Arbitrage Funding Rate là gì?
Arbitrage funding rate là một chiến lược giao dịch cho phép nhà giao dịch phòng hộ vị thế của mình trên thị trường hợp đồng bằng cách mở một vị thế ngược lại trên thị trường spot cho cùng một cặp giao dịch.
Chiến lược này liên quan đến việc đồng thời mở các vị thế long và short ở các thị trường khác nhau để thu lợi nhuận từ phí funding. Là một phương pháp trung hòa delta, nó giúp nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro: bất kỳ khoản lỗ nào phát sinh ở thị trường hợp đồng có thể được bù đắp bởi khoản lãi ở thị trường spot, và ngược lại, đồng thời vẫn nhận được phí funding.
Trước khi tìm hiểu cách hoạt động của chiến lược này và tại sao nó lại phù hợp với thị trường hợp đồng crypto, hãy cùng tìm hiểu những kiến thức cơ bản về perpetual contract.
Perpetual Contract là gì?
Perpetual contract là một thỏa thuận mua hoặc bán một tài sản mà không có ngày hết hạn hoặc ngày thanh toán cố định. Dù giống với hợp đồng tương lai truyền thống, điểm khác biệt chính là perpetual contract không có ngày hết hạn hay ngày thanh toán.
Vì không có ngày hết hạn, perpetual contract dựa vào cơ chế funding rate để cân bằng vị thế long và short. Cơ chế này đảm bảo giá của perpetual contract bám sát với giá của tài sản cơ sở.
Funding rate xác định ai là người trả và ai là người nhận phí funding, tùy thuộc vào điều kiện thị trường:
-
Khi funding rate dương (giá hợp đồng cao hơn giá spot), người long trả phí funding cho người short.
-
Khi funding rate âm (giá hợp đồng thấp hơn giá spot), người short trả phí funding cho người long.
Arbitrage funding rate tận dụng các thanh toán này bằng việc mở các vị thế cùng khối lượng ở cả thị trường spot và hợp đồng cho cùng một cặp giao dịch.
Cách hoạt động của Bot Arbitrage Funding Rate
Bot Arbitrage Funding Rate tự động mở các vị thế ngược nhau ở hai thị trường.
-
Khi funding rate tích lũy là dương (long trả tiền cho short), bot sẽ short perpetual contract đồng thời mua lượng tài sản tương đương ở thị trường spot.
Funding rate thay đổi theo từng khoảng thời gian (thường là mỗi 8 hoặc 4 tiếng). Với bot này, nhà giao dịch có thể thu lợi từ những biến động đó mà không cần phải liên tục theo dõi thị trường.
Ví dụ:
Giả sử funding rate dương ở mức 0,0900% trong ba ngày, nghĩa là long trả tiền cho short. Một nhà giao dịch sử dụng bot để tiến hành chiến lược arbitrage cho cặp BTCUSDT trên thị trường hợp đồng USDT-margined.
-
Nhà giao dịch đầu tư 1.100 USDT vào chiến lược của bot và thiết lập đòn bẩy 10x trên vị thế hợp đồng.
-
Bot sẽ mở vị thế short 100 USDT ở hợp đồng perpetual BTCUSDT đồng thời mua BTC trị giá 1.000 USDT ở thị trường spot.
Kết quả:
-
Nếu giá BTC tăng, vị thế short hợp đồng sẽ bị lỗ, nhưng vị thế spot sẽ lãi. Lãi từ thị trường spot sẽ bù cho lỗ hợp đồng.
-
Nếu giá BTC giảm, vị thế short hợp đồng sẽ lãi, còn vị thế spot sẽ bị lỗ. Lãi từ hợp đồng sẽ bù cho lỗ bên spot.
Với funding rate 0,09%, sau ba ngày nhà giao dịch nhận được 0,9 USDT (1.000 × 0,09%) từ phí funding. Điều này tương đương với lợi suất năm 10,95% (giả sử funding rate giữ nguyên và tổng lợi nhuận năm đạt 100,95 USDT).
Những lợi thế nổi bật của Arbitrage Funding Rate
-
Tiềm năng thu nhập thụ động: Nhận phí funding ổn định mà không cần quản lý thường xuyên.
-
Giảm thiểu rủi ro biến động: Khi nắm giữ các vị thế long và short bù trừ giữa thị trường spot và hợp đồng, nhà giao dịch có thể phòng ngừa biến động thị trường, nơi lợi nhuận của một bên sẽ bù cho phần thua lỗ của bên còn lại.
