Rewards Hub 
Pump.fun cho phép bất kỳ ai tạo ra một token tiền điện tử chỉ trong chưa đầy một phút. Không cần lập trình. Không cần thiết lập thanh khoản. Chỉ cần chọn tên, tải lên hình ảnh và nhấn nút, token của bạn sẽ được phát hành trực tiếp trên Solana.
Sự đơn giản này đã biến Pump.fun thành một trong những "nhà máy" phát hành token lớn nhất trong lĩnh vực tiền điện tử. Từ khi ra mắt vào tháng 1/2024, nền tảng này đã tạo ra hơn 11,9 triệu token, thu về tổng doanh thu vượt 800 triệu USD và chiếm đến 71% số lượng token được phát hành mỗi ngày trên Solana. Đây cũng là ứng dụng tiền điện tử đạt 100 triệu USD doanh thu nhanh nhất. Đến tháng 7/2025, Pump.fun thu về 1,3 tỷ USD từ đợt bán token riêng, trở thành một trong các ICO lớn nhất trên blockchain Solana.
Token PUMP hiện giao dịch quanh mức 0,002 USD với vốn hóa thị trường khoảng 1,2 tỷ USD. Đỉnh cao nhất đạt 0,0088 USD vào tháng 9/2025, từ đó đã giảm khoảng 75%.
Pump.fun cũng là một trong những nền tảng gây nhiều tranh cãi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử: bị kiện tập thể, bị cơ quan quản lý Anh cấm hoạt động, các bê bối livestream, và số liệu cho thấy khoảng 98,6% token phát hành từng có dấu hiệu rug-pull.
Pump.fun hoạt động như thế nào?
Pump.fun sử dụng mô hình bonding curve để định giá token tự động ngay từ thời điểm phát hành. Khi một token mới được tạo, không có chương trình bán trước, không có phân bổ đội ngũ và không cần thiết lập pool thanh khoản. Mọi thứ được tự động hoá bằng bonding curve.
Người mua sớm sẽ mua token với giá thấp hơn. Mỗi lần mua tiếp theo sẽ đẩy giá lên theo đường cong. Người bán sẽ bán qua cùng đường cong này, khiến giá giảm xuống. Cơ chế này cho phép giao dịch tức thì mà không cần order book truyền thống hay market maker.
Quy trình tạo token chỉ mất vài giây: kết nối ví Solana (Phantom, Solflare...), nhập tên, ký hiệu, mô tả token, tải lên hình ảnh và bấm tạo. Chi phí tạo miễn phí (Pump.fun đã hủy phí 0,02 SOL từ tháng 8/2024). Có thể liên kết tùy chọn tài khoản Twitter, nhóm Telegram hoặc website.
Khi vốn hóa token đạt khoảng 69.000 USD, nó sẽ "tốt nghiệp". Lúc này, token sẽ tự động chuyển từ bonding curve sang PumpSwap – sàn giao dịch phi tập trung của Pump.fun. Trước tháng 3/2025, token "tốt nghiệp" sẽ chuyển sang Raydium, nhưng sau đó PumpSwap ra mắt và toàn bộ thanh khoản được giữ trên nền tảng.
Pump.fun tính phí 1% cho giao dịch trên bonding curve. PumpSwap thu 0,25% phí mỗi giao dịch hoán đổi (0,20% cho nhà cung cấp thanh khoản, 0,05% cho giao thức). Người tạo token "tốt nghiệp" cũng nhận được 0,05% khối lượng giao dịch token của họ trên PumpSwap kể từ tháng 5/2025 qua chương trình chia sẻ doanh thu sáng tạo.
PumpSwap là gì?
PumpSwap là sàn DEX riêng của Pump.fun, ra mắt ngày 20/3/2025, thay thế Raydium làm nơi "tốt nghiệp" cho các token.
