Ý chính

• Chênh lệch giá mua – bán hẹp hơn, vào lệnh sạch hơn: Phemex RPI được thiết kế để giữ chênh lệch giá mua – bán trong 1 bước giá, giúp giảm “thuế chênh lệch” khi giao dịch thường xuyên.
• Thanh khoản gần giá mạnh hơn: Ở độ sâu trong vòng 1%, thanh khoản tăng 50%, hỗ trợ khớp lệnh ổn định và giảm tác động giá khi thị trường sôi động.
• Thanh khoản sâu khi thị trường biến động: Ở độ sâu trong vòng 5%, thanh khoản tăng gấp đôi, giúp sổ lệnh bền vững hơn khi biến động mạnh.
• Trải nghiệm khớp lệnh tốt hơn cho nhà giao dịch nhỏ lẻ: RPI hướng tới mang lại thanh khoản dày hơn quanh giá giữa, trượt giá tối thiểu, và cải thiện giá tốt hơn cả mức hiển thị trên sổ lệnh.
• Áp dụng rộng trên nhiều thị trường: Phemex báo cáo nâng cấp hệ sinh thái RPI và đo benchmark thanh khoản trên hơn 210 cặp giao dịch, bao gồm hợp đồng lớn như BTC, ETH và SOL.

Nếu bạn đã từng giao dịch crypto đủ lâu, bạn chắc chắn sẽ cảm nhận được: thị trường biến động, chênh lệch giãn rộng và mức giá khớp lệnh (vào hoặc ra) thường tệ hơn bạn kỳ vọng. Sự "khác biệt nhỏ" giữa giá bạn mong muốn và giá thực tế nhận được sẽ cộng dồn nhanh chóng, nhất là khi bạn giao dịch thường xuyên.

Phemex đã xây dựng Retail Price Improvement (RPI) để giải quyết chính xác vấn đề đó: cải thiện chất lượng thanh khoản và hiệu quả định giá cho nhà giao dịch nhỏ lẻ bằng cách nâng cấp cách thanh khoản được cung cấp cũng như cách một số lệnh tương tác trong hệ thống khớp lệnh.

Cuối năm 2025, bản nâng cấp hệ sinh thái RPI của Phemex đi kèm kiểm toán thanh khoản cho thấy mức tăng lớn về độ sâu sổ lệnh trên các cặp chính, với mức benchmark lên tới 5,5× trên SOLUSDT, cùng nhiều mức tăng mạnh trên ETHUSDT và BTCUSDT.

Bài viết này sẽ giải thích RPI là gì, dữ liệu hiệu suất thực tế có ý nghĩa ra sao và tại sao nhà giao dịch chú trọng khớp lệnh nên quan tâm.

"Thuế ẩn" khi giao dịch: chênh lệch + trượt giá

Trên nhiều nền tảng, biến động mạnh không chỉ làm giá di chuyển mà còn làm tăng ma sát:

• Chênh lệch giá mua – bán rộng (mua giá cao hơn / bán giá thấp hơn)
• Sổ lệnh mỏng (lệnh của bạn làm giá di chuyển nhiều)
• Trượt giá nhiều hơn (khớp lệnh lệch khỏi mức bạn mong muốn)

Phemex thường nói: “Đừng tiếp tục trả ‘thuế ẩn’ do trượt giá.” RPI được thiết kế để giảm ma sát này bằng cách tăng cường thanh khoản tại điểm gần giá giữa nhất.

Phemex RPI là gì?

RPI (Retail Price Improvement) là loại lệnh chuyên biệt nhằm nâng cao chất lượng thanh khoản và hiệu quả định giá cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Ở mức tổng thể, hệ thống xoay quanh một ý tưởng đơn giản: nhà đầu tư nhỏ lẻ hưởng lợi khi sổ lệnh dày hơn, ổn định hơn và giá cả cạnh tranh hơn, đặc biệt gần đầu sổ lệnh.

Cơ chế chính

Lệnh Phemex RPI tuân thủ ba quy tắc:

1. So khớp độc quyền: Lệnh RPI chỉ khớp với lệnh từ người dùng không sử dụng thuật toán, không thực hiện với lệnh OpenAPI.
2. Chỉ làm maker (post-only): Lệnh RPI chỉ đóng vai trò cung cấp thanh khoản, không lấy thanh khoản.
3. Ưu tiên thấp nhất ở cùng mức giá: Ngay cả khi cùng một mức giá, lệnh RPI sẽ được ưu tiên sau lệnh không phải RPI ở mức giá đó.

