Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã cho rằng nỗi sợ hãi của nhà đầu tư là một yếu tố chính làm mờ đi mùa altcoin đang diễn ra. Theo Hayes, chu kỳ này là độc đáo, chỉ có một số altcoin chọn lọc như Solana và Hyperliquid ghi nhận mức tăng đáng kể. Ông quan sát thấy nhiều nhà đầu tư do dự, chờ đợi sự xác nhận từ bên ngoài qua các phương tiện truyền thông hoặc nền tảng xã hội trước khi tham gia. Hayes cũng lưu ý sự trở lại của thanh khoản trên thị trường, diễn ra độc lập với các biện pháp nới lỏng định lượng truyền thống. Ông nhấn mạnh tiềm năng của các dự án tập trung vào quyền riêng tư, như Zcash, có thể đóng vai trò quan trọng trong giai đoạn thị trường sắp tới, gợi ý sự chuyển hướng tập trung của nhà đầu tư về phía các công nghệ này.