Ngân hàng tiền điện tử Belarus vs Sàn giao dịch: Ý nghĩa của 26 loại tiền và dịch vụ tài chính

Vào ngày 23 tháng 4 năm 2026, Belarus trở thành quốc gia đầu tiên chính thức định nghĩa "ngân hàng tiền điện tử" và xác lập phạm vi hoạt động của loại hình này. Ông Alexander Egorov, Phó Chủ tịch thứ nhất Ngân hàng Quốc gia Belarus, thông báo tại hội nghị Digital Banking 2026 rằng ngân hàng tiền điện tử sẽ hoạt động với 26 loại tiền điện tử được phê duyệt và cung cấp 11 nhóm dịch vụ tài chính, bao gồm gửi tiền, cho vay, staking và phát hành token.

Điểm khác biệt so với các sàn giao dịch tiền điện tử truyền thống là rất rõ ràng. Sàn giao dịch chủ yếu hỗ trợ giao dịch, trong khi ngân hàng tiền điện tử cho phép gửi tiền điện tử để hưởng lãi, vay dựa trên tài sản kỹ thuật số, sử dụng tiền điện tử làm tài sản thế chấp, staking thông qua tổ chức được quản lý và chuyển tài sản giữa cá nhân và tổ chức với sự giám sát đầy đủ từ ngành ngân hàng. Nghị định số 19, ký ngày 16/01/2026, đặt nền tảng pháp lý, và các chi tiết vận hành đã được làm rõ tại hội nghị tháng 4.

Dưới đây là giải thích chi tiết về 11 dịch vụ đó, so sánh với mô hình sàn giao dịch mà đa số nhà đầu tư đã quen thuộc, cũng như ý nghĩa rộng hơn ngoài lãnh thổ Belarus.

26 loại tiền điện tử được phê duyệt

Ngân hàng Quốc gia Belarus lựa chọn 26 tài sản kỹ thuật số để các ngân hàng tiền điện tử sử dụng. Danh sách xác nhận bao gồm BTC, ETH, TON, SOL cùng nhiều stablecoin và altcoin lớn. Ông Egorov cho biết danh mục này dựa trên vốn hóa thị trường, tính thanh khoản và nhu cầu của cả khách hàng cá nhân lẫn tổ chức.

Điểm nổi bật là sự có mặt của TON. Nhiều khung pháp lý phương Tây tập trung vào BTC, ETH và một số tài sản đã được phân loại hàng hóa hoặc có lộ trình ETF. Việc Belarus đưa Toncoin vào cùng Bitcoin và Ethereum cho thấy hướng tiếp cận khác biệt. TON có cộng đồng lớn nhờ tích hợp Telegram ở Đông Âu và Trung Á, Belarus đặt mục tiêu phục vụ nhu cầu đó thay vì chờ phương Tây dẫn dắt.

Danh sách này cũng được xác định là sẽ mở rộng trong tương lai. Ông Egorov mô tả danh mục này như một "tài liệu sống", sẽ bổ sung thêm tài sản khi thị trường quan tâm và đáp ứng tiêu chí của Ngân hàng Quốc gia. Đây là cách tiếp cận khác so với mô hình SEC hoặc CFTC, vốn yêu cầu mỗi tài sản qua quy trình xét duyệt riêng.

Ý nghĩa thực tế của 11 dịch vụ

Sàn giao dịch tiền điện tử truyền thống chỉ cung cấp một số chức năng cơ bản như mua, bán, đôi khi staking. Ngân hàng tiền điện tử Belarus có thể cung cấp những dịch vụ này cùng nhiều tính năng ngân hàng chưa từng có trong lĩnh vực tiền điện tử, dưới một giấy phép được quản lý.

11 nhóm dịch vụ được phê duyệt gồm:

Gửi tiền điện tử. Khách hàng có thể gửi tiền điện tử để nhận lãi, tương tự như gửi tiết kiệm tại ngân hàng truyền thống với đồng tiền pháp định. Ngân hàng tiền điện tử giữ tài sản và chi trả lợi tức.

Cho vay thế chấp bằng tiền điện tử. Người vay có thể dùng tài sản kỹ thuật số làm tài sản đảm bảo để vay tiền pháp định hoặc tài sản số khác. Đây là mô hình DeFi được đưa vào khuôn khổ ngân hàng có sự giám sát.

Staking. Ngân hàng thực hiện staking tài sản Proof-of-Stake thay mặt khách hàng và phân phối phần thưởng. Khác với staking trên sàn, hoạt động này chịu sự kiểm soát và yêu cầu vốn tối thiểu.

Chuyển khoản giữa các bên. Ngân hàng tiền điện tử xử lý chuyển giao tài sản số giữa cá nhân hoặc tổ chức, đóng vai trò là hệ thống thanh toán được quản lý.

