Các token liquid staking đáng chú ý nhất năm 2026 gồm stETH, rETH và osETH trên Ethereum, mSOL và bSOL trên Solana cùng sAVAX trên Avalanche. Mỗi token cho phép bạn stake coin và nhận phần thưởng trong khi vẫn giữ một token có thể bán hoặc sử dụng trong các ứng dụng khác.
Trong 12 tháng tính đến phiên đóng cửa cuối tháng 10, mỗi token mang lại nhiều hơn tối đa khoảng 6% so với chính coin mà nó stake. Tuy nhiên, giá các coin giảm sâu đến mức mọi khoản nắm giữ vẫn lỗ 40% đến 51% tính theo USD. Phần thưởng staking làm tăng số lượng coin của bạn, nhưng không đủ để bù đắp mức giảm giá.
Tổng quan về các token liquid staking nổi bật
Token | Cách trả thưởng | Giá đóng cửa cuối tháng 10 (CMC) |
Lido Staked ETH (stETH) | Số dư tăng | $2,251 |
Rocket Pool ETH (rETH) | Tỷ giá tăng | $2,644 |
StakeWise Staked ETH (osETH) | Tỷ giá tăng | $2,428 |
Marinade Staked SOL (mSOL) | Tỷ giá tăng | $134.66 |
BlazeStake Staked SOL (bSOL) | Tỷ giá tăng | $126.03 |
BENQI Liquid Staked AVAX (sAVAX) | Tỷ giá tăng | $11.06 |
Sáu token liquid staking đáng chú ý
Chúng tôi chọn sáu token này vì tài liệu của từng dự án đều nêu rõ điều kiện khi tham gia và khi rút vốn. Thứ tự dưới đây không phải là xếp hạng. Theo CoinMarketCap, vốn hóa thị trường tại thời điểm chốt bảng dao động từ khoảng 83 triệu USD với bSOL đến khoảng 21,8 tỷ USD với stETH.
Lido Staked ETH (stETH)
Khi stake ETH qua Lido, số dư stETH của bạn tăng dần khi phần thưởng được phân phối. Một số ứng dụng không xử lý được số dư biến động, nên chúng dùng wrapper wstETH của Lido, với giá trị tăng lên trong khi số dư giữ nguyên.
Tài liệu của Lido chỉ ra hàng đợi rút (withdrawal queue) là cách trực tiếp để đổi lại ether. Token này tách biệt với token quản trị LDO của Lido DAO.
Rocket Pool ETH (rETH)
Số dư của bạn giữ nguyên và mỗi token đổi được nhiều ETH hơn, với tài liệu của Rocket Pool ghi nhận tỷ giá được cập nhật khoảng một lần mỗi ngày. Ngưỡng tham gia tối thiểu là 0.01 ETH.
Nếu pool không đủ khả năng đáp ứng yêu cầu unstake của bạn, tài liệu cho biết bạn có thể phải giao dịch ở nơi khác, thường với mức chênh lệch nhỏ.
StakeWise Staked ETH (osETH)
Bạn nhận token này cho ETH được stake qua StakeWise, theo luồng đơn giản hoặc mint từ một vault do bạn chọn. Số dư giữ nguyên và mỗi token đổi được nhiều ETH hơn. Hãy lưu ý phí, vì chúng cộng dồn. Operator của vault thu một phần thưởng, thường từ 3% đến 5%, và tài liệu của StakeWise cho biết DAO của họ thu thêm 5% phần thưởng trên osETH của bạn.
Việc hoàn đổi diễn ra qua hàng đợi theo tỷ giá của protocol, căn cứ theo danh sách hợp đồng của dự án.
Marinade Staked SOL (mSOL)
Token trên Solana này được phát hành theo tỷ giá, nên bạn nhận được ít mSOL hơn số SOL đã stake. Hướng dẫn của Marinade cho biết tỷ giá tăng sau mỗi epoch, chu kỳ phần thưởng của Solana kéo dài khoảng một ngày.
Hướng dẫn đưa ra hai lối thoát với chi phí khác nhau. Instant Unstake hoàn lại SOL ngay lập tức theo mức chênh lệch thị trường, còn Delayed Unstake tốn phí 0.2% và chờ khoảng một epoch.
