Những điểm chính
Figure Markets là một nền tảng tài sản kỹ thuật số và tài sản thực tế (RWA) tập trung vào giao dịch, cho vay tiền điện tử, và token hóa các sản phẩm tài chính, không chỉ đơn thuần là một sàn giao dịch tiền điện tử tiêu chuẩn. Trang chủ mô tả đây là nơi để mua, bán, vay và tạo thu nhập từ cả tài sản tiền điện tử lẫn RWA.
Hệ sinh thái sản phẩm hiện bao gồm giao dịch tiền điện tử, cho vay thế chấp bằng tiền điện tử, Democratized Prime và YLDS – một sản phẩm kỹ thuật số dạng stablecoin mang lại lợi suất, được đăng ký với SEC như một chứng khoán công khai.
Figure Markets gắn liền với Provenance Blockchain và mô hình tự lưu ký sử dụng hạ tầng ví MPC. Điều khoản sử dụng cho biết Ví Figure cho phép người dùng mua, lưu trữ, chuyển và bán tài sản kỹ thuật số trên Provenance Blockchain.
Nền tảng này nổi bật nhờ kết hợp các tính năng sàn giao dịch với khả năng tiếp cận tài sản thực token hóa, bao gồm cả sản phẩm dựa trên khoản tín dụng thế chấp bất động sản và các tài sản cấu trúc khác.
Figure Markets không có token sàn riêng phổ biến như các sàn khác. Thay vào đó, các sản phẩm giao dịch nổi bật gồm YLDS và tiếp xúc với tài sản token hóa như FIGR_HELOC.
Figure Markets là một trong những công ty độc đáo trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số nhờ kết hợp nhiều dịch vụ trong một hệ sinh thái: không chỉ là sàn giao dịch tập trung, không chỉ là công ty token hóa hay nền tảng cho vay, mà là sự tổng hòa các yếu tố này. Người dùng có thể giao dịch tiền điện tử, vay thế chấp bằng tiền điện tử, nhận lợi suất từ tài sản thực token hóa và tiếp cận các sản phẩm tài chính dựa trên blockchain mang tính chất hạ tầng thị trường vốn.
Điều này khiến Figure Markets đáng chú ý với những ai quan tâm đến giai đoạn tiếp theo của token hóa. Nhiều nền tảng nói về việc đưa tài sản thực lên blockchain, còn Figure Markets đã triển khai sản phẩm xoay quanh ý tưởng này. Trang chủ nhấn mạnh “lợi suất thực, tài sản thực, quyền sở hữu thực”, cùng các trang sản phẩm đề cao các nhóm cho vay dựa trên tín dụng thế chấp bất động sản, vay thế chấp tiền điện tử và các công cụ lợi suất dạng token hóa. Figure Markets là nền tảng tài chính dựa trên blockchain kết hợp giao dịch tiền điện tử, cho vay và sản phẩm tài sản thực token hóa trong một hệ sinh thái duy nhất.
Figure Markets hoạt động như thế nào?
Figure Markets vận hành như một nền tảng đa sản phẩm, tập trung vào ba trụ cột chính: giao dịch, vay và tạo lợi suất. Người dùng có thể giao dịch tài sản kỹ thuật số, vay dựa trên tài sản thế chấp tiền điện tử và kiếm lợi suất thông qua sản phẩm gắn với tài sản thực token hóa.
Các sản phẩm hiện có gồm:
- Sàn giao dịch tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số
- Democratized Prime – thị trường cho vay phi tập trung
- Dịch vụ vay thế chấp bằng tiền điện tử
- YLDS – công cụ kỹ thuật số mang lại lợi suất và có thể chuyển nhượng
- Tiếp xúc với một số sản phẩm và danh mục tài sản thực token hóa
Sự đa dạng này tạo nên điểm khác biệt của Figure Markets. Hầu hết các sàn tiền điện tử chỉ tập trung vào giao dịch giao ngay, phái sinh hoặc staking, còn Figure Markets hướng tới một nền tảng nơi tài sản blockchain có thể đại diện cả tài sản crypto nguyên bản lẫn các quyền tài chính gắn với tài sản sinh dòng tiền ngoài chuỗi.
