Rewards Hub 
Vào ngày 13 tháng 10 năm 2017, Larry Fink từng phát biểu tại Viện Tài chính Quốc tế rằng Bitcoin chỉ là "chỉ số rửa tiền". Khi đó, BTC giao dịch quanh mức 5.685 USD. Đến ngày 14 tháng 4 năm 2026, BlackRock do Fink dẫn dắt thông báo kết quả kinh doanh quý 1, trong khi quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) đã nắm giữ hơn 800.000 BTC với quy mô tài sản khoảng 55 tỷ USD, trở thành quỹ Bitcoin lớn nhất toàn cầu, vượt xa các đối thủ khác. Người từng hoài nghi tiền điện tử giờ đây dự báo mảng tài sản số của BlackRock có thể mang về 500 triệu USD doanh thu mỗi năm vào năm 2030.
Sự thay đổi này phản ánh cách dòng vốn tổ chức tiếp cận Bitcoin, khi nào họ tham gia và yếu tố nào ảnh hưởng đến quyết định của những nhà đầu tư lớn nhất thế giới.
Larry Fink là ai?
Larry Fink sinh năm 1952 tại Van Nuys, California, là con của chủ cửa hàng giày và giáo sư tiếng Anh. Ông tốt nghiệp ngành khoa học chính trị tại UCLA năm 1974 và lấy bằng MBA tại UCLA Anderson năm 1976, trước khi gia nhập First Boston với vai trò một trong những nhà giao dịch chứng khoán thế chấp đầu tiên trên Phố Wall. Ở tuổi ngoài 30, Fink dẫn dắt bộ phận trái phiếu và giúp công ty tăng thêm khoảng 1 tỷ USD tài sản. Tuy nhiên, năm 1986, một quyết định sai về lãi suất đã khiến First Boston lỗ 100 triệu USD chỉ trong một quý, dẫn đến việc Fink rời công ty.
Bài học này đã định hình sự nghiệp sau đó của ông. Năm 1988, Fink cùng các đồng sáng lập thành lập BlackRock dựa trên triết lý quản trị rủi ro quan trọng hơn việc chạy theo lợi nhuận. BlackRock tách khỏi Blackstone năm 1994, niêm yết năm 1999 và đến năm 2009, sau thương vụ mua lại Barclays Global Investors, trở thành công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới. Tính đến quý 1/2026, BlackRock quản lý khoảng 14,2 nghìn tỷ USD, vượt GDP của hầu hết các quốc gia trừ Mỹ và Trung Quốc. Không ai ở Phố Wall kiểm soát dòng vốn lớn hơn Larry Fink.
Hành trình từ hoài nghi đến ủng hộ Bitcoin ở quy mô tổ chức
Sự thay đổi quan điểm của Fink về Bitcoin diễn ra qua ba giai đoạn, phản ánh xu hướng rộng hơn của ngành tài chính truyền thống đối với tiền điện tử.
| Năm | Quan điểm của Fink | Giá BTC | Điều kiện thay đổi |
|---|---|---|---|
| 2017 | "Chỉ số rửa tiền" | ~5.685 USD | Động lực chủ yếu từ nhà đầu tư cá nhân, thiếu hạ tầng tổ chức |
| 2018-2022 | Im lặng, không công khai quan điểm | 3.200-69.000 USD | BlackRock nghiên cứu nội bộ lĩnh vực tài sản số |
| 06/2023 | Nộp hồ sơ ETF Bitcoin IBIT lên SEC | ~26.000 USD | Nhu cầu từ khách hàng tổ chức tăng mạnh |
| 01/2024 | IBIT chính thức ra mắt khi SEC phê duyệt | ~46.000 USD | Khối lượng giao dịch đạt 4,6 tỷ USD ngày đầu tiên |
| 12/2025 | Gọi Bitcoin là "tài sản phòng thủ", "vàng số" | ~97.000 USD | IBIT cán mốc 70 tỷ USD tài sản chỉ trong chưa đầy 1 năm |
| 03/2026 | Thư thường niên tập trung vào token hóa | ~83.000 USD | Dự báo doanh thu crypto 500 triệu USD/năm đến 2030 |
Tháng 6/2023 là điểm bùng phát. Khi BlackRock nộp hồ sơ IBIT, hàng loạt tên tuổi lớn như Fidelity, Invesco cũng nối bước. Fink cho biết quyết định này xuất phát từ nhu cầu khách hàng toàn cầu, không phải niềm tin cá nhân. BlackRock đã có tỷ lệ thành công phê duyệt ETF gần như hoàn hảo, và chỉ riêng thông tin nộp hồ sơ đã khiến BTC tăng 25% trong tháng tiếp theo.
