Lido DAO (LDO) là token quản trị của Lido, giao thức liquid-staking lớn nhất trên Ethereum, và đã tăng 7,55% trong một ngày giữa tháng 10 năm 2026 mà không có sự hỗ trợ từ chương trình mua lại của chính Lido. Lido stake khoảng 9,68 triệu ETH cho những người gửi tiền, và các holder LDO bỏ phiếu về cách thức vận hành và chi tiêu phí của giao thức.
Mức tăng này đã đẩy hợp đồng tương lai LDO trên Phemex từ 0,4025 lên 0,4329, mức tăng lớn thứ tư trong số 135 hợp đồng tương lai trên Phemex ngày hôm đó, sau khi giảm 9,57% vào ngày hôm trước. Trong tuần kết thúc tại thời điểm đó, kho bạc của Lido kiếm được phí với tốc độ hàng năm là 36,60 triệu USD, thấp hơn mức 40 triệu USD mà chương trình mua lại phải vượt qua trước.
Lido DAO (LDO) | Tổng quan |
Là gì | Token quản trị của Lido, một giao thức liquid-staking |
ETH trong pool | Khoảng 9,68 triệu ETH tại thời điểm đóng cửa giữa tháng 10 |
Phí giao thức | 10% phần thưởng: 6,11% cho kho bạc, 3,89% cho node operators |
Mua lại (NEST) | Chỉ mua từ phí vượt quá 40 triệu USD/năm, chưa mua lần nào |
Đóng cửa giữa tháng 10 | 0,4329 trên hợp đồng tương lai Phemex, +7,55% trong ngày |
Nơi giao dịch | Hợp đồng tương lai LDO trên Phemex, cặp spot dự kiến bị hủy niêm yết |
Lido DAO là gì?
Lido DAO là tổ chức vận hành Lido, và LDO là token mà các thành viên sử dụng để bỏ phiếu. Tài liệu của Lido về DAO nêu rõ các holder LDO thiết lập phí của giao thức và chọn các node operator, với số phiếu bầu được tính theo tỷ lệ LDO mà mỗi holder sở hữu.
Crypto LDO dễ bị nhầm lẫn với stETH, token mà Lido trao cho người gửi tiền cho mỗi ETH được stake thông qua nền tảng. Số dư stETH tăng lên cùng với phần thưởng staking Ethereum, trong khi LDO không nhận được phần thưởng nào và giao dịch dựa trên giá trị thị trường đánh giá cho quyền biểu quyết và kho bạc của Lido.
Các tìm kiếm về crypto Lido cũng bắt gặp những tên trùng lặp, vì "lido" là bể bơi công cộng hoặc bãi biển, và LDO là mã ticker tại Milan của Leonardo, tập đoàn quốc phòng Ý.
Lido nắm giữ lượng tiền gửi lớn nhất trong số các giao thức liquid-staking trên Ethereum. Phân tích của Phemex về việc staking Ethereum đạt 30% nguồn cung giải thích lý do tại sao lượng ETH bị khóa nhiều như vậy lại quan trọng đối với thị trường rộng lớn hơn.
Vào đầu tháng 10 năm 2026, BitGo Bank & Trust mở rộng dịch vụ staking Lido cho các khách hàng Mỹ đủ điều kiện, những người có thể stake ETH và giữ stETH kết quả trong tài khoản BitGo của họ.
Tại sao Lido DAO trở thành xu hướng vào tháng 10 năm 2026?
Lido DAO trở thành xu hướng vì LDO biến động mạnh trong hai ngày liên tiếp vào giữa tháng 10 năm 2026. Hợp đồng tương lai trên Phemex của nó giảm 9,57% xuống 0,4025 và sau đó tăng 7,55% để đóng cửa ở mức 0,4329, nên tổng cộng hai ngày vẫn khiến nó giảm 2,74%.
LDO di chuyển cùng với các token DeFi xung quanh. UNI giảm 10,29% trên Phemex vào ngày đầu tiên và tăng 8,18% vào ngày thứ hai. ETH giảm 3,54% và sau đó tăng 2,09%, biên độ dao động nhỏ hơn ở cả hai chiều. ONDO và JUP tiếp tục giảm vào ngày thứ hai. Một đợt phục hồi của toàn bộ phân khúc giải thích cho biến động này tốt hơn là bất kỳ yếu tố nào từ phía Lido.
