Dow lập kỷ lục mới, Iran phủ nhận tin đàm phán làm giá dầu lao dốc

 

 

Chỉ số Dow Jones Industrial Average đã đóng cửa ở mức kỷ lục 53,178.41 vào thứ Hai (3/8), tăng 1,32% sau khi cựu Tổng thống Trump tuyên bố các cuộc đàm phán với Iran đang "diễn ra" và giá dầu thô giảm gần 6%. Dow là chỉ số vốn hóa giá của 30 tập đoàn lớn nhất nước Mỹ, vì vậy một kỷ lục tại đây là tín hiệu rõ ràng nhất rằng Phố Wall đã tin vào câu chuyện hạ nhiệt căng thẳng. S&P 500 tăng 1,48% lên 7,600.50 và Nasdaq tăng 2,13% lên 25,913.9 theo dữ liệu chốt phiên của CNBC. Nhưng sau đó, Tehran lên tiếng phủ nhận. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, ông Esmaeil Baghaei, khẳng định Iran không có cuộc đàm phán nào với Mỹ – lời phủ nhận vào ngày 3/8 xuất hiện trước khi thị trường Mỹ mở cửa trở lại, kéo theo hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm điểm khi bước sang thứ Ba, trong khi giá dầu phục hồi một phần đáng kể sau cú lao dốc ngày thứ Hai.

 

Một phiên đóng cửa lập kỷ lục dựa trên câu chuyện Trump đưa ra và Tehran phủ nhận rõ ràng là không bền vững, và 48 giờ tiếp theo sẽ chứng kiến công bố số liệu JOLTS, kết quả kinh doanh của AMD và bản báo cáo đầu tiên trong lịch sử của SpaceX.

 

 

 

Thị trường ngày thứ Hai phản ứng với thông tin một vụ tập kích bị hủy và lời tuyên bố của Trump rằng các cuộc đàm phán với Iran "đang diễn ra", ông nói muốn cho Tehran "cơ hội cuối cùng", theo Al Jazeera ngày 4/8. Đó là tuyên bố của ông, và ở thời điểm này, chỉ là tuyên bố một phía. Giá WTI chốt phiên thứ Hai quanh mức 79,62 USD/thùng, giảm 5,97%, Brent gần 83,82 USD/thùng, giảm 4,68% theo TradingEconomics – kiểu sụt giảm mạnh thường chỉ thấy sau khi có tin xác nhận hạ nhiệt căng thẳng chứ không phải chỉ là phát ngôn.

 

Phủ nhận từ Iran xuất hiện trước khi nhà đầu tư Mỹ thức dậy. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmaeil Baghaei ngày 3/8 khẳng định Iran không đàm phán với Mỹ, và các liên hệ duy nhất liên quan đến việc đi lại tạm thời qua eo biển Hormuz do Oman làm trung gian, theo GlobalSecurity và TradingEconomics ngày 3-4/8. Không bên nào xác nhận địa điểm họp, công bố kết quả chính thức hay hạn chót. Tehran khẳng định lập trường là Washington nên "thực hiện các cam kết trong Biên bản ghi nhớ" (MOU), cửa sổ hiệu lực đến khoảng 16/8.

 

Giá dầu phản ứng ngay lập tức với lời phủ nhận. Khoảng 4:00 UTC thứ Ba, ngày 4/8, giá Brent giao dịch ở mức 84,87 USD/thùng, tăng 1,27%, WTI ở 81,12 USD/thùng, tăng khoảng 0,9%, theo TradingEconomics. Để dễ hình dung, dầu thô đã tăng hơn 20% trong tháng 7, nên dù giảm mạnh hôm thứ Hai, risk premium do chiến sự vẫn còn rất lớn trong giá dầu.

 

Kênh đối thoại duy nhất được cả hai bên xác nhận là qua Muscat (Oman). Oman được cho là đang đóng vai trò trung gian, cùng với Qatar, Pakistan và Ai Cập, với sự tham gia của các đại diện Steve Witkoff và Jared Kushner, theo tổng hợp của Axios. Hồ sơ riêng hôm nay về Bộ trưởng Ngoại giao Oman Badr al-Busaidi cập nhật chi tiết về người điều phối đường dây này.

