Vào ngày 15 tháng 5 năm 2026, Bitwise niêm yết BHYP trên NYSE, quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) theo dõi hợp đồng giao ngay Hyperliquid đầu tiên tại Mỹ và cũng là quỹ ETF tiền điện tử đầu tiên tích hợp trực tiếp phần thưởng staking nội bộ vào sản phẩm. Đây là một động thái quen thuộc từ một công ty quen thuộc. Trong khi hầu hết các nhà phát hành cạnh tranh ở lĩnh vực Bitcoin và Ethereum, Bitwise lại thường tiên phong ở những phân khúc thị trường mà các đối thủ khác chưa tham gia. Người đứng sau chiến lược này là Hunter Horsley, đồng sáng lập và CEO, người đã xây dựng Bitwise từ một quỹ chỉ số duy nhất vào năm 2017 thành một nhà quản lý tài sản tiền điện tử với trên 15 tỷ USD.
Horsley không phải là nhà giao dịch và cũng không xuất thân gốc từ lĩnh vực crypto. Anh từng là quản lý sản phẩm tại Facebook và Instagram, quyết định vào năm 2016 rằng cả ngành đang xây dựng sản phẩm cho sai nhóm khách hàng, và từ đó đến nay, anh đã chứng minh quan điểm của mình bằng những phê duyệt pháp lý mà các công ty khác không đạt được.
Từ quản lý sản phẩm Instagram đến người xây dựng quỹ crypto
Con đường vào lĩnh vực crypto của Horsley xuất phát từ Thung lũng Silicon chứ không phải Phố Wall. Anh tốt nghiệp cử nhân kinh tế tại Wharton School của Đại học Pennsylvania, sau đó gia nhập Facebook làm quản lý sản phẩm từ tháng 7/2015. Anh từng phát triển các tính năng kiếm tiền từ video, như Nội dung có thương hiệu, quảng cáo ngắt quãng và Facebook Save – công cụ lưu trữ nội dung thu hút hơn 300 triệu người dùng.
Tiếp theo, anh chuyển sang Instagram, vẫn ở mảng kiếm tiền, trong giai đoạn doanh thu hàng năm của Instagram tăng từ khoảng 70 triệu USD lên hơn 1 tỷ USD. Đây là chi tiết then chốt. Horsley đã dành thời gian đầu sự nghiệp để quan sát một sản phẩm mở rộng từ thị trường ngách đến đại chúng, học được cách biến một ý tưởng mới thành sản phẩm mà người bình thường dùng hàng ngày.
Đến năm 2016, anh tin rằng crypto cũng đang đi theo con đường đó, và nhận thấy một khoảng trống chưa ai lấp đầy. Hầu như mọi công ty lúc đó đều phát triển công cụ cho các trader ngắn hạn, lập trình viên và người đam mê. Chưa ai xây dựng sản phẩm phù hợp với cách đa số mọi người đầu tư vào một lớp tài sản – qua cố vấn tài chính và sản phẩm đã được quản lý như ETF, quỹ tương hỗ, hoặc tài khoản ủy thác. Horsley rời Instagram để phục vụ nhóm khách hàng này.
Bitwise khởi đầu với một quỹ chỉ số
Horsley đồng sáng lập Bitwise Asset Management năm 2017 cùng Hong Kim, giám đốc công nghệ, người chịu trách nhiệm xây dựng hạ tầng kỹ thuật ban đầu. Cùng năm đó, họ ra mắt Bitwise 10 Crypto Index Fund – quỹ chỉ số tiền điện tử đầu tiên tại Hoa Kỳ. Ý tưởng này được thiết kế để đơn giản: thay vì chọn riêng từng đồng, quỹ nắm giữ rổ 10 đồng tiền điện tử lớn nhất, cân bằng theo lịch trình, với cấu trúc mà các cố vấn tài chính truyền thống có thể hiểu và khuyến nghị.
Sản phẩm này đã định hình chiến lược công ty. Bitwise không phải là cái tên hào nhoáng nhất trong ngành crypto, và họ cũng không hướng tới điều đó. Họ xây dựng cầu nối vốn đầu tư được quản lý đến tài sản kỹ thuật số, từng bước với các sản phẩm được phê duyệt.
