Wintermute, geleneksel dört yıllık Bitcoin döngüsünün etkisini kaybettiğini ve piyasa dinamiklerinin artık likidite akışları ve yatırımcı odağı tarafından yönlendirildiğini duyurdu. Wintermute'un OTC likidite verilerine göre, kriptoya özgü servetin aktarımı 2025 yılında zayıfladı; çünkü ETF'ler ve DAT'lar, sermayeyi doğal olarak daha geniş piyasalara döndürmeden büyük sermayeli varlıklara olan talebi sürdüren "duvarlı bahçeler" haline geldi. Bu değişim, 2025'te altcoin toparlanmalarının ortalama sadece 20 gün sürmesiyle sonuçlanan yoğunlaşmış bir piyasa yarattı; bu süre 2024'te 60 gündü. 2026'ya bakıldığında, Wintermute piyasanın mevcut sınırlamaları aşmak için önemli katalizörlere ihtiyaç duyduğunu öne sürüyor. Bunlar arasında SOL ve XRP gibi varlıkları içerecek şekilde ETF'lerin ve DAT'ların genişletilmesi, Bitcoin veya ETH gibi büyük kripto paraların güçlü performansı ya da perakende yatırımcı ilgisinin hisse senetlerinden kripto paralara geri kayması yer alıyor. Sonuç, bu faktörlerin likiditeyi birkaç büyük sermayeli varlığın ötesine genişletip genişletemeyeceğine ya da piyasa merkezileşmesinin devam edip etmeyeceğine bağlı olacak.