 

 

Ẩn dưới bức tranh địa chính trị là số liệu sản xuất mạnh nhất của Mỹ trong hơn bốn năm. Chỉ số PMI Sản xuất ISM tháng 7 đạt 55,6, vượt xa kỳ vọng 54,0 và mức 53,3 của tháng 6, cao nhất kể từ tháng 5/2022 theo công bố của ISM. Các chỉ số thành phần mang những chi tiết quan trọng.

 

Chỉ số thành phần	Đọc giá trị tháng 7	Ý nghĩa
PMI tổng thể	55.6	Vượt kỳ vọng 54.0, cao nhất từ tháng 5/2022
Sản lượng	58.5	Tăng 6.3 điểm so với tháng trước
Đơn hàng mới	56.7	Tháng mở rộng thứ bảy liên tiếp
Việc làm	52.8	Lần đầu tiên mở rộng trong 33 tháng
Giá cả	71.1	Giảm từ 73.0 nhưng vẫn sâu trong vùng lạm phát

 

Sự tinh tế chính là câu chuyện. Tăng trưởng tăng tốc khi áp lực giá giảm nhẹ, nhưng mức giá 71,1 vẫn là yếu tố đáng quan ngại về lạm phát dù đã giảm từ 73,0. Susan Spence (ISM) cho biết thuế nhập khẩu xuất hiện trong 18% số ý kiến tiêu cực, cho thấy nguồn gốc áp lực chi phí đã được chỉ đích danh.

 

Và đây là phần gây ngạc nhiên. Một kết quả sản xuất cao nhất bốn năm với giá thành trên 70 thường sẽ đẩy lợi suất trái phiếu tăng, nhưng lợi suất Kho bạc kỳ hạn 10 năm lại hạ 5 điểm cơ bản xuống 4,70% và kỳ hạn 30 năm giảm 5 điểm về 5,24% (theo TradingEconomics). Thị trường trái phiếu ngày thứ Hai quan tâm nhiều hơn tới cú giảm gần 5 USD của dầu, hơn là cú "đánh bại kỳ vọng" của ISM. Dầu đã lấn át ISM, phản ánh thứ gì thực sự điều phối bài toán lạm phát hiện tại – một động lực được chúng tôi mô tả chi tiết trong cách sơ đồ dot plot của Fed ảnh hưởng đến Bitcoin.

 

 

Tiêu điểm ngày thứ Hai thuộc về các mã vốn hóa siêu lớn. Microsoft tăng 4,93% lên 487,65 USD; Meta tăng 6,02% lên 590,24 USD và Alphabet tăng 4,88% lên 373,51 USD (theo Stockanalysis), trong khi CNBC ghi nhận Nvidia tăng 2,9%, Tesla tăng 3,5%. Amazon chốt phiên ở 284,02 USD, tăng 4,58%, lần đầu tiên vượt mốc vốn hóa 3 nghìn tỷ đô la – một cột mốc được hướng dẫn phân tích cổ phiếu Amazon của chúng tôi theo sát. Apple là cái tên duy nhất trong nhóm giảm điểm: 303,42 USD, giảm 1,78% do bị cắt hạ đánh giá và áp lực chi phí bộ nhớ MacBook.

 

Về câu chuyện giá bộ nhớ. Micron chốt phiên thứ Hai tăng 0,79% ở 829,50 USD; con số "Micron giảm 5%" vẫn lan truyền là biến động của phiên thứ Sáu, không phải thứ Hai. Cổ phiếu này thực tế giảm gần 5% đầu phiên thứ Hai rồi phục hồi hoàn toàn vào lúc đóng cửa, còn SanDisk kết phiên tăng 6,03% ở mức 1.288,03 USD. Những ai giao dịch cổ phiếu chip nhớ dựa trên tin cũ thực chất đang mua bán một phiên giá đã đảo chiều. Để hiểu sâu hơn về biến động cung ứng, hãy xem so sánh Micron và SK Hynix HBM của chúng tôi.

 

Châu Á lại không hưởng được làn gió hồi phục này. Kết phiên ngày thứ Hai, chỉ số KOSPI của Seoul ghi nhận giảm 5,12% - sâu hơn mức -4,86% chúng tôi dẫn đầu ngày, dừng ở 6.257,45 điểm (theo sedaily). Phiên sáng thứ Ba, chỉ số này không giữ được nhịp hồi 0,77% đầu giờ mà giảm hơn 1% trong phiên, với cổ phiếu Samsung giảm 2,71%, SK Hynix giảm 3,00% tính đến 9:50 sáng giờ Seoul (sedaily). Phân tích chu kỳ crash – rally của KOSPI 2026 thể hiện cấu trúc phía sau những biến động này.