BlazeStake Staked SOL (bSOL)
BlazeStake là cách thứ hai để stake SOL, và trả thưởng thông qua tỷ giá tăng dần. Trang phí của dự án niêm yết 0% cho nạp và 0.1% cho rút, dù là rút nhanh hay rút chậm. Người stake qua liên kết giới thiệu trả 0.08% khi nạp, và khoản này thuộc về người giới thiệu. Trang đó cũng ghi 0% mỗi epoch, nhưng cấu hình on-chain của pool thực tế thu 5% phần thưởng của mỗi epoch.
BENQI Liquid Staked AVAX (sAVAX)
Đây là lựa chọn trên Avalanche từ chính giao thức đứng sau BENQI (QI), token DeFi trên Avalanche. Giá token tăng so với AVAX khi phần thưởng tích lũy.
Hãy chú ý khâu rút vốn. Tài liệu của BENQI mô tả thời gian mở khóa 15 ngày, trong đó sAVAX vẫn tiếp tục sinh lời, và phần thưởng chỉ dừng trong khung hoàn đổi 2 ngày cuối cùng. Tài liệu cũng nói thêm rằng một giao dịch swap trên thị trường thứ cấp giúp bạn rút ngay, theo tỷ giá thị trường.
Token liquid staking là gì?
Token liquid staking là phiếu xác nhận cho số coin bạn đã stake thông qua một pool. Bạn gửi ETH và pool stake nó với các validator — những máy chủ bảo vệ mạng. Bạn nhận lại một token có thể bán hoặc thế chấp trong khi coin nền tảng vẫn tiếp tục sinh lời.
Staking thông thường khóa coin của bạn, nghĩa là bạn nhận phần thưởng nhưng mất quyền sử dụng chúng. Phiếu xác nhận này trả lại cho bạn quyền sử dụng đó.
Trên Ethereum, nơi staking đạt 30% tổng nguồn cung vào đầu năm 2026, trang chủ của mạng cho biết liquid staking chiếm khoảng một phần ba tổng ETH đang được stake.
Việc nắm giữ token không khiến bạn trở thành staker trong mắt mạng lưới. Ethereum trả thưởng cho các validator và không biết token của bạn tồn tại, nên bạn phụ thuộc vào hợp đồng và operator của pool để phần thưởng được chuyển tới.
Token liquid staking hoạt động như thế nào?
Bạn nạp coin vào một protocol, protocol stake coin đó và một token xuất hiện trong ví của bạn. Coin vẫn được stake trong khi token di chuyển tự do, và phần thưởng đến tay bạn theo một trong hai cách.
Token rebasing. Số lượng trong ví của bạn tăng khi phần thưởng về, nên một token luôn xấp xỉ bằng một coin. Trong năm tính đến phiên đóng cửa cuối tháng 10, 100 stETH tăng lên khoảng 102.5, và đây là token rebasing duy nhất trong sáu token.
Token theo tỷ giá hoán đổi. Số lượng trong ví giữ nguyên và mỗi token đổi được nhiều coin hơn. Khoản nắm giữ 100 rETH đổi được khoảng 115 ETH vào đầu năm và khoảng 117.5 vào cuối năm.
Token rebasing vận hành như một tài khoản tiết kiệm, nơi số dư nhích dần lên. Token theo tỷ giá vận hành như chứng chỉ quỹ, nơi số lượng không đổi và giá trị mỗi chứng chỉ tăng lên. Trang của Ethereum cho biết không thiết kế nào mặc định tốt hơn, và cả hai đều trả bạn sau khi trừ phí của protocol.
Sự phân chia đó giải thích mức giá trong bảng. rETH đóng cửa cao hơn hẳn ETH vì tỷ giá của nó đã tích lũy vượt phần thưởng, trong khi stETH đóng cửa sát ETH vì phần thưởng đến dưới dạng token bổ sung.
Cũng có hai lối ra. Bạn có thể hoàn đổi qua protocol, cách này mất thời gian khi phải chờ validator thoát khỏi mạng. Bạn cũng có thể bán token trên thị trường mở bất cứ lúc nào, theo bất kỳ mức giá nào thị trường đưa ra, và thanh khoản của thị trường tiền điện tử quyết định việc đó tốn kém bao nhiêu.