Chiến lược này cần nhiều năm để mang lại kết quả. Từ 2018 đến 2023, Horsley tập trung vào nghiên cứu, tuân thủ và xây dựng quan hệ với cơ quan quản lý, trong khi phần lớn ngành chạy theo biến động giá token. Đến tháng 1/2024, khi SEC phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, Bitwise là một trong những nhà phát hành đầu tiên được thông qua, ra mắt ETF Bitcoin của mình (BITB) ngay ngày đầu. Sự kiên nhẫn đã được đền đáp: Bitwise hiện quản lý hơn 15 tỷ USD với hơn 30 sản phẩm đầu tư.
Chiến lược tiên phong định hình Bitwise
Nhìn vào danh mục sản phẩm của Bitwise sẽ thấy một quy luật rõ ràng: Công ty hiếm khi cạnh tranh trực diện ở các danh mục ETF đông đúc, mà luôn đi trước vào phân khúc mới trước khi các đối thủ nộp đơn.
BITB mang lại cho Bitwise tiếp cận Bitcoin giao ngay ngay trong đợt phê duyệt đầu tiên. Sản phẩm Ethereum (ETHW) ra mắt tiếp theo. Sau đó, Bitwise tiếp tục với các ETF đa tài sản crypto, quỹ đơn tài sản Layer-1 và cấu trúc tích hợp staking, liên tục nộp hồ sơ cho các sản phẩm chưa từng có tiền lệ. Bitwise thậm chí còn đề xuất ETF có kết quả nhị phân gắn với suy thoái kinh tế hoặc kết quả bầu cử, điều mà ít công ty quản lý tài sản dám thực hiện.
Chiến lược này khá rõ ràng: Người tiên phong trong danh mục ETF mới sẽ thu hút tài sản sớm nhất, đặt ra chuẩn phí và chiếm sự chú ý của các cố vấn trước khi đối thủ xuất hiện. Khi có 10 ETF Bitcoin ra mắt cùng lúc, việc tạo khác biệt là rất khó, cuộc cạnh tranh chỉ còn là giảm phí. Nhưng nếu là ETF Hyperliquid duy nhất trong nhiều tuần, bạn sở hữu toàn bộ sự quan tâm của thị trường.
Horsley còn kết hợp chiến lược sản phẩm với xây dựng hạ tầng staking. Đầu 2026, Bitwise đã mua lại Chorus One, nhà cung cấp staking tổ chức vận hành hơn 30 mạng lưới proof-of-stake với tổng tài sản staking trên 2 tỷ USD, sáp nhập vào mảng Bitwise Onchain Solutions. Thương vụ này mở đường cho các bước tiến tiếp theo. Để so sánh các quỹ của Bitwise với đối thủ, phân tích chiến lược ETF tiền điện tử cho năm 2026 (Chiến lược ETF tiền điện tử đa tài sản và đơn tài sản) trong bài viết dưới đây sẽ giúp bạn có cái nhìn chi tiết.
Chiến lược ETF tiền điện tử đa tài sản và đơn tài sản
BHYP – Chiến lược được hiện thực hóa
BHYP là ví dụ điển hình cho cách Horsley vận hành. Hyperliquid – sàn giao dịch perpetual onchain có token HYPE nằm trong top 10 tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa (~11 tỷ USD). Đây chính là dạng tài sản chưa có sản phẩm quản lý hợp pháp tại Mỹ – điều Bitwise luôn muốn tiên phong tiếp cận.
BHYP ra mắt ngày 15/5 với hai điểm mới: Là ETP Hyperliquid giao ngay đầu tiên dành cho nhà đầu tư Mỹ; đồng thời là ETF đầu tiên tích hợp staking nội bộ, nghĩa là Bitwise trực tiếp staking HYPE qua Bitwise Onchain Solutions và chuyển phần thưởng vào sản phẩm. Việc mua lại Chorus One đã mang lại lợi thế này. Phí quản lý sponsor fee 0,34%, miễn phí tháng đầu cho 500 triệu USD đầu tiên – chiến thuật để nhanh chóng thu hút thị phần ban đầu.
Đáng chú ý, phát ngôn công khai về sản phẩm lại đến từ Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise, người nhận định Hyperliquid là một trong những cơ hội hấp dẫn nhất của crypto. Cần phân biệt vai trò: Hougan là tiếng nói nghiên cứu, thường xuất hiện trên truyền thông; Horsley là CEO quyết định sản phẩm và vận hành công ty. Họ là hai cá nhân với chức năng khác nhau.