Trước đó, các token hoàn thành bonding curve trên Pump.fun sẽ được chuyển sang Raydium để giao dịch thứ cấp. Quá trình này tốn phí 6 SOL (khoảng 950 USD lúc đó) và gây ra sự chậm trễ, ảnh hưởng đến động lực của token mới. PumpSwap đã loại bỏ các nhược điểm này – quá trình chuyển đổi giờ đây tức thì và miễn phí.
DEX này hoạt động theo mô hình AMM sản phẩm không đổi, tương tự Uniswap V2 và Raydium V4. Hỗ trợ mọi token SPL, kể cả các token ngoài hệ sinh thái meme coin của Pump.fun. PumpSwap đã tích hợp nhiều token nổi bật như PENGU, cbBTC (Coinbase), APT (Aptos), USDe (Ethena).
Đến giữa năm 2025, PumpSwap có tổng giá trị khóa (TVL) vượt 140 triệu USD, nằm trong top 20 giao thức DeFi trên Solana. Sự chuyển đổi này đã ảnh hưởng nặng nề đến doanh thu meme coin của Raydium: khoảng 41% phí swap của Raydium trước khi PumpSwap ra mắt đến từ token của Pump.fun. TVL của Raydium giảm từ 2,97 tỷ USD (1/2025) còn 1,16 tỷ USD vào cuối tháng 3.
| Tính năng | Trước PumpSwap | Sau PumpSwap |
|---|---|---|
| Điểm đến tốt nghiệp | Raydium | PumpSwap |
| Phí chuyển đổi | 6 SOL (~950 USD) | Miễn phí |
| Tốc độ chuyển đổi | Chậm trễ | Tức thì |
| Chia sẻ doanh thu cho creator | Không có | 0,05% khối lượng swap |
| Phí giao dịch | Theo Raydium | 0,25% (0,20% cho LP, 0,05% cho giao thức) |
Token PUMP là gì?
PUMP là token gốc của Pump.fun, phát hành qua ICO công khai ngày 12/7/2025. Đợt bán công khai cung cấp 150 tỷ token (15% tổng cung) với giá 0,004 USD/token và bán hết chỉ trong 12 phút, thu về 600 triệu USD. Bán riêng song song thu thêm 700 triệu USD, tổng cộng 1,3 tỷ USD với định giá pha loãng 4 tỷ USD.
Token này được niêm yết trên Binance, Bybit, KuCoin, Kraken, Bitget, MEXC, Gate.io và các sàn lớn khác chỉ trong vài ngày sau ICO. Giai đoạn đầu, giá giao dịch từ 0,005–0,007 USD trước khi giảm theo xu hướng chung.
| Thuộc tính | Chi tiết |
|---|---|
| Tên token | Pump.fun |
| Ký hiệu | PUMP |
| Blockchain | Solana (token SPL) |
| Tổng cung | 1 nghìn tỷ PUMP |
| Lượng lưu hành (2/2026) | ~590 tỷ (59%) |
| Giá ICO | 0,004 USD |
| Tổng huy động ICO | 1,3 tỷ USD (600 triệu công khai + 700 triệu riêng) |
| Đỉnh mọi thời đại | 0,0088 USD (15/9/2025) |
| Đáy mọi thời đại | 0,00169 USD (24/12/2025) |
| Giá hiện tại (2/2026) | ~0,002 USD |
| Vốn hóa thị trường | ~1,2 tỷ USD |
| Định giá pha loãng (FDV) | ~2 tỷ USD |
Cấu trúc phân bổ token
| Phân bổ | Tỷ lệ |
|---|---|
| ICO (15% công khai, 18% riêng) | 33% |
| Cộng đồng và hệ sinh thái | 24% |
| Đội ngũ | 20% |
| Nhà đầu tư hiện hữu | 13% |
| Khuyến khích livestream | 3% |
| Thanh khoản & sàn | 2,6% |
| Quỹ hệ sinh thái | 2,4% |
| Foundation | 2% |
Đội ngũ phát hành khoảng 10 tỷ PUMP mỗi tháng theo lịch vesting tới tháng 7/2029. Hiện chỉ có 59% tổng cung được lưu hành, nên áp lực pha loãng vẫn còn lớn.