 

 

 

Mục tiêu phạm vi lãi suất của Fed hiện ở 3,50-3,75% dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh, nhưng thị trường không thống nhất về khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9. Polymarket định giá xác suất tăng lãi ở mức 56,5%, Kalshi ở quanh 52 cent vào ngày 3/8 (DefiRate, OddsShopper tổng hợp). Hợp đồng tương lai Fed funds lại chỉ ra xác suất này chỉ khoảng 32% (CryptoBriefing).

 

Khoảng chênh 24 điểm này xuất phát từ hai góc nhìn khác nhau của cùng một nền kinh tế – chắc chắn một bên phải sai. Nhà đầu tư thị trường dự đoán dựa vào chỉ số giá ISM và cú tăng của dầu tháng 7, trong khi đường cong futures lại bám sát các tín hiệu yếu đi của lực cầu lao động và đà tăng của trái phiếu thứ Hai. Giải pháp sẽ đến qua dữ liệu, nên lịch hôm nay vô cùng quan trọng.

 

Vào 10:00 sáng ET, BLS sẽ công bố số liệu JOLTS tháng 6 với kỳ vọng là 6,88 triệu việc làm (theo FXStreet), cùng lúc là dữ liệu Đơn hàng Nhà máy mà không có dự báo đồng thuận chính thức. Một số liệu JOLTS yếu sẽ xác nhận xu hướng của futures và kéo prediction market đi cùng; ngược lại, dữ liệu mạnh sẽ củng cố cho phe "tăng lãi" trước cả báo cáo việc làm thứ Sáu.

 

 

Sau phiên hôm nay, AMD sẽ báo cáo tài chính với cuộc gọi lúc 5 giờ chiều ET, SpaceX trình bày báo cáo lợi nhuận đầu tiên trong lịch sử qua audio webcast lúc 4:30 chiều ET. Cả hai đều ra sau khi bài viết này đăng lên, do đó chưa có giả định về kết quả, và các bài phân tích riêng về AMD cũng như SpaceX của chúng tôi nêu bật các điểm cần theo dõi. Trước giờ mở cửa, Pfizer (EPS 0,68 USD trên 14,40 tỷ USD doanh thu dự kiến), Caterpillar (6,17 USD trên 19,07 tỷ USD) và Spotify (2,76 EUR trên 4,79 tỷ EUR – chỉ số ARPU quan trọng nhất) sẽ ra số liệu.

 

Thứ Tư tập trung ADP lúc 8:15 sáng, ISM Dịch vụ lúc 10:00 sáng và báo cáo tài chính Circle (kỳ vọng 720,44 triệu USD doanh thu, EPS 0,165 USD), cùng Disney và Uber vào buổi sáng. Sau phiên, SanDisk sẽ báo cáo với mức biến động implied options gần 25% (theo TipRanks 3/8), so với guidance 7,75–8,25 tỷ USD doanh thu, EPS điều chỉnh 30–33 USD. Dự báo đồng thuận 33,28 USD còn vượt trên vùng hướng dẫn, mang rủi ro riêng. Tại Washington, Đạo luật CLARITY vẫn tạm dừng, chưa có cuộc bỏ phiếu nào của Thượng viện trước kỳ nghỉ vào khoảng 7/8 trong khi cuộc đối đầu đạo đức với 7 Thượng nghị sĩ Ủy ban Ngân hàng vẫn kéo dài. Báo cáo việc làm tháng 7 sẽ công bố sáng thứ Sáu 8:30 ET, sau mức +57.000 (tháng 6).

 

Giá Bitcoin giao dịch ở 63.752 USD, tăng 1,4% trong 24 giờ theo CoinGecko tính đến khoảng 4:00 UTC ngày thứ Ba, chưa phản ánh cú lập kỷ lục trên thị trường chứng khoán. Cách Iran giải quyết câu chuyện này sẽ dẫn đến hai kịch bản thị trường hoàn toàn khác biệt từ đây.

