PAXG vs XAUT: Token Vàng Nào Bám Sát Giá Vàng Hơn?

PAX Gold (PAXG) bám sát giá vàng hơn so với Tether Gold (XAUT), với mức chênh lệch trung bình 0,251% so với hợp đồng tương lai vĩnh cửu vàng của Phemex tại 245 phiên đóng cửa hàng ngày từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 2 tháng 10 năm 2026. XAUT có mức chênh lệch trung bình 0,402% trên cùng các phiên đóng cửa CoinMarketCap, qua đó xác định PAXG vượt trội hơn XAUT về khả năng bám sát giá, mặc dù XAUT là token có quy mô lớn hơn.

Chênh lệch giá diễn ra gần như hoàn toàn theo một hướng. XAUT đóng cửa dưới mức giá hợp đồng tương lai vĩnh cửu vàng trong 244 trên tổng số 245 phiên và thấp hơn PAXG trong 211 phiên, với mức chiết khấu trung bình so với PAXG là 0,238%. Khoảng cách đối đầu này thu hẹp còn 0,043% trong 30 phiên gần nhất. Vào ngày 2 tháng 10, XAUT vẫn đóng cửa thấp hơn PAXG 0,230%, ở mức $4.142,26 so với $4.151,83, trong khi hợp đồng tương lai vĩnh cửu ở mức 4.152,09 USDT.

Tổng quan PAXG vs XAUT

PAX Gold (PAXG) là gì?

PAX Gold là token vàng do Paxos phát hành, mỗi PAXG đại diện cho một ounce vàng tinh chuẩn London Good Delivery. Trang PAX Gold của Paxos cho biết các thỏi vàng được lưu trữ trong kho LBMA tại London dưới sự giám sát của Paxos Trust Company, và người nắm giữ PAXG sở hữu lượng vàng tương ứng. Token hoạt động trên Ethereum và Solana, và người nắm giữ PAXG trong ví on-chain có thể tra cứu số sê-ri và trọng lượng của thỏi vàng đằng sau token. CoinMarketCap ghi nhận ngày ra mắt của PAXG là ngày 5 tháng 9 năm 2019.

Bài viết giải thích về PAX Gold, tiền điện tử được bảo chứng bằng vàng của chúng tôi sẽ phân tích cách PAXG hoạt động và các bên đứng sau nó.

Tether Gold (XAUT) là gì?

Tether Gold là token vàng từ Tether, công ty đứng sau stablecoin USDT, và CoinMarketCap ghi nhận ngày ra mắt của nó là ngày 23 tháng 1 năm 2020. Mỗi XAUT đại diện cho một ounce vàng tinh, và các báo cáo dự trữ của Tether khẳng định lượng vàng của họ bao phủ ít nhất một ounce cho mỗi token.

Trang minh bạch của Tether, cập nhật lần cuối lúc 23:30 UTC ngày 2 tháng 10 năm 2026, ghi nhận 827.417,63 XAUT đã được đúc trên Ethereum. Trong số đó, 709.323,66 đang lưu thông và 118.093,97 đang chờ bán trong tay Tether. Cùng trang này liệt kê 13.350,19 XAUT trên BNB Smart Chain và đặt tổng dự trữ vàng của Tether ở mức 827.417,63 ounce, khớp với số lượng đúc trên Ethereum.

Hướng dẫn về Tether Gold (XAUT) và vàng token hóa của chúng tôi đề cập đến bối cảnh của token và cách nó ra mắt thị trường.

PAXG và XAUT khác nhau như thế nào?

So sánh Tether Gold và Pax Gold phụ thuộc vào bên chịu trách nhiệm về kim loại, tần suất kiểm tra và nơi mỗi token được giao dịch.

Nhà phát hành và Quy định

Trang PAXG của Paxos mô tả Paxos là một công ty tín thác và người giám sát được quy định bởi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (Office of the Comptroller of the Currency), cơ quan giám sát các ngân hàng quốc gia tại Mỹ. Trang xác nhận PAXG gọi Sở Dịch vụ Tài chính Bang New York là cơ quan quản lý thận trọng của Paxos và cho biết cơ quan này đã phê duyệt KPMG làm bên kiểm toán. Trang PAXG, được đọc lúc 04:33 UTC ngày 3 tháng 10 năm 2026, cũng nêu rõ PAXG không khả dụng tại EU.

Tether báo cáo về XAUT thông qua báo cáo Dự trữ Vàng hàng quý do ban quản lý Tether chuẩn bị, và BDO Italia đưa ra ý kiến đảm bảo hợp lý vào cuối mỗi quý. Cả hai token đều tuân theo mô hình trong hướng dẫn về token hóa tài sản trên blockchain của chúng tôi, với tài sản được lưu kho ngoài chuỗi và token là quyền sở hữu đối với tài sản đó.

