SanDisk giảm 12,63% vào thứ Hai, ngày 13/7/2026, trở thành cổ phiếu giảm mạnh nhất toàn thị trường. Mức giảm này còn lớn hơn SK Hynix niêm yết tại Mỹ (giảm 9,32%), Seagate, và gần gấp ba lần so với Micron, cổ phiếu chỉ giảm 4,32%. Tuy nhiên, đợt điều chỉnh không bắt đầu từ SanDisk.
Điểm khởi phát là tại Seoul, khi SK Hynix lao dốc 15,4% trong phiên giảm mạnh nhất lịch sử. Tác động này lan tới SNDK, đặc biệt vì lĩnh vực lưu trữ vốn có hệ số beta cao nhất trong chuỗi cung ứng AI.
Tổng quan phiên 13/7/2026
- SanDisk (SNDK) giảm 12,63%, cổ phiếu giảm mạnh nhất thị trường
- SK Hynix giảm 15,4% tại Seoul, mức giảm kỷ lục chỉ ba ngày sau IPO tại Nasdaq
- Micron (MU) ở mức $937,00, giảm 5,51%; Marvell giảm 6,79%, Intel giảm 4,47%
- Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 10,8%, tương đương 1,3 nghìn tỷ USD vốn hóa bị xóa sổ
- Dầu Brent đạt $83,31, tăng 10,76%, mức tăng trong ngày lớn nhất sáu năm qua
- Bitcoin ở mức $62.470, không mang lại lợi ích phòng ngừa rủi ro
Dưới đây là các yếu tố thực sự khiến thị trường biến động, lý do cổ phiếu lưu trữ giảm mạnh nhất và vai trò của thị trường dầu mỏ.
Nguyên nhân thực sự của đợt bán tháo cổ phiếu bộ nhớ
Korea Investment & Securities đã hạ dự báo đối với SK Hynix, với con số điều chỉnh đủ lớn để ảnh hưởng toàn bộ ngành bộ nhớ. Công ty này dự báo lợi nhuận Q2 2026 của SK Hynix đạt 60,4 nghìn tỷ won, thấp hơn gần 8% so với đồng thuận thị trường, cùng với việc hạ 9% và 11% dự báo cho năm 2026 và 2027.
Lưu ý đây chỉ là dự báo của một công ty chứng khoán, không phải kết quả kinh doanh được công bố. Chỉ một thay đổi dự báo đã khiến SK Hynix mất 15,4% vốn hóa, phản ánh vị thế giao dịch bị kéo căng hơn là yếu tố cơ bản doanh nghiệp.
Thời điểm công bố càng làm vấn đề trầm trọng. Đợt hạ dự báo xuất hiện ba ngày sau IPO của SK Hynix tại Nasdaq, huy động kỷ lục 26,5 tỷ USD. Các nhà đầu tư vừa mua IPO đều lỗ chỉ sau 72 giờ, buộc phải bán ra, làm khuếch đại mức giảm giá.
Vì sao SanDisk chịu tác động mạnh nhất?
SanDisk không gặp vấn đề riêng với SK Hynix mà là do hệ số beta cao. Điều này quan trọng vì sẽ còn lặp lại trong tương lai.
Bộ nhớ và lưu trữ là tầng có tính chu kỳ và hàng hóa hóa cao nhất trong hệ AI. Chip NAND của các hãng gần như thay thế được cho nhau. Khác với NVIDIA, vốn sở hữu nền tảng phần mềm độc quyền và có thể kiểm soát giá bán, các nhà cung cấp lưu trữ chỉ cung ứng sản phẩm cạnh tranh chủ yếu về giá. Do đó, quyền lực giá yếu nhất nhưng đòn bẩy hoạt động lớn nhất.
Khi giá bộ nhớ lên, doanh thu tăng gần như chuyển hóa trực tiếp thành lợi nhuận nhờ chi phí nhà máy cố định. Kỳ vọng lợi nhuận tăng vọt, cổ phiếu lưu trữ dẫn đầu đà tăng ngành, điều đã diễn ra nửa đầu 2026. Nhưng khi kỳ vọng bị điều chỉnh ngược lại, chỉ một thay đổi nhỏ về giá cũng kéo giảm mạnh dự báo lợi nhuận, khiến cổ phiếu vốn được định giá theo chu kỳ tăng có thể giảm sâu.