Figure Markets và Provenance Blockchain
Một điểm quan trọng trong mô hình Figure Markets là liên kết với Provenance Blockchain. Ví Figure cho phép mua, lưu trữ, chuyển và bán tài sản kỹ thuật số từ địa chỉ blockchain trên Provenance, đồng thời kết nối với các ứng dụng của Figure và bên thứ ba. Theo sách trắng, Figure Markets cho phép cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức giao dịch tài sản từ các blockchain Lớp 1 như Bitcoin, Ethereum và Provenance.
Điều này cho thấy Figure Markets không chỉ sử dụng blockchain như thương hiệu mà còn xây dựng hạ tầng tài chính dựa trên blockchain riêng biệt. Đó là lý do sản phẩm của Figure Markets khác biệt so với menu niêm yết thông thường của các sàn giao dịch. Mục tiêu là khiến tài sản, quan hệ cho vay và quy trình thanh toán trở nên tương thích với blockchain có thể lập trình.
Về thực tiễn, Provenance giải thích vì sao Figure Markets giống một nền tảng kết hợp giữa sàn tiền điện tử và doanh nghiệp thị trường vốn kỹ thuật số. Các tài liệu truyền thông và thuyết trình thường nhấn mạnh cho vay dựa trên blockchain, hạ tầng thị trường và sản phẩm tài chính dạng token hóa.
Các sản phẩm cốt lõi của Figure Markets
Sàn giao dịch Figure
Figure Markets cung cấp sàn giao dịch tiền điện tử nơi người dùng có thể mua bán tài sản kỹ thuật số. Trang chủ mô tả đây là “sàn giao dịch duy nhất cho crypto, HASH và tài sản thực”, còn CoinGecko liệt kê Figure Markets như một sàn tập trung với nhiều đồng coin và cặp giao dịch.
Điểm này cho thấy Figure Markets không chỉ cạnh tranh bằng danh sách coin phổ biến mà còn tạo khác biệt nhờ loại tài sản, đặc biệt là cho phép tiếp cận sản phẩm nối giữa crypto và tài chính token hóa.
Vay thế chấp bằng tiền điện tử
Figure Markets cho phép người dùng vay tiền mặt dựa trên bất kỳ tài sản tiền điện tử nào trong danh mục đầu tư của mình trên Figure Markets làm tài sản thế chấp, không chỉ riêng BTC, ETH hay USDC.
Sản phẩm này phù hợp với hướng đi chung của Figure. Thay vì buộc bán tài sản để lấy tiền mặt, người dùng có thể giữ tài sản crypto và dùng làm tài sản thế chấp để vay vốn. Dịch vụ này vốn quen thuộc với người dùng crypto, nhưng Figure Markets còn kết hợp cùng các sản phẩm gắn với tín dụng thực và tài sản dạng tiền mặt token hóa, tạo trải nghiệm mang tính tổ chức hơn cho người dùng cá nhân.
Democratized Prime
Đây là một trong những sản phẩm nổi bật của hệ sinh thái Figure. Democratized Prime được mô tả là thị trường cho vay phi tập trung kết nối trực tiếp nguồn vốn crypto với người vay, bao gồm cả khoản vay thế chấp bằng crypto hoặc tài sản thực như khoản vay thế chấp bất động sản. Lợi suất tham khảo đến 9% và các đề nghị được khớp thông qua cơ chế đấu giá thời gian thực.
Điều này cho thấy Figure Markets lựa chọn hướng tiếp cận sản phẩm tài chính token hóa thay vì staking truyền thống hoặc vault lợi nhuận đơn giản. Democratized Prime là marketplace nơi dòng vốn chảy vào các cơ hội thế chấp dựa trên cả tài sản kỹ thuật số lẫn tài sản thực.
Đây là điểm khác biệt so với các sản phẩm earn vaults hoặc staking thông thường, và đưa Figure Markets gần hơn với xu hướng tín dụng token hóa và thị trường vốn trên chuỗi.