Lido không đưa ra tin tức nào để thị trường giao dịch. Blog của họ không đăng bài nào giữa thông báo BitGo và biến động giá, và không gian Snapshot của họ không tổ chức bỏ phiếu nào kể từ tháng 9 năm 2026.
Mức tăng của LDO vào tháng 7 năm 2026 có một kích hoạt đã lên lịch, được đề cập trong lý do LDO tăng vọt rồi hạ nhiệt với Staking Router v3, và lần biến động này không có yếu tố tương tự.
Đợt phục hồi cũng không có sự hỗ trợ từ chương trình mua lại. Trong bảy báo cáo oracle hàng ngày tính đến thời điểm đóng cửa giữa tháng 10, kho bạc của Lido thu được 281,1 stETH phí, dao động từ 39,68 đến 40,53 mỗi ngày. Con số này tương đương khoảng 14.660 ETH mỗi năm, hoặc 36,60 triệu USD ở mức giá ETH 2.497 USD tại thời điểm đóng cửa giữa tháng 10, thấp hơn mức cơ sở 40 triệu USD mà NEST phải vượt qua trước khi thêm vào số dư mua lại.
Phí của Lido chỉ đủ để trang trải mức cơ sở đó khi ETH vượt quá khoảng 2.729 USD, cao hơn 9,29% so với mức đóng cửa giữa tháng 10. Mỗi ngày dưới ngưỡng này làm sâu thêm khoản thâm hụt đứng ở mức khoảng 542.500 USD vào cuối tháng 9, theo một đề xuất trên diễn đàn nghiên cứu của Lido. NEST không thể mua cho đến khi các ngày thặng dư bù đắp khoản thâm hụt đó.
Phương pháp: phí là sự thay đổi trong số dư cổ phần của kho bạc qua mỗi báo cáo oracle hàng ngày, định giá theo tỷ lệ cổ phần của báo cáo đó, sau đó quy đổi sang một năm và định giá theo mức đóng cửa ETH giữa tháng 10 của Phemex. Một cách tính khác thông qua tỷ lệ phần thưởng của Lido cho kết quả chênh lệch trong vòng 1% so với tổng số tương tự.
Crypto LDO làm gì?
Crypto LDO cấp cho các holder quyền biểu quyết về cách thức vận hành của Lido, và quyền biểu quyết đó là tất cả những gì token này thực hiện. Vào tháng 8 năm 2026, các holder LDO đã bầu một giám đốc mới cho Quỹ BORG của Liên minh Lido, một cuộc bỏ phiếu mà Phemex đã đưa tin trong lý do Lido bỏ phiếu nhất trí cho Bryce Howarth.
Lido giữ lại 10% phần thưởng staking mà các validator của họ kiếm được. Tại thời điểm đóng cửa giữa tháng 10, staking router của họ phân bổ 6,11% phần thưởng cho kho bạc DAO và 3,89% cho bốn module staking trả phí cho các node operator.
Tài liệu về staking router của Lido nêu rõ phí operator và phí kho bạc của mỗi module phải cộng lại thành cùng một tổng, vì vậy việc thêm các module không thể đẩy tổng tỷ lệ cắt cao hơn.
Kể từ tháng 8 năm 2026, một phần của tỷ lệ kho bạc đó có thể chảy ngược lại vào LDO thông qua NEST, một chương trình mua lại tự động chi tiêu phần phí thặng dư cho token.
Lido hoạt động như thế nào?
Staking Lido bắt đầu khi bạn gửi ETH đến hợp đồng Lido và nhận lại cùng số lượng stETH, và Lido định tuyến ETH đó đến các validator của node operator.
Mỗi ngày một lần, báo cáo oracle cập nhật số dư validator của Lido trên chuỗi. Sau đó, số dư của mỗi holder tăng lên theo phần thưởng của ngày hôm đó sau khi trừ đi phí 10% của Lido, tương đương khoảng 2,2% mỗi năm trong tuần kết thúc tại thời điểm đóng cửa giữa tháng 10. Các holder không cần yêu cầu bất cứ điều gì, vì số token trong ví của họ đơn giản là tăng lên.