Phát hành token. Ngân hàng có quyền phát hành token riêng, có thể dùng cho sản phẩm số, chương trình khách hàng thân thiết hoặc sản phẩm tài chính mã hóa.

Dịch vụ giao dịch. Chuyển đổi giữa tiền điện tử – tiền pháp định và giữa các loại tiền điện tử trong cùng một tổ chức, không cần di chuyển tài sản giữa nhiều nền tảng.

Lưu ký và bảo quản. Dịch vụ lưu ký tài sản số được quản lý với bảo vệ pháp lý tương tự tiền gửi ngân hàng, có sự giám sát từ Ngân hàng Quốc gia.

Những nhóm còn lại là các chức năng vận hành liên quan. Điểm đáng chú ý: Ngân hàng tiền điện tử Belarus hợp nhất chức năng giao dịch của sàn với gửi tiền, cho vay, lưu ký của ngân hàng truyền thống – tất cả dưới một giấy phép và khung quản lý.

Ngân hàng tiền điện tử so với sàn giao dịch truyền thống

Khoảng cách giữa khả năng của ngân hàng tiền điện tử và sàn giao dịch truyền thống lớn hơn nhiều nhà đầu tư nhận biết.

So sánh này cho thấy sự khác biệt rõ rệt: sàn giao dịch chỉ là nơi giao dịch tài sản, còn ngân hàng tiền điện tử là tổ chức tài chính giữ tài sản, cho phép gửi tiền nhận lãi, cho vay dựa vào tài sản số và chịu giám sát chặt chẽ tương tự ngân hàng truyền thống.

Với các nhà đầu tư sử dụng Phemex Earn hoặc sản phẩm sinh lãi tương tự, mô hình ngân hàng tiền điện tử hợp pháp hóa những gì các chương trình earn trên sàn đã làm không chính thức. Khác biệt nằm ở sự bảo vệ pháp lý, bảo hiểm tiền gửi và bổ sung dịch vụ cho vay mà sàn khó đáp ứng trong nhiều khu vực pháp lý.

Kiến trúc quản lý cho ngân hàng tiền điện tử

Belarus không xây dựng khung pháp lý này từ đầu. Quốc gia này là một trong những nước tiên phong về quản lý tiền điện tử từ Nghị định số 8 năm 2017, hợp pháp hóa hoạt động và thiết lập Công viên Công nghệ cao như "sandbox" cho doanh nghiệp tài sản số. Nghị định số 19 kế thừa nền tảng này bằng việc tạo ra một thực thể tổ chức mới thay vì chỉ mở rộng quyền hoạt động cho sàn giao dịch.

Yêu cầu vận hành ngân hàng tiền điện tử khá cao. Doanh nghiệp phải là công ty cổ phần, đăng ký tại Công viên Công nghệ cao, được ghi danh trên danh mục riêng của Ngân hàng Quốc gia. Số vốn điều lệ tối thiểu là 20 triệu BYN (khoảng 7 triệu USD), và phải gửi thêm 10 triệu BYN không hoàn lại vào quỹ của Ngân hàng Quốc gia sau khi đăng ký. Thuế suất thu nhập doanh nghiệp áp dụng 9% trên lợi nhuận gộp, không được miễn giảm thuế như trong Công viên Công nghệ cao.

Mô hình giám sát hai tầng này đảm bảo ngân hàng tiền điện tử phải tuân thủ cả cơ quan quản lý công nghệ (qua Công viên Công nghệ cao) và cơ quan tài chính truyền thống (qua Ngân hàng Quốc gia). Cấu trúc này nhằm ngăn ngừa "lách luật" như từng xảy ra ở các khu vực thiếu quy định rõ ràng.

Bối cảnh còn có quy định cấm sàn giao dịch quốc tế. Quy định tháng 9/2024 giới hạn giao dịch tiền điện tử bằng tiền pháp định chỉ trên các sàn nội địa thuộc Công viên Công nghệ cao. Belarus đã chặn truy cập các sàn lớn như Bybit, BingX, OKX vào tháng 12/2024. Khuôn khổ ngân hàng tiền điện tử là một phần chiến lược tập trung toàn bộ hoạt động vào các tổ chức được cấp phép trong nước.

Ý nghĩa của mô hình này ngoài Belarus

Thực tế, Belarus không đủ lớn để định hình quy chuẩn toàn cầu. Dân số khoảng 9,4 triệu, GDP nhỏ hơn đa số bang của Mỹ. Tuy nhiên, mô hình ngân hàng tiền điện tử tạo tiền lệ để các nước khác tham khảo.