Các token này đã trả gì trong 12 tháng?
Mọi token trong danh sách đều tăng so với coin tương ứng từ cuối tháng 10/2025 đến phiên đóng cửa cuối tháng 10, nhưng mọi khoản nắm giữ vẫn giảm tính theo USD. Mức tăng so sánh tỷ giá của từng token tại hai phiên đóng cửa, dùng tỷ giá hợp đồng cho bốn token và tỷ lệ giá so với SOL cho hai token trên Solana.
Token | Mức tăng so với coin, 12 tháng | Thay đổi theo USD của khoản nắm giữ, 12 tháng, CMC |
stETH | +2.48% (hợp đồng) | -40.0% |
rETH | +2.22% (hợp đồng) | -40.2% |
osETH | +2.28% (hợp đồng) | -40.0% |
mSOL | +5.88% (tỷ lệ giá) | -46.1% |
bSOL | +5.28% (tỷ lệ giá) | -46.4% |
sAVAX | +4.84% (hợp đồng) | -50.6% |
Con số theo USD của stETH đã tính cả phần số dư tăng, vì riêng giá của nó giảm khoảng 41.5%.
Chính các coin gây ra thiệt hại. Trên hợp đồng perpetual của Phemex, ETH giảm khoảng 41% và SOL giảm khoảng 49% giữa các phiên đóng cửa tương tự, còn AVAX giảm khoảng 53%. Phần thưởng lớn hơn không mang lại kết quả tốt hơn, vì mSOL trả nhiều nhất theo tỷ lệ giá nhưng vẫn giảm sâu hơn theo USD so với cả ba token Ethereum. Về phần thưởng, ba token đó chỉ chênh nhau khoảng một phần tư điểm phần trăm.
Liquid staking có an toàn không?
Liquid staking mang rủi ro thực tế và nhiều lớp hơn so với stake trực tiếp, vì một hợp đồng và một mức giá thị trường nằm giữa bạn và validator. Bốn rủi ro sau đây lấy từ chính danh sách rủi ro của Ethereum.
Hình phạt validator. Slashing là việc mạng thu hồi một phần stake của validator như chế tài. Nếu validator của pool bị slash, tổn thất thường lan tỏa tới mọi người nắm giữ token.
Lỗi hợp đồng. Coin của bạn nằm trong các hợp đồng có thể chứa lỗi hoặc bị khai thác. Token của BENQI thêm một bước bridging, vì tài liệu cho biết nó chuyển AVAX của bạn sang chain staking của Avalanche.
Giá thấp hơn tài sản đảm bảo. Tại phiên đóng cửa cuối tháng 10, osETH được định giá thấp hơn tỷ giá hợp đồng khoảng 0.4% trên hai nguồn dữ liệu giá, và ba token còn lại có tỷ giá để so sánh nằm trong khoảng 0.1%. Khoảng chênh có thể nới rộng, và trang của Ethereum giải thích lý do: "Vì token giao dịch tự do, giá thị trường của nó có thể lệch khỏi giá trị ETH backing, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường căng thẳng."
Thay đổi quy tắc. Phí và operator validator của pool có thể thay đổi thông qua quản trị và nâng cấp hợp đồng, và trang của Ethereum cho biết người nắm giữ token thường không có quyền bỏ phiếu.
Các rủi ro đó hội tụ ở khâu rút vốn. Nếu hoàn đổi chậm khi bạn cần tiền, bán theo giá chiết khấu có thể là lối thoát nhanh duy nhất, nên điều kiện của mỗi token quan trọng không kém phần thưởng của nó.
Sản phẩm tiết kiệm là một phạm trù khác, vì chúng cho vay tài sản của bạn. Sự phân biệt giữa staking on-chain và sản phẩm tiết kiệm nằm ở nguồn gốc lợi suất của bạn.
Liquid staking có đáng hay không?
