Sky (SKY) là gì? Token quản trị thay thế MKR

Sky (SKY) là token quản trị của giao thức Sky, trước đây là MakerDAO — dự án phát hành các stablecoin USDS và DAI. SKY đã thay thế MKR làm token bỏ phiếu của giao thức theo tỷ lệ 24.000 SKY cho mỗi MKR. Người nắm giữ sử dụng token này để bỏ phiếu về cách vận hành giao thức và có thể stake để nhận phần thưởng.

Việc chuyển đổi từ MKR gần như đã hoàn tất. Tính đến phiên đóng cửa đầu tháng 11, 91,5% lượng MKR tồn tại trước khi Sky ra mắt đã được nâng cấp lên SKY. 82.752 MKR còn lại có thể được nâng cấp với mức 22.800 SKY mỗi MKR, thấp hơn 5% so với tỷ lệ ban đầu, do hình phạt nâng cấp muộn đã tăng qua năm bước theo quý.

MakerDAO đã trở thành Sky?

Đúng vậy. Giao thức do MakerDAO xây dựng nay vận hành dưới tên Sky, và token quản trị của nó đã chuyển từ MKR sang SKY. Hướng dẫn dành cho nhà phát triển của Sky về việc nâng cấp token mô tả thay đổi này là một phần của "quá trình Sky phát triển từ gốc rễ MakerDAO" và nêu rõ những gì đã dịch chuyển. SKY thay thế MKR "cho mọi cuộc bỏ phiếu on-chain và các tham số giao thức trên hợp đồng quản trị Chief mới", tức hợp đồng điều hành việc bỏ phiếu của giao thức.

Hợp đồng thông minh của token SKY đã đi vào hoạt động trên Ethereum vào tháng 9/2024. Trong khoảng tám tháng, nó chạy song song với MKR, và một bộ chuyển đổi hai chiều cho phép người nắm giữ hoán đổi theo cả hai hướng với tỷ lệ 24.000 SKY mỗi MKR.

Điều đó đã thay đổi vào tháng 5/2025, khi một cuộc bỏ phiếu quản trị đưa SKY trở thành token bỏ phiếu duy nhất của giao thức và việc chuyển đổi chỉ còn một chiều. Bộ chuyển đổi hai chiều cũ mất quyền phát hành SKY vào tháng 6/2025. MKR vẫn tồn tại như một token trên Ethereum, nhưng không còn mang quyền bỏ phiếu, và lối ra duy nhất mà giao thức cung cấp khỏi nó dẫn đến SKY.

Người nắm giữ DAI không cần phải làm gì. DAI vẫn được giữ nguyên, và giao thức bổ sung USDS bên cạnh nó cùng một bộ chuyển đổi hoán đổi hai token này theo tỷ lệ một-một.

Sky có phải là stablecoin?

Không. SKY là token quản trị, và giá của nó biến động như bất kỳ tài sản tiền điện tử nào khác. Trên thị trường spot SKY/USDT của Phemex, token này đóng cửa phiên đầu tháng 11 quanh mức $0,062, giảm khoảng 0,7%, trong khi trung vị của 68 hợp đồng vĩnh cửu tiền điện tử ký quỹ bằng USDT và USDC trên Phemex tăng khoảng 2,3%.

Các stablecoin là USDS và DAI — hai token neo giá đô la do giao thức phát hành và được người nắm giữ SKY quản trị.

DAI khởi đầu dưới dạng nợ. Trong trường hợp điển hình, người vay khóa tài sản tiền điện tử vào một trong các kho lưu trữ (vault) của giao thức và rút DAI dựa trên đó. Nếu tài sản thế chấp mất quá nhiều giá trị, giao thức sẽ thu giữ và bán đấu giá. Đây là một hình thức cho vay tiền điện tử, trong đó giao thức tạo ra chính số đô la mà nó cho vay.

USDS là token mới hơn trong hai loại. Tài liệu USDS của Sky cho biết bộ chuyển đổi giữa DAI và USDS không tính phí và "sẽ không thể bật phí trên tuyến chuyển đổi này trong tương lai". Vì vậy, việc chuyển đổi giữa DAI và USDS chỉ tốn phí mạng Ethereum.

Bốn cái tên dễ gây nhầm lẫn và được sắp xếp như sau.