Chưa quốc gia nào có khái niệm "ngân hàng tiền điện tử" độc lập. Thụy Sĩ có các ngân hàng thân thiện với tiền điện tử (Sygnum, SEBA), nhưng hoạt động dưới giấy phép ngân hàng truyền thống, tiền điện tử chỉ là dịch vụ bổ sung. UAE, Singapore cũng chỉ dừng ở khung hoạt động tự do hoặc giấy phép thanh toán. Không đâu xây dựng thực thể pháp lý riêng biệt kết hợp ngân hàng và tài sản số như Belarus.

Mô hình 11 dịch vụ cũng giải quyết khoảng trống mà DeFi đáp ứng không có kiểm soát. Cho vay tiền điện tử, gửi tiền, vay thế chấp đã xuất hiện trên chuỗi qua các giao thức như Aave, Compound, nhưng thiếu bảo hiểm tiền gửi, yêu cầu vốn và biện pháp xử lý rủi ro. Belarus định vị những dịch vụ này nên tồn tại trong khuôn khổ ngân hàng để bảo vệ khách hàng.

Với các thị trường Đông Âu và Trung Á, mô hình Belarus có thể là tham chiếu hữu ích. Kazakhstan, Georgia, Armenia đều đang xây dựng khuôn khổ tiền điện tử, và ngân hàng tiền điện tử là giải pháp vượt lên mô hình chỉ quản lý sàn giao dịch, mà hướng tới xây dựng tổ chức tài chính dựa trên tài sản số.

Câu hỏi thường gặp

Ngân hàng tiền điện tử Belarus là gì?

Theo Nghị định số 19, đây là công ty cổ phần kết hợp nghiệp vụ ngân hàng truyền thống với dịch vụ tài sản số. Được phép nhận tiền gửi, cho vay thế chấp tiền kỹ thuật số, cung cấp staking, xử lý chuyển khoản và phát hành token dưới sự giám sát của Ngân hàng Quốc gia Belarus. Yêu cầu vốn tối thiểu khoảng 7 triệu USD.

Ngân hàng tiền điện tử Belarus được phép sử dụng loại tiền điện tử nào?

Ngân hàng Quốc gia phê duyệt 26 tài sản kỹ thuật số gồm BTC, ETH, TON, SOL và nhiều stablecoin. Danh mục dựa trên vốn hóa, thanh khoản và được mô tả là "tài liệu sống" sẽ mở rộng thêm khi các tài sản mới đáp ứng tiêu chí.

Ngân hàng tiền điện tử khác gì so với sàn giao dịch thông thường?

Sàn giao dịch là nơi mua bán tài sản số. Ngân hàng tiền điện tử bổ sung các dịch vụ ngân hàng như gửi tiết kiệm có lãi, cho vay thế chấp, lưu ký được quản lý và chuyển khoản giữa các bên theo luật ngân hàng. Yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn nhiều, kiểm soát kép từ Ngân hàng Quốc gia và Công viên Công nghệ cao.

Ai có thể mở tài khoản tại ngân hàng tiền điện tử Belarus?

Khung pháp lý áp dụng cho cả cá nhân và tổ chức. Tuy nhiên, Belarus đã cấm cư dân giao dịch trên nền tảng quốc tế, hướng mọi giao dịch qua tổ chức trong nước. Việc người không cư trú truy cập dịch vụ sẽ tùy theo quy định từng ngân hàng khi triển khai thực tế.

Kết luận

Belarus đã tạo ra một mô hình tổ chức tài chính hoàn toàn mới. Ngân hàng tiền điện tử không chỉ là sàn giao dịch thêm chức năng, cũng không phải ngân hàng truyền thống giữ Bitcoin. Đây là tổ chức mới được thiết kế để quản lý tài sản kỹ thuật số tương tự như ngân hàng quản lý tiền pháp định: gửi tiền, cho vay, thế chấp, lưu ký và chuyển khoản dưới sự kiểm soát.

Khung pháp lý 26 loại tiền và 11 dịch vụ này rất rộng, với danh mục tài sản được cập nhật linh hoạt. Ngân hàng tiền điện tử đầu tiên dự kiến sẽ ra mắt trong vòng 6 tháng kể từ nghị định tháng 1/2026, tức vào khoảng giữa năm 2026. Thành công của mô hình này phụ thuộc vào cách thực thi, dòng vốn và khả năng thu hút tổ chức đầu tư bất chấp bối cảnh địa chính trị. Tuy nhiên, khung mẫu đã có, và mọi quốc gia xây dựng khuôn khổ tiền điện tử đều có thể tham khảo mô hình này.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn nhiều rủi ro. Hãy nghiên cứu kỹ trước khi quyết định đầu tư.