Vì vậy, khi thị trường nhận định lợi nhuận ngành bộ nhớ AI có thể đã đạt đỉnh, không phải tất cả đều bị điều chỉnh như nhau. Thị trường phản ứng mạnh nhất với nhóm hệ số beta cao. Marvell giảm 6,79%, Micron giảm 5,51%, các cổ phiếu lưu trữ giảm hai chữ số. Ngày 13/7, SanDisk là cổ phiếu beta cao nhất.
Tác động từ giá dầu lên đợt bán tháo cổ phiếu bán dẫn
Sự kiện này diễn ra trong bối cảnh địa chính trị biến động. Cuối tuần trước, Mỹ áp đặt trở lại lệnh phong tỏa vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz, kèm theo đó việc thỏa thuận ngừng bắn giữa tháng 6 bị phá vỡ. Dầu Brent đóng cửa ở mức $83,31 (tăng 10,76%), mức tăng một ngày lớn nhất trong hơn 6 năm; WTI tăng 9,08% lên $77,99.
Tác động từ tin tức Trung Đông tới cổ phiếu NAND thực tế nhanh hơn tưởng tượng. Sốc giá dầu làm tăng lạm phát, đẩy kỳ vọng lãi suất lên cao và làm giảm định giá tài sản dài hạn, trong đó có nhóm bán dẫn AI – vốn đã được hưởng lợi hai năm qua.
Hoạt động kinh doanh của SanDisk không thay đổi trong đêm chủ nhật. Điều thay đổi là tốc độ thị trường chiết khấu lợi nhuận tương lai. Với các cổ phiếu mà lợi nhuận chủ yếu kỳ vọng ở năm 2027-2028, điều chỉnh này rất mạnh. Thị trường tiền mã hóa cũng bị ảnh hưởng, với Bitcoin ở mức $62.470, không mang lại lợi ích đa dạng hóa khi biến động xuất phát từ lãi suất.
Biến động dòng tiền trong phiên thứ Hai
Một chi tiết quan trọng thường bị bỏ sót: cùng ngày nhóm bán dẫn giảm mạnh, ba công ty vốn hóa lớn nhất thị trường lại tăng giá.
| Mã cổ phiếu | Biến động thứ Hai | Vai trò trong AI |
|---|---|---|
| SNDK | -12,63% | Nhận vốn đầu tư AI |
| MRVL | -6,79% | Nhận vốn đầu tư AI |
| MU | -5,51% | Nhận vốn đầu tư AI |
| TSM | -3,02% | Nhận vốn đầu tư AI |
| NVDA | -2,26% | Nhận vốn đầu tư AI |
| MSFT | +1,28% | Chi tiêu vốn AI |
| AAPL | +0,63% | Chi tiêu vốn AI |
| AMZN | +0,57% | Chi tiêu vốn AI |
Dòng tiền không rút khỏi chủ đề AI mà chuyển từ nhóm nhận vốn đầu tư AI sang nhóm chi tiêu vốn AI – một sự thay đổi vị thế hơn là hoảng loạn. Thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về hiệu quả đầu tư AI, không phải về quy mô đầu tư.
Vốn đầu tư AI của các công ty lớn tăng 67% lên khoảng 650 tỷ USD mỗi năm, dự báo có thể đạt 725 tỷ USD năm 2026. Khi khách hàng chi hàng trăm tỷ USD/năm và thị trường bắt đầu quan tâm đến hiệu quả lợi nhuận, các nhà cung cấp chịu áp lực định giá trước tiên. Chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 10,8% trong đợt điều chỉnh này (tương đương 1,3 nghìn tỷ USD giá trị), Morgan Stanley gọi đây là "điều chỉnh giữa chu kỳ" chứ không phải đỉnh.