Góc nhìn của Horsley về tương lai crypto
Horsley nổi tiếng với phong cách truyền thông thận trọng, dựa vào nghiên cứu, thay vì chạy theo chu kỳ kỳ vọng của thị trường. Anh không đăng các dự đoán giá để thu hút chú ý và chủ yếu đề cập đến cấu trúc tiếp nhận đầu tư hơn là các giao dịch ngắn hạn.
Luận điểm chính của anh: Crypto đang chuyển đổi từ tài sản ngách thành tài sản phổ biến. Horsley từng cho rằng đến cuối 2026, crypto sẽ trở nên phổ cập đến mức không còn là chủ đề đặc biệt nữa. Quan điểm này định hình toàn bộ lộ trình của Bitwise – nếu crypto trở thành một phần bình thường trong danh mục đầu tư, công ty chiến thắng sẽ là nơi cung cấp danh mục sản phẩm đa dạng, minh bạch và tuân thủ nhất.
Staking là trung tâm của chiến lược đó. Đội ngũ Horsley xem yield gốc không chỉ là tính năng cộng thêm, mà là phần cấu thành thiết yếu khi tiếp cận crypto. Đó là lý do Bitwise đầu tư xây dựng hạ tầng validator thay vì thuê ngoài. Thương vụ Chorus One và mô hình staking BHYP đều phản ánh triết lý này. Danh tiếng Horsley đạt được cũng phù hợp với xu hướng đó: từng vào danh sách Forbes 30 Under 30 năm 2019 và CoinDesk Most Influential, được công nhận nhờ tiên phong và đúng hướng, không phải vì gây chú ý.
Câu hỏi thường gặp
Hunter Horsley là ai?
Hunter Horsley là đồng sáng lập kiêm CEO của Bitwise Asset Management – tổ chức quản lý tài sản tiền điện tử với hơn 15 tỷ USD thông qua nhiều ETF, quỹ chỉ số và các sản phẩm khác. Trước khi sáng lập Bitwise vào năm 2017, anh từng là quản lý sản phẩm tại Facebook, Instagram và có bằng kinh tế tại Wharton School, Đại học Pennsylvania.
Hunter Horsley và Matt Hougan có phải là một người không?
Không phải. Horsley là đồng sáng lập, CEO của Bitwise; Matt Hougan là giám đốc đầu tư. Horsley lãnh đạo công ty và chiến lược sản phẩm, Hougan phụ trách nghiên cứu và thường xuất hiện trên truyền thông.
Hunter Horsley từng làm gì ở Facebook?
Horsley từng là quản lý sản phẩm tại Facebook từ năm 2015, phát triển các tính năng như Nội dung có thương hiệu, quảng cáo ngắt quãng và Facebook Save. Sau đó anh chuyển sang Instagram phụ trách mảng kiếm tiền trong thời kỳ doanh thu Instagram tăng từ khoảng 70 triệu USD lên hơn 1 tỷ USD.
Chiến lược ETF của Bitwise dưới thời Horsley là gì?
Bitwise luôn tiên phong ở các danh mục ETF crypto mới thay vì cạnh tranh ở các phân khúc đông đúc. Cách tiếp cận này giúp Bitwise thu hút tài sản sớm, đặt chuẩn phí và thu hút sự quan tâm từ cố vấn trước đối thủ, ví dụ với ETF giao ngay Hyperliquid đầu tiên tại Mỹ – BHYP.
Tổng kết
Ưu thế của Horsley không nằm ở dự đoán thị trường mà ở khả năng định vị. Anh xây dựng khung pháp lý cho các tài sản mới trước khi phần còn lại của ngành công nhận giá trị chúng, và BHYP là minh chứng gần nhất. Hãy quan sát tốc độ các ETF Hyperliquid cạnh tranh ra mắt, bởi thời gian dẫn trước của Bitwise chính là giá trị chiến lược này. Theo dõi tăng trưởng tài sản của BHYP trong tháng miễn phí đầu tiên – đó là chỉ báo rõ nhất về hiệu quả tiên phong đang còn phát huy. Và hãy lưu ý Bitwise sẽ đăng ký loại sản phẩm nào tiếp theo, bởi đó thường là chỉ dấu tốt nhất về hướng đi của dòng vốn crypto hợp pháp trước khi thị trường nhận ra.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không phải là tư vấn tài chính hoặc đầu tư. Giao dịch tiền điện tử tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ trước khi thực hiện quyết định giao dịch.