YLDS
Một sản phẩm gần đây được nhiều người chú ý từ Figure Markets là YLDS. Vào tháng 2/2025, Figure Markets giới thiệu YLDS – sản phẩm stablecoin mang lại lợi suất, có thể chuyển nhượng, được phát hành trực tiếp trên blockchain công khai và đăng ký với SEC như một chứng khoán. YLDS được phát hành thông qua Figure Certificate Company và được đảm bảo bởi các chứng khoán tương tự quỹ thị trường tiền tệ.
Điều này đáng chú ý bởi YLDS không đơn thuần là stablecoin mà là sản phẩm kỹ thuật số có quản lý, mang lại lợi suất, hướng tới thị trường chứng khoán công khai thay vì chỉ tập trung vào stablecoin truyền thống.
Democratized Prime Product (nguồn)
Điều gì khiến Figure Markets khác biệt với các sàn giao dịch thông thường?
Một sai lầm phổ biến là nghĩ Figure Markets chỉ là nơi giao dịch BTC và ETH. Trên thực tế, Figure Markets hướng tới mục tiêu làm cầu nối giữa thị trường tiền điện tử và thị trường vốn token hóa. Các kênh truyền thông của Figure Markets đều nhấn mạnh giao dịch crypto chỉ là một phần của hệ sinh thái, trong khi mục tiêu lớn hơn là đem đến cho người dùng trải nghiệm các dịch vụ tài chính blockchain đa dạng, bao gồm cả cho vay, token hóa tiền mặt và lợi suất dựa trên tài sản thực.
Điều này thể hiện qua các sản phẩm chủ đạo:
- Vay thế chấp bằng crypto
- Cho vay dựa trên tài sản thực
- Tiếp xúc token hóa HELOC
- Công cụ kỹ thuật số mang lại lợi suất được đăng ký với SEC
- Hệ thống ví và thanh toán trên nền tảng blockchain
Nói cách khác, Figure Markets giống một marketplace tài chính thuần blockchain hơn là một sàn giao dịch crypto truyền thống.
Figure Markets có token sàn riêng không?
Figure Markets hiện không có token trao đổi phổ biến kiểu “token nền tảng” xuất hiện nổi bật trên website. Thay vào đó, thị trường ghi nhận các sản phẩm và tiếp xúc token hóa liên quan tới Figure như FIGR_HELOC và YLDS.
Ví dụ, CoinGecko có trang riêng cho Figure Heloc (FIGR_HELOC) với dữ liệu lưu hành và vốn hóa. Website Figure Markets cũng quảng bá lợi suất từ các pool HELOC qua Democratized Prime.
Cách tiếp cận chính xác là: Figure Markets tập trung hỗ trợ và phát hành các sản phẩm tài chính token hóa thay vì xây dựng hệ sinh thái xung quanh một token giao dịch duy nhất.
Figure Markets có được quản lý không?
Câu trả lời phụ thuộc vào từng phần của doanh nghiệp. Theo thông tin công khai, Figure Payments Corporation – đơn vị cung cấp dịch vụ crypto dưới thương hiệu Figure Markets – không được SEC hoặc CFTC cấp phép và không phải là thành viên NFA. Tuy nhiên, hệ sinh thái Figure gồm các đơn vị khác được quản lý theo các cách riêng. Ví dụ, Figure Securities, Inc. đã đăng ký với SEC và là thành viên FINRA, còn YLDS được mô tả là chứng khoán công khai đăng ký với SEC.
Điều này cho thấy Figure Markets là tổ hợp các sản phẩm và công ty con vận hành dưới thương hiệu chung, với nhiều thực thể thuộc sở hữu của Figure Technology Solutions cung cấp dịch vụ.
Kết luận phù hợp nhất là:
- Một số dịch vụ crypto của Figure Markets không được quản lý như sàn giao dịch bởi SEC/CFTC,
- Nhưng nhiều sản phẩm và đơn vị liên kết trong hệ sinh thái này vận hành trong khung pháp lý chứng khoán và tuân thủ.