PUMP được thiết kế như token tiện ích và quản trị của hệ sinh thái.
Các tính năng đã và sẽ triển khai gồm: giảm phí, quyền biểu quyết, chương trình mua lại. Pump.fun từng mua lại hơn 19 triệu USD token PUMP bằng doanh thu nền tảng, mua khoảng 3 tỷ token giữa năm 2025. Nền tảng ghi nhận doanh thu khoảng 1 triệu USD/ngày cuối 2025, một phần dùng cho hoạt động mua lại này.
Pump.fun đã phát hành gì?
Các số liệu dưới đây thể hiện quy mô tác động của Pump.fun tới mạng Solana.
| Chỉ số | Giá trị |
|---|---|
| Số token phát hành | 11,9 triệu+ |
| Thị phần cao nhất số token Solana mỗi ngày | 71% |
| Thị phần cao nhất giao dịch Solana (11/2024) | 62% |
| Doanh thu tích lũy | 800 triệu USD+ |
| Số người dùng độc nhất | 22 triệu+ |
| Khối lượng giao dịch cao nhất/ngày | 390 triệu USD+ (1/2025) |
Nhiều meme coin giá trị nhất 2024–2025 ra mắt từ Pump.fun: Fartcoin (vốn hóa 1 tỷ USD), Peanut the Squirrel (PNUT, 1,8 tỷ USD), GOAT (1,3 tỷ USD), Moo Deng (MOODENG, vượt 300 triệu USD chỉ vài ngày). Ngoài ra còn có Chill Guy, Billy, Michi, Shark Cat, FWOG, Smoking Chicken Fish...
Tuy nhiên, phần lớn token đều thất bại. Theo Solidus Labs, 98,6% token trên Pump.fun từng có dấu hiệu rug-pull. Chỉ 1,4% token đạt ngưỡng tốt nghiệp để được niêm yết DEX. Dữ liệu rò rỉ cho thấy chỉ 1,7% ví hoạt động có lợi nhuận trên 500 USD/tháng.
Các tranh cãi liên quan
Pump.fun đối diện nhiều vấn đề về pháp lý, quản lý và đạo đức:
Các vụ kiện: Nhiều đơn kiện tập thể được nộp tại quận phía Nam New York tháng 1/2025, cáo buộc Pump.fun vận hành sàn giao dịch chứng khoán chưa đăng ký. Các vụ kiện hợp nhất tháng 6/2025, cho rằng token trên nền tảng là chứng khoán chưa đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán 1933. Một vụ kiện khác áp dụng luật RICO (hành vi lừa đảo có tổ chức), cáo buộc thao túng thị trường. Nhà sáng lập Pump.fun phủ nhận các cáo buộc này.
Lệnh cấm tại Anh: Cơ quan quản lý tài chính Vương quốc Anh (FCA) đưa Pump.fun vào danh sách cảnh báo tháng 12/2024, cho rằng nền tảng này không được phép hoạt động tại Anh. Pump.fun đáp lại bằng việc chặn vĩnh viễn người dùng tại Anh.
Bê bối livestream: Pump.fun từng ra mắt tính năng livestream giúp creator quảng bá dự án. Tuy nhiên, tính năng này nhanh chóng bị lạm dụng: người dùng thực hiện các hành động nguy hiểm, giả vờ tự tử, phát nội dung nhạy cảm để quảng bá token. Thậm chí có trường hợp một thiếu niên 13 tuổi tự phát hành token, livestream, sau đó bán hết khi vốn hóa đạt 1 triệu USD, thu về 50.000 USD. Tính năng này bị tạm dừng 11/2024, sau đó khởi động lại với kiểm duyệt chặt hơn.