Pool đã thu hẹp một chút trong tuần đó. Tài liệu hợp đồng Lido bao gồm hợp đồng stETH, vốn nắm giữ 9,68 triệu ETH tại thời điểm đóng cửa giữa tháng 10, giảm 0,996% so với 9,78 triệu một tuần trước đó. Cùng hợp đồng đó ghi nhận 502.244 khoản đặt cọc validator ban đầu kể từ khi Lido ra mắt, tổng số trọn đời bao gồm cả các validator đã thoát ra.
Tokenomics của LDO
Nguồn cung của LDO đứng ở chính xác 1 tỷ token tại thời điểm đóng cửa giữa tháng 10, và kho bạc của chính DAO nắm giữ 121,5 triệu token trong số đó, chiếm 12,15% tổng số.
Tổng quan về NEST của Lido đặt ra các quy tắc của chương trình mua lại. NEST so sánh phần doanh thu staking của DAO với mức cơ sở hàng năm là 40 triệu USD, khoảng 109.600 USD mỗi ngày, và thêm một nửa bất kỳ khoản thặng dư nào vào số dư chạy.
Trong khi số dư đó dương, nó mua LDO thông qua CoW Swap trong giới hạn 50.000 USD mỗi ngày và 10 triệu USD trong bất kỳ năm cuộn nào. Các token được chuyển vào kho bạc DAO.
Số dư được chuyển tiếp, vì vậy các khoản thiếu hụt cũng được tính. Vào một ngày khi doanh thu không đạt mức cơ sở, một nửa khoảng cách bị trừ khỏi số dư, và việc mua lại chờ đợi cho đến khi các ngày thặng dư khôi phục nó.
Điều này khiến NEST nghiêm ngặt hơn so với động cơ của Aave, vốn chi tiêu một tỷ lệ cố định của doanh thu và đã được Phemex đưa tin trong lý do Aave tăng vọt nhờ động cơ mua lại tự động mới.
Một biện pháp khắc phục mua lại của Lido đã được đưa ra. Đề xuất trên diễn đàn yêu cầu DAO cắt giảm ngân sách Foundations 2027 xuống khoảng 30 triệu USD, thấp hơn khoảng 30% so với mức 43,8 triệu USD hiện tại. Nó cũng yêu cầu ngưỡng của NEST khớp với bất kỳ ngân sách nào mà DAO phê duyệt.
Một phản hồi trong chuỗi thảo luận ủng hộ việc gắn ngưỡng với ngân sách trong yêu cầu tài trợ năm 2027 và để lại quy mô của bất kỳ khoản cắt giảm nào cho kế hoạch ngân sách.
Cách giao dịch LDO an toàn
Phemex niêm yết LDO dưới dạng hợp đồng tương lai thanh toán bằng USDT, quay trở lại nền tảng từ cuối tháng 9 năm 2026, với đòn bẩy lên đến 50x và funding mỗi 8 giờ. Phemex đã chấm dứt giao dịch ký quỹ trên cặp spot LDO/USDT và sẽ hủy niêm yết cặp đó vào một ngày sau đó, vì vậy hợp đồng tương lai là thị trường để sử dụng.
Kiểm tra hợp đồng trước, vì LDO Ethereum tồn tại tại địa chỉ 0x5A98FcBEA516Cf06857215779Fd812CA3beF1B32 và tổng nguồn cung đọc chính xác là 1 tỷ.
Giữ stETH và LDO tách biệt trong mọi lệnh, vì stETH theo dõi ETH đã stake và LDO là một token quản trị riêng biệt với giá riêng.
Xác định quy mô vị thế trước khi mở hợp đồng tương lai LDO trên Phemex. Hợp đồng tương lai sử dụng đòn bẩy, và một vị thế có đòn bẩy sẽ bị đóng tự động nếu lỗ đạt đến mức ký quỹ.
Sử dụng lệnh giới hạn vào những ngày biến động mạnh, vì LDO đã di chuyển hơn 7% theo mỗi hướng trong hai ngày liên tiếp vào giữa tháng 10 và lệnh thị trường có thể khớp ở mức giá chênh lệch xa so với giao dịch cuối cùng.
Dự trù kinh phí cho funding trong khi giữ vị thế, vì hợp đồng tương lai thanh toán funding mỗi 8 giờ và một vị thế giữ mở trong một tuần sẽ trả hoặc nhận funding 21 lần.
Rủi ro của Lido DAO là gì?
