Vào ngày 16 và 17 tháng 7 năm 2026, Ondo Finance đã thực hiện hai động thái quan trọng nhằm đưa cổ phiếu mã hóa vượt ra khỏi giai đoạn thử nghiệm. Họ đã hợp tác với SBI, một trong những tập đoàn tài chính lớn nhất Nhật Bản, để mã hóa tài sản Nhật Bản và thanh toán giao dịch bằng JPYSC, một stablecoin neo theo yên Nhật. Đồng thời, Ondo cũng đã mở chức năng phát hành và mua lại 24/7 cho mười cổ phiếu Mỹ mã hóa khác, bao gồm AMD và Intel, nâng tổng số tài sản có thể tạo hoặc rút bất cứ lúc nào lên 16.
Ondo là nền tảng hàng đầu về mã hóa tài sản thực (RWA), chiếm hơn 70% thị phần cổ phiếu mã hóa với tổng giá trị khóa đạt khoảng 3,78 tỷ USD. Giá token ONDO hiện không có nhiều biến động, giao dịch quanh mức 0,345 USD và có xu hướng điều chỉnh cùng thị trường altcoin vào cuối tuần yên ắng, khi Bitcoin ở mức 64.811 USD và ETH gần 1.869 USD. Điểm nổi bật ở đây là thỏa thuận hợp tác, không phải giá token.
- Giá ONDO: khoảng 0,345 USD, điều chỉnh vào cuối tuần
- Thị phần cổ phiếu mã hóa của Ondo: trên 70%
- Giá trị khóa RWA của Ondo: khoảng 3,78 tỷ USD
- Số cổ phiếu mã hóa giao dịch 24/7: 16, tăng từ 6, bao gồm AMD và Intel
- Bối cảnh thị trường: BTC gần 64.811 USD, ETH gần 1.869 USD, altcoin chịu áp lực
Hai thông báo này tuy riêng biệt nhưng đều nhằm giải quyết cùng một vấn đề từ hai hướng khác nhau. Dưới đây là chi tiết từng động thái và lý do tại sao chúng có ý nghĩa hơn khi kết hợp.
Thỏa thuận giữa Ondo và SBI
Cấu trúc hợp tác là điểm đáng chú ý. Theo đó, Ondo Global Markets (thuộc quần đảo Virgin thuộc Anh) phát hành các công cụ tài chính mã hóa, còn SBI chịu trách nhiệm phân phối, lưu ký và thanh toán tuân thủ quy định tại Nhật Bản. Ondo cung cấp nền tảng phát hành on-chain, SBI đảm bảo yếu tố pháp lý, quan hệ địa phương và các quy trình tuân thủ mà đơn vị crypto không thể tự xây dựng.
Phân chia vai trò này là mấu chốt quan trọng. Nhật Bản là một trong những thị trường tài chính lớn và được quản lý nghiêm ngặt nhất thế giới, không cho phép tổ chức phát hành nước ngoài chưa được cấp phép phân phối chứng khoán cho cư dân. Một công ty crypto có thể phát hành token đại diện cổ phiếu Nhật, nhưng không thể phân phối hoặc lưu ký hợp pháp cho nhà đầu tư Nhật nếu thiếu đối tác được cấp phép. SBI đóng vai trò cầu nối, biến đây thành một hạ tầng thị trường thực sự thay vì chỉ là hợp tác truyền thông.
Chi tiết về thanh toán cũng rất quan trọng. Giao dịch được thanh toán bằng JPYSC, một stablecoin neo yên Nhật, đồng nghĩa cả hai phía của giao dịch đều thực hiện on-chain. Phía tài sản là cổ phiếu mã hóa và phía tiền là stablecoin yên, giúp toàn bộ giao dịch diễn ra hoàn toàn trong một hệ thống on-chain thay vì phải chuyển tiền giữa blockchain và ngân hàng truyền thống. Đây là điểm khác biệt lớn giữa tài sản mã hóa còn phụ thuộc hệ thống cũ và tài sản thực sự sống trên nền tảng mà nhà giao dịch đã quen sử dụng.
Giải thích về chức năng phát hành và mua lại 24/7
Thông báo thứ hai tuy ít gây chú ý hơn nhưng có tính cấu trúc lớn. Ondo đã mở tính năng phát hành và mua lại 24/7 cho thêm 10 cổ phiếu Mỹ mã hóa, với các tên tuổi như AMD và Intel, nâng tổng số lên 16 cổ phiếu luôn sẵn sàng giao dịch. Ondo cho biết đây là nền tảng đầu tiên cung cấp chức năng phát hành và mua lại cổ phiếu Mỹ on-chain thực sự 24/7.
