Arthur Hayes, đồng sáng lập BitMEX, đã chỉ trích Circle, nhà phát hành stablecoin USDC, là "được định giá quá cao." Hayes bày tỏ sự hoài nghi về tính bền vững của các nhà phát hành stablecoin mới, nhấn mạnh rằng nếu không có các kênh phân phối thực sự, nhiều nhà phát hành có khả năng sẽ thất bại. Ông cảnh báo rằng làn sóng các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sắp tới trong lĩnh vực stablecoin có thể dẫn đến những tổn thất đáng kể cho các nhà đầu tư, mô tả đây là một thiết lập tiềm năng cho những thất bại tài chính.