Rewards Hub 
Hoa Kỳ kiểm soát khoảng 38% tổng hashrate toàn cầu của Bitcoin (khoảng 400 EH/s), trong khi tổng hashrate mạng đã vượt mốc 1.000 EH/s vào đầu năm 2026. Tuy nhiên, 97% thiết bị phần cứng chuyên dụng hỗ trợ vị thế này lại đến từ các nhà sản xuất Trung Quốc. Sự phụ thuộc này đang đối mặt trực tiếp với các chính sách thương mại mới. Các mức thuế quan đối ứng được áp dụng từ đầu năm 2025 đã nâng thuế nhập khẩu đối với máy đào ASIC từ các nhà máy Đông Nam Á lên 21,6% (từ mức 2,6% trước nhiệm kỳ thứ hai của Trump), và dự thảo thuế 125% với hàng hóa có xuất xứ Trung Quốc có thể làm trầm trọng thêm tình hình.
Đối với các thợ đào vốn vận hành với biên lợi nhuận rất thấp, đây không chỉ là tranh luận chính sách mà là tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh tế, có thể định hình lại địa điểm khai thác, chi phí sản xuất và mức độ an toàn của mạng.
Thuế quan ảnh hưởng như thế nào đến chi phí khai thác?
Phép tính khá đơn giản và rõ ràng. Một máy Antminer S21 XP (270 TH/s) cao cấp có giá khoảng 6.400 USD trước thuế. Với mức thuế hiện tại 21,6% cho máy xuất xứ từ Malaysia, Thái Lan hoặc Indonesia, giá sẽ tăng lên khoảng 7.780 USD. Nếu thuế suất 125% đối với hàng hóa Trung Quốc có hiệu lực với phần cứng đào, cùng mẫu máy này sẽ có giá hơn 14.000 USD.
Tác động đến điểm hòa vốn là yếu tố quan trọng đối với thị trường. Các công ty khai thác Bitcoin niêm yết tại Mỹ hiện báo cáo chi phí sản xuất toàn bộ khoảng 74.600 USD mỗi BTC khi tính cả khấu hao và chi phí chung. Việc tăng 21,6% chi phí thiết bị sẽ đẩy con số này lên 82.000-85.000 USD. Nếu áp dụng mức thuế 125% với thiết bị Trung Quốc, chi phí hòa vốn có thể vượt 95.000 USD/BTC. Trong khi giá Bitcoin giao dịch quanh mức 80.000 USD vào tháng 3/2026, hoạt động khai thác có lãi trở nên bấp bênh.
Chỉ số Hashprice (doanh thu USD trên mỗi terahash mỗi ngày) hiện đang tiệm cận mức thấp lịch sử. Thợ đào khó có thể hấp thụ mức tăng 20-40% chi phí phần cứng mà không ảnh hưởng đến biên lợi nhuận hoặc kế hoạch mở rộng.
Ai chịu áp lực và ai được hưởng lợi?
Gánh nặng thuế không phân bổ đều. Những thợ đào lớn như Marathon Digital, Riot Platforms hay CleanSpark đã đặt mua phần lớn thiết bị trong năm 2024 và đầu 2025 với giá trước thuế. American Bitcoin, được hậu thuẫn bởi gia đình Trump, gần đây mua 11.298 máy ASIC với mức giá có lợi nếu thuế tiếp tục tăng. Các doanh nghiệp này đang vận hành thiết bị sẵn có và có thể chống chịu áp lực chi phí cao.
Nhóm thợ đào nhỏ và vừa lại gặp khó khăn. Những đơn vị cần thay mới dàn máy hoặc mở rộng quy mô nay phải đối mặt với chi phí cao khiến ROI gần như không khả thi ở giá Bitcoin hiện tại. Thời gian hoàn vốn trung bình cho máy ASIC mới vốn đã kéo dài trên 18 tháng trước thuế. Khi áp dụng thuế 21,6%, các chuyên gia ngành cảnh báo một số máy sẽ không thể hoàn vốn.
Về địa lý, các đơn vị khai thác tại Nga, Kazakhstan và châu Phi không chịu thuế quan Mỹ khi nhập thiết bị. Nga chiếm khoảng 17% hashrate toàn cầu, và các đơn vị này có thể triển khai thiết bị mới với chi phí gốc, trong khi đối thủ Mỹ chịu thêm hơn 20% phí. Khoảng cách cạnh tranh ngày càng nới rộng.