Cụm từ "phát hành sơ cấp" mang ý nghĩa đặc biệt. Giao dịch token trên thị trường thứ cấp bất cứ lúc nào đã khả thi, vì blockchain không đóng cửa. Nhưng việc tạo ra cổ phần mã hóa mới hoặc mua lại để rút giá trị gốc là hành động khác, trước đây chỉ diễn ra trong giờ giao dịch tại Mỹ. Ondo phát hành các công cụ này trên Ethereum, và với thay đổi này, cửa sổ tạo và mua lại luôn mở dù Sở Giao dịch Chứng khoán New York đã đóng.
Lợi ích của phát hành 24/7 đối với cổ phiếu mã hóa
Đây là vấn đề lớn nhất từng giới hạn lĩnh vực này. Cổ phiếu mã hóa được kỳ vọng bám sát giá trị cổ phiếu thực, và cơ chế đảm bảo điều này là kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage). Khi giá token cao hơn cổ phiếu thực, nhà kinh doanh mua lại token để nhận cổ phiếu gốc và hưởng chênh lệch. Khi giá thấp hơn, họ phát hành mới token dựa trên cổ phiếu thực. Áp lực tạo/mua lại liên tục giúp giá token bám sát thực tế.
Vấn đề là thị trường cổ phiếu cơ sở chỉ giao dịch trong giờ hành chính, trong khi token có thể giao dịch 24/7, khiến chu trình arbitrage bị gián đoạn ngoài giờ, dẫn đến giá token có thể lệch khỏi giá thực mà không có cơ chế kéo về cho đến khi thị trường New York mở lại. Đây cũng là cơ chế giúp ETF Bitcoin giao dịch sát với giá trị thực, chỉ khác là cổ phiếu mã hóa trước đây bị giới hạn bởi giờ làm việc của ngân hàng.
Chức năng phát hành sơ cấp 24/7 là giải pháp. Nhà kinh doanh có thể phát hành hoặc mua lại bất cứ lúc nào, đảm bảo duy trì liên kết giá ngay cả vào cuối tuần. Đây là thay đổi nền tảng giúp cổ phiếu mã hóa bám sát giá gốc liên tục, không chỉ trong giờ hành chính. Chính những đổi mới kỹ thuật này giúp thị trường thực sự phát triển.
Quan điểm lạc quan và thận trọng
Cả hai động thái đều hướng tới mục tiêu xây dựng thị trường cổ phiếu mã hóa hai chiều, hoạt động liên tục với phân phối tuân thủ quy định. Doanh nghiệp dẫn đầu tiếp tục mở rộng vị thế, đây là lý do các nhà quan sát lạc quan coi đây là bước phát triển vượt bậc.
Tuy nhiên, các ý kiến thận trọng cũng có cơ sở xác đáng.
| Quan điểm lạc quan | Quan điểm thận trọng |
|---|---|
| Phân phối tuân thủ quy định tại Nhật qua đối tác được cấp phép | Khối lượng cổ phiếu mã hóa còn nhỏ so với thị trường cổ phiếu thực |
| Phát hành sơ cấp 24/7 đảm bảo giá minh bạch | Phát hành 24/7 đặt ra câu hỏi về định giá khi thị trường cơ sở đóng cửa |
| Thanh toán on-chain bằng stablecoin yên | Cấu trúc pháp lý phức tạp giữa tổ chức phát hành quốc tế và nhà phân phối trong nước |
| Lãnh đạo thị phần (~70%) mở rộng lợi thế | Lãnh đạo trong thị trường nhỏ vẫn là lãnh đạo trong thị trường nhỏ |
Không điểm thận trọng nào mang tính chí mạng, và không điểm lạc quan nào là chắc chắn. Cả hai động thái đều giúp thị trường tiến gần hơn đến tính ứng dụng thực tiễn, khác biệt hoàn toàn so với một năm trước khi đa phần chỉ dừng ở lý thuyết. Hạ tầng đang phát triển nhanh hơn khối lượng giao dịch, và cuối cùng khối lượng mới quyết định thành công.
