Vàng Token Hóa Vượt Private Credit: RWA Đạt 35.67 Tỷ USD

Toàn cảnh tuần qua

Tài sản thực được token hóa (RWA), không bao gồm stablecoin, đã đạt 35,67 tỷ USD – tăng 2,91% trong 30 ngày, với 539.898 holder duy nhất (+9,54% MoM) và 251 nhà phát hành tích cực. Quỹ BUIDL của BlackRock tiếp tục dẫn đầu với 2,325 tỷ USD. Các sản phẩm vàng token hóa đạt tổng cộng 2,921 tỷ USD, đưa Tether Gold (XAUT) lên vị trí #2 (1,576 tỷ USD) và Pax Gold (PAXG) vị trí #3 (1,345 tỷ USD).

Các xu hướng nổi bật bao gồm: Ra mắt stablecoin USDKG được bảo chứng vàng của Kyrgyzstan; Giao dịch bất động sản token hóa đầu tiên tại Saudi Arabia; Ban hành quy định stablecoin khung cuối cùng từ VARA Dubai; Khung pháp lý stablecoin trong ngân sách liên bang Canada năm 2025 và điều chỉnh quy tắc vốn Basel Committee cho tài sản token hóa chất lượng cao.

Nguồn: rwa.xyz

Top 5 tài sản thực được token hóa (RWA.xyz – 21/11/2025)

Top 5 token giao thức & hạ tầng liên quan tới RWA (CoinMarketCap – 21/11/2025)

Tổng quan thị trường Stablecoin – Lớp thanh khoản chính cho RWA

Stablecoin tiếp tục là cầu nối thiết yếu giữa tài chính truyền thống và tài sản thực được token hóa. Tính đến ngày 21/11/2025:

• Tổng vốn hóa thị trường: 297,72 tỷ USD (–0,47% trong 30 ngày)
• Số lượng ví holder: 203,30 triệu (+3,03% MoM)
• Các đơn vị phát hành chủ đạo: – USDT (Tether): 183,6 tỷ USD (–0,53% tuần) – USDC (Circle): 72,7 tỷ USD (–0,80% tuần)
• Các stablecoin nổi bật khác: PYUSD tăng lên 3,6 tỷ USD (+3,23% tuần) nhờ tích hợp mạng thanh toán; USDtb giảm còn 1,3 tỷ USD sau khi cơ cấu lại dự trữ.
• Nhóm stablecoin sinh lãi (yield-bearing): Các token như rcUSD+, sUSDe và biến thể USYC hiện đạt tổng cung lưu hành trên 15 tỷ USD.
• Khối lượng chuyển khoản: Khối lượng giao dịch stablecoin on-chain thường niên vẫn vượt tổng lượng giao dịch Visa và Mastercard cộng lại.

Stablecoin là cửa ngõ nạp/rút vốn cho gần như mọi giao dịch RWA, cho phép dòng tiền di chuyển dễ dàng giữa hệ thống ngân hàng truyền thống và các sản phẩm token hóa như trái phiếu, vàng, tín dụng hay bất động sản.

Nguồn: rwa.xyz

Tổng hợp các sự kiện nổi bật tuần (15–21/11/2025)

Phát hành ở cấp quốc gia & khu vực

• Kyrgyzstan phát hành stablecoin USDKG bảo chứng vàng: Ngân hàng Trung ương Kyrgyzstan phát hành USDKG – stablecoin quốc gia, bảo chứng 1:1 bằng vàng vật lý trên BNB Chain, kiểm toán bởi Big Four. Đợt phát hành đầu tiên 50 triệu USD.
  Ý nghĩa: Token hàng hóa có chủ quyền đầu tiên ở Trung Á, tăng cường chủ quyền tài chính quốc gia và thu hút vốn tổ chức.
  
  
• Ả-rập Xê-út hoàn tất giao dịch bất động sản token hóa đầu tiên: REGA thực hiện chuyển nhượng bất động sản hoàn chỉnh đầu tiên tại quốc gia này qua blockchain, với mô hình sở hữu phân mảnh dựa trên sổ đăng ký quốc gia mới.
  Ý nghĩa: Định hình khung pháp lý cho tài sản bất động sản token hóa khắp GCC, mở khóa thanh khoản cho thị trường trị giá trên 100 tỷ USD.

