Rewards Hub 
Vào ngày 20/2/2026, thị trường toàn cầu chứng kiến thay đổi lớn trong chính sách thương mại. Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã phán quyết 6-3 rằng các mức thuế quan toàn diện của Tổng thống Trump dựa theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) là không hợp pháp. Chỉ trong vài giờ, ông Trump đã phản ứng bằng cách ký sắc lệnh áp thuế nhập khẩu toàn cầu mới ở mức 10% theo Mục 122 Đạo luật Thương mại năm 1974, và đến thứ Bảy, mức thuế này được nâng lên tối đa 15% do pháp luật quy định.
Bitcoin đã giảm xuống 66.500 USD sau khi tin tức được công bố, sau đó hồi phục lên 68.000 USD rồi lại biến động quanh mức này. Tính đến ngày 22/2, BTC giao dịch quanh 68.000 USD, gần như không thay đổi trong 48 giờ, dù đây là sự kiện thuế quan lớn nhất kể từ "Ngày Giải phóng" tháng 4/2025.
Phản ứng khá trầm lắng này mang nhiều ý nghĩa. Dưới đây là diễn biến, lý do BTC giữ giá và các yếu tố mà nhà giao dịch nên theo dõi.
Tòa án Tối cao phán quyết gì?
Tòa án Tối cao nhận định rằng Đạo luật IEEPA không trao quyền cho Tổng thống áp thuế quan. Chánh án John Roberts viết trong ý kiến đa số rằng chưa từng có tổng thống nào sử dụng đạo luật này để áp thuế với quy mô lớn như vậy.
Điều này quan trọng vì IEEPA là nền tảng pháp lý cho phần lớn chương trình thuế của Trump. Các mức thuế “có đi có lại” công bố vào "Ngày Giải phóng" tháng 4/2025 được áp dụng dựa trên IEEPA. Các mức thuế theo từng quốc gia được đàm phán sau đó cũng chủ yếu dựa vào IEEPA. Theo J.P. Morgan, các biện pháp từ IEEPA chiếm khoảng 61% mức tăng thuế của Mỹ từ đầu năm, tương đương 180 tỷ USD/năm.
Phán quyết này đã ngay lập tức làm mất hiệu lực các mức thuế với hàng chục quốc gia. Liên minh Châu Âu đồng ý mức thuế 15% theo thỏa thuận thương mại với Mỹ, nhưng do thực hiện dựa trên IEEPA nên đã bị hủy bỏ. Trung Quốc vốn chịu hai mức thuế 10% theo IEEPA cùng một mức 25% vẫn còn hiệu lực.
Hơn 1.000 vụ kiện hoàn trả thuế đã được nộp chỉ trong vài giờ. Bộ Tài chính Mỹ đã thu hơn 133 tỷ USD từ các mức thuế dựa trên IEEPA tính đến tháng 12/2025. Vấn đề hoàn trả vẫn chưa được giải quyết, và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết "người dân Mỹ có thể sẽ không thấy" khoản hoàn này trực tiếp.
Phản ứng của Tổng thống Trump
Ông Trump hành động nhanh chóng. Vào tối 20/2, ông ký ban hành mức thuế nhập khẩu toàn cầu mới 10% theo Mục 122 Đạo luật Thương mại năm 1974, cho phép áp thuế nhập khẩu tạm thời tối đa 15% trong 150 ngày nhằm cân bằng cán cân thanh toán.
Sáng thứ Bảy, ông Trump đăng trên Truth Social rằng sẽ nâng mức thuế lên tối đa 15% và gọi phán quyết của Tòa án là "lố bịch và chống lại nước Mỹ".
Các điểm chính về chế độ thuế mới mà nhà giao dịch cần lưu ý:
- Thuế 15% có hiệu lực từ 24/2 lúc 0h01 EST, kéo dài tạm thời 150 ngày trừ khi Quốc hội gia hạn.
- Một số danh mục được miễn, gồm một số nông sản (thịt bò, cà chua, cam), khoáng sản quan trọng, dược phẩm, một số thiết bị điện tử và xe du lịch.
- Thuế lên thép, nhôm và ô tô được áp dụng dưới các điều luật khác (Mục 232) không bị ảnh hưởng.
- Chính quyền Trump cũng cho biết sẽ theo đuổi thêm các biện pháp thuế qua Mục 232 (an ninh quốc gia) và 301 (thực hành thương mại không công bằng).
Với nhiều quốc gia, mức 15% này thấp hơn so với trước khi IEEPA bị hủy. Ví dụ: Brazil trước đây chịu thuế tới 50%, Ấn Độ, Canada, Trung Quốc và Nam Phi cũng sẽ tạm thời giảm thuế. Tuy nhiên, Argentina, Úc, Ả Rập Saudi và Anh lại chịu mức thuế cao hơn trước.
Phản ứng của Bitcoin ra sao?