Khi IBIT ra mắt ngày 11/1/2024, đây là ETF đạt 10 tỷ USD tài sản nhanh nhất lịch sử. Đến cuối năm 2024, dòng tiền ròng vào IBIT đạt hơn 37 tỷ USD, gấp hơn 5 lần đối thủ gần nhất là FBTC của Fidelity. Quỹ hiện nắm giữ trên 3% tổng nguồn cung Bitcoin lưu hành.
Vì sao Fink thay đổi quan điểm (và điều này cho thấy gì về các tổ chức tài chính)?
Fink khá thẳng thắn về sự thay đổi này. Trong phỏng vấn năm 2023, ông nhận định ETF chỉ là "bước đầu của cuộc cách mạng công nghệ tài chính". Đến tháng 12/2025, Fink gọi Bitcoin là "tài sản phòng thủ", tương tự vai trò vàng với những nhà đầu tư lo ngại về lạm phát tiền tệ và bất ổn địa chính trị.
Điều cần chú ý là Fink không trở thành một "người tối đa hóa Bitcoin", mà là người phát triển sản phẩm Bitcoin, điều này phản ánh toàn bộ chiến lược của BlackRock. Thư thường niên năm 2026 của ông dành hẳn một phần cho token hóa, cho rằng mọi loại tài sản tài chính từ trái phiếu đến tín dụng tư nhân sẽ dần chuyển lên blockchain. Fink so sánh hiện trạng token hóa với Internet năm 1996: Bitcoin chỉ là điểm khởi đầu, không phải đích đến. IBIT đã giúp dòng vốn tổ chức tiếp cận thị trường crypto qua hình thức quen thuộc, và BlackRock đang xây dựng nền tảng để token hóa nhiều tài sản khác.
Cách nhìn nhận này rất quan trọng để hiểu dòng vốn tổ chức sẽ đi đâu tiếp theo. Fink không dự đoán BTC sẽ đạt mức 200.000 USD, mà đặt cược vào việc blockchain thay thế hạ tầng thanh toán truyền thống, và IBIT chứng minh nhu cầu thật sự đã xuất hiện.
Ý nghĩa số liệu IBIT đối với thị trường Bitcoin hiện tại
Kết quả quý 1/2026 của IBIT phản ánh rõ vị thế của dòng vốn tổ chức hơn bất kỳ chỉ số on-chain nào. Quỹ ghi nhận dòng tiền dương ở 48/62 phiên giao dịch quý, thu hút khoảng 8,4 tỷ USD dù giá BTC giảm từ trên 90.000 xuống hơn 70.000 USD. Ước tính, các nhà đầu tư tổ chức hiện chiếm 38% tổng lượng nắm giữ của các ETF Bitcoin giao ngay, tăng mạnh so với 20% cuối năm 2024.
Việc dòng vốn tổ chức tiếp tục mua vào trong giai đoạn điều chỉnh hơn 20% là dữ liệu then chốt. Cá nhân nhỏ lẻ bán ra khi giá giảm, còn tổ chức vẫn liên tục mua vào, và IBIT hấp thụ phần lớn lượng bán ra này. Tổng tài sản các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ hiện khoảng 128 tỷ USD, với IBIT nắm giữ hơn 45% thị phần.
BlackRock công bố kết quả quý 1 vào ngày 14/4, trước giờ mở cửa. Dự báo doanh thu đạt khoảng 6,6 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ, với hiệu suất IBIT là điểm nhấn chính. Các nhà đầu tư nên theo dõi hướng dẫn doanh thu tài sản số được cập nhật hoặc các sản phẩm crypto mới được công bố trong buổi họp.
Những điểm cần cân nhắc từ góc nhìn của Fink
Thư thường niên 2026 của Fink có đoạn được giới phê bình crypto nhắc đến nhiều: ông cho rằng sự phổ biến của Bitcoin "có thể làm suy yếu lợi thế kinh tế của Mỹ nếu nhà đầu tư coi Bitcoin an toàn hơn USD". Quan điểm này cho thấy Bitcoin có thể là thách thức với vị thế của đồng USD, dù không còn là "chỉ số rửa tiền" nhưng cũng không phải sự ủng hộ tuyệt đối.