Pháp lý & chính sách

• VARA Dubai công bố khung pháp lý Stablecoin cuối cùng: VARA hoàn thiện quy trình cấp phép stablecoin gắn ngang giá với fiat: yêu cầu 100% dự trữ, kiểm toán hàng ngày, loại trừ stablecoin thuật toán.
  Ý nghĩa: Đảm bảo sự minh bạch cho mảng stablecoin nội địa, dự kiến thu hút hơn 5 tỷ USD stablecoin được cấp phép vào năm 2026.
  
  
• Canada bổ sung quy định stablecoin vào ngân sách liên bang 2025: Lần đầu có luật liên bang cho stablecoin bảo chứng tiền pháp định với dự trữ đầy đủ và giám sát bởi Ngân hàng Canada.
  Ý nghĩa: Công nhận stablecoin thanh toán và chứng khoán token hóa ở cấp G7.
  
  
• Basel Committee hoàn tất quy định vốn mới: Từ tháng 1/2026, tài sản token hóa chất lượng cao sẽ có hệ số rủi ro tương đương tài sản chứng khoán truyền thống.
  Ý nghĩa: Giảm chi phí vốn cho ngân hàng, thúc đẩy các tổ chức toàn cầu đẩy mạnh áp dụng RWA.

Tổ chức & Hạ tầng

• Tether đầu tư vào Parfin (Brazil): Tether rót vốn chiến lược vào Parfin để tích hợp USDT vào nền tảng lưu ký, token hóa và thanh toán tại khu vực Mỹ Latinh.
  Ý nghĩa: Củng cố mảng token hóa tài sản thu nhập cố định và tài trợ thương mại hợp pháp ở khu vực có quy mô crypto 1,5 nghìn tỷ USD.
  
  
• HSBC ra mắt tiền gửi USD token hóa: HSBC sẽ cung cấp token tiền gửi USD trên blockchain dành cho khách hàng tổ chức tại Mỹ và UAE từ nửa đầu 2026.
  Ý nghĩa: Ngân hàng G-SIB đầu tiên đưa khoản ký gửi trên bảng cân đối vào on-chain cho hoạt động thanh toán 24/7.
  
  
• Securitize hợp tác Plume Network: Securitize triển khai các quỹ được quản lý (Hamilton Lane,...) trên Layer 2 của Plume Network, chuyên biệt cho RWA, phục vụ staking và giao dịch thứ cấp.
  Ý nghĩa: Kết nối dòng vốn truyền thống với hơn 280.000 holder on-chain, gia tăng thanh khoản thị trường thứ cấp.
  
  
• Dinari tích hợp LayerZero cho chứng khoán on-chain đa chuỗi: Dinari sử dụng LayerZero OFT cho phép chuyển nhượng gốc gắn liền đa chuỗi cho hơn 200 cổ phiếu & ETF Mỹ token hóa.
  Ý nghĩa: Xóa bỏ phân mảnh thị trường, mở ra giao dịch 24/7 toàn cầu với chứng khoán token hóa tuân thủ.

Tóm tắt

Tính đến ngày 21/11/2025, tổng giá trị tài sản thực token hóa cán mốc 35,67 tỷ USD, trong đó vàng token hóa lần đầu tiên lọt top #2 và #3 trên quy mô toàn cầu. Tuần này ghi nhận loạt diễn biến đồng thời về phát hành ở cấp quốc gia, phát triển pháp lý và xây dựng hạ tầng tổ chức tại nhiều khu vực, bao gồm phát hành stablecoin quốc gia bảo chứng vàng tại Kyrgyzstan, giao dịch bất động sản token hóa đầu tiên tại Ả-rập Xê-út, quy định stablecoin mới từ Dubai VARA, luật liên bang đầu tiên tại Canada, cập nhật hệ số vốn toàn cầu Basel Committee và ra mắt tiền gửi token hóa của HSBC. Những chuyển động đồng loạt này tiếp tục mở rộng quy mô ngành, củng cố mục tiêu đạt trên 50 tỷ USD vào cuối năm 2025.

Khám phá thêm về RWA