Lưu ký và Đổi trả

Paxos cho biết người nắm giữ PAXG sở hữu vàng được phân bổ cụ thể, và trang của họ liệt kê ba cách thoát lệnh. Người nắm giữ có thể đổi lấy các thỏi Good Delivery được LBMA công nhận, tổ chức có thể nhận vàng Loco London không phân bổ, và khách hàng của Paxos có thể đổi lấy đô la Mỹ theo giá vàng hiện tại. Cùng trang này quy định một thỏi tiêu chuẩn nặng 400 ounce, khoảng 1,66 triệu đô la theo giá đóng cửa PAXG ngày 2 tháng 10, nên bạn cần một khối lượng nắm giữ lớn trước khi việc đổi sang kim loại vật lý trở nên hợp lý.

Đối với XAUT, báo cáo ngày 30 tháng 6 năm 2026 của Tether ghi nhận 707.747,139 ounce vàng tinh với người giám sát so với 707.747,09 token được đúc, trong đó 612.823,66 đã được bán. Trang báo cáo Dự trữ Vàng của Tether, được đọc lúc 04:38 UTC ngày 3 tháng 10, trình bày rõ ràng về sự bảo chứng này và không kèm theo điều khoản đổi trả.

Nguồn cung và Xác nhận

Kể từ ngày 25 tháng 3, nguồn cung của PAXG đã giảm trong khi nguồn cung của XAUT tăng lên. Hợp đồng Ethereum của PAXG nắm giữ 432.506,32 PAXG tại block 26.109.441 (04:32 UTC ngày 3 tháng 10), và CoinMarketCap ghi nhận 435.070,59 tại phiên đóng cửa ngày 2 tháng 10. Con số này thấp hơn 15,4% so với mức 514.128,80 mà CoinMarketCap ghi nhận vào ngày 25 tháng 3, mức cao nhất năm 2026, mặc dù nó đã tăng thêm 172 PAXG từ ngày 24 tháng 9. Trang xác nhận của Paxos liệt kê các báo cáo PAXG hàng tháng từ tháng 1 đến tháng 8 năm 2026, và KPMG đã phát hành mọi báo cáo được đăng tải kể từ ngày 28 tháng 2 năm 2025.

Số lượng lưu thông của XAUT trên CoinMarketCap tăng 73,3% trong năm 2026, từ 409.217,64 tại phiên đóng cửa ngày 31 tháng 12 năm 2025 lên 709.323,66 tại phiên đóng cửa ngày 2 tháng 10. Nó tăng vọt 66.500 vào ngày 26 tháng 9 và thêm 20.000 vào ngày 29 tháng 9, mức tăng 13,9% trong bốn ngày. Tần suất báo cáo hàng quý của Tether cũng tạo ra độ trễ, vì bản cập nhật ngày 2 tháng 10 cho thấy thêm 119.670,54 XAUT được đúc so với báo cáo ngày 30 tháng 6.

Cấu trúc thị trường trên Phemex

Phemex niêm yết PAXG theo hai cách, dưới dạng hợp đồng tương lai vĩnh cửu PAXG/USDT với đòn bẩy lên đến 50x và dưới dạng cặp giao dịch spot. Dữ liệu sản phẩm của hợp đồng tương lai vĩnh cửu đặt khoảng thời gian funding là 14.400 giây, nghĩa là phí funding chuyển đổi mỗi bốn giờ, và bài giải thích của chúng tôi về tỷ lệ funding trong hợp đồng tương lai tiền điện tử sẽ đề cập đến cách thức thanh toán này hoạt động.

XAUT chỉ giao dịch spot trên Phemex, dưới dạng XAUT/USDT, và Phemex không niêm yết hợp đồng tương lai vĩnh cửu XAUT. Vào ngày 2 tháng 10, khối lượng giao dịch spot XAUT đạt 2,89 triệu đô la so với 1,98 triệu đô la của spot PAXG, và hợp đồng tương lai vĩnh cửu PAXG giao dịch với khối lượng 78.665 đô la. Bản thân hợp đồng tương lai vàng, XAU/USDT, cung cấp đòn bẩy lên đến 100x và đạt khối lượng giao dịch 566.308 đô la trong ngày.

Hồ sơ bám sát giá theo thời gian

Cả hai token đều thiết lập mức đóng cửa cao nhất năm 2026 vào cùng một ngày, 28 tháng 1, ở mức $5.536,53 cho PAXG và $5.521,54 cho XAUT trên CoinMarketCap. Các phiên đóng cửa ngày 2 tháng 10 để lại mỗi token thấp hơn khoảng 25% so với mức đó. Trong 30 phiên tính đến ngày 2 tháng 10, XAUT giảm 5,51% và PAXG giảm 5,49%, so với mức giảm 5,48% của hợp đồng tương lai vàng.