Quan điểm của chúng tôi là phần thưởng chỉ là lý do để stake một coin mà bạn vốn đã muốn nắm giữ. Liquid staking tạo chênh lệch vài điểm phần trăm so với việc giữ coin thuần trong 12 tháng tính đến cuối tháng 10/2026, và gần như không bù được đà giảm giá của coin. Mỗi khoản nắm giữ kết thúc năm chỉ领先 hơn coin gốc khoảng 1 đến 3 điểm.
Bạn trả cho những điểm đó bằng phí và bằng rủi ro. Phần thưởng đến tay bạn sau khi protocol đã cắt, và tài liệu của BENQI ghi nhận phần của họ là 10% phần thưởng validator. Cái bạn nhận được là quyền sử dụng coin. Bạn có thể bán token hoặc thế chấp nó trong khi một khoản stake thông thường vẫn đang unbonding — khoảng chờ mà mạng áp đặt trước khi coin đã stake được giải phóng.
Mười hai tháng trên ba coin đang giảm không thể cho thấy các token này hoạt động ra sao trong một năm thuận lợi hơn. Những con số này cũng không đưa ra lý do để mua coin chỉ vì phần thưởng.
Những token liquid staking nào có trên Phemex?
Cả hai cặp spot stETH trên Phemex là STETH/USDT và STETH/USDC đều đã ngừng niêm yết. Năm token còn lại không có cặp perpetual hay spot sổ lệnh trên sàn, và cặp AVAX/USDT spot của Phemex là AVAX thuần — một tài sản khác với token của BENQI.
Token riêng của các dự án có tình trạng phân hóa. Cặp perpetual và spot RPL của Rocket Pool đã ngừng niêm yết, cặp QI/USDT spot của BENQI cũng vậy. Perpetual LDO/USDT của Lido được niêm yết lại vào ngày 24 tháng 9 năm 2026, còn cặp spot LDO/USDT đang chịu thông báo ngừng niêm yết ngày 9 tháng 10 năm 2026.
ETH và SOL có hợp đồng perpetual được niêm yết trên Phemex, AVAX cũng vậy. Giao dịch futures sử dụng đòn bẩy, và một vị thế đòn bẩy sẽ bị đóng tự động nếu thua lỗ chạm tới ký quỹ.
Câu hỏi thường gặp
LST crypto là gì?
LST viết tắt của liquid staking token, một token bạn nhận được khi stake coin qua một pool. Nó theo dõi khoản stake và phần thưởng của bạn, và bạn có thể bán hoặc dùng nó trong các ứng dụng khác trong khi coin vẫn đang được stake.
Khác biệt giữa staking và liquid staking là gì?
Staking trực tiếp khóa coin của bạn và trả phần thưởng. Liquid staking cũng trả phần thưởng, sau khi trừ phí của protocol, và trao cho bạn một token có thể giao dịch. Đổi lại, bạn gánh thêm rủi ro hợp đồng và rủi ro giá thị trường.
Có thể mất tiền với token liquid staking không?
Có. Phần thưởng làm tăng số lượng coin nhưng bỏ ngỏ rủi ro giá, nên cả sáu token này đều mất khoảng 40% hoặc hơn tính theo USD trong năm tính đến cuối tháng 10/2026. Hình phạt slashing, lỗi hợp đồng và mức chiết khấu khi rút vốn có thể khiến tổn thất lớn hơn.
Nền tảng liquid staking nào tốt nhất?
Không có nền tảng nào thắng trên mọi tiêu chí. Các token Ethereum có phần thưởng bám sát nhau trong năm tính đến cuối tháng 10/2026, nên phí và điều kiện rút vốn phân biệt chúng rõ hơn nhiều so với lợi suất.
Kết luận
Hãy xem một token liquid staking như một vị thế coin kèm khoản hoàn lợi nhỏ. Khoản hoàn lợi là thứ dễ so sánh nhất nhưng khó quyết định kết quả cả năm của bạn nhất. Điều còn lại cần cân nhắc là lối ra. Hãy hỏi nó tốn bao nhiêu, mất bao lâu, rồi mức chiết khấu bạn chấp nhận được nếu không thể chờ. Các điều khoản đó nằm trong tài liệu của từng dự án, và đó là điều đầu tiên chúng tôi khuyên bạn nên đọc.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên tài chính. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Hãy luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