Tiến trình nâng cấp từ MKR sang SKY đã đi đến đâu?

Đã đi được phần lớn chặng đường. Khi bộ chuyển đổi một chiều của Sky mở cửa vào tháng 5/2025, cơ chế quản trị đã nạp vào đó khoảng 20,5 tỷ SKY, đủ để nâng cấp toàn bộ MKR còn lưu hành ở mức 24.000 SKY mỗi token.

Người nắm giữ đã hành động nhanh. Khoảng 683.000 MKR, gần 70% lượng MKR tồn tại trước đợt nâng cấp, đã được chuyển đổi giữa thời điểm mở cửa và bước hình phạt đầu tiên vào tháng 9/2025.

Hình phạt chạy theo một lịch trình. Dòng thời gian nâng cấp của Sky đặt mức cắt giảm 1% từ tháng 9/2025 và thêm một điểm nữa "sau mỗi 3 tháng". Mỗi lần tăng đều diễn ra "trừ khi Sky Governance quyết định khác", và chuỗi khối cho thấy năm bước theo quý đến tháng 9/2026. Bước thứ năm đã đẩy mức cắt giảm lên 5%. Nếu nhịp độ đó được duy trì, mức cắt giảm sẽ đạt 100% sau khoảng 25 năm kể từ khi bắt đầu.

Mã của bộ chuyển đổi chấp nhận mọi mức hình phạt lên đến 100%, vì vậy nhịp độ theo quý là một lựa chọn quản trị mà chỉ một cuộc bỏ phiếu có thể thay đổi. Lượng SKY bị hình phạt giữ lại nằm trong bộ chuyển đổi cho đến khi cơ chế quản trị thu hồi, và khoảng 39,9 triệu SKY vẫn nằm ở đó tính đến phiên đóng cửa.

Lực hút đã suy yếu. Lượng nâng cấp đạt khoảng 34.000 và 42.000 MKR trong hai quý sau khi hình phạt bắt đầu, sau đó giảm xuống dưới 5.100 MKR trong mỗi hai quý tiếp theo.

SKY quản trị giao thức như thế nào?

Người nắm giữ SKY vận hành giao thức bằng bỏ phiếu. Để tham gia, bạn khóa SKY trong Chief — hợp đồng kiểm đếm mức ủng hộ cho từng đề xuất. Lượng SKY bạn khóa ở đó trở thành权重 bỏ phiếu của bạn, và cơ chế bỏ phiếu phê duyệt (approval voting) của Chief cho phép bạn đặt toàn bộ权重 đó hậu thuẫn cho mọi đề xuất bạn ủng hộ.

Mỗi đề xuất hành pháp là một spell — một hợp đồng dùng một lần thực hiện tập hợp thay đổi của nó đúng một lần. Một spell chiến thắng vẫn phải chờ qua một khoảng trễ cố định trước khi chạy. Các cuộc bỏ phiếu đó thiết lập tham số của giao thức, bao gồm nhịp độ hình phạt MKR và địa chỉ nào được phép phát hành SKY.

Bạn có thể rút SKY khỏi Chief, và nó ngừng được tính ngay khi bạn làm vậy. Đó là một cấu hình lỏng lẻo hơn so với các mô hình token biểu quyết ký quỹ (vote-escrowed), trong đó token bị khóa trong một khoảng thời gian cố định để đổi lấy quyền bỏ phiếu bổ sung.

Việc staking chạy qua một hợp đồng riêng biệt là Staking Engine. Tài liệu Staking Engine của Sky cho biết một khoản gửi ở đó có thể nhận phần thưởng, thế chấp cho một khoản vay USDS và chuyển quyền bỏ phiếu cho một delegate. Tài liệu cũng nói thêm rằng bạn không thể chuyển vị thế sang một địa chỉ khác.

Tính đến phiên đóng cửa, Staking Engine nắm giữ khoảng 10,3 tỷ SKY, xấp xỉ 44% trong tổng cung 23,45 tỷ SKY đang lưu hành khi đó.

Tổng cung đó có thể tăng. Hợp đồng token của SKY cho phép các địa chỉ được phê duyệt phát hành token mới, và hợp đồng quản trị của giao thức nắm giữ quyền đó tại phiên đóng cửa, cùng với một hợp đồng vesting trả dần SKY theo thời gian. Điều này khiến các cuộc bỏ phiếu quản trị là nơi cần theo dõi nguồn cung mới.