Ý nghĩa đối với nhà giao dịch Tiền điện tử
Tài sản thực mã hóa, đặc biệt là cổ phiếu mã hóa, là một trong những lĩnh vực phát triển nhanh nhất trong tài chính on-chain, và Ondo là cái tên nổi bật trong mảng này. Đối với nhà giao dịch, đây là lý do cần theo dõi dù giá token đang điều chỉnh. Hai điều kiện then chốt để câu chuyện này trở nên thực sự đáng chú ý: Phân phối tuân thủ quy định giúp tài sản tiếp cận nhà đầu tư thực, và giới hạn cấu trúc được gỡ bỏ để thị trường giao dịch liên tục.
Thỏa thuận với SBI đáp ứng tiêu chí thứ nhất, còn chức năng phát hành 24/7 giải quyết tiêu chí thứ hai, tất cả chỉ trong 48 giờ. Đây là tín hiệu tích cực về dài hạn cho nhóm RWA, và là lý do nên quan sát kỹ nhà dẫn đầu dù ONDO đang đi xuống theo xu hướng altcoin cuối tuần. Giá token và hướng đi của doanh nghiệp đang kể hai câu chuyện khác nhau, và những nhà giao dịch nắm bắt được cả hai thường sẽ có lợi thế khi thị trường thay đổi.
Câu hỏi thường gặp
Ondo và SBI đã công bố điều gì?
Ondo Finance hợp tác với SBI, một tập đoàn tài chính lớn của Nhật, để mã hóa tài sản Nhật Bản và thanh toán giao dịch bằng stablecoin yên JPYSC. Ondo Global Markets phát hành công cụ tài chính mã hóa còn SBI chịu trách nhiệm phân phối, lưu ký và thanh toán tuân thủ quy định tại Nhật Bản. Cấu trúc này kết hợp nền tảng phát hành crypto với đối tác địa phương được cấp phép để vận hành tại thị trường có quy định nghiêm ngặt.
JPYSC là gì?
JPYSC là stablecoin neo theo yên Nhật, dùng làm phương tiện thanh toán cho các giao dịch mã hóa này. Do tiền được lưu trữ on-chain, cả tài sản và tiền đều di chuyển trong cùng hệ thống mà không cần chuyển qua ngân hàng truyền thống, giúp giao dịch được thực hiện hoàn toàn trên blockchain quen thuộc với nhà giao dịch.
Tôi có thể tạo hoặc mua lại cổ phiếu mã hóa khi thị trường Mỹ đóng cửa không?
Tính đến hiện tại, Ondo đã hỗ trợ phát hành và mua lại 24/7 đối với 16 cổ phiếu Mỹ mã hóa, bao gồm AMD và Intel. Vấn đề được tranh luận là cách định giá khi thị trường cơ sở không giao dịch, vì không có giá tham chiếu trực tiếp ngoài giờ mở cửa. Việc phát hành liên tục giúp thu hẹp khoảng cách này nhưng không giải quyết hoàn toàn tranh luận về định giá.
Giá token ONDO có tăng sau thông tin này không?
Không. ONDO hiện giao dịch quanh 0,345 USD và có xu hướng điều chỉnh theo thị trường altcoin cuối tuần. Thông tin này tích cực về mặt cấu trúc cho nhóm tài sản thực mã hóa về lâu dài, nhưng giá token hiện đang giảm do tâm lý chung của thị trường.
Kết luận
Tín hiệu cần theo dõi tiếp theo không phải là biến động giá ONDO hôm nay, mà là việc phân phối tuân thủ của SBI đã đi vào hoạt động và khối lượng giao dịch cổ phiếu Nhật được chuyển lên chuỗi, cùng với việc phát hành 24/7 giúp cổ phiếu Mỹ mã hóa bám sát giá thực trong cuối tuần. Hai yếu tố này giúp thị trường chuyển từ lý thuyết sang thực tiễn, và nhà dẫn đầu với gần 70% thị phần là lựa chọn quan sát rõ ràng nhất. Giá token hiện tại phản ánh tâm lý ngắn hạn, còn hoạt động hợp tác là yếu tố dài hạn; do đó giá trị dài hạn của hạ tầng vừa được nâng cấp sẽ chỉ được xác thực bằng khối lượng giao dịch.
Thông tin trong bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo, không phải là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn nhiều rủi ro. Hãy luôn tự nghiên cứu trước khi quyết định giao dịch.
