ 85 tỷ đô la tài sản mặc dù giá Bitcoin giảm xuống còn 60.000 đô la từ mức đỉnh hơn 126.000 đô la vào đầu tháng Mười. 11 quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ chỉ ghi nhận dòng tiền ròng ra là 8,5 tỷ đô la, chiếm hơn 6% nguồn cung Bitcoin. Các nhà phân tích cho rằng sự bền bỉ này là nhờ các nhà tạo lập thị trường và các nhà kinh doanh chênh lệch giá, chứ không phải các nhà đầu tư dài hạn. Markus Thielen của 10x Research lưu ý rằng bản chất cấu trúc của quyền sở hữu ETF chủ yếu do các nhà tạo lập thị trường và các quỹ phòng hộ tập trung vào kinh doanh chênh lệch giá chi phối, những người duy trì các vị thế được bảo hiểm rủi ro, không theo hướng cụ thể. Các báo cáo cho thấy từ 55% đến 75% quỹ IBIT ETF của BlackRock, trị giá 61 tỷ đô la, được nắm giữ bởi các thực thể này. Các nhà tạo lập thị trường và quỹ phòng hộ kinh doanh chênh lệch giá nhằm kiếm lợi từ chênh lệch giá mua-bán và sự khác biệt giá, duy trì vị thế trung lập thị trường để tránh rủi ro biến động giá. Thielen cũng nhấn mạnh sự giảm tiếp xúc của các nhà tạo lập thị trường từ 1,6 tỷ đến 2,4 tỷ đô la trong quý tư, phản ánh nhu cầu đầu cơ giảm.