Bài toán chuỗi cung ứng phía sau thuế quan
Lý do thuế quan tác động mạnh đến khai thác Bitcoin là do chuỗi cung ứng tập trung cao độ. Bitmain chiếm khoảng 82% sản lượng ASIC toàn cầu, MicroBT nắm 15%, còn Canaan khoảng 2%. Cả ba đều xuất phát từ Trung Quốc. Dù đã chuyển lắp ráp cuối sang Malaysia, Thái Lan, Indonesia nhằm né hạn chế thương mại, phần thiết kế chip và linh kiện chính vẫn dựa vào kỹ thuật Trung Quốc.
Bitmain và MicroBT đều đã mở dây chuyền lắp ráp tại Mỹ (Bitmain khai trương nhà máy đầu tiên tháng 1/2026, MicroBT vận hành nhà máy từ 2023). Tuy nhiên, lắp ráp không phải là sản xuất. Việc sản xuất chip khai thác chủ yếu diễn ra tại TSMC (Đài Loan) và Samsung (Hàn Quốc). Di dời toàn bộ năng lực này về Mỹ đòi hỏi nhiều năm và chi phí rất lớn mà thuế quan không thể đẩy nhanh tiến trình.
Đây là lý do Auradine (Mỹ) đã thu hút hơn 300 triệu USD từ các tập đoàn bán dẫn và doanh nghiệp đào như Marathon. Công ty này được xem là nỗ lực nội địa hóa nghiêm túc nhất nhằm phá vỡ thế độc quyền của Bitmain, nhưng ngay cả kịch bản lạc quan nhất, sản xuất ASIC cạnh tranh trong nước vẫn còn cách xa thời điểm có thị phần đáng kể.
Đạo luật "Đào tại Mỹ" sẽ thay đổi gì?
Ngày 30/3/2026, các Thượng nghị sĩ Bill Cassidy và Cynthia Lummis đề xuất Đạo luật "Đào tại Mỹ", đi xa hơn chính sách thuế. Dự luật này đặt ra chương trình chứng nhận tự nguyện do Bộ Thương mại giám sát. Cơ sở khai thác đạt chứng nhận "Mined in America" sẽ được tiếp cận các chương trình năng lượng và phát triển nông thôn liên bang, đổi lại cam kết loại bỏ dần thiết bị từ các nhà sản xuất có liên hệ với đối thủ nước ngoài.
Dự luật cũng chỉ đạo NIST và Chương trình Mở rộng Sản xuất hỗ trợ phát triển ASIC trong nước, cơ bản mở rộng chính sách công nghiệp kiểu Đạo luật CHIPS cho thiết bị khai thác Bitcoin. Ngoài ra, còn có điều khoản cho phép Bộ Tài chính mua BTC mới khai thác trực tiếp từ đơn vị có chứng nhận, đổi lấy miễn thuế lãi vốn.
Nếu được thông qua, đạo luật sẽ tạo ra hai tầng ngành khai thác: đơn vị nội địa đạt chứng nhận nhận được trợ cấp và ưu đãi thuế, trong khi các thợ đào dùng thiết bị liên kết Trung Quốc phải chịu gánh nặng thuế tăng mà không có bù đắp. Dự luật vẫn đang ở ủy ban, và các văn bản pháp lý về Tiền điện tử thường không được thông qua nhanh chóng. Tuy nhiên, việc có sự bảo trợ lưỡng đảng và phù hợp với lệnh điều hành Dự trữ Bitcoin Chiến lược hiện tại giúp tăng cơ hội thành công.
Dịch chuyển hashrate do thuế tác động như thế nào đến an ninh mạng?
Đây là điểm nhiều bài phân tích chưa đề cập. Mô hình bảo mật của Bitcoin dựa vào phân bổ hashrate toàn cầu và đa dạng về kinh tế. Khi thuế quan khiến khai thác tại Mỹ không còn hiệu quả kinh tế, hashrate không biến mất mà chỉ chuyển đến nơi có điều kiện tốt hơn.
Kịch bản Mỹ khai thác gần như không còn lợi nhuận, trong khi Nga/Central Asia vẫn lãi cao, sẽ làm hashrate tập trung tại khu vực ít kiểm soát hơn và rủi ro địa chính trị cao. Hashrate trung bình 7 ngày của mạng đạt 949 EH/s giữa tháng 3/2026, với Mỹ đóng góp lớn nhất. Nếu thuế tiếp tục tăng và khiến 10-15% hashrate Mỹ phải ngừng hoặc chuyển ra nước ngoài, mạng vẫn duy trì chức năng, nhưng sự phân bổ địa lý sẽ thay đổi, ảnh hưởng đến tính phi tập trung.