Định giá ngành bộ nhớ đang được kiểm nghiệm, không bị loại bỏ
Cũng cần nhìn nhận khách quan ở chiều ngược lại. Baird nâng xếp hạng Micron lên Outperform, Citi vẫn chọn Micron là cổ phiếu bán dẫn hàng đầu tại Mỹ, UBS dự báo giá bộ nhớ sẽ tăng – trái ngược với Korea Investment & Securities.
Có hai trường phái phân tích cùng một cung-cầu NAND và DRAM nhưng ra kết luận trái ngược. Khi giới phân tích bất đồng, biến động giá thường phản ánh nỗi sợ trước rồi mới đánh giá lại sau. Samsung, SK Hynix, Micron, SanDisk vẫn bán hàng vào thị trường mà chưa ai khẳng định nhu cầu giảm.
Giải pháp sẽ không đến từ một báo cáo phân tích tiếp theo. ASML sẽ công bố kết quả vào thứ Tư (15/7), số đơn đặt hàng sẽ cho biết các nhà máy định xây dựng gì. TSMC báo cáo vào thứ Năm (16/7), doanh thu và nhận định vốn đầu tư là chỉ báo tốt nhất cho câu hỏi liệu nhu cầu AI đang chậm lại hay đơn giản chỉ là định giá lại.
Câu hỏi thường gặp
Tại sao cổ phiếu SanDisk giảm 13% hôm nay?
SanDisk giảm 12,63% ngày 13/7/2026 do bị ảnh hưởng từ làn sóng bán tháo cổ phiếu bộ nhớ bắt đầu từ việc SK Hynix giảm 15,4% sau khi bị hạ dự báo. Không có yếu tố riêng tại SanDisk. Đây là cổ phiếu beta cao nhất ngành lưu trữ nên chịu tác động mạnh nhất.
Chu kỳ chip nhớ có đang đạt đỉnh năm 2026 không?
Chưa có kết luận rõ, giới phân tích đang chia rẽ. Korea Investment & Securities hạ dự báo SK Hynix 9% cho 2026 và 11% cho 2027, trong khi UBS dự báo giá bộ nhớ tăng và Citi vẫn chọn Micron là cổ phiếu bán dẫn hàng đầu.
Tại sao giá dầu tăng lại ảnh hưởng đến cổ phiếu bán dẫn?
Giá dầu tăng khiến lạm phát tăng, kéo theo kỳ vọng lãi suất cao kéo dài, làm tăng chiết khấu lợi nhuận tương lai. Các cổ phiếu tăng trưởng cao, phụ thuộc nhiều vào lợi nhuận tương lai, sẽ chịu tác động lớn nhất.
Có nên mua cổ phiếu bộ nhớ sau đợt bán tháo này không?
Câu trả lời phụ thuộc vào kết quả báo cáo của ASML và TSMC tuần này. Mua trước khi có dữ liệu tức là đặt cược vào thông tin chưa được công bố. Hiện tại, dòng tiền đang chuyển dần sang nhóm chi tiêu vốn AI thay vì nhà cung cấp, xu hướng này thường kéo dài hơn một phiên giao dịch.
Tổng kết
Chỉ một báo cáo phân tích đã khiến SK Hynix giảm 15,4% và SanDisk giảm 12,63% dù không công ty nào báo cáo kết quả kém, cho thấy giao dịch dựa nhiều vào kỳ vọng hơn là lợi nhuận thực tế. Nhóm cổ phiếu beta cao luôn phản ứng mạnh nhất.
Quy tắc quyết định cho tuần còn lại khá rõ ràng: Nếu ASML và TSMC báo cáo tốt, xu hướng "điều chỉnh giữa chu kỳ" sẽ được duy trì, coi phiên thứ Hai chỉ là điều chỉnh định giá thay vì đạt đỉnh. Nếu một trong hai báo cáo không tích cực, thị trường sẽ có xác nhận cho điều lo ngại. Trong thời gian này, cổ phiếu lưu trữ vẫn là kênh biến động mạnh nhất.
Thông tin trong bài viết chỉ mang tính tham khảo và không phải là lời khuyên tài chính. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn nhiều rủi ro. Nhà đầu tư nên tự nghiên cứu trước khi quyết định.