Cấu trúc này nhằm củng cố sổ lệnh cho giao dịch nhỏ lẻ nhưng vẫn giữ logic thứ tự và hàng đợi ổn định, dự đoán được. Lệnh RPI trên Phemex không xuất hiện trong dữ liệu sổ lệnh API. Trên giao diện giao dịch Sổ lệnh, lệnh RPI hiển thị như bình thường (có xử lý riêng khi lệnh RPI bị giao nhau).

Ngoài ra, lệnh RPI sẽ không khớp lẫn nhau dù bị giao nhau và có thể ẩn khỏi giao diện giao dịch (vẫn hoạt động trong hệ thống khớp lệnh).

Hiệu suất RPI: Phemex báo cáo sau bản nâng cấp hệ sinh thái

Phemex công bố nâng cấp lớn cho hệ thống lệnh RPI, dựa trên hợp tác thanh khoản tổ chức sâu rộng và kiểm toán thị trường cuối năm 2025.

Báo cáo so sánh dựa trên độ sâu sổ lệnh công khai (±0,1% từ giá giữa) so với các sàn top đầu.

Số liệu nổi bật từ kiểm toán cuối 2025

• BTCUSDT: Độ sâu thanh khoản đạt 2× chuẩn ngành
• ETHUSDT: Thanh khoản đạt 5× mức trung bình
• SOLUSDT: Thanh khoản đạt 5,5× so với chuẩn hiệu suất cao
• 12 cặp giao dịch hàng đầu: Thanh khoản tổng hợp đạt ~3× chuẩn top đầu
• Phủ rộng: Hiệu suất thanh khoản cạnh tranh trên 210+ cặp giao dịch

Nếu bạn băn khoăn “độ sâu sổ lệnh ±0,1% từ giá giữa” nghĩa là gì, hãy hiểu đơn giản: đó là thước đo thực tế cho thanh khoản. Dải ±0,1% đo xem khối lượng thực sự gần giá thị trường hiện tại – đây là khu vực ảnh hưởng lớn nhất tới: lệnh thị trường và lệnh limit chủ động, khớp lệnh khi giá biến động nhanh, vào/ra lệnh cho chiến lược chủ động. Độ sâu quanh giá giữa càng lớn thì tác động giá càng nhỏ và tỷ lệ khớp lệnh chính xác càng cao, nhất là khi thị trường di chuyển nhanh.

RPI là nâng cấp khớp lệnh, không chỉ là số liệu quảng cáo

Nâng cấp RPI của Phemex nhằm mang lại sổ lệnh dày hơn, giá cạnh tranh hơn, chênh lệch hẹp hơn và “cải thiện giá” vượt mức niêm yết. Dịch ra lợi ích cụ thể:

1. Chênh lệch hẹp hơn (giảm ma sát mỗi giao dịch)

Dù chiến lược của bạn có tốt đến đâu thì chênh lệch giá cũng âm thầm bào mòn lợi thế, nhất là khi vào/ra lệnh thường xuyên. Sổ lệnh cạnh tranh hơn sẽ giảm chi phí vào/ra lệnh.

2. Ít trượt giá hơn khi biến động mạnh

Khi thị trường biến động, sổ lệnh mỏng sẽ bị xuyên thủng nhanh chóng. Độ sâu lớn quanh giá giữa giúp giảm tác động này nên khớp lệnh ít bị trượt giá tệ dần. Đây chính là bối cảnh Phemex hướng tới khi phát triển RPI. Ở nhiều nền tảng khác, biến động mạnh đồng nghĩa trượt giá cao, nhưng RPI của Phemex là giải pháp tái định nghĩa trải nghiệm thanh khoản cho nhà đầu tư nhỏ lẻ.

3. Khớp lệnh tốt hơn cho phong cách giao dịch chủ động

Điều kiện thanh khoản tối ưu nhờ RPI đặc biệt phù hợp nếu bạn: giao dịch lướt sóng, giao dịch khung thời gian ngắn, trade breakout cần vào lệnh chính xác, giao dịch thủ công quanh các mức giá, hoặc quản lý vị thế lớn cần thoát lệnh theo độ sâu sổ lệnh.