Biến động giá của Bitcoin trong 48 giờ cho thấy sự ổn định thay vì sức mạnh vượt trội.
| Thời gian | Sự kiện | Giá BTC |
|---|---|---|
| 20/2, 10:00 ET | Công bố phán quyết Tòa án Tối cao | $66,900 (giảm ban đầu) |
| 20/2, 10:15 ET | BTC phục hồi nhờ thông tin "thuế bị hủy" | $67,800 |
| 20/2, 11:00 ET | Thị trường bắt đầu đánh giá lại | $67,000 |
| 20/2, chiều | Ông Trump công bố áp thuế toàn cầu 10% | $67,200-$67,800 |
| 20/2, tối | Ông Trump ký sắc lệnh | ~ $67,800 |
| 21/2 (thứ Bảy) | Ông Trump nâng thuế lên 15% | ~$68,000, sau đó giảm ~1% |
| 22/2 (Chủ nhật) | Giao dịch cuối tuần | ~$67,900-$68,000 |
Mức dao động chủ yếu quanh 66.500-68.000 USD trong khi các thị trường truyền thống biến động mạnh. Chỉ số S&P 500 tăng 0,69%, Nasdaq tăng 0,9% và Dow Jones thêm 231 điểm ngày thứ Sáu. Chứng khoán châu Âu lập đỉnh mới. USD suy yếu. Lợi suất trái phiếu tăng do lo ngại thâm hụt.
Bitcoin không hưởng lợi như các tài sản khác, nhưng cũng không giảm mạnh dù thuế nâng lên 15%—một tín hiệu đáng chú ý. Tháng 4/2025, khi thuế "Ngày Giải phóng" công bố lần đầu, BTC từng giảm mạnh cùng các tài sản rủi ro. Lần này, phản ứng yếu hơn nhiều.
Vì sao BTC giữ giá tốt hơn dự kiến?
Một số yếu tố lý giải sự ổn định của Bitcoin trước tin tức mà một năm trước có thể khiến giá giảm 5–10%:
Thị trường đã "miễn dịch" với tin thuế. Từ tháng 4/2025, nhà đầu tư đã quen với các thông tin về thuế quan, hình thành xu hướng coi đó là nhiễu thay vì tín hiệu quan trọng. Nhiều nhà đầu tư chờ hiện thực hóa trước khi điều chỉnh chiến lược.
Nhiều nước được giảm thuế. Mức 15% nghe có vẻ cao nhưng vẫn thấp hơn 25–50% mà một số nước từng chịu. Brazil giảm từ 50% xuống 15%, Ấn Độ cũng vậy. Nhìn chung, phán quyết của Tòa án cộng với thuế thay thế 15% khiến rào cản thương mại tuần qua giảm so với trước.
BTC đã chịu nhiều áp lực trước đó. Đầu tháng 2/2026, Bitcoin từng xuống 60.001 USD, giảm 29% so với đỉnh tháng 10/2025. Chỉ số Fear and Greed Index ở mức 9 (cực kỳ sợ hãi) trước khi phán quyết công bố. Theo nghiên cứu của VanEck ngày 20/2, lượng bán ra đã giảm bớt sau đợt điều chỉnh mạnh. Khi tài sản đã giảm sâu, tin xấu tiếp theo thường ít ảnh hưởng.
Dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay đã ổn định. Sau nhiều tuần bị rút vốn (có ngày lên tới 133 triệu USD), áp lực bán đã tạm dừng quanh thời điểm Tòa án ra phán quyết. Tổng tài sản ETF đã giảm từ 125 tỷ xuống 94 tỷ USD trong tháng qua, nhiều khả năng bán ra đã diễn ra trước đó.
Lo ngại về "in tiền". Matthew Sigel (VanEck) nhận xét rằng nếu doanh thu thuế giảm, chính phủ có thể phải phát hành thêm USD để bù thâm hụt. Nếu phải hoàn trả 133 tỷ USD và thuế tương lai giảm, cán cân tài chính sẽ căng thẳng hơn, một số nhà giao dịch xem đây là động lực hỗ trợ BTC với vai trò phòng hộ trước lạm phát tiền tệ.
So với các cú sốc thuế trước đây ra sao?
| Sự kiện thuế | Ngày | Phản ứng BTC (48h) | S&P 500 (48h) |
|---|---|---|---|
| Công bố thuế Ngày Giải phóng | 2/4/2025 | -8% đến -12% | -5% đến -8% |
| Thuế Trung Quốc tăng lên 145% | 4/2025 | -5% | -3% |
| Dừng áp thuế Ngày Giải phóng | 4/2025 | +8% (phục hồi) | +5% |
| Đe dọa thuế Greenland/Châu Âu | 1/2026 | -2% | -2% |
| Phán quyết Tòa án + thuế 15% | 20–22/2/2026 | -1% đến đi ngang | +0.7% |
Có thể thấy, mỗi cú sốc thuế tiếp theo lại khiến BTC phản ứng yếu dần. Đợt đầu là mạnh nhất, thị trường đã phần nào phản ánh rủi ro thương mại kéo dài.