Hồ sơ theo tháng cho thấy nguồn gốc của khoảng cách. PAXG đóng cửa gần hơn với hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong tất cả 31 phiên đóng cửa tháng 8 trên CoinMarketCap, một tháng mà mức chiết khấu trung bình của XAUT đạt 0,496%. Tháng 9 thu hẹp khoảng cách trên cùng nguồn dữ liệu, với mức chênh lệch trung bình của XAUT giảm xuống 0,199% và của PAXG xuống 0,165%, và PAXG gần hơn trong 19 trên 30 phiên. Vào thứ Hai ngày 28 tháng 9, hợp đồng tương lai vĩnh cửu giảm 3,04%, và spot XAUT trên Phemex đóng cửa thấp hơn 0,680% so với nó trong khi spot PAXG đóng cửa cao hơn 0,021%.

PAXG vs XAUT: Token nào tốt hơn để bám sát giá vàng?

PAXG là token vàng tốt hơn để bám sát giá vàng, và nó chiến thắng trên cả ba nguồn dữ liệu giá mà chúng tôi đã kiểm tra.

Phương pháp: chúng tôi đo lường giá đóng cửa hàng ngày của mỗi token so với giá đóng cửa của hợp đồng tương lai vĩnh cửu XAU/USDT của Phemex trên mọi phiên đầy đủ từ ngày 31 tháng 1 đến ngày 2 tháng 10 năm 2026. Hợp đồng tương lai vĩnh cửu được niêm yết lúc 10:00 UTC ngày 30 tháng 1, nên ngày 31 tháng 1 là ngày đầy đủ đầu tiên. Giá đóng cửa CoinMarketCap là dữ liệu lúc 23:59 UTC, của CoinGecko là điểm 00:00 UTC của ngày hôm sau và của Phemex là các nến spot của chính sàn. Mức chênh lệch trung bình bỏ qua dấu, nên chiết khấu và premium được tính như nhau.

Vàng spot không giao dịch vào cuối tuần, nên chúng tôi chạy lại thử nghiệm chỉ trên 175 phiên ngày làm việc. PAXG tiếp tục chiến thắng với mức chênh lệch trung bình 0,225% so với 0,388% của XAUT trên CoinMarketCap.

Khoảng cách chủ yếu là về hướng. Mức trung bình có dấu của XAUT trên CoinMarketCap là chiết khấu 0,401%, gần như toàn bộ mức chênh lệch trung bình 0,402% của nó, nên XAUT giao dịch dưới hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong gần như mọi phiên đóng cửa. Mức trung bình có dấu của PAXG là chiết khấu 0,163%, và nó đóng cửa cao hơn hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong 50 trên 245 phiên. Khi được hỏi PAXG vs XAUT, cái nào tốt hơn trong việc khớp với kim loại, 245 phiên đóng cửa ủng hộ PAXG.

Trường hợp của XAUT là quy mô. Bản cập nhật ngày 2 tháng 10 của Tether đặt 709.323,66 XAUT đang lưu thông so với 435.070,59 PAXG của CoinMarketCap, và CoinMarketCap định giá XAUT cao gấp 1,63 lần PAXG tại các phiên đóng cửa ngày 2 tháng 10, 2,94 tỷ đô la so với 1,81 tỷ đô la. Xét về XAUT vs PAXG trên Phemex, spot XAUT cũng có khối lượng giao dịch lớn hơn spot PAXG trong phiên đó. Nếu bạn muốn thanh khoản lớn hơn và sổ lệnh spot Phemex sôi động hơn của ngày 2 tháng 10, XAUT là lựa chọn, và bạn chấp nhận mức chiết khấu trung bình 0,402% trong 245 phiên để có được điều đó. Nếu bạn muốn token vàng tốt nhất để khớp với chính giá vàng, hồ sơ chỉ ra PAXG.

Rủi ro của PAXG và XAUT là gì?

Thanh khoản của PAXG đang thu hẹp

Số lượng PAXG trên CoinMarketCap giảm 15,4% giữa các phiên ngày 25 tháng 3 và ngày 2 tháng 10, và hợp đồng tương lai vĩnh cửu PAXG đạt khối lượng giao dịch 78.665 đô la vào ngày 2 tháng 10. Một sổ lệnh mỏng như vậy sẽ biến động mạnh trước một lệnh lớn, nên kênh hợp đồng tương lai chỉ phù hợp với bạn ở quy mô nhỏ. Trang của Paxos cũng cho biết PAXG không khả dụng tại EU.