Chương trình mua lại có thể không hoạt động trong thời gian dài. Ở tốc độ phí của tháng 10, NEST cần ETH trên khoảng 2.729 USD chỉ để ngăn khoản thâm hụt tăng lên. Sau đó, nó phải kiếm lại hơn 540.000 USD trước khi mua một token duy nhất.
Kho bạc sở hữu 12,15% nguồn cung. 121,5 triệu LDO của DAO có thể tài trợ cho các khoản trợ cấp và trả lương cho người đóng góp, và các khoản mua của NEST cũng nằm trong cùng kho bạc đó. Chuỗi thảo luận trên diễn đàn không ghi nhận kế hoạch cụ thể nào cho số LDO mà NEST mua.
Pool có thể thu hẹp. ETH trong pool của Lido giảm khoảng 1% trong tuần kết thúc tại thời điểm đóng cửa giữa tháng 10. Ít ETH được stake hơn đồng nghĩa với phần thưởng nhỏ hơn, và tỷ lệ 6,11% của DAO cũng thu hẹp theo.
Thị trường đã từng bị hủy niêm yết một lần. Phemex đã hủy niêm yết hợp đồng tương lai LDO vào tháng 8 năm 2026 trước khi niêm yết lại vào cuối tháng 9. Cặp spot dự kiến sẽ theo chân thị trường ký quỹ rời khỏi nền tảng vào một ngày chưa được Phemex ấn định.
Lido DAO có phải là khoản đầu tư tốt?
LDO không trả trực tiếp bất cứ thứ gì cho các holder, vì vậy Lido DAO chỉ hoạt động như một khoản đầu tư nếu phí của Lido bắt đầu mua LDO hoặc nếu quyền biểu quyết của nó có giá trị riêng. Cả hai điều này đều chưa xảy ra tính đến thời điểm đóng cửa giữa tháng 10, và hai đòn bẩy có thể thay đổi điều đó là giá ETH và quy mô ngân sách năm 2027.
Dữ liệu cho thấy pool liquid-staking lớn nhất trên Ethereum và phí giao thức không thể vượt quá tổng số đã thiết lập. Nó cũng cho thấy một chương trình mua lại không có giao dịch nào trong hai tháng đầu tiên. Dự đoán giá Lido từ 2026 đến 2030 của Phemex cung cấp các phạm vi giá cho LDO.
Câu hỏi thường gặp
Tại sao Lido DAO giảm giá?
LDO mất 9,57% trên Phemex trong một ngày giữa tháng 10 năm 2026 khi các token DeFi giảm cùng lúc, sau đó lấy lại phần lớn vào ngày hôm sau. Phí của Lido cũng chạy dưới mức mà chương trình mua lại NEST cần, vì vậy không có hoạt động mua nào hỗ trợ giá.
Lido DAO có phải là khoản đầu tư tốt?
LDO không kiếm được phần thưởng staking, vì vậy giá trị của nó phụ thuộc vào quản trị và vào việc NEST chuyển phí của Lido thành các khoản mua LDO. NEST chưa mua gì tính đến giữa tháng 10 năm 2026, và số dư của nó chỉ tăng khi ETH vượt quá khoảng 2.729 USD ở tốc độ phí của tháng 10.
Lido có chương trình mua lại không?
Có. NEST đã hoạt động từ ngày 10 tháng 8 năm 2026 và chi tiêu một nửa bất kỳ doanh thu staking nào vượt quá mức cơ sở hàng năm 40 triệu USD cho LDO, giới hạn ở 50.000 USD mỗi ngày. Khoản thâm hụt tích lũy trong hai tháng đầu tiên đã ngăn nó mua bất kỳ LDO nào.
LDO có giống với stETH không?
Không. stETH là token mà Lido cấp cho ETH đã stake, và số dư của nó tăng lên cùng với phần thưởng staking. LDO là một token quản trị riêng biệt với nguồn cung 1 tỷ và không kiếm được gì từ staking.
Kết luận
Đợt phục hồi giữa tháng 10 của LDO đến từ sự phục hồi của DeFi, và cơ chế nhằm gắn token với doanh thu của Lido đã không hoạt động theo các quy tắc riêng của nó kể từ tháng 8. Cho đến khi ETH tăng vượt xa mức giữa tháng 10 hoặc ngân sách năm 2027 hạ thấp ngưỡng, các holder LDO sở hữu quyền biểu quyết về các khoản phí không mang lại lợi ích gì cho họ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là lời khuyên tài chính. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