Điểm mâu thuẫn không thể phủ nhận: BlackRock vừa hưởng lợi từ phí quản lý IBIT, vừa cảnh báo việc Bitcoin phát triển quá mức có thể gây bất ổn cho hệ thống tài chính dựa trên đồng USD. Fink không hoàn toàn trung lập với Bitcoin: ông là người hưởng lợi lớn nhất từ sự phát triển của nó, vừa thụ hưởng phí trên 55 tỷ USD tài sản Bitcoin, vừa góp phần định hình câu chuyện về sự chấp nhận của thị trường.
Ngoài ra, mục tiêu giá 700.000 USD mà Fink từng đề cập trong một phỏng vấn tháng 1/2025 chỉ có thể đạt được nếu các quỹ đầu tư quốc gia phân bổ 2-5% danh mục vào Bitcoin – điều này đến nay vẫn chưa xảy ra và không có mốc thời gian cụ thể.
Câu hỏi thường gặp
Tại sao Larry Fink thay đổi quan điểm về Bitcoin?
Fink cho biết sự thay đổi này xuất phát từ nhu cầu của khách hàng tổ chức, không phải niềm tin cá nhân. Khi các quỹ đầu tư, quỹ hưu trí và các tổ chức lớn ngày càng hỏi về việc tiếp cận tiền điện tử, BlackRock xây dựng sản phẩm để đáp ứng nhu cầu. Sự chuyển biến từ "chỉ số rửa tiền" sang "vàng số" diễn ra dần dần, đánh dấu bước ngoặt công khai khi IBIT nộp hồ sơ tháng 6/2023.
IBIT của BlackRock hiện nắm giữ bao nhiêu Bitcoin?
Đến đầu năm 2026, IBIT nắm hơn 800.000 BTC, tương đương 55-57 tỷ USD, chiếm hơn 3% tổng cung Bitcoin và lớn gấp ba lần quỹ FBTC của Fidelity.
Larry Fink có lạc quan về Bitcoin năm 2026 không?
Fink đánh giá cao Bitcoin như một sản phẩm tài chính, không nhất thiết là một tài sản lưu trữ giá trị tuyệt đối. Thư thường niên 2026 của ông tập trung nhiều hơn vào lộ trình token hóa tài sản truyền thống hơn là tăng giá Bitcoin, đồng thời cảnh báo Bitcoin có thể ảnh hưởng vị thế đồng USD. Ông ưu tiên xây dựng hạ tầng để tận dụng cơ hội crypto bất kể biến động giá.
Larry Fink thực sự nói Bitcoin có thể đạt 700.000 USD?
Đúng, đầu năm 2025 ông từng nhận định Bitcoin có thể lên mức này nếu các quỹ đầu tư quốc gia phân bổ 2-5% danh mục. Tuy nhiên, kịch bản này chưa xảy ra và Fink không đưa ra mốc thời gian cụ thể, chủ yếu là giả định về quy mô khi dòng vốn tổ chức tham gia.
Kết luận
Việc Larry Fink thay đổi quan điểm với Bitcoin là một trong những bước ngoặt lớn nhất của ngành, mở ra dòng vốn ETF giao ngay trị giá 128 tỷ USD kể từ tháng 1/2024. Với BlackRock vừa công bố kết quả quý 1 và IBIT nắm 55 tỷ USD tài sản sau khi thu hút thêm 8,4 tỷ USD dù thị trường biến động mạnh, dòng vốn tổ chức mà Fink thúc đẩy thể hiện sức bền vượt mong đợi. Con số cần theo dõi là tỷ lệ nhà đầu tư tổ chức trong các ETF Bitcoin giao ngay, hiện ở mức 38% và tiếp tục tăng. Khi tỷ lệ này vượt 50%, phần lớn dòng vốn ETF sẽ mang tính phân bổ lâu dài chứ không chỉ là đầu cơ, tạo nền giá mới vững chắc hơn cho Bitcoin. Fink đã nhìn thấy điều này trước phần lớn Phố Wall. Câu hỏi đặt ra là liệu các quỹ hưu trí và quốc gia khác có tiếp bước hay chờ đợi chu kỳ mới.
Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin, không phải tư vấn tài chính hoặc đầu tư. Giao dịch tiền điện tử luôn tiềm ẩn rủi ro. Vui lòng tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