Mô hình kết hợp này giúp Figure Markets kết nối dịch vụ crypto với sản phẩm tài chính được quản lý thay vì chỉ tập trung vào một mô hình pháp lý duy nhất.
Tiềm năng phát triển của Figure Markets
Điểm mạnh lớn nhất của Figure Markets là đón đầu xu hướng token hóa tài sản tài chính thực. Nhiều nền tảng nói về tài chính token hóa, nhưng Figure Markets đã cung cấp sản phẩm thực tế trong lĩnh vực này. Democratized Prime liên kết lợi suất với tài sản thế chấp bất động sản và các khoản vay. YLDS mở rộng sang sản phẩm kỹ thuật số mang lại lợi suất. Mảng giao dịch cũng mở rộng phạm vi tài sản tiếp cận qua blockchain.
Điểm mạnh thứ hai là sự khác biệt: Figure Markets không cạnh tranh chỉ bằng việc niêm yết nhiều altcoin mà hướng đến vai trò cầu nối giữa crypto và tài chính token hóa – một vị trí đặc thù và bền vững.
Yếu tố thứ ba là năng lực hạ tầng. Kết nối với Provenance Blockchain, kiến trúc ví MPC cùng cấu trúc pháp lý quản lý cho thấy Figure Markets xây dựng hạ tầng cần thiết để tài chính blockchain phát triển quy mô lớn.
Rủi ro và điểm yếu
Vẫn tồn tại một số rủi ro. Đầu tiên, nền tảng khá phức tạp, có thể khó hiểu với nhà đầu tư cá nhân. Không giống các sàn truyền thống chỉ có token và sản phẩm duy nhất, Figure Markets gồm nhiều dịch vụ, công ty và loại sản phẩm.
Thứ hai, tài sản thực token hóa còn đối mặt với thách thức về chấp nhận thị trường và cấu trúc pháp lý. Dù có triển vọng dài hạn, RWA trên chuỗi vẫn ở giai đoạn đầu so với thị trường truyền thống và các quy định pháp lý có thể tiếp tục thay đổi.
Thứ ba, Figure Markets không phải sàn giao dịch lớn về khối lượng như các sàn hàng đầu toàn cầu. CoinGecko ghi nhận đây là sàn tập trung, nhưng giá trị chiến lược chính nằm ở khác biệt sản phẩm thay vì thị phần giao dịch.
Cuối cùng, một số sản phẩm giống chứng khoán cấu trúc hơn là tài sản crypto thuần túy, nên người dùng cần thận trọng đọc kỹ thông tin, điều khoản thay vì coi mọi thứ là giao dịch token đơn giản.
Figure Markets là gì, tóm tắt trong một câu?
Figure Markets là nền tảng tài chính blockchain kết hợp giao dịch tiền điện tử, cho vay và sản phẩm tài sản thực token hóa trong một hệ sinh thái duy nhất.
Kết luận
Figure Markets là một nền tảng đáng chú ý trong lĩnh vực tài chính số nhờ xây dựng tại giao điểm giữa hạ tầng crypto và thị trường vốn token hóa. Nền tảng cung cấp sàn giao dịch, vay thế chấp bằng crypto, marketplace cho vay Democratized Prime và sản phẩm token hóa như YLDS – tất cả đều hướng đến cấu trúc tài chính số được quản lý chặt chẽ hơn so với sàn truyền thống.
Điều này cho thấy Figure Markets đại diện cho giai đoạn tiếp theo của hạ tầng thị trường crypto: không chỉ là token, mà còn là quyền truy cập blockchain vào lợi suất thực, tín dụng token hóa và các yêu cầu tài chính bản địa kỹ thuật số.
Câu hỏi mở là quy mô thị trường này sẽ phát triển tới đâu, và liệu người dùng sẽ ưa chuộng các nền tảng kết hợp crypto với tài chính token hóa. Nếu xu hướng này tiếp tục, Figure Markets có thể sẽ trở nên quan trọng hơn nhiều so với vị trí hiện tại trên thị trường giao dịch.