Cách mua tiền điện tử Sky an toàn

Phemex niêm yết SKY trên thị trường spot SKY/USDT, khai trương vào tháng 9/2025. Hợp đồng vĩnh cửu SKY/USDT đã bị hủy niêm yết, và các cặp MKR cũng như các cặp spot DAI và USDS của Phemex cũng vậy. Nếu bạn đã nắm giữ MKR, bạn không cần mua SKY, vì bước 5 bên dưới chuyển trực tiếp MKR thành SKY.

1. Mở một tài khoản Phemex và nạp USDT.

2. Mua SKY trên thị trường spot SKY/USDT bằng lệnh giới hạn (limit order).

3. Để tự giữ khóa, rút token về một ví không lưu ký (non-custodial wallet) trên Ethereum.

4. Đối chiếu token trong ví với địa chỉ hợp đồng Ethereum của SKY: 0x56072C95FAA701256059aa122697B133aDEd9279.

5. Để nâng cấp MKR, hãy sử dụng cổng của Sky tại sky.money hoặc bộ chuyển đổi tại 0xA1Ea1bA18E88C381C724a75F23a130420C403f9a.

Cả hai địa chỉ trên đều là những địa chỉ được liệt kê trong tài liệu nhà phát triển của Sky, còn các token giả mạo giống hệt mang địa chỉ khác. Giao thức không thể đảo ngược một đợt nâng cấp sau khi hoàn tất.

Hợp đồng vĩnh cửu của chính SKY đã bị hủy niêm yết, nên các liên kết futures ở đây mở ra thị trường futures rộng hơn của Phemex. Futures sử dụng đòn bẩy, và một vị thế đòn bẩy sẽ bị đóng tự động nếu thua lỗ đẩy ký quỹ xuống dưới mức tối thiểu quy định — gọi là thanh lý trong giao dịch tiền điện tử.

Câu hỏi thường gặp

Tôi vẫn có thể chuyển MKR sang SKY không?

Có, theo một chiều. Tại phiên đóng cửa đầu tháng 11, bộ chuyển đổi của Sky trả 22.800 SKY mỗi MKR sau mức hình phạt nâng cấp muộn 5%, vốn đã tăng một điểm mỗi quý kể từ tháng 9/2025. Cơ chế quản trị Sky có thể thay đổi nhịp độ đó, và giao thức không thể chuyển SKY ngược lại thành MKR.

MakerDAO có chạy trên Ethereum không?

Có. SKY và MKR đều là token Ethereum, và các cuộc bỏ phiếu của giao thức chạy qua hợp đồng Chief trên Ethereum. Việc nâng cấp một chiều từ MKR sang SKY cũng diễn ra ở đó, thông qua bộ chuyển đổi của Sky.

SKY có trên Phemex không?

Có. Bạn có thể mua SKY trên thị trường spot SKY/USDT của Phemex. Phemex đã hủy niêm yết hợp đồng vĩnh cửu SKY/USDT và mọi cặp MKR từng được niêm yết.

Kết luận

SKY là quyền bỏ phiếu của MakerDAO dưới một tên mới và với đơn vị nhỏ hơn nhiều. Tính đến phiên đóng cửa, khoảng 8,5% lượng MKR tồn tại trước đợt nâng cấp vẫn chưa chuyển đổi, và phần còn lại đó đã thu hẹp chậm chạp kể từ tháng 3/2026.

Điều đó làm thay đổi bản chất của hình phạt. Mỗi bước mới ít tác động hơn đến việc thúc đẩy MKR chuyển đổi và tác động nhiều hơn đến việc cắt giảm phần mà MKR còn lại có thể nhận, thêm 240 SKY mỗi MKR bị trừ đi trong mỗi lần.

Bất kỳ khoản nào hình phạt giữ lại đều nằm trong một quỹ do cơ chế quản trị kiểm soát. Cuộc bỏ phiếu đáng theo dõi là cuộc bỏ phiếu quyết định nhịp độ của hình phạt.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính thông tin và không phải lời khuyên tài chính. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Hãy luôn tự tìm hiểu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.