Tỷ lệ thất bại của token: Theo Solidus Labs, 98,6% token có dấu hiệu rug-pull. Dù mô hình bonding curve ngăn chặn một số dạng rug-pull (token LP bị đốt với token tốt nghiệp), creator vẫn có thể bán phá giá token nắm giữ ngay sau khi phát hành. Nền tảng hiển thị công cụ minh bạch như tỷ lệ nắm giữ lớn nhất, nhưng không ngăn được hành vi này.
Hiệu suất của PUMP sau khi ra mắt
| Giai đoạn | Giá | Bối cảnh |
|---|---|---|
| 12/7/2025 (ICO) | 0,004 USD | Bán hết trong 12 phút |
| 14–15/7/2025 (Niêm yết) | 0,005–0,007 USD | Niêm yết sàn, biến động ban đầu |
| 15/9/2025 (Đỉnh) | 0,0088 USD | Đạt đỉnh, tăng 120% so với giá ICO |
| 10/2025 | ~0,005–0,006 USD | Mua lại Padre terminal |
| 24/12/2025 (Đáy) | 0,00169 USD | Thị trường chung giảm mạnh, -58% so với ICO |
| 1/2026 | 0,002–0,003 USD | Thay đổi phí creator, công bố Pump Fund hackathon |
| 2/2026 | ~0,002 USD | Mức hiện tại, -75% từ đỉnh |
PUMP từng đạt vốn hóa khoảng 3,1 tỷ USD (9/2025) rồi giảm về khoảng 1,2 tỷ USD. Token hiện giao dịch dưới giá ICO, nghĩa là người tham gia public sale vẫn đang chịu lỗ chưa hiện thực hóa. Chương trình mua lại token của đội ngũ (doanh thu hơn 1 triệu USD/ngày) chưa đảo ngược xu hướng giảm nhưng giúp thiết lập mặt bằng giá.
Một số yếu tố sắp tới có thể ảnh hưởng: chương trình khuyến khích PUMP (thưởng PUMP cho người dùng tích cực), khả năng mở rộng sang các blockchain EVM, và hackathon Pump Fund trị giá 3 triệu USD dự kiến năm 2026.
Cách giao dịch PUMP
Trên Phemex
Phemex niêm yết PUMP/USDT cho giao dịch spot.
- Tạo tài khoản Phemex và hoàn tất xác minh
- Nạp USDT hoặc mua bằng tiền pháp định
- Tìm PUMP/USDT trong mục giao dịch spot
- Đặt lệnh (thị trường hoặc giới hạn)
Trên các sàn khác
PUMP hiện có mặt trên Binance, Bybit, Kraken, KuCoin, Bitget, MEXC, Gate.io, OKX, Coinbase. Binance có khối lượng giao dịch tập trung cao nhất cho PUMP/USDT.
Trên chuỗi
Bạn có thể hoán đổi SOL sang PUMP trực tiếp trên PumpSwap hoặc qua trình tổng hợp Jupiter bằng ví Phantom hoặc Solflare. Phí giao dịch Solana dưới 0,01 USD.
Rủi ro cần lưu ý
Giao dịch dưới giá ICO: PUMP hiện giao dịch quanh mức một nửa giá ICO. Người tham gia public sale và nắm giữ token từ đầu đang chịu lỗ chưa hiện thực hóa. Nguồn cung mở khóa liên tục tạo áp lực bán kéo dài.
Pha loãng nguồn cung lớn: Mới chỉ 59% tổng cung 1.000 tỷ token được lưu hành. Khoảng 10 tỷ token được mở khóa mỗi tháng đến năm 2029, tạo áp lực nguồn cung liên tục bất kể nhu cầu thị trường.
Doanh thu nền tảng giảm: Doanh thu hàng ngày của Pump.fun giảm từ hơn 4 triệu USD (1/2025) còn khoảng 1 triệu USD (cuối 2025). Hoạt động meme coin trên Solana đã giảm nhiệt so với đỉnh 2024. Nếu khối lượng tiếp tục giảm, nguồn thu cho chương trình mua lại và phát triển hệ sinh thái cũng giảm theo.
