Wintermute'un en son raporu, 2025 yılında kripto para tezgah üstü (OTC) pazarında önemli değişiklikler olduğunu ortaya koyuyor ve anlatı odaklı döngülerden uygulama odaklı dinamiklere geçişi vurguluyor. Likidite daha yoğunlaşmış durumda ve ticaret faaliyetleri ağırlıklı olarak BTC ve ETH gibi büyük tokenlar ile seçilmiş altcoinler etrafında toplanmış. Rapor, piyasa yükselişlerinin süresinde azalma ve ETF'ler ile Dijital Varlık Hazineleri (DAT'ler) gibi yapılandırılmış likidite kanallarına doğru bir kayma olduğunu belirtiyor. Rapor, 2026'da piyasa toparlanması için üç olası senaryoyu ortaya koyuyor: ETF ve DAT yatırım kapsamlarının genişlemesi, Bitcoin ve Ethereum gibi önde gelen coinlerde güçlü bir fiyat artışı veya perakende yatırımcıların dikkatinin kripto paralara geri kayması. Wintermute, piyasanın gelecekteki performansının likiditenin birkaç büyük varlığın ötesine yayılıp yayılmayacağına veya yoğunlaşmaya devam edip etmeyeceğine bağlı olacağını vurguluyor.