Nhà giao dịch nên theo dõi gì tiếp theo?
Đồng hồ 150 ngày. Thuế theo Mục 122 sẽ hết hạn sau 150 ngày trừ khi Quốc hội gia hạn, dự kiến cuối tháng 7/2026. Thị trường sẽ bắt đầu định giá lại rủi ro gia hạn hay kết thúc khi gần đến mốc này.
Điều tra theo Mục 232 và 301. Bộ Thương mại đang tiến hành điều tra có thể dẫn tới áp thuế không kỳ hạn cho từng ngành như dược phẩm, điện tử... Đây là rủi ro đáng kể cho từng ngành dù thuế chung giảm.
Khiếu nại hoàn trả thuế. Trên 1.000 vụ kiện đang diễn ra. Nếu chính phủ buộc phải hoàn trả lớn phần 133 tỷ USD, có thể tạo hiệu ứng kích thích tài chính ngẫu nhiên, bơm vốn vào khu vực tư nhân—một yếu tố hỗ trợ các tài sản rủi ro, bao gồm cả BTC.
Thuế hiệu lực với Trung Quốc. Hiện Trung Quốc phải chịu tổng cộng 35% (25% cũ + 10% mới, và có thể lên 35% với mức 15%). Trước đây theo IEEPA là 45%. Việc giảm này có thể giảm áp lực chuỗi cung ứng, nhưng vẫn giữ mức căng thẳng thương mại Mỹ-Trung.
Biên độ $66,000-$68,000. BTC chủ yếu dao động vùng này. Nếu vượt $68,500 với thanh khoản lớn, có thể cho thấy rủi ro thuế đã được hấp thụ. Nếu giảm dưới $66,000, thì các yếu tố vĩ mô khác (GDP Q4 yếu, lạm phát cao, căng thẳng Iran) có thể lấn át câu chuyện giảm thuế.
Câu hỏi thường gặp
Tòa án Tối cao có bãi bỏ toàn bộ thuế của ông Trump không?
Không. Chỉ các mức thuế dựa trên IEEPA bị ảnh hưởng. Thuế lên thép, nhôm, ô tô theo Mục 232 vẫn còn. Các mức thuế theo thỏa thuận riêng cũng còn nếu dựa vào luật khác ngoài IEEPA.
Thuế toàn cầu 15% ảnh hưởng gì đến Bitcoin?
Ảnh hưởng trực tiếp với Bitcoin rất hạn chế vì Tiền điện tử không phải hàng hóa nhập khẩu. Ảnh hưởng gián tiếp qua kênh vĩ mô như lạm phát, tăng trưởng giảm, cảm xúc thị trường... nhưng yếu tố này cũng có thể hỗ trợ BTC khi đồng USD yếu và chính phủ tăng chi tiêu.
Bitcoin có phải là kênh phòng hộ trước bất ổn thuế quan?
Thống kê cho thấy kết quả chưa rõ ràng. Đợt sốc thuế tháng 4/2025, BTC giảm giống chứng khoán. Đợt phán quyết tháng 2/2026, BTC giữ giá trong khi chứng khoán tăng. Bitcoin đang chuyển dần từ tài sản rủi ro thuần sang vị trí mới, nhưng chưa phải “kênh phòng hộ vĩ mô” như vàng.
Tóm tắt
Tòa án Tối cao đã tuyên bố các mức thuế IEEPA của Trump là không hợp pháp, ông Trump đáp lại bằng mức thuế 15% theo luật khác. Giá Bitcoin gần như không đổi.
Trong bối cảnh này, BTC đã giảm mạnh trước đó, rủi ro thuế được giảm cho nhiều quốc gia, thị trường đã quen với cú sốc thuế. Chỉ số Fear and Greed Index ở mức 9 cho thấy tâm lý sợ hãi đã đạt cực đại trước khi phán quyết công bố.
Đối với nhà giao dịch, đây là giai đoạn tích lũy với ngưỡng phá vỡ rõ ràng. Nếu vượt $68,500 cho thấy áp lực thuế giảm, dưới $66,000 là do yếu tố vĩ mô lớn hơn. Các biến động lớn tiếp theo sẽ xoay quanh thời điểm gia hạn 150 ngày, điều tra Mục 232/301 và các vụ kiện hoàn thuế.
BTC giữ được mức $68K trong bối cảnh Tổng thống Mỹ chỉ trích Tòa án Tối cao và nâng thuế chỉ sau vài giờ thất bại pháp lý. Đó là một dạng ổn định mới: bán đã xong, nhưng chưa chắc đã có dòng tiền mua vào.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không được xem là lời khuyên đầu tư hay tài chính. Thị trường tiền điện tử tiềm ẩn nhiều rủi ro và biến động. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi quyết định giao dịch.