 

Kịch bản	Dầu	Lợi suất	BTC
Đàm phán trở thành hiện thực với địa điểm, kết quả hoặc buổi họp chính thức	Cú giảm ngày thứ Hai tiếp tục, Brent lùi về dưới 80 USD	Trái phiếu 10 năm giữ dưới 4,70% khi premium chiến tranh bị rút xuống	Gió ngược ủng hộ BTC chạm lại vùng 60,000 USD giữa khi kỳ vọng tăng lãi hạ nhiệt
Lời phủ nhận của Iran được củng cố, không có tiến triển ngoài hành lang Oman tới trước hạn MOU 16/8	Đà hồi phục ngày thứ Ba tiếp diễn, giá dầu quay lại mức cũ sau cú giảm	Đà tăng trái phiếu thứ Hai đảo ngược khi bài toán lạm phát trở nên căng thẳng trở lại	BTC lại chịu áp lực về vùng hỗ trợ 62,000 USD khi chứng khoán hạ kỷ lục

 

 

 

Điều này tùy thuộc bạn hỏi ai, và hai câu trả lời hiện đang đối lập không thể hòa giải. Cựu Tổng thống Trump khẳng định ngày thứ Hai rằng đàm phán "đang diễn ra", còn Bộ Ngoại giao Iran cùng ngày phủ nhận, chỉ xác nhận liên lạc qua trung gian Oman liên quan tới hành lang vận chuyển Hormuz. Khi chưa có địa điểm, kết quả hoặc buổi họp xác nhận, giới đầu tư nên tạm coi thông tin đàm phán chỉ là tin đồn.

 

 

Đây là khảo sát hàng tháng với các quản lý thu mua tại các nhà máy Mỹ, với điểm số trên 50 báo hiệu mở rộng sản xuất, dưới 50 là thu hẹp. Thị trường rất quan tâm vì chỉ số này công bố trước hầu hết dữ liệu vĩ mô cùng kỳ. Chỉ số phụ "giá thanh toán" (prices-paid) đóng vai trò chỉ báo lạm phát sớm, nên cuộc tranh luận chính sách Fed hiện tại bám rất sát chỉ báo này.

 

 

Không có công cụ nào đưa ra câu trả lời chắc chắn, và mức độ bất đồng hiện rất lớn. Thị trường dự đoán (prediction market) định giá khả năng tăng lãi suất tháng 9 cao hơn 50% tính tới 3/8, còn hợp đồng tương lai Fed funds chỉ đánh giá khoảng 1/3. Dữ liệu lao động trong tuần này và báo cáo việc làm thứ Sáu chính là nhân tố sẽ buộc hai phép đo này tiến gần nhau hơn.

 

 

Cục Thống kê Lao động Mỹ công bố khảo sát Job Openings and Labor Turnover Survey lúc 10 giờ sáng Eastern, bản hôm nay cho tháng 6. Đây là số liệu về số vị trí còn trống mà công ty Mỹ vẫn đang tuyển, một chỉ báo về lực cầu lao động chậm hơn nhưng rõ ràng hơn so với dữ liệu bảng lương. Kết quả bất ngờ sáng nay sẽ ảnh hưởng ngay đến kỳ vọng chính sách lãi suất tháng 9.

 

 

Diễn biến ngày thứ Hai cho thấy thị trường hiện tại chỉ cần một dòng giật tít để đổi chiều. Nếu có địa điểm hay kết quả cụ thể xác thực phát biểu của Trump, giá dầu sẽ tiếp tục giảm, trái phiếu có thể tiếp tục tăng và mức kỷ lục của thị trường chứng khoán được củng cố thêm bởi ISM mạnh nhất bốn năm. Nếu Tehran giữ lời phủ nhận tới sau cửa sổ MOU khoảng 16/8, dầu quay lại mức cũ, lãi suất đảo chiều mức giảm đầu tuần và cổ phiếu sẽ phải giữ một mức kỷ lục chỉ dựa trên phát ngôn. Hãy theo sát số liệu JOLTS 10 giờ sáng hôm nay, sau đó là diễn biến Brent quanh mức 85 USD cùng lợi suất 10 năm ở 4,70%. Thị trường từng mua câu chuyện "hòa bình" ngày thứ Hai nhưng tới nay chưa thống nhất rốt cuộc nghe được gì khi qua đêm.