Nguy cơ pháp lý: Các vụ kiện tại Mỹ cáo buộc Pump.fun vận hành sàn chứng khoán chưa đăng ký. UK đã chính thức cấm nền tảng này. Nếu tòa án Mỹ kết luận bất lợi, cả nền tảng lẫn token PUMP có thể bị ảnh hưởng nghiêm trọng.
Cạnh tranh: LetsBONK.fun (được cộng đồng BONK và Raydium hỗ trợ), Boop.fun và các launchpad khác đang cạnh tranh trực tiếp với Pump.fun về thị phần meme coin Solana. Raydium LaunchLab cũng nhắm vào đối tượng này. Sự trung thành nền tảng trong lĩnh vực meme coin khá thấp.
Lo ngại đạo đức: Tỷ lệ rug-pull 98,6%, các bê bối livestream và mô hình doanh thu nền tảng (kiếm lời bất chấp kết quả đầu tư của người dùng) khiến nhiều người đặt dấu hỏi về sự đồng thuận lợi ích giữa nền tảng và người dùng.
Câu hỏi thường gặp
Pump.fun là gì?
Pump.fun là launchpad trên Solana cho phép tạo và giao dịch meme coin dễ dàng mà không cần kiến thức lập trình. Ra mắt tháng 1/2024 và đã phát hành hơn 11,9 triệu token.
Token PUMP là gì?
PUMP là token gốc của Pump.fun, phát hành qua ICO 1,3 tỷ USD tháng 7/2025. Tổng cung 1.000 tỷ token, vai trò chính là tiện ích và quản trị hệ sinh thái.
Cơ chế bonding curve hoạt động ra sao?
Mỗi token mới phát hành sẽ bắt đầu trên bonding curve – tự động điều chỉnh giá theo cung cầu. Người mua sớm trả giá thấp, càng mua giá càng tăng. Khi bán ra, giá giảm theo chiều ngược lại. Đạt vốn hóa 69.000 USD token sẽ "tốt nghiệp" để niêm yết trên PumpSwap.
PumpSwap là gì?
PumpSwap là DEX riêng của Pump.fun, ra mắt tháng 3/2025, thay thế Raydium với tính năng chuyển đổi tức thì và miễn phí, chia sẻ doanh thu cho creator.
Pump.fun có hợp pháp không?
Pump.fun đang bị kiện tập thể tại Mỹ với cáo buộc vận hành sàn chứng khoán chưa đăng ký. FCA Anh đã cấm nền tảng từ 12/2024. Tình trạng pháp lý vẫn chưa rõ ràng.
Tổng kết
Pump.fun đã xây dựng nền tảng hạ tầng thúc đẩy làn sóng meme coin trên Solana. Không nền tảng nào phát hành nhiều token, tạo ra nhiều doanh thu và gây tranh cãi như Pump.fun trong thời gian ngắn như vậy. Các con số rất ấn tượng: hơn 800 triệu USD doanh thu, hơn 11,9 triệu token phát hành, 98,6% có dấu hiệu rug-pull.
Token PUMP đang ở thời điểm đáng chú ý: giao dịch dưới giá ICO, 41% nguồn cung vẫn đang vesting. Tuy nhiên, Pump.fun vẫn tạo ra doanh thu khoảng 1 triệu USD/ngày, nằm trong nhóm giao thức hàng đầu Solana và còn 1,3 tỷ USD vốn ICO chưa sử dụng. Đội ngũ đang mua lại các hạ tầng giao dịch (Padre, Vyper), xây dựng các quỹ đầu tư (Pump Fund) và mở rộng ưu đãi cho creator.
Nếu hoạt động meme coin trên Solana phục hồi, Pump.fun có thể sẽ tiếp tục đóng vai trò lớn. Nếu không, holder PUMP sẽ phải đối mặt với áp lực pha loãng trong thị trường thu hẹp. Việc tham gia cần cân nhắc kỹ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn biến động mạnh và nguy cơ mất vốn hoàn toàn. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