Và điều này không phải là tác động tức thì mà lặp lại mỗi vòng đời phần cứng mới (12-18 tháng). Mỗi chu kỳ nâng cấp, thợ đào phải chọn mua thiết bị mới với giá cao do thuế hoặc tụt hậu so với đối thủ dùng máy hiệu quả hơn. Bất lợi chi phí này sẽ tích lũy theo thời gian. Một thợ đào Mỹ trả thêm 21,6% cho mỗi thế hệ thiết bị sẽ khó cạnh tranh với thợ đào Kazakhstan không chịu thuế, kể cả khi giá điện tương đương.
Câu hỏi thường gặp
Thuế quan làm tăng chi phí máy đào Bitcoin bao nhiêu?
Với mức thuế 21,6% cho máy ASIC từ Đông Nam Á, máy giá 6.400 USD sẽ lên khoảng 7.780 USD sau thuế. Nếu áp dụng thuế 125% cho hàng Trung Quốc, máy này sẽ vượt 14.000 USD. Tỷ lệ cụ thể còn tùy vào nước lắp ráp cuối và cách phân loại linh kiện.
Thuế quan có khiến hashrate Bitcoin giảm không?
Khả năng sụt giảm tổng hashrate toàn cầu là thấp, vì công suất khai thác sẽ di chuyển thay vì biến mất. Điều thay đổi là phân bổ địa lý. Thợ đào Mỹ có thể giảm mở rộng hoặc chuyển sang Canada, trong khi các đơn vị tại Nga và Trung Á triển khai máy mới giá gốc và tăng thị phần.
Đạo luật "Đào tại Mỹ" là gì?
Dự luật của các Thượng nghị sĩ Cassidy và Lummis đặt ra chương trình chứng nhận liên bang cho thợ đào Bitcoin nội địa, kèm ưu đãi thuế và hỗ trợ từ các chương trình liên bang, đồng thời chỉ đạo các cơ quan chính phủ phát triển sản xuất ASIC tại Mỹ. Ngoài ra, Bộ Tài chính có thể mua Bitcoin trực tiếp từ thợ đào đã chứng nhận.
Việc sản xuất ASIC trong nước có giải quyết được vấn đề thuế không?
Chưa thể trong tương lai gần và cần nhiều năm. Auradine là nhà phát triển ASIC Mỹ tiến xa nhất, nhưng cần năng lực sản xuất chip bán dẫn hiện đại, đòi hỏi đầu tư lớn và thời gian dài. Việc các nhà sản xuất Trung Quốc mở nhà máy lắp ráp tại Mỹ chỉ giúp xét về thuế, còn phụ thuộc chuỗi cung ứng chip vẫn chủ yếu từ châu Á.
Kết luận
Tình hình thuế quan gây sức ép dần dần lên ngành khai thác Bitcoin tại Mỹ, đặc biệt mỗi vòng đời thiết bị mới. Các thợ đào đã mua trước thuế còn được bảo vệ tạm thời, nhưng thế hệ ASIC tiếp theo sẽ chịu phí cao trên 20%, và nếu thuế Trung Quốc tăng, tình hình càng khó khăn hơn. Đạo luật "Đào tại Mỹ" cho thấy Washington đã nhận ra vấn đề, nhưng giải pháp lập pháp luôn chậm hơn chu kỳ kinh tế của khai thác.
Hashrate Mỹ sẽ không sụp đổ ngay lập tức, nhưng rủi ro thực sự là sự dịch chuyển dần về các khu vực có chi phí thấp hơn, cùng với chi phí sản xuất ngày càng tăng khiến giá thành đào tăng lên trên 85.000 USD/BTC. Nếu giá Bitcoin không tăng tương ứng, những thợ đào yếu hơn buộc phải bán ra. Thực tế này có thể tạo áp lực ngắn hạn lên giá, sau đó dẫn đến sự hợp nhất nguồn cung và lợi ích cho các doanh nghiệp mạnh hơn. Những thợ đào trụ vững với chi phí thiết bị cao hiện nay sẽ có cơ hội nắm thị phần khi các đối thủ gặp khó.
Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Giao dịch Tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Vui lòng tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định giao dịch.