XAUT giao dịch ở mức chiết khấu

XAUT đóng cửa dưới hợp đồng tương lai vĩnh cửu trong 244 trên 245 phiên CoinMarketCap, nên người nắm giữ bán tại giá đóng cửa hàng ngày trong năm 2026 nhận được ít hơn giá hợp đồng tương lai vĩnh cửu gần như mỗi lần. Tether cũng nắm giữ 118.093,97 XAUT sẵn sàng để bán trong bản cập nhật ngày 2 tháng 10, chiếm 16,6% số lượng lưu thông, nên nguồn cung có thể xuất hiện thành từng khối lớn như mức tăng ngày 26 tháng 9. Trên Phemex, người nắm giữ XAUT có thể short vàng thông qua hợp đồng tương lai vĩnh cửu XAU/USDT hoặc PAXG, và cả hai biện pháp phòng ngừa đều bao phủ giá vàng trong khi để lộ rủi ro chiết khấu XAUT.

Cả hai đều giao dịch suốt cuối tuần

Cả hai token đều giao dịch mỗi ngày trong tuần, và vàng spot chỉ giao dịch vào các ngày làm việc. Vào thứ Bảy ngày 28 tháng 2 năm 2026, PAXG đóng cửa cao hơn 1,493% so với hợp đồng tương lai vĩnh cửu trên CoinMarketCap, mức chênh lệch rộng nhất trong 245 phiên. Đây cũng là phiên duy nhất XAUT kết thúc cao hơn hợp đồng tương lai vĩnh cửu. Mỗi token là một yêu cầu thanh toán được hỗ trợ bởi nhà phát hành như hướng dẫn về tài sản thực tế trong tiền điện tử của chúng tôi mô tả, nên PAXG phụ thuộc vào Paxos Trust Company và XAUT phụ thuộc vào người giám sát của Tether.

Câu hỏi thường gặp

Chi phí nắm giữ PAXG là bao nhiêu?

Bảng so sánh của Paxos liệt kê không có phí lưu ký cho PAXG và mức mua tối thiểu là 0,01 ounce. Cùng bảng này đặt các ETF vàng lớn ở mức 19 đến 40 điểm cơ bản mỗi năm.

Phemex niêm yết PAXG và XAUT khi nào?

Dữ liệu sản phẩm của Phemex ghi nhận cặp spot PAXG/USDT vào ngày 14 tháng 3 năm 2022 và hợp đồng tương lai vĩnh cửu PAXG/USDT vào ngày 23 tháng 12 năm 2022. Cặp spot XAUT/USDT tiếp nối vào ngày 3 tháng 7 năm 2025.

PAXG hay XAUT hoạt động tốt hơn trong năm 2026?

Từ phiên đóng cửa ngày 31 tháng 12 năm 2025 đến ngày 2 tháng 10 năm 2026, CoinMarketCap cho thấy PAXG giảm 4,12% và XAUT giảm 4,20%. Giá đóng cửa của CoinGecko đảo ngược thứ tự, với PAXG giảm 4,20% và XAUT giảm 4,08%, nên người chiến thắng năm 2026 phụ thuộc vào nguồn dữ liệu.

XAUT trị giá bao nhiêu trong báo cáo dự trữ mới nhất của Tether?

Báo cáo ngày 30 tháng 6 năm 2026 của Tether đặt giá trị thị trường của XAUT đang lưu thông ở mức 2.836.664.492 đô la, sử dụng giá vàng 4.008,02 đô la mỗi ounce. Nó ghi nhận 94.923,43 XAUT đã được đúc và vẫn còn sẵn sàng để bán vào ngày đó.

Kết luận

Khoảng cách bám sát giá của XAUT là chi phí bạn phải trả khi thoát lệnh. Một người nắm giữ mua ở mức chiết khấu 0,4% và bán ở cùng mức chiết khấu sẽ không mất gì, và chi phí chỉ rơi vào ai cần giá vàng thực tế vào ngày họ bán. 30 phiên đóng cửa gần nhất đã cắt giảm khoảng cách đối đầu xuống còn 0,043% trong khi thêm 96.500 XAUT đến tay người mua giữa báo cáo ngày 30 tháng 6 và bản cập nhật ngày 2 tháng 10 của Tether. Đó là cặp đôi cần theo dõi, vì một mức chiết khấu giữ gần bằng 0 trong khi nguồn cung tiếp tục tăng sẽ mang lại cho XAUT quy mô của nó và khả năng bám sát giá của PAXG cùng lúc.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên tài chính. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn nhiều rủi ro. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.