4. Mô hình tương tác ưu tiên nhà đầu tư nhỏ lẻ

Lệnh RPI trên Phemex chỉ tương tác với người dùng không dùng thuật toán, không khớp với lệnh OpenAPI. Tính năng này cho phép vượt qua các thuật toán API tần suất cao, xây dựng môi trường minh bạch, hiệu quả cao cho người dùng nhỏ lẻ.

3 chỉ số KPI về khớp lệnh mà trader quan tâm

Khi trader nói một sàn “dễ giao dịch”, họ thường ám chỉ nhiều yếu tố. Ba yếu tố quan trọng nhất đều được nhắm tới và cải thiện bằng Phemex RPI:

• Chênh lệch giá mua – bán trong 1 bước giá: Chênh lệch hẹp là lớp đầu của chất lượng khớp lệnh. Khi giá mua – bán chỉ cách 1 bước giá, bạn không phải “trả thêm” để vào/ra lệnh – cực kỳ quan trọng cho giao dịch tần suất cao, lướt sóng, breakout.
• Độ sâu trong vòng 1% tăng 50%: Độ sâu gần giá rất quan trọng khi giao dịch khối lượng lớn hoặc khi stop-loss bị kích hoạt bởi biến động. Độ sâu mạnh giúp giảm tác động giá, giữ khớp lệnh sát mục tiêu.
• Độ sâu trong vòng 5% tăng gấp đôi: Đây là “giảm xóc” cho thị trường. Thanh khoản sâu xa hơn giúp thị trường ổn định khi có biến động lớn, thanh lý hàng loạt hoặc tin tức đột ngột mà các sàn khác có thể bị quét sạch sổ lệnh.

Lợi ích thực tế của RPI với nhà giao dịch nhỏ lẻ

Nếu bạn là nhà đầu tư nhỏ lẻ, chiến lược rất đơn giản:

1. Giao dịch các hợp đồng vĩnh viễn USDT-M / USDC-M được hỗ trợ (đặc biệt các cặp có thanh khoản lớn).
2. Theo dõi chất lượng khớp lệnh qua thời gian:
   1. So sánh trượt giá trung bình trong các đợt biến động
   2. Quan sát biến động chênh lệch giá khi thị trường chuyển động mạnh
   3. Xem xét hiệu quả vào/ra lệnh trung bình trong nhật ký giao dịch
3. Áp dụng thói quen giao dịch tối ưu:
   1. Ưu tiên lệnh limit nếu phù hợp
   2. Tránh vào lệnh market "vội vàng" khi sổ lệnh mỏng
   3. Chia nhỏ lệnh lớn khi thị trường di chuyển mạnh

RPI nên được hiểu như hạ tầng chất lượng khớp lệnh ở cấp sàn – nâng cấp môi trường giao dịch nền tảng, đặc biệt khi thị trường căng thẳng.

Kết luận

Phemex RPI hướng tới một mục tiêu: nâng cao khớp lệnh cho nhà đầu tư nhỏ lẻ bằng cách dày thanh khoản quanh giá giữa, tối thiểu trượt giá, và cải thiện giá vượt mức niêm yết. Sau nâng cấp hệ sinh thái RPI, Phemex báo cáo cải thiện lớn về độ sâu trên các thị trường chính cùng sức mạnh thanh khoản duy trì trên hơn 210 cặp giao dịch.

Nếu kết quả giao dịch của bạn phụ thuộc vào vào lệnh chính xác, thoát lệnh sạch, và giảm chi phí ẩn, chất lượng khớp lệnh quan trọng không kém chiến lược – Phemex RPI được thiết kế để làm môi trường giao dịch thân thiện hơn với nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Miễn trừ trách nhiệm

Giao dịch tiền điện tử và phái sinh tiềm ẩn rủi ro lớn, có thể không phù hợp cho tất cả mọi người. Việc cải thiện thanh khoản có thể giảm chênh lệch và trượt giá trong một số điều kiện nhất định nhưng không loại bỏ hoàn toàn rủi ro thị trường, biến động hoặc tổn thất. Bài viết chỉ